Инвестиции в основной капитал и во внеоборотные активы

1
Раздел 8. Инвестиции в основной капитал и во внеоборотные активы
1. Экономическая природа, состав и методы оценки основного капитала
2.
3.
4.
5.
6.
Роль амортизации в обновлении основного капитала
Прямые инвестиции как способ воспроизводства основного капитала
Источники финансирования прямых инвестиций
Роль лизинга в финансировании капитальных вложений.
Нематериальные активы, источники их приобретения и амортизация
8.1. Экономическая природа, состав и методы оценки основного
капитала
Основной капитал характеризует материальную базу, технический
уровень производства. По материально-вещественному составу основной
капитал представляет собой основные фонды.
В зависимости от участия в производстве основные фонды делятся
на производственные и непроизводственные. Производственные основные
фонды прямо или косвенно участвуют в производстве материальных
ценностей. К ним относятся здания сооружения, рабочие машины и
оборудование и т.д. Непроизводственные основные фонды включают
жилые дома, клубы, санатории, поликлиники, детские сады и другие
основные средства нематериальной сферы.
По участию в процессе производства различают активные и
пассивные основные фонды. Активные основные фонды принимают
непосредственное участие в процессе производства товаров, работ или
услуг. Это
— машины, оборудование, передаточные устройства,
вычислительная техника, контрольно-измерительные и регулирующие
приборы,
транспортные
средства.
Пассивные
основные
фонды
непосредственно не участвуют в переработке и перемещении сырья,
материалов, полуфабрикатов, но создают необходимые для производства
условия. К ним относятся здания, сооружения и т.п.
В отраслях экономики структура основных фондов не одинакова.
Она отражает техническую оснащенность, особенности их технологии,
специализации и организации производства.
В
машиностроении,
черной
металлургии,
химической
и
2
нефтехимической промышленности ведущее место занимают машины и
оборудование; в электроэнергетике, топливной промышленности —
сооружения и передаточные устройства; в легкой промышленности —
здания. В сельском хозяйстве — скот и многолетние насаждения.
Основные фонды имеют следующие виды денежной оценки:
1. Первоначальная стоимость, по которой они принимаются к
бухгалтерскому учету.
2. Восстановительная стоимость, которую они имеют в период
воспроизводства, с учетом морального износа и переоценки.
3. Остаточная стоимость, которая представляет первоначальную или
восстановительную стоимость основных средств за минусом износа.
Первоначальной стоимостью основных фондов, приобретенных
плату,
считается
сумма
фактических
затрат
предприятия
на их
приобретение, сооружение и изготовление, за исключением налога на
добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов.
Фактическими
затратами
на
приобретение,
сооружение
и
изготовление основных фондов могут быть:
• суммы, уплачиваемые в соответствии с договором поставщику;
• суммы, уплачиваемые организациям за осуществление работ по
договору строительного подряда и иным договорам;
• суммы, уплачиваемые организациям за информационные и
консультативные услуги, связанные с приобретением основных фондов;
• регистрационные сборы, государственные пошлины и другие
аналогичные платежи, произведенные в связи с приобретением или
получением прав на объект основных фондов;
• затраты, непосредственно связанные с приобретением, сооружением
и изготовлением объекта основных фондов.
Первоначальной стоимостью основных фондов, внесенных в уставный
капитал предприятия, считается их денежная оценка, согласованная с
учредителями организации.
Первоначальной стоимостью основных фондов, полученных по
3
договору дарения и в иных случаях безвозмездного получения,
признается их рыночная стоимость на дату оприходования.
Стоимость
основных
фондов,
по
которой
они
приняты
к
бухгалтерскому учету, не подлежит изменению, кроме случаев достройки,
дооборудования,
реконструкции
и
частичной
ликвидации
соответствующих объектов, а также право не чаще одного раза в год
переоценивать
объекты
основных
фондов
по
восстановительной
стоимости путем индексации или прямого пересчета по документально
подтвержденным рыночным ценам.
При изменении отпускных цен на средства производства, сметных
цен и тарифов в строительстве в связи с изменением стоимости
воспроизводства
действующих
основных
фондов
возникает
и вновь вводимых основных
несопоставимость
фондов, затрудняется
определение эффективности их использования, а также объема и
структуры капитальных вложений. Для устранения этих недостатков
периодически производится переоценка основных фондов.
8.2. Роль амортизации в обновлении основного капитала
Амортизация представляет собой, с одной стороны, в денежном
выражении износ основных фондов в процессе их производительного
функционирования,
с
другой,
-
процесс
перенесения
стоимости
изнашиваемых основных фондов на произведенный с их помощью
продукт.
Постепенный
перенос
стоимости
основных
фондов
на
производимую продукцию позволяет аккумулировать часть денежных
средств выручки от ее реализации в виде амортизационных отчислений.
Назначение
амортизационных
отчислений
состоит
в
накоплении
денежных средств в размерах, необходимых для воспроизводства в
натуральной
форме
выбывающих
из
производства
по
истечении
нормативного срока службы основных фондов или истечении срока их
полезного использования. Срок полезного использования основных фондов
— период, в течение в результате использования основные фонды
4
призваны доход предприятию или служить для целей деятельности
предприятия.
Амортизация объектов основных фондов производится одним из
следующих способов начисления амортизационных начислений:
- линейным;
- уменьшаемого остатка;
- списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного
использования;
- списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).
В течение срока полезного использования объекта основных фондов
начисление амортизационных отчислений не приостанавливается кроме
случаев их нахождения на реконструкции и модернизации по решению
руководителя предприятия и переведенным по решению руководителя
предприятия на консервацию на срок более трех месяцев.
При линейном способе начисление амортизации производится
равномерно исходя из первоначальной или восстановительной стоимости
объекта основных фондов и нормы амортизации, исчисленной из срока
полезного
использования
этого
приобрело
оборудование,
срок
объекта.
полезного
Например,
предприятие
использования
которого
предусмотрен 8 лет, тогда норма амортизационных отчислений составит
12,5% в год.
При
способе
амортизационных
уменьшаемого
отчислений
остатка
определяется
годовая
исходя
из
сумма
остаточной
стоимости основных фондов на начало года и нормы амортизационных
отчислений, исчисленной исходя из срока полезного использования этого
объекта.
