Актуарная математика и оценка рисков

Правительство Российской Федерации
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
профессионального образования
«Государственный университет Высшая школа экономики»
Программа дисциплины
«Актуарная математика и оценка риска»
для специальности 080102.65 «Мировая экономика»
подготовки специалиста
Автор к.э.н., доцент Буздалин А.В. (a@buzdalin.ru)
Рекомендована секцией УМС
Одобрена на заседании кафедры
_____________________
________________________
Председатель Кудров В.М.
_________________________
Зав. кафедрой Евстигнеев В.Р.
________________________
« 03 » февраля 2010 г.
« 13 » июня 2009 г.
Утверждена УС факультета
_______________________
Ученый секретарь Шарикова Г.В.
___________________________
« 18 » февраля 2010 г.
Москва, 2009 г.
Автор программы: к.э.н.¸ доцент Буздалин А.В.
Описание курса
Целью курса «Актуарная математика и оценка рисков» является
формирование у слушателей углубленного понимания механизмов
возникновения в деятельности предприятий и банков финансовых рисков, а
также математических моделей оценки финансовых рисков.
Основное внимание в рамках курса уделяется раскрытию сущности
возникновения трех типов финансовых рисков: рыночного, кредитного и
риска ликвидности. Задачей курса является формирования у слушателей
основных навыков анализа финансовых рисков с использованием
математических моделей (модели формализации отношения к риску, модели
оценки рыночного и кредитного VaR, стресс-тестирование, модели оценки
финансового состояния контрагентов, модели фондирования и анализа
ликвидности и т.д.).
Курс ориентирован на наличие у студентов базовых знаний в области
актуарной математики и теории идентификации, анализа, оценки и
управления финансовыми рисками.
Курс читается в рамках программы подготовки специалиста на 5 году
обучения.
Предусматриваются следующие формы аудиторной нагрузки: лекции (30 часов).
Форма текущего контроля – 1 контрольная работа. Форма итогового контроля – устный
зачет.
Тематический план учебной дисциплины
№
01
02
03
04
05
06
Название темы
Риск и отношение к риску
Подход ожидаемой полезности по фон
Нейману
Моргенштерну.
Интерпретации.
Формализация
отношения к риску. Свойства функции
полезности. Управление портфелем,
задача оптимального инвестирования.
Анализ эффективности управления. Учет
кредитного риска при ценообразовании
потоков платежей.
Валютные риски
Текущие
валютные
риски.
Риски
девальвации. Риски изменения системы
валютного регулирования. Риск открытой
валютной позиции.
Процентные риски
Риск общего изменения процентных
ставок. Риск изменения структуры кривой
процентных ставок. Риск изменения
кредитных
спрэдов.
Управление
процентным риском баланса банка. Gapанализ. Анализ дюраций. Матрицы
фондирования.
Представление
портфеля
через
факторы риска
Текущая стоимость потока платежей.
Дюрация. Модифицированная дюрация.
Выпуклость потока платежей. Оценки
чувствительности потока платежей к
процентной ставке. «Альфа-бета» модель.
Базовые факторы риска рынка облигаций.
Стресс-тестинг.
Волатильность
Простая
волатильность.
Экспоненциальная
волатильность.
Волатильность,
как
комбинация
нескольких
распределений.
ARCH/GARCH модели. Прогнозируемая
волатильность.
Реализованная
волатильность.
Меры риска
Аудиторные часы
Всего часов
по
дисциплине
Лекции
5
2
3
5
2
3
5
1
4
5
1
4
5
1
4
5
1
4
Самостоятел
Практическ ьная работа
ие занятия
Value-at-Risk. Shortfoll. Параметрический
VaR. Дельта-нормальный VaR. Расчет
VaR
методом
исторического
моделирования. Расчет VaR методом
Монте-Карло.
07
08
09
10
11
12
Система оценки рисков RiskMetrics
Система оценки риска. Статистика
доходностей финансовых рынков. Рискмоделирование
финансовых
инструментов. Лимиты рыночного риска.
Диверсификация.
Хеджирование
Источники ценового риска. Основные
инструменты хеджирования. Фьючерсная
цена. Стратегии хеджирования. Стоимость
хеджирования. Риск захеджированной
позиции.
Основные
принципы
хеджирования.
Сущность и понятие кредитного риска
Что такое кредитный риск. Ожидаемая
вероятность невозврата кредита. Качество
информации и характер заемщика.
