Афиша - Самарский государственный экономический университет

Представитель «ФИНАМ» в Самаре в год своего 10-летнего юбилея
Представляет совместный проект:
Антикризисный Круглый стол: «Рынки капитала в экономике вулкана»
с участием Якова Миркина на площадке Клуба директоров СО в СГЭУ
Самарский Государственный Экономический Университет,
в рамках «НЕДЕЛИ НАУКИ»
26 апреля в 12-00
Проект "Основных направлений развития финансового рынка РФ"
был одобрен СД Банка России 19 февраля и направлен Президенту.
Банк России выделил три основные цели:
1. повышение уровня и качества жизни граждан Российской Федерации за счёт
использования инструментов финансового рынка;
2. содействие экономическому росту за счёт предоставления субъектам российской
экономики конкурентного доступа к долговому и долевому финансированию,
инструментам страхования рисков;
3. создание условий для роста собственной финансовой индустрии как части российской
экономики.
ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ:
Предполагается открытая дискуссия по заданным вопросам, экспертные оценки и обмен
мнениями, с выработкой практических рекомендаций и предложений:
А) для Правительства Самарской области - в части стратегии на долговом рынке, и выпуска
нового инструмента - инфраструктурных облигаций;
Б) для региональных эмитентов ценных бумаг – новых возможностей и перспектив долгового
рынка;
В) для населения и инвесторов – доступные инструменты на денежном рынке и оценка их
надежности, инновационные возможности совершения операций купли-продажи ценных бумаг.
Вопросы и тематика Круглого стола перекликаются с семинаром Якова Миркина
в Самаре «ЭКОНОМИКА ВУЛКАНА», который пройдет в Самаре 25 апреля в 1600 в Холидей Инн, подробнее здесь http://mirkin.pro/
КЛЮЧЕВЫЕ ВОПРОСЫ по тематике рынков капитала:
1. Сценарные прогнозы развития экономики России на период 2016 – 2025 гг., проблемы
рынков капитала для экономических субъектов.
2. Финансовые рынки Московской Биржи: привлекательность и конъюнктура, эффективность
биржевых инструментов привлечения капитала, инвестиционные возможности, опережающие
индикаторы, выгоды для региональных эмитентов и инвесторов.
3. Инициативы Правительства Самарской области по исполнению Поручения Губернатора
Самарской области Меркушкина Н.И. в части выпуска областных облигаций для населения
ПРАКТИЧЕСКАЯ ЦЕННОСТЬ для Самарского региона:
Компетентный анализ узких мест в экономике РФ, их
проекции на Самарский регион. Зависимость от
товарных рынков и связанных с ними инструментов
срочного рынка (спекулятивная составляющая).
Прогноз по основным макроэкономическим показателям
и сценарный подход к развитию позволяют:
- правильно расставить ориентиры,
- быстрее «лавировать» в условиях возрастающих рисков,
- закладывать прикладные модели развития бизнеса, в рамках стратегического планирования.
Применительно к Самарскому региону будут предложены актуальные модели финансового
планирования - рекомендованный набор инструментов, в привязке к рассмотренным ситуациям – в
частности, инвестиционные перспективы региона на долговом рынке.
Предполагается оценка применимости новых финансовых инструментов
Московской Биржи, под цели привлечения инвестиций, выпуска и обращения
инфраструктурных облигаций, выход на долговой рынок самарских эмитентов в
корпоративном сегменте.
Модератор:
Ларионов Антон Валерьевич, Управляющий директор Представителя «ФИНАМ» в г. Самаре (ООО
«Новый город»).
Эксперты:
Хасаев Габибулла Рабаданович, ректор СГЭУ, профессор, д.э.н.
Жабин Александр Петрович, Президент СГЭУ, Президент КД СО, профессор, д.э.н.