Суть
применяемого
метода
состоит
в
том,
что
доля
амортизационных отчислений, относимых на себестоимость продукции,
будет уменьшаться с каждым последующим годом эксплуатации
указанного объекта.
При применении способа списания стоимости по сумме чисел лет
срока
полезного
использования
годовая
сумма
амортизационных
5
отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости объекта
основных фондов и соотношения числа лет, оставшихся до конца срока
службы
объекта,
и
суммы
чисел
лет
срока
службы
объекта.
«Ликвидационная стоимость» при этом методе не используется, так как
объект основных фондов полностью переносит свою стоимость за период
полезного использования.
Этот
способ
с
точки
зрения
финансового
планирования
предпочтителен тем, что позволяет уже в начале эксплуатации списать
большую часть стоимости основных фондов. Далее темп списания
замедляется, что обеспечивает снижение себестоимости продукции.
При
способе
продукции
(работ)
списания
стоимости
начисление
пропорционально
амортизационных
объему
отчислений
производится исходя из натурального показателя объема продукции
(работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости
объекта основных фондов и предполагаемого объема продукции (работ) за
весь период полезного использования объекта основных фондов.
Применение указанного способа позволит предприятиям учитывать
физический износ, режим использования объекта. Этот способ начисления
амортизации может использоваться в случае сезонного характера
эксплуатации оборудования или если техническая документация ставит
срок службы оборудования в зависимость от количества единиц
продукции. Таким оборудованием может стать, например, копировальное
устройство, чей эксплуатационный ресурс рассчитан на несколько тысяч
копий, а интенсивность использования определяется самим предприятием.
При применении любого из способов начисление амортизации
производится
ежемесячно
исходя
из
1/12
годовой
суммы
амортизационных отчислений.
Срок полезного использования объекта предприятие устанавливает
само. Если предприятие осуществляет ремонт, модернизацию или
реконструкцию отдельных объектов основных средств, на время которых
приостанавливается их эксплуатация и начисление амортизационных
6
отчислений, то срок полезного использования основных фондов
увеличивается.
Соответственно
увеличивается
срок
переноса
амортизационных отчислений на себестоимость продукции, работ или
услуг.
По объектам основных фондов, полученным по договору дарения и
безвозмездно в процессе приватизации, жилищному фонду, объектам
внешнего благоустройства и другим аналогичным объектам лесного
хозяйства, дорожного хозяйства, специализированным сооружениям
судоходной обстановки, другим подобным объектам, продуктивному
скоту, многолетним насаждениям, не достигшим эксплутационного
возраста, а также приобретенным изданиям (книги, брошюры и т.п.)
амортизация не начисляется.
Не
подлежат
амортизации
объекты
основных
фондов,
потребительские свойства которых с течением времени не изменяются
(земельные участки и другие объекты природопользования).
При
основных
начислении
фондов,
амортизационных
приобретенных
с
отчислений
использованием
по
объектам
бюджетных
ассигнований, в расчет берется стоимость объекта за минусом величины
полученных сумм.
Амортизационные
отчисления
по
объекту
основных
фондов
начинаются с первого числа месяца, следующего за месяцем принятия
этого объекта к учету, и начисляются до полного погашения стоимости
этого объекта либо списания этого объекта с учета в связи с прекращением
права собственности или иного вещного права.
Амортизационные
отчисления
по
объекту
основных
фондов
прекращаются с первого числа месяца, следующего за месяцем полного
погашения стоимости этого объекта или списания этого объекта с учета.
Амортизационные отчисления по основным фондам отражаются в
бухгалтерском учете отчетного периода, к которому они относятся, и
начисляются независимо от результатов деятельности организации в
отчетном периоде.
7
Использование ускоренной амортизации до настоящего времени не
получило широкого распространения. Она представляет собой налоговую
льготу, которую получают предприятия, инвестировавшие средства в
основной капитал. Фактическая ценность ускоренной амортизации для
предприятия — отсрочка погашения обязательств по налогу на прибыль,
поскольку в первые годы эксплуатации оборудования значительная часть
выручки направляется на формирование амортизационных отчислений, а
не прибыли. Отложенный налог в условиях рыночной экономики означает
беспроцентный
заем
на
неопределенный
срок,
предоставляемый
налогоплательщику. В то же время, как показывают отчетные данные,
начисление амортизации даже обычным методом после переоценок
основного капитала может означать для предприятий превышение
себестоимости над выручкой от реализации продукции. Амортизация
утяжеляет себестоимость, если оборудование простаивает. При низкой
рентабельности основного вида деятельности эффект от сокращения
обязательств предприятия по налогу на прибыль также невысок.
С точки зрения рентабельности завышение амортизации губительно;
с точки зрения потоков денежных средств — эффективно до момента,
пока финансовый результат деятельности положителен. Если предприятие
находится «на картотеке», то оно фактически лишено права управления
своим расчетным счетом: платежи в бюджет, внебюджетные фонды или
коммунальные платежи списываются в безакцептном порядке. В таких
случаях нет смысла получать налоговые льготы.
В условиях высокой инфляции амортизационные отчисления как
источник инвестиций утратили свое значение, в связи с ориентацией
предприятий
на
краткосрочное
выживание
во
многом
в
ущерб
долгосрочным интересам развития. Испытывая недостаток оборотных
средств, предприятия использовали амортизационные отчисления на их
пополнение, включая выплату заработной платы, а этого делать нельзя.
8
8.3. Прямые инвестиции как способ воспроизводства
основного капитала
Воспроизводство основного капитала на предприятиях может
осуществляться:
-
за счет прямых инвестиций,
-
путем передачи объектов основного капитала учредителями в
счет взносов в уставный капитал,
при безвозмездной передаче юридическими и физическими
лицами.
Основным
методом
расширенного
воспроизводства
основного
капитала являются прямые инвестиции (капитальные вложения).
Прямые инвестиции представляют собой затраты на создание новых
объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое
перевооружение действующих объектов основного капитала.
Соотношение
затрат
по
этим
направлениям
называют
воспроизводственной структурой прямых инвестиций.
К новому строительству относятся затраты по сооружению объектов
на новых площадках.
Под расширением понимается строительство вторых и последующих
очередей предприятия, дополнительных производственных комплексов и
производств, а также сооружение новых либо расширение существующих
цехов основного назначения.
