dolg_platezhom_krasen_doc - G

ДОЛГ ПЛАТЕЖОМ КРАСЕН, ИЛИ УГРОЗЫ ВНЕШНЕГО ДОЛГА
КАЗАХСТАНА
На сегодняшний день практически во всех странах сложилась долговая
экономическая система, т.к. подавляющее большинство стран в мире
испытывает недостаток собственных ресурсов для осуществления внутренних
вложений, покрытия дефицита государственного бюджета, проведения
социально-экономических
преобразований
и
выполнения
долговых
обязательств по внешним заимствованиям. Одни страны являются
одновременно и кредитором, и заемщиком, другие - чистым должником.
Кризисы платежеспособности (дефолт) отдельных и даже нескольких
стран переросли в долговой кризис развивающегося мира.
Дефолт - резкое обесценивание валюты страны, что не позволяет
государству расплатиться с внешними и внутренними долгами, в результате
чего правительство вынуждено объявить дефолт как декларацию о
прекращении оплаты по долгам на тот или иной период.
Проблема внешнего долга стала главным фактором резкого ухудшения
социально-экономической ситуации в странах-неплательщиках, а также в ряде
государств, сумевших своевременно выполнять свои долговые обязательства
за счет снижения экономического роста, сокращения доходов и других
краткосрочных и долгосрочных негативных последствий.
Валовой внешний долг (ВВД) представляет собой непогашенные на
определенный момент времени фактические и ничем не обусловленные
обязательства резидентов данной страны перед нерезидентами, которые
требуют выплаты основного долга и/или процентов. Валовой внешний долг
подразделяется на: государственный и государственно гарантированный
внешний долг, на внешний долг, негарантированный государством, и на
межфирменную задолженность.
На 31 декабря в 2012 года внешний долг РК составляет 137,0 млрд. долл.
В сравнении со странами мира Казахстан по объему долга занимает 36 место.
Рисунок 1 показывает, динамику внешнего долга РК в период 2003- 2012
года, наблюдается рост суммы внешнего долга. Валовой внешний долг (ВВД)
республики за 2012 год показал прирост более, чем на 114 130,8 млн. долларов.
В 2003 году ВВД составил 22920,2 млн. долларов, в 2004 году - 32713,2
млн.долларов , в 2005 - 43428,5 млн.долларов, в 2006- 74014,0 5 млн.долларов,
в 2007-96893,0 млн.долларов, в 2008- 107933,3 млн.долларов, в 2009- 112866,8
млн.долларов, в 2010- 118222,7 млн.долларов, в 2011- 125195,0 млн.долларов, в
2012- 137051,0 млн.долларов. Структуру валового внешнего долга «львиную»
долю занимает частный сектор. Из них 60 млрд. долл. приходится на долю
межфирменной задолженности, которая является частью прямых иностранных
инвестиций и представляет собой обязательства резидентов перед их
зарубежными участниками и зависимыми предприятиями. Если рассматривать
валовой внешний долг, исключая межфирменную задолженность, то
государственный долг составляет минимальный процент. В таком случае, в
2012 году валовой внешний долг составил 137,0 млрд. долларов США из нее
межфирменная задолженность- 66,6 млрд. долл. (48,5%), и внешний долг, не
1
гарантированный государством – 64,9 млрд. долл. (47,1%), следовательно,
государственный долг на 2012.г будет 5 944,5 ( 4,3 % ).
Рисунок 1. Динамика внешнего долга РК в период 2003-2012 года
На рисунке 2 можно увидеть реальную картину валового внешнего
долга РК.
Согласно данной динамике, в целом, государственный и
гарантированный государством долг увеличился с 2003-2012 года на 2 321,9
млн. долл. и составил на 31 декабря 2012 года 5944,4 млн. долл. Наименьшие
рост наблюдаются в государственном и гарантированном внешнем долге : в
2003 году – 3622,6 млн. долл., в 2004 году –3132,9 млн. долл., в 2005 году –
2175,0 млн. долл. , в 2006 году –3124,7 млн. долл., в 2007 году –2099,0
млн.долл. в 2008 году –2167,8 млн. долл. , в 2009 году –3721,8 млн. долл., в
2010 году –5111,4 млн.долл., в 2011 году – 75492,6 млн. долл. Следовательно,
государственный долг на протяжении последних лет объем находится на
приемлемом уровне.
В период 2003-2005 года идет снижение государственного
гарантированного долга на 1 447,6 млн. долл. т.е в 2003 государственный
гарантированный долг составлял 3622,59 млн. долл. в 2005 он снизился до
2175,0 млн. долл. Это обусловлено тем, что в соответствии с условиями
гарантии государство за счет бюджетных средств по требованию кредиторов
погасило задолженность (в связи с просрочкой платежей заемщиков).
Наибольшие суммы проходят по внешнему долгу - внешний долг,
негарантированный государством. Внешний долг,
негарантированный
государством увеличился с 2003 -2012 года на 111 808,9 млн. долл. Основную
долю негарантированного долга составляет межфирменная задолженность.