Кораблёв Даниил Владимирович, Руководитель направления продаж ПАО «Московская биржа»,
(г. Москва)
Егоров
Владимир
Николаевич,
Директор
Высшей
Школы
Международного
Бизнеса,
Исполнительный директор Клуба Директоров СО
Сластенин Владимир Владимирович, Заместитель Главы г.о. Самары - руководитель департамента
финансов
Суриков Константин Юрьевич, Управляющий Самарским отделением Волго-Вятского главного
управления ЦБ РФ
Кулешов Олег Алексеевич, Управляющий Филиала АКБ "Абсолют Банк" (ПАО) в г.Самара
Хадеев Денис Масхутович, Советник председателя правления АО «КОШЕЛЕВ-БАНК»
Ковалев Владимир Григорьевич, Финансовый директор Интернет-компании «АИСТ»
Романов Михаил Алексеевич, Инвестор, фармацевтическое предприятие ООО «ПРАНАФАРМ»
АВТОР СЕМИНАРА В САМАРЕ http://mirkin.pro/
«ЭКОНОМИКА ВУЛКАНА» (25.04.2015):
ЯКОВ МИРКИН - российский ученый,
макроэкономист, специализируется по
сценарному планированию, по циклам в
экономике и на финансовых рынках, доктор
экономических наук.
Автор и эксперт Forbes.ru, РБК, "Эксперт",
Slon.ru и "Российской газеты". Создатель
ведущей электронной финансовой библиотеки
Mirkin.ru
Участник рабочей группы Столыпинского
клуба, по разработке концепции госпрограммы
«Экономика роста» (по поручению
Правительства)
Будучи профессором, научным руководителем Института финансовых рынков и
прикладной экономики Финансовой академии при Правительстве РФ, заведующим
отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, кроме научнопедагогической деятельности на протяжении многих лет также занимается и
практической работой – консультированием предприятий по проблемам
корпоративных финансов.
ДЕЛОВАЯ ПРОГРАММА
26 апреля
СГЭУ
11.30
12.00
12.00
12.10
Холл Университета
Встреча участников и гостей Круглого стола
325 аудитория
Приветствие
Ректор СГЭУ, профессор Хасаев Г.Р.
12.10
12.30
Блок «Макроэкономика»: От «экономики вулкана» к Экономике роста. Прогнозы
и сценарии 2016 - 2025
1.
Встроенная неустойчивость: модель российской экономики, как производная от модели
поведения населения. Цена на нефть, как производная от фьючерса на евро/доллар. Сценарное
планирование: как нам перейти от «Экономики вулкана» к «Экономике роста»
Премьер-министр распорядился создать рабочую группу по работе над амбициозной, но спорной
программой «Экономика роста» бизнес-омбудсмена Бориса Титова. Рабочая группа – представители бизнеса,
науки, органов власти - согласуют концепцию госпрограммы «Экономика роста», срок – 1 месяц. Программу
«Экономика роста» предложил Столыпинский клуб, а Борис Титов взял за основу предвыборной программы своей
партии «Правое дело».
Ключевой курс: отказ от таргетирования инфляции.
По замыслу авторов, Центральный банк должен переключиться на таргетирование ВВП — борьбе с
инфляцией через экономический рост. Должен быть реализован российский вариант политики
«количественного смягчения» (QE), направленной на рефинансирование ЦБ кредитов коммерческих банков и
институтов развития, в рамках системы проектного финансирования. Необходимость и беспрепятственная
возможность количественного смягчения (QE) — это «авансирование экономического роста» через механизм
денежной эмиссии.
Яков Миркин, Институт мировой экономики и международных отношений РАН
12.30
13.00
Отраслевой блок: Внутренний долговой рынок: инвестиционная
привлекательность, конъюнктура, возможности.
Состояние финансовых рынков Московской Биржи: валютного, фондового, срочного, товарного,
денежного
2.
Итоги 2015 года: в условиях снижающейся доходности, роста спроса инвесторов на рублевые финансовые
активы и сохраняющихся трудностей с привлечением внешних займов, торговая и эмиссионная активность на
внутреннем финансовом рынке значительно повысилась.
Иностранные инвесторы увеличили инвестиции в корпоративные и региональные облигации, сохранив при
этом сопоставимые с предыдущими месяцами объемы вложений в ОФЗ (по оценкам, на их долю приходится 25%
рынка).