Реконструкция
представляет
собой
полное
или
частичное
переоборудование и переустройство предприятия (без строительства
новых и расширения действующих цехов основного производственного
назначения, за исключением — при необходимости создания новых и
расширения
существующих
вспомогательных
и
обслуживающих
объектов) с заменой морально устаревшего и физически изношенного
оборудования, механизацией и автоматизацией производства, устранением
диспропорций в технологических звеньях и вспомогательных службах. В
результате реконструкции достигаются увеличение объема производства
на базе новой, более современной технологии, расширение ассортимента
9
или повышение качества продукции, ее конкурентоспособности на рынке.
Реконструкция может осуществляться и в целях изменения профиля
предприятия,
и
организации
производства
новой
продукции
на
имеющихся производственных площадях.
Техническое перевооружение включает комплекс мероприятий (без
расширения производственных площадей) по повышению до современных
требований технического уровня отдельных участков производства,
агрегатов, установок путем внедрения новой техники и технологии,
механизации
и
модернизации
и
автоматизации
замене
производственных
устаревшего
и
физически
процессов,
изношенного
оборудования новым, более производительным; устранению узких мест,
совершенствованию организации и структуры производства.
Технологическая структура прямых инвестиций складывается из
трех основных элементов:
- приобретения оборудования, инструмента и инвентаря;
- расходов на выполнение строительно-монтажных работ;
-
прочих прямых инвестиций, к числу которых относятся
проектно-изыскательские
работы,
заблаговременное
проведение
мероприятий по вводу сооружаемых объектов в эксплуатацию (подготовка
для строящихся предприятий кадров основных профессий рабочих и др.).
В разных отраслях экономики удельный вес этих затрат в общей сумме
прямых инвестиций неодинаков. Например, при строительстве тепловых
электростанций, металлургических, химических, машиностроительных
предприятий основную часть прямых инвестиций составляют затраты на
оборудование. В жилищном и коммунальном строительстве в составе
прямых инвестиций преобладают затраты на строительно-монтажные
работы.
Соотношение затрат на оборудование, строительно-монтажные
работы и прочие капитальные вложения образуют технологическую
структуру прямых инвестиций. Экономически наиболее выгодным
является структура, где преобладают (по удельному весу) расходы на
10
оборудование.
Работы по строительству предприятий, объектов, сооружений
выполняются либо непосредственно силами предприятий и хозяйственных
организаций, осуществляющих капитальные вложения (хозяйственный
способ строительства), либо специальными строительными и монтажными
организациями
по
договорам
с
заказчиками
(подрядный
способ
строительства).
При хозяйственном способе строительства на каждом предприятии
создаются строительные подразделения, для них приобретают механизмы
и
оборудование,
привлекают
рабочих-строителей,
формируют
производственную базу.
Подрядный
способ
означает,
что
работы
по
строительству
выполняются созданными для этой цели строительными и монтажными
организациями на основании договоров с заказчиками. Выполнение работ
по договорам обеспечивает взаимный контроль заказчика и подрядчика,
способствует
более
эффективному,
экономному
использованию
материальных, трудовых и денежных ресурсов.
Таким образом, при подрядном способе строительство ведется
.постоянно действующими организациями. Это обеспечивает условия для
создания устойчивых кадров рабочих необходимой квалификации и
оснащения строительных организаций современной техникой. Подрядные
организации систематически накапливают Производственный опыт и
могут на высоком уровне выполнять строительные работы.
8.4. Источники финансирования прямых инвестиций
Финансирование
прямых
инвестиций
—
это
порядок
предоставления денежных средств, система расходования и контроля за
целевым и эффективным их использованием. Методы финансирования
зависят
от
конкретных
условий
функционирования
предприятия,
изменений в направлении его развития. Они определяются особенностями
воспроизводства основного капитала и источников финансирования на той
или иной стадии развития экономики.
11
Источники, формы и методы финансирования прямых инвестиций
в основной капитал обусловливаются характером участия его в процессе
производства и особенностями строительства.
В
настоящее
время
финансирование
прямых
инвестиций
осуществляется за счет:
• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов;
• заемных денежных средств;
• привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии ценных
бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;
• денежных средств, поступающих в порядке перераспределения из
централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и
других объединений;
• средств внебюджетных фондов;
• ассигнований из бюджетов различных уровней, предоставляемых на
безвозвратной основе;
• средств иностранных инвесторов.
Поскольку
достижения
государственные
стратегических
инвестиции
экономических
являются
целей
в
средством
обществе,
а
коммерческие инвестиции — это вид бизнеса, важной задачей становится
нахождение сбалансированного и оптимального для всех участников
процесса сочетания государственных и коммерческих интересов в
инвестиционной деятельности.
Собственные
финансовые
ресурсы
предприятия
включают
первоначальные взносы учредителей в момент организации и часть
денежных
средств,
полученных
в
результате
его
хозяйственной
деятельности.
Собственные
источники
финансирования
прямых
инвестиций
подразделяются на две группы источников:
- от проведения работ хозяйственным способом,
- от результатов основной деятельности предприятия.
Источники, образуемые от проведения работ хозяйственным
12
способом,
включают:
мобилизацию
(иммобилизацию)
внутренних
ресурсов, прибыль по капитальным работам, экономию от снижения
себестоимости строительно-монтажных работ, экономию от снижения цен
на оборудование, прочие источники.
Мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов. Для проведения
строительно-монтажных работ хозяйственным способом предприятие
должно
обеспечивать
определенным
объемом
предприятиям-заказчикам
собственное
оборотных
строительное
средств.
необходимы
на
подразделение
Оборотные
средства
формирование
запасов
непрокредитованного оборудования, требующего монтажа, покрытия
затрат
по
образованию
вспомогательных
и
запасов
прочих
конструкций,
материалов,
деталей,
основных,
малоценных
и
быстроизнашивающихся предметов, по незавершенному производству
строительно-монтажных работ и минимальных остатков денежных
ресурсов. Следовательно, заказчикам необходимы оборотные средства на
покрытие затрат, которые осуществляются ими непосредственно и для
организации производства работ, выполняемых хозяйственным способом.
Формируются указанные оборотные средства за счет финансовых
ресурсов, выделяемых для данной стройки и называются оборотными
активами.
В случаях, когда производственная программа увеличивается, в планах
предусматривается иммобилизация, т.е. использование определенной
суммы на прирост оборотных средств в строительстве. Если программа
уменьшается,
то
планируется
мобилизация,
т.е.