Межфирменная задолженность также увеличивается: с 11983,0 млн. долл.- в
2003 году до 66479,6 млн.долл. в 2012 году, на 54 496,6 млн.долл. В свою
очередь, межфирменная задолженность в основном (76%) состоит из
задолженности филиалов иностранных компаний, осуществляющих крупные
проекты в нефтегазовом секторе . В период 2003-2012 года не наблюдается
снижение межфирменной задолженности, с каждым годом идет увеличение
внешнего долга, негарантированного государством. Эти увеличение основаны
2
тем, что как говорилось выше, что межфирменная задолженность в основном
(76%) состоит из задолженности иностранных компаний, осуществляющие
свою деятельность в нефтегазовой промышленности, а так как в РК у нас идет
сильное развитие нефтедобывающей промышленности нуждающаяся в
дополнительном капитале, следовательно, идет заимствование капитала из-за
рубежа, тем самым и увеличение межфирменной задолженности.
Рисунок 2. Структура внешнего долга РК в период 2003-2012 года
На рисунке 3 отображена динамика ВВД на душу населения млн. долл.
в период 2007-2012 года. Идет снижение уровня ВВД на душу население в
период 2007-2012 года на 107,0 млн. долл. за счет увеличение численности
населения.
Рисунок 3. Динамика ВВД на душу населения (искл. межфирменную задолженность)
РК в период 2007-2012 года
В 2007-2008 ВВД на душу населения снизился на 4,2 долл., в период
2008-2009 год идет резкое снижение на 334,8 долл., за счет увеличение
численности население на 259,6 тыс.чел, в 2009-2010 год идет увеличение на
3
69 долл., в 2010-2011 года наблюдается снижение ВВД на душу населения на
139,3 долл., и в период 2011-2012 года идет его увеличение на 293,9 долл., за
счет увеличение внешнего долга РК.
Как отмечает, казахстанский председатель Национального банка
Республики Казахстан, Григорий Марченко, в первую очередь, влияние ВВД
на общую финансовую стабильность зависит не столько от уровня долга,
сколько от структуры долга по секторам заемщиков и сроков заимствования, а
также от способности заемщиков отвечать по своим обязательствам. В
контексте системных рисков наибольшую опасность представляет
задолженность, относящаяся к прямым и косвенным (неявным) обязательствам
государства: государственный и гарантированный государством внешний долг,
внешний долг банковского сектора и организаций, находящихся под контролем
государства.
Что
касается
межфирменной
задолженности,
то
риск
неплатежеспособности заемщика в первую очередь несет сам внешний
кредитор, поскольку является прямым инвестором заемщика, участвует в
организации его хозяйственной деятельности, в продолжении которой и
заинтересован. Более того, как было указано выше, 76% межфирменной
задолженности и 37,2% общего ВВД составляют затраты иностранных
компаний по разработке крупных нефтегазовых месторождений на территории
РК через свои филиалы.
Рисунок 4. Динамика отношение ВВД к ВВП в период 2007-2012 года
Анализируя следующий рисунок 4 «Динамику отношение ВВД к ВВП
(иск. межфирменную задолженность) в РК период 2007-2012 года» сравнивая
его с пороговыми уровнями валовой внешней задолженности. И так,
отношение ВВД без учета межфирменной задолженности к ВВП в период 2007
-2012 года снижается на 28,7 % , на конец месяца в 2012 года он составил 35,0
% . Этот показатель характеризует невысокие риски в плане долгосрочной
платежеспособности страны.
4
В заключение хотелось бы отметить что хоть и внешний
государственный долг Казахстана и долг, гарантированный государством,
составляет порядка 5 млрд. долларов.
При этом, по словам главного банкира страны Г. Марченко, средства
Национального фонда, которые полностью размещены за границей,
составляют 45,5 млрд. долларов.
То есть на самом деле нашему государству остальной мир должен более
40 млрд. долларов.
Что касается частного долга, то практически его половину составляет так
называемая межфирменная задолженность. То есть крупные западные
компании, принося прямые иностранные инвестиции в Казахстан, для того
чтобы меньше платить налогов, оформляют их как кредиты своим дочерним
предприятиям, работающим в нашей республике. Это в общей сложности
порядка 60 млрд. долларов.
"Ни государство, ни население Казахстана по этим долгам никогда
отвечать не будет. Поэтому состояние внешнего долга не вызывает никакого
беспокойства", – заверил Г. Марченко.
На наш взгляд проблема существует в росте правительского долга,
обусловлено дефицитом государственного бюджета. Для снижение
государственного долга, нужно наращивать государственную казну. Для
преодоления бюджетного дефицита необходимо ''лечение'' самой экономики,
ибо без ее развития и реально ощутимой эффективности невозможно добиться
финансовой устойчивости страны, какие бы прогрессивные меры не
применялись при этом.
5