Что дальше?
Даниил Кораблев, Московская Биржа
3. Долговой рынок и банковский кредит: взгляд в 4-D:
Оценка рынка сквозь призму институционального инвестора, глазами эмитента, со стороны частного
капитала, и ожидания регионального финансового института.
Интерес к локальному рынку облигаций рассматривается как один из способов, чтобы снять нагрузку с
банковского сектора, и устранить очевидный перекос в источниках финансирования. Учитывая, что Банк России
все же настроен на смягчение денежно-кредитной политики, это предполагает снижение ожиданий по доходностям,
создавая благоприятные условия для корпоративных эмиссий.
С другой стороны, чем больше крупных игроков выйдет на рынок рублевых облигаций, тем больший
выбор будет у самих же банков, которые страдают от нехватки качественных заемщиков.
Хадеев Денис, Кошелев-Банк
13.00
13.50
Региональный аспект: Долговой рынок для региональных эмитентов
4. Инициативы Правительства Самарской области по исполнению Поручения Губернатора
Самарской области Меркушкина Н.И. в части выпуска областных облигаций для населения:
Министерство Финансов РФ в лице А. Силуанова поддержало инициативу Губернатора Самарской области
разработать механизм облигационных займов для населения (пилотный проект, в случае успеха способный
положить начало серии подобных размещений).
Презентация нового инструмента – областных облигаций, обсуждение параметров выпуска
Правительство Самарской области
5. Новые инструменты и возможности: практика размещения инфраструктурных облигаций
Возможности финансирования проектов с помощью облигационных займов (инфраструктурных облигаций)
 а) Облигации эмитента-концессионера
 б) Облигации с государственной, субфедеральной и муниципальной гарантией
 в) Корпоративные облигации (на инфраструктурные проекты)
Лютиков Андрей, Московская Биржа
6. Механизм дистрибуции облигаций среди физических лиц



Вложения в банковские депозиты все более рискованны: в 2014 году ЦБ РФ отозваны лицензии у 73
кредитных организаций, в 2015 – еще 89 лицензий; Средства фонда Агентства по страхованию вкладов
(АСВ) на исходе: средств фонда может не хватить на выплату страхового возмещения вкладчикам;
Облигации как альтернатива банковскому депозиту: и в том и в другом случае инвестор предоставляет
деньги в долг—банку, либо эмитенту облигаций, в роли последнего может выступать государство,
субъекты федерации коммерческие компании;
Господдержка развития рынка облигаций: В.Путин в ежегодном послании Федеральному собранию
поручил законодательно отменить НДФЛ на купонный доход по облигациям
Ларионов Антон, ФИНАМ
13.50
14.00
РЕЗОЛЮЦИЯ КРУГЛОГО СТОЛА
Итоги рассмотрения вопросов привлекательности самарских областных облигаций,
перспектив региональных эмитентов, предложений для формирования стратегии на
долговом рынке.
Предложения и рекомендации:
14.00
14.15
1. Рассмотреть инфраструктурные облигации для Самарской области
Возможности выпуска под цели привлечения инвестиций в капиталоемкие региональные проекты
2. Изучить успешные практики биржевых залоговых инструментов, опыт КСУ (Клиринговые
сертификаты участия).
КСУ — это предъявительская документарная ценная бумага. На нее обмениваются активы, которые участники,
торгующие в различных сегментах рынка, вносят в виде обеспечения в имущественный пул.
3. Использовать предложенный механизм дистрибуции облигаций среди населения
Поддержание вторичного рынка за счет массовых инвесторов, популяризации ценных бумаг среди населения, и
повышения финансовой грамотности.
Заключительное слово
Пресс-подход
14.15
14.30
Кофе-брейк
Фуршетная зона
Самарский Государственный Экономический Университет, г. Самара, ул. Советской Армии, 141
26 АПРЕЛЯ в 12-00, регистрация: 979 11 99, вопросы: alarionov@corp.finam.ru
http://mirkin.pro/