использование
высвобождающихся оборотных средств на финансирование.
При определении размера оборотных средств, которые могут быть
использованы
в
строительстве,
учитывается
состояние
расчетов
заказчиков с подрядчиками за выполненные работы и с поставщиками.
Таким способом устанавливается кредиторская задолженность заказчика
(т.е. сколько он должен подрядчикам и поставщикам) и его дебиторская
задолженность (суммы, причитающиеся заказчику). Общая величина
13
взаимной задолженности изменяется при уменьшении или увеличении
строительной программы.
Прибыль
по
капитальным
работам,
осуществляемым
хозяйственным способом, планируется в размере 8% от сметной
себестоимости или 7,41% от полной сметной стоимости строительномонтажных работ.
Экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных
работ устанавливается в процентах к сметной стоимости работ или на
основе плана организационно-технических мероприятий.
Экономия от снижения цен на оборудование определяется прямым
счетом исходя из складывающейся их динамики.
Прочие
источники
включают
доходы
от
попутной
добычи
ископаемых (руда, уголь, гравий и т.д.), которые поступают в
распоряжение заказчика, амортизационные отчисления по строительной
технике при выполнении работ хозяйственным способом.
Собственные источники, получаемые в результате основной
деятельности предприятия, включают амортизационные отчисления
и прибыль от основной деятельности.
В собственных средствах, направляемых на финансирование прямых
инвестиций, наибольший удельный вес занимают амортизационные
отчисления. Накопление амортизационных отчислений на предприятии
происходит систематически, в то время как элементы основного капитала
не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла
воспроизводства. В результате образуются свободные денежные средства
в обороте, которые можно направлять на расширенное воспроизводство
основного капитала предприятий. Кроме того, ежегодно вводятся в
эксплуатацию новые объекты, на которые по установленным нормам
начисляется амортизация, но такие объекты не требуют возмещения до
истечения нормативного срока службы.
Прибыль
от
основной
деятельности
—
важный
источник
финансирования прямых инвестиций предприятий, который увязывает
14
конечные финансовые результаты деятельности и возможности по
развитию. Однако доля ее в источниках финансирования в связи с
кризисным состоянием реального сектора и его низкой рентабельностью
остается незначительной.
При
инвестиций
недостатке
собственных
предприятия
источников
вынуждены
финансирования
прибегать
к
внешним
заимствованиям.
К заемным денежным средствам относятся долгосрочные
кредиты банков, которые могут предоставляться предприятиям:
• на строительство, расширение, реконструкцию и техническое
перевооружение объектов производственного и непроизводственного
назначения;
• на приобретение движимого и недвижимого имущества (машин,
оборудования, транспортных средств, зданий и сооружений);
• на осуществление природоохранных мероприятий.
Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании
кредитного договора. Кредит предоставляется на условиях возвратности,
срочности, платности, обеспеченности под гарантии, залог недвижимости
юридических лиц, залог других активов предприятия.
Прежде чем банк подтвердит в виде кредитного договора свое
доверие заемщику, производится проверка его юридической и финансовой
кредитоспособности.
Юридическая
кредитоспособность
означает
правоспособность
заемщика подписывать кредитное соглашение, имеющее юридическую
силу.
Финансовой
кредитоспособностью
обладают
предприятия,
способные в течение обусловленного срока обслужить полученный
кредит, т.е. полностью его вернуть и заплатить по нему проценты.
Проверка кредитоспособности включает в себя проверку уставных
документов предприятия, его финансовой отчетности за определенный
период, внутренние материалы о его хозяйственной деятельности, бизнесплан на срок действия кредита. На основе этих данных банк должен
15
оценить:
• ликвидность баланса;
• эффективность использования активов;
• состояние фондов и других активов предприятия;
• тенденции размещения дополнительных средств в различные
активы.
При выдаче кредита банк учитывает состояние экономической
конъюнктуры
и
перспективы
кредитоспособности
ее
включает
развития.
также
Проверка
анализ
финансовой
или
проверку
состоятельности гарантий под кредит.
Банк осуществляет наблюдение за ходом выполнения кредитуемых
мероприятий. При невыполнении заемщиком своих обязательств банк
вправе применять экономические санкции, предусмотренные кредитным
договором.
Источником финансирования воспроизводства основных фондов
являются также заемные средства других предприятий. Предприятиям
могут предоставляться также займы индивидуальными инвесторами
(физическими лицами).
Следующим источником финансирования прямых инвестиций
являются
привлеченные средства,
получаемые предприятиями
на
финансовом рынке.
Выпуск ценных бумаг — облигаций, векселей и их размещение на
финансовом рынке существенно расширяют возможности предприятии по
привлечению временно свободных денежных средств предприятий,
организаций и граждан для инвестирования.
Одним из путей выхода из сложившейся ситуации является развитие
лизинга.
Лизинг
—
это
вид
предпринимательской
деятельности,
направленной на инвестирование временно свободных денежных средств,
когда
по
договору
финансовой
аренды
(лизинга)
арендодатель
(лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное
договором имущество у продавца и предоставить это имущество
16
арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для
предпринимательских целей. Лизинг позволяет предприятиям снизить
уровень собственного капитала в источниках финансирования инвестиций.
инвестиционного процесса. Объектом лизинга может быть любое
движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей
классификации к основному капиталу, кроме имущества, запрещенного к
свободному обращению на рынке.
Средства из бюджетов разных уровней и из отраслевых и
межотраслевых внебюджетных фондов выделяются в основном на
финансирование государственных, региональных или отраслевых целевых
программ, реализация которых позволит сконцентрировать финансовые
ресурсы на наиболее важных направлениях развития отраслей хозяйства и
социальной сферы. Безвозмездное финансирование из этих источников
фактически превращается в источник собственных средств,
Привлечение иностранных инвестиций обеспечивает развитие
международных экономических связей и освоение передовых научнотехнических
достижений,
хотя
в
принципе
оно
неспособно
компенсировать недостаток отечественных инвестиций. Активизация
иностранных инвесторов возможна только вслед за активизацией
национальных инвесторов и предоставлением иностранным инвесторам
благоприятного режима инвестирования.
Основной формой участия иностранного капитала в виде прямых
инвестиций продолжает оставаться создание на территории Белоруссии
предприятий с иностранными инвестициями. Основными проблемами в
процессе
инвесторов
их
развития
в
являются:
уставном
капитале
определение
создаваемых
доли
белорусских
предприятий
и,
соответственно, в распределении прибыли, а также действительная
рыночная оценка зданий, сооружений, оборудования, вкладываемых в
качестве
белорусской
части
уставных
капиталов
коммерческих
организаций с иностранными инвестициями.
Приток иностранных инвестиций сдерживают также такие факторы,
17
как неуверенность иностранных инвесторов в конкретных прямых или
портфельных
инвестициях,
отсутствие
соответствующих
гарантий,
невозможность дать гарантии для каждой точечной инвестиции, а также
высокий банковский процент, установившийся в РБ на кредитном рынке
независимо от воли иностранных инвесторов.
Выбор источников финансирования в основной капитал должен
решаться предприятиями с учетом многих факторов:
- стоимости привлекаемого капитала,
- эффективности отдачи от него,
- соотношения собственного и заемного капитала, определяющего
уровень финансовой независимости предприятия,
- степени риска различных источников финансирования,
- экономических интересов инвесторов и кредиторов.
8.5. Роль лизинга в финансировании капитальных вложений
Сущность лизинга, объекты и субъекты лизинговых отношений
По своей экономической природе лизинг имеет сходство с
кредитными и финансовыми отношениями, а также инвестициями. Как
известно, кредитные отношения базируются на трех основных принципах:
срочности (кредит дается на определенный период), возвратности и
платности. Собственник имущества, передавая его на определенный
период во временное пользование, в установленный срок получает его
обратно, а за предоставленную услугу получает комиссионное
вознаграждение. Это свидетельствует об элементах кредитных отношений.
Однако участники сделки оперируют не денежными средствами, а
имуществом Лизинг можно квалифицировать как товарный кредит в
основные фонды, а по форме он схож с инвестиционным
финансированием. Различие между ними заключено в том, что клиент
берет кредит и сам приобретает оборудование, и право собственности на
это оборудование принадлежит ему. При заключении лизинговой договора
клиент, выступающий в роли лизингополучателя получает не право
собственности, а только право пользования этим оборудованием на
определенных условиях и возможность выкупить его по окончании
договора.
Лизинг тесным образом связан с арендным механизмом, однако,
существуют различия между лизингом и арендой. Так, лизингодателем
по закону может быть только лизинговая компания или физическое лицо
— предприниматель, имеющие лицензии на право осуществления
лизинговой деятельности. В аренде с правом выкупа могут участвовать
18
любые субъекты: предприятия, организации, учреждения, физические
лица и государство. Отношения по аренде с выкупом предполагают в
своей основе факт наличия в собственности (или пользовании) у
арендодателя имущества, передаваемого в аренду. У лизингодателя же
лизинговое имущество первоначально отсутствует (за исключением
оперативного лизинга), а отношения сторон договора лизинга изначально
включают приобретение указанных лизингополучателем основных
средств и сдачу их лизингодателем в лизинг, т.е. инвестиционную
деятельность последнего.
Следовательно, лизинг имеет широкую, сложную экономическую
основу и сохраняет в себе одновременно существенные свойства
кредитной сделки, инвестиционной и арендной деятельности, которые
тесно сочетаются и взаимопроникают друг в друга, образуя в
совокупности новую организационно-правовую форму бизнеса. В нем
реализуется комплекс имущественных отношений, связанных с передачей
средств производства во временное пользование путем их купли и
последующей сдачи в аренду, поэтому любое определение лизинга с
позиции только одного из трех участников сделки не может адекватно
выразить его сущность.
Объектом лизинга могут быть любые, не потребляемые вещи, в том
числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания,
сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и
недвижимое
имущество,
которое
может
использоваться
для
предпринимательской деятельности.
Субъектами лизинга являются:
1. Лизингополучатель — юридическое лицо, осуществляющее
предпринимательскую деятельность, или гражданин, зарегистрированный
в качестве индивидуального предпринимателя.
2. Лизингодатель — юридическое лицо, осуществляющее
лизинговую деятельность, т.е. передачу в лизинг по договору куплипродажи специально приобретенного для этого имущества.
3. Продавец лизингового имущества — предприятие — изготовитель
машин и оборудования.
Основные преимущества лизинга заключаются в следующем.
Для лизинговой компании:
лизинговое оборудование является обеспечением сделки: за
лизинговой компанией сохраняются права собственника имущества на
весь период действия договора лизинга, следовательно, само лизинговое
оборудование уже является обеспечением лизинговой сделки.
- Целенаправленное использование фондов: оборудование
приобретается непосредственно у поставщика, лизингополучатель не
имеет возможности использовать средства на иные цели. Отсутствует
необходимость постоянного контроля использования имущества (сравните
с необходимостью банковского контроля использования выданных
кредитов).
Благоприятный налоговый режим: возможность ускоренной
амортизации движимого имущества, относящегося к активной части
19
основных производственных фондов; отнесение процентов по кредиту на
себестоимость (проценты по кредиту относятся на себестоимость в
пределах установленных ограничений). В то время как при приобретении
основных средств в собственность по договору купли-продажи покупатель
выплачивает проценты по банковскому кредиту за счет чистой прибыли.
Лизингодатель частично освобождается от уплаты
таможенных пошлин и налогов в отношении временно ввозимой на
территорию РБ продукции, являющейся объектом международного
лизинга.
Для лизингополучателя:
Доступность. Решение об осуществлении лизинговой сделки
основывается в большей мере на способности лизингополучателя
генерировать достаточную сумму денежных средств для выплаты
лизинговых платежей и в меньшей степени зависит от кредитной истории
предприятия. В развивающихся странах лизинг, возможно, является
единственной формой средне- и долгосрочного кредита для приобретения
оборудования, в особенности для новых, малых и средних предприятий.
Не требуется дополнительного обеспечения поскольку
собственность на актив сохраняется за лизингодателем.
Небольшие объемы лизинговых сделок. Для банка невыгодно
заниматься небольшими сделками (например, кредит в 5000 долл. на
поставку мини-пекарни) из-за дорогой стоимости оформления кредита, а
лизинговые компании занимаются такими сделками.
Лизинговое имущество не должно быть заранее оплачено.
Сделка полностью финансируется лизингодателем, а лизингополучатель
не производит крупных единовременных затрат и может высвободить
дополнительные средства для производственно-экономического развития.
У лизингополучателя не ухудшается баланс статей, не
увеличивается кредиторская задолженность, когда лизинговое имущество
учитывается на балансе лизингодателя.
Гибкий график арендных выплат в соответствии с
производственными циклами и потоками наличности. Лизинговая
компания при расчете лизинговых платежей в обязательном порядке
учитывает финансовое состояние лизингополучателя. В случае если
лизингополучатель является малым или только что образованным
предприятием либо для ввода оборудования в действие требуется
длительное время, то могут быть установлены лизинговые платежи в
увеличивающихся размерах, т.е. величина отдельных платежей до
лизинговому договору будет с течением времени увеличиваться, что
позволит лизингополучателю выполнять обязательства по выплате
платежей, даже если приток денежных средств на начальном этапе
использования оборудования невелик.
Благоприятный налоговый режим, означающий отнесение
лизинговых платежей в полном объеме на себестоимость про-у дукции.
Как следствие — меньший отток денежных средств, чем при
приобретении основных средств в собственность.
Предприятие-производитель через лизинг получает следующие
20
преимущества:
Дополнительный канал сбыта производимой продукции. Это
Особенно ценно, если оборудование имеет высокую степень морального
старения, как, например, компьютеры, и стоит сравнительно дорого.
Достаточно отметить, что крупнейшая в мире компания по производству
компьютеров IBM реализует посредством лизинга более 80% всей
производимой продукции.
Средство активного маркетинга — инструмент рыночной
экспансии и подавления конкурентов. Сдавая в аренду оборудование,
компании расширяют круг потребителей за счет тех предприятий, которые
либо не нуждаются в постоянном владении техникой, либо не могут ее
приобрести в собственность, либо хотят опробовать в деле перед
приобретением.
Обратная связь с потребителями. Плотно взаимодействуя с
лизингополучателем или лизинговой компанией, налаживается канал
обратной связи от потребителя к производству; в ходе кратковременного
использования предмета лизинга выделяются конструктивные недостатки,
и вся информация такого рода передается предприятиям-изготовителям
для принятия мер по их устранению. Производитель получает
оперативные отзывы о качестве, надежности продукции, ее соответствии
последнему слову техники, ее конкурентоспособности по отношению к
аналогам других производителей, обеспечивается быстрое и эффективное
распространение информации о новых видах продукции.
Возможность с помощью аренды форсировать темп обновления
продукции. Имея такой канал сбыта, промышленные компании могут
ускорить смену моделей и на этой основе закладывать новые рынки.
Также их оборудованию гарантируется послепродажное обслуживание.
Интересы государства. Широкое развитие лизинга в рамках
промышленного производства позволяет:
Увеличить объемы производства промышленной продукции, тем
самым обеспечив достаточное предложение для существующего спроса.
Усилить проникновение в производство новой техники и
технологии. Создание конкурентного производства позволит государству
быть равным по отношению к развитым странам.
Совершенствовать
отраслевую
структуру
производства.
Правильное перераспределение акцентов в промышленном производстве
позволит рационально использовать сырьевые, людские и финансовые
ресурсы, которыми обладает страна.
Уменьшить импорт готовой продукции, которая может и должна
быть произведена в рамках национальной экономики.
Формы и типы лизинга
Рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм
лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм,
регулирующих лизинговые операции. При выделении видов лизинга
исходят прежде всего из признаков их классификации, которые
характеризуют:
отношение
к
арендуемому
имуществу;
тип
финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества;
21
состав участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг
имущества; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка,
где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым,
таможенным и амортизационным льготам и преференциям; порядок
лизинговых платежей.
По отношению к арендуемому имуществу {или по объему
обслуживания) лизинг делится на:
• чистый (net leasing), когда все расходы по обслуживанию имущества
принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель
переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи. Большинство услуг
на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми;
• полный, или, как его еще называют, «мокрый» лизинг (wet leasing),
когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию
имущества. Его используют, как правило, сами изготовители
оборудования. По стоимости полный лизинг один из самых дорогих, так
как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническое
обслуживание, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт,
поставку необходимого сырья и комплектующих изделий и др.;
• частичный (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя
возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.
По типу финансирования лизинг делится на:
• срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества;
• возобновляемый (револьверный), при котором после истечения
первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. При
этом объекты лизинга через определенное время в зависимости от износа и
по желанию лизингополучателя меняются на более совершенные образцы.
Лизингополучатель принимает на себя все расходы по замене
оборудования. Количество объектов лизинга и сроки их использования по
возобновляемому лизингу заранее сторонами не оговариваются.
Разновидностью возобновляемого лизинга является генеральный лизинг,
который позволяет лизингополучателю дополнить список арендуемого
оборудования без заключения новых контрактов. Это очень важно для
предприятий с непрерывным производственным циклом и при жесткой
контрактной кооперации с партнерами. Генеральный лизинг используется,
когда требуется срочная поставка или замена уже полученного по лизингу
оборудования, а времени, необходимого на проработку и заключение
нового контракта, как правило, нет.
В зависимости от состава участников (субъектов) сделки различают
несколько видов лизинга.
• Прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик)
самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути эту
сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не
участвует лизинговая компания.
• Косвенный лизинг, когда передача имущества в лизинг происходит
через посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой
операцией, так как в ней участвуют поставщик, лизингодатель и
22
лизингополучатель, причем каждый из них выступает самостоятельно.
•Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон), который
распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных
объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда,
железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п. Такой
вид лизинга называется еще групповым или акционерным лизингом с
участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и
привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием
лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью
страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как
ему присуще многоканальное финансирование. Специфической
особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели
обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки
объекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем
выпуска акций и распространения их среди лизингодателей,
принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть
контрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами
(банками, другими инвесторами). Характерно, что при этом кредиторы не
имеют, как правило, права востребования задолженности по кредитам
непосредственно у лизингодателей. В этих сделках ввиду множества
участвующих сторон присутствуют:
поверенный кредиторов — для координации действий заимодателей
и поверенный лизингодателей — для управления совместными
действиями контрагентов. Поверенный лизингодателей действует в
качестве номинального лизингодателя и получает титул собственника
оборудования. Он же распределяет прибыль между акционерами.
Одной из форм прямого лизинга является возвратный лизинг.
Возвратный лизинг представляет собой систему взаимосвязанных
соглашений, при которой фирма — собственник зданий, сооружений или
оборудования продает эту собственность финансовому институту (банку,
страховой компании, инвестиционному фонду, фирме, специально
ориентированной на лизинговые операции) с одновременным
оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей
собственности на условиях лизинга. Возвратный лизинг выступает в
данном случае как альтернатива залоговой операции, причем продавец
собственности, который в результате сделки становится ее арендатором,
немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно
согласованную сумму сделки купли-продажи, а покупатель продолжает
участвовать в этой операции, но уже в качестве арендодателя. Возвратный
лизинг необходим прежде всего для тех хозяйствующих субъектов,
которым срочно требуются значительные объемы оборотных средств.
Важным преимуществом возвратного лизинга является использование уже
находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника
финансирования строящихся новых объектов с вытекающей из этого
возможностью использовать налоговые льготы, предоставляемые для
участников лизинговых операций. Возвратный лизинг дает возможность
рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем при
23
привлечении банковских ссуд, особенно если платежеспособность
предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение из-за
неблагоприятного соотношения между его уставным капиталом и
заемными фондами. При возвратном лизинге арендная плата
устанавливается по следующей схеме: сумма платежей должна быть
достаточной для полного возмещения инвестору всей суммы, которая
была выплачена им при покупке, и плюс к этому обеспечивать среднюю
норму прибыли на инвестированный капитал.
По типу имущества различают:
• лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили,
суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении;
• лизинг недвижимости (здания, сооружения).
По степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:
• лизинг с полной окупаемостью (или близкой к полной), когда в
течение срока действия лизингового договора происходит полная или
близкая к полной амортизация имущества и соответственно выплата
лизингодателю стоимости имущества;
• лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока
действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация
имущества и окупается только часть ее.
В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации
имущества) выделяют финансовый и оперативный лизинг.
• Финансовый (капитальный, прямой) лизинг представляет собой
взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода
действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей,
покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или
большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.
Данный вид лизинга характеризуется участием кроме лизингодателя и
лизингополучателя третьей стороны (производителя или поставщика
объекта сделки), невозможностью расторжения договора в течение
основного срока аренды, т.е. срока, необходимого для возмещения
расходов арендодателя, продолжительным периодом лизингового
соглашения (обычно близким к сроку службы объекта сделки).
После завершения срока лизингового соглашения (договора)
лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной (а не по
рыночной) стоимости; заключить новый договор на меньший срок и по
льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании. О своем
выборе лизингополучатель должен сообщить лизингодателю. Если в
договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета
сделки, стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта,
сдаваемого в лизинг.
• Оперативный (сервисный) лизинг представляет собой арендные
отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с
приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не
покрываются арендными платежами в течение одного лизингового
контракта. Заключается он, как правило, на 2—5 лет. При оперативном
лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном на
лизингодателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при
финансовом лизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат. По
24
окончании оперативного лизингового договора лизингополучатель имеет
право:
• продлить срок договора на более выгодных условиях; вернуть
оборудование лизингодателю;
• купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения
(опциона) на покупку по рыночной стоимости.
В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые
операции, различают:
• внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют одну
страну;
• внешний (международный) лизинг — к нему относятся сделки, в
которых хотя бы одна из сторон принадлежит разным странам. К этому же
виду лизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и
лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон ведет
свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой.
Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный,
когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортныи, когда
зарубежной стороной является лизингополучатель.
По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают
лизинг:
• с использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли,
НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п. Данный тип
лизинга широко применялся фирмами США и Великобритании в 1980-е
годы во внешнеэкономической сфере. Сделки базировались на получении
лизингодателем налоговых льгот по инвестициям в машины и
оборудование, которые сдавались в аренду за рубежом. Эти сделки
организовывались таким образом, что лизингополучатели в своей стране
делали амортизационные отчисления, пользуясь льготами при
налогообложении. Рассчитывались они с зарубежными лизингодателями
по искусственно заниженным арендным ставкам, что становилось
возможным ввиду использования налоговых скидок на инвестиции в
оборудование, сдаваемое в аренду. В ряде случаев возможность получения
льгот при операциях лизинга используется для проведения фиктивных
операций лизинга. На Западе такого рода фиктивные операции
преследуются
посредством
специальных
статей
в
законах,
регламентирующих лизинговую деятельность;
• без использования льгот:
По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение
лизинга по видам в зависимости от:
• вида лизинга (финансовый, оперативный);
• формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем:
а) денежные, когда все платежи производятся в денежной форме;
б) компенсационные, когда платежи осуществляются в форме
поставки товаров, произведенных на сданном в лизинг оборудовании (по
существу это бартер), или путем зачета услуг, оказываемых друг другу
лизингополучателем и лизингодателем;
в) смешанные, когда применяются обе указанные формы платежа;
25
• состава учитываемых элементов платежа (амортизация,
дополнительные услуги, лизинговая маржа, страхование и т.д.);
• применяемого метода начисления:
а) с фиксированной общей суммой;
б) с авансом (депозитом);
в) с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;
г) с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные,
ежеквартальные, ежемесячные);
д) с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце
периода платежа);
е) с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с
увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от
финансового состояния лизингополучателя и условий договора).
8.6. Нематериальные активы, источники их приобретения
и амортизация
В современных условиях у предприятий в составе внеоборотных
активов длительного пользования появились нематериальные активы. Это
связано с реформированием отчетности и учета на предприятиях, с
внедрением международных стандартов в этой области.
Вложения в нематериальные активы также носят инвестиционный
характер. Приобретение нематериальных активов, включение их
стоимости в кругооборот средств предприятия, перенос стоимости на
изготовленный продукт через начисление износа во многом идентично
основному капиталу.
Нематериальными активами могут считаться активы, приобретенные
предприятием в любой форме для использования в производстве и
реализации продукции, при выполнении различных работ и услуг либо
управлении предприятием, но не имеющие материально-вещественной
структуры или если эта структура не принимается во внимание по тем или
иным причинам.
К ним относятся: приобретенные за плату предприятием патенты,
лицензии, торговые марки и товарные знаки, другие права по
использованию производственной информации, права на пользование –
землей и природными ресурсами, программные продукты для ЭВМ, права
на интеллектуальную собственность (ноу-хау) и др.
Затраты на приобретение нематериальных активов могут
учитываться в качестве таких активов в том случае, если они относятся к
конкретному объекту, который может быть выделен из состава иного
имущества, выражен в определенной форме, подтверждающей его
существование и права предприятия на этот объект. Например,
приобретенные авторские права обретают статус нематериальных активов,
если имеется конкретный объект, т.е. рукопись и договор,
подтверждающий факт и условия передачи прав на ее использование.
Передача интеллектуальной собственности должна содержать ее описание,
отчуждаемое от собственника, позволяющее использование объекта такой
26
собственности без него и независимо от него. Любые права,
приобретаемые предприятием, должны быть подтверждены юридически
полноценным документом, свидетельствующим о праве собственности на
них данного предприятия.
Виды нематериальных активов
1. Права на использование земельных участков — это часть стоимости
взносов участников в уставный капитал организуемых предприятий.
Стоимость этих прав зависит от оценки земли и определяется по
соглашению участников. Она должна быть полностью погашена
амортизационными отчислениями до истечения срока пользования этим
правом.
2. Права на объекты производственной или интеллектуальной
собственности — это изобретения, патенты, лицензии, товарные знаки,
промышленные образцы, модели, фирменные знаки и проч.
Патенты дают их владельцам исключительные права пользования,
производства и продажи продуктов или процессов на период,
предусмотренный законодательством. Патентные права могут вноситься
участниками в качестве своего вклада в уставный капитал или могут
приобретаться за плату, которая также включает стоимость юридических
и консультационных услуг.
Товарные знаки и торговые марки предоставляют право на
исключительное использование фирменного наименования юридического
лица, а также на специальные обозначения, отличающие товары и услуги
предприятия от однородных товаров и услуг других предприятий. Право
использования товарного знака принадлежит только его собственнику или
тому, кому он передал свои права. В условиях рыночной экономики
товарный знак является дорогостоящим активом компании, поскольку она
может продать свой товарный знак или передать право пользования им в
качестве вклада в уставный капитал.
Ноу-хау — представляющие большую ценность накопленные
предприятием научные и технические знания, производственный опыт.
Это понятие довольно широкое, оно охватывает коммерческую,
административную, финансовую, научную и другую информацию. Ноухау включается в состав активов предприятия по стоимости приобретения
какого-либо документа о праве пользования такими средствами или иной
информацией или по стоимости, определяемой по соглашению
учредителями предприятия.
Цена фирмы возникает при покупке целых предприятий по
рыночной цене, которая учитывает доходность предприятия, его престиж
на рынке и другие факторы. Превышение покупной стоимости
предприятия над балансовой стоимостью его активов и составляет «цену
фирмы», которая будет учтена в балансе как один из нематериальных
активов.
Организационные расходы, возникающие в период создания
Предприятия, складываются из расходов на услуги консультантов,
рекламные мероприятия, регистрационные, а также иные сборы,
27
подготовку документации и др.
Права на промышленные образцы составляют исключительную
привилегию на использование художественно-конструкторских решений
(дизайн), определяющих внешний вид продукции.
Авторские права — отношения, которые складываются в связи с
использованием произведений науки, литературы и искусства.
Программные
продукты
для
ЭВМ
с
технической
и
эксплуатационной документацией, а также комплексы программных
средств, составляющие системы обработки информации и АСУ.
Лицензия на право заниматься определенной деятельностью, другие
аналогичные права, приобретаемые на ряд лет (более чем на год).
Нематериальные активы числятся в составе активов предприятия в
течение срока их полезного использования, и в течение этого срока
происходит их амортизация.
Оценка нематериальных активов
Для постановки на учет необходимо провести стоимостную оценку
нематериальных активов. Проведение оценки зависит от способа
получения этих активов. Затраты на приобретение нематериальных
активов складываются из сумм, выплаченных непосредственно продавцу
объекта, а также за информационные и консультационные услуги другим
фирмам, вознаграждений, уплаченных посредникам, регистрационных
сборов и пошлин, таможенных расходов, невозмещаемых налоговых
платежей, связанных с покупкой, иных расходов, понесенных при покупке
объектов.
Затраты на создание отдельных объектов нематериальных активов
включают заработную плату разработчиков с отчислениями и накладные
расходы общепроизводственного и общехозяйственного характера.
Расходы по доведению объектов нематериальных активов до
работоспособного состояния состоят из необходимых материальных и
трудовых затрат, а также общепроизводственных накладных расходов.
Чаще всего это расходы по оплате труда персонала, занятого доводкой и
приспособлением для применения на данном предприятии.
Нематериальные активы могут поступать на предприятие
безвозмездно, в качестве подарка, в виде вклада в уставный капитал или в
обмен на акции, распространяемые по подписке. В тех случаях, когда это
возможно,
первоначальная
стоимость
нематериальных
активов
определяется исходя из рыночных цен на аналогичные объекты. Но
нередко объекты материальных активов являются уникальными,
созданными в единственном числе. Их трудно, а зачастую невозможно
оценивать исходя из аналогий, встречающихся на рынке.
Стоимость нематериальных активов, внесенных в качестве вклада в
уставный капитал одним из учредителей, определяется по соглашению
всех учредителей, зафиксированных в учредительном договоре данного
предприятия. Нематериальные активы, полученные в обмен на акции или
иные ценные бумаги, выпущенные в порядке эмиссии данным
предприятием, оцениваются двумя способами:
28
• на основе рыночных цен на данные объекты нематериальных
активов;
• на основе рыночной стоимости ценных бумаг, выданных в обмен на
активы.
При невозможности оценить стоимость нематериальных активов
прямым методом проводится оценка на основе заключения экспертной
комиссии.
Предприятие самостоятельно определяет возможный срок
пользования данным видом нематериальных активов, и, исходя из этого,
приказом руководителя предприятия устанавливается норма амортизации.
Если невозможно обоснованно определить полезного использования
отдельными видами нематериальных активов, то норма амортизации
устанавливается в расчете на десять лет (но не свыше срока деятельности
предприятия). Метод начисления амортизации также определяется
предприятием самостоятельно.
Состав источников финансирования приобретения нематериальных
активов в основном идентичен источникам финансирования капитальных
вложений.