Уровень и стабильность потока средств.
Премия
за
портфельный
риск.
Диверсификация или специализация.
Модели оценки кредитного риска
Классический анализ кредитоспособности
заемщика. Модель Альтмана. Модель
Фулмера. Модель ZETA. Основные
составляющие
кредитного
риска.
Рейтингование на основе экспертных
оценок.
Классификация
деревьями.
Методологические проблемы применения
методов, основанных на дискриминантом
анализе.
Модели оценки совокупного кредитного
риска портфеля
Value at Risk. CreditMetriks. CreditRisk+.
KMV
Portfolio
Manager.
Методологические проблемы применения
разработанных западными специалистами
решений и пути их
устранения.
Классификация залогов.
Способы
управления
кредитным
риском
Переоценка
активов
по
рыночной
5
1
4
5
1
4
5
1
4
5
1
4
5
1
4
5
1
4
стоимости. Обеспечение обязательств
(маржи, залоги). Резервирование средств
под
покрытие
ожидаемых
и
непредвиденных потерь. Лимитирование.
Диверсификация.
Неттинг.
Условия
досрочного взыскания сумм. Страхование.
Секьюритизация долговых обязательств.
Хеджирование.
13
14
15
16
17
Дефолт
Дефолт предприятия-контрагента. Методы
оценки вероятности дефолта. Ставка
дефолта.
Потери
и
взыскание
задолженности. Потери при дефолте.
Восстановление долга. Практические
аспекты работы банка с проблемными
активами. Типологические схемы работы
банка с проблемными активами.
Риски потребительского кредитования
Сбор, обработка и анализ информации о
заемщике. Оценка репутации. Оценка
кредита и принятие решения. Издержки
кредита. Рейтинговая система оценки
кредитоспособности.
Предсказание
банкротств. Кредитный скоринг.
Стресс-тестирование
кредитного
портфеля банка
Базовые факторы риска кредитно
портфеля.
Анализ
чувствительности
кредитного
портфеля
банка.
Роль
структуры кредитного портфеля при
стресс-тестировании.
Понятие
риска
ликвидности
и
основные методы управления
Место риска ликвидности в общем
комплексе
финансовых
рисков.
Идентификация.
Анализ.
Оценка.
Управление. Определения и основные
подходы к контролю риска ликвидности.
Виды риска ликвидности. Объекты и
источники риска ликвидности. Обзор
методов оценки риска ликвидности.
Фондирование и риск ликвидности
Ликвидность рынка. Gap-анализ. Анализ
дюраций. Матрицы фондирования.
Классификация
потоков
платежей.
Плановые и вероятные платежи. Группы
платежей. Построение таблиц потоков
6
2
4
6
2
4
6
2
4
6
2
4
6
2
4
платежей. Виды и расчет платежной
позиции
по
срокам.
Общая
характеристика используемых способов
ограничений
и
контроля
риска
ликвидности:
лимиты,
внутренние
нормативы ликвидности, коэффициенты
избытка/недостатка ликвидности, планы
мероприятий обеспечения ликвидности.
Методика определения и контроля
лимитов на первичные и вторичные
резервы
ликвидности.
Инструменты
ограничения и контроля уровня риска
ликвидности.
18
Прогнозирование и моделирование
риска ликвидности
Прогноз
поступления
и
списания
клиентских платежей. Анализ структуры
остатков средств банка до востребования.
Расчет «подушки ликвидности». Стресс
тестирование. Методика определения
допустимых
критериальных
уровней
внутренних нормативов ликвидности.
Оценка заемной способности банка.
Ликвидность банка и ликвидность
банковской системы. Кластерный анализ
рынка МБК.
6
2
4
19
Требования
Банка
Росси
и
рекомендации Базельского комитета
Рекомендации Базельского комитета по
сценарному управлению ликвидностью.
Основные сценарные параметры и
способы
их
определения.
Расчет
платежной позиции по альтернативным
сценариям и с учетом рисков: кредитного
и
рыночного.
Сценарная
таблица
ликвидности. Нормативы ликвидности:
внешние пруденциальные нормативы (по
Инструкции №101И Банка России) и
внутренние нормативы
ликвидности.
Рекомендуемая структура внутренних
нормативов. Внутрибанковская политика
управления ликвидностью. Методика
определения допустимых критериальных
уровней.
6
2
4
20
Ликвидность
банка
как
фактор
ценообразования
для
банковских
продуктов
Методология определения стоимости
банковских продуктов с учетом их
себестоимости, риска и особенностей
управления ликвидностью кредитной
6
2
4
организации.
Фондирование
трансфертное ценообразование.
и
ИТОГО
108
30
78
Базовый учебник

Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994.
Формы рубежного контроля
Итоговая оценка по учебной дисциплине складывается из следующих элементов:
 Работа на занятиях (обсуждения)
 Устный зачет (20 мин.)
Содержание программы
Тема 1. Риск и отношение к риску
Подход ожидаемой полезности по фон Нейману - Моргенштерну.
Интерпретации. Формализация отношения к риску. Свойства функции
полезности. Управление портфелем, задача оптимального инвестирования.
Анализ эффективности управления. Учет кредитного риска при
ценообразовании потоков платежей.
Оценка параметров в модели ожидаемой полезности в соответствии с
предпочтениями инвесторов. Оценка параметров риска портфеля в рамках
модели Марковица.
Основная литература:
 Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. C.715-720
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. C.426-435
Дополнительная литература:
 Фон Нейман Дж., Моргенштейн О. Теория игр и экономическое поведение. – М.:
Наука, 1970.
 Фишберн П. Теория полезности для принятия решений. – М.: Наука, 1978.
Тема 2. Валютные риски
Текущие валютные риски. Риски девальвации. Риски изменения системы
валютного регулирования. Риск открытой валютной позиции.
Оценка размера открытой валютной позиции. Расчет меры риска VaR для
открытой валютной позиции.
Основная литература:
Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. С. 644-645
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. С. 490-520
Дополнительная литература:
 Инструкция ЦБ РФ «Об установлении лимитов открытой валютной позиции и
контроле за их соблюдением уполномоченными банками Российской федерации»

Тема 3. Процентные риски
Риск общего изменения процентных ставок. Риск изменения структуры
кривой процентных ставок. Риск изменения кредитных спрэдов. Управление
процентным риском баланса банка. Gap-анализ. Анализ дюраций. Матрицы
фондирования.
Оценка показателей чувствительности портфеля к изменению процентных
ставок. Расчет разрывов во временной структуре процентных активов и
пассивов, построение матриц фондирования.
Основная литература:
Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. С.229-233.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. С. 522-560.
Дополнительная литература:
 Рогов М.А. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001.

Тема 4. Представление портфеля через факторы риска
Текущая стоимость потока платежей. Дюрация. Модифицированная
дюрация. Выпуклость потока платежей. Оценки чувствительности потока
платежей к процентной ставке. «Альфа-бета» модель. Базовые факторы риска
рынка облигаций. Стресс-тестинг.
Оценка на основе метода главных компонент факторов риска рынка
облигаций. Оценка основных параметров потока платежей.
Основная литература:
 Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. С. 228-250, 590-603.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. С. 463-466.
Дополнительная литература:
 Dowd K. Measuring market risk. – John Wiley & Sons, Ltd., 2002.
Тема 5. Волатильность
Простая волатильность. Экспоненциальная волатильность. Волатильность,
как комбинация нескольких распределений. ARCH/GARCH модели.
Прогнозируемая волатильность. Реализованная волатильность.
Оценка параметров валотильности в соответствии с основными моделями.
Прогноз волатильности на основе исторических данных.
Основная литература:
 Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. C.218- 228.
 Найт Ф. Понятие риска и неопределенности// THESIS. 1994. №5. C 12-28.
Дополнительная литература:
 Jorion P. Financial risk manager handbook 2001-2002. – N.Y.: John Wiley & Sons Ltd.,
2001.
Тема 6. Меры риска
Value-at-Risk. Shortfoll. Параметрический VaR. Дельта-нормальный VaR.
Расчет VaR методом исторического моделирования. Расчет VaR методом
Монте-Карло.
Оценка показателей риска портфеля на основе основных моделей.
Основная литература:
Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. С. 246-250.
 Рогов М.А. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001.

Дополнительная литература:
 Jorion P. Value at risk the new benchmark for managing financial risk. – McGraw-Hill, 2001.
Тема 7. Система оценки рисков RiskMetrics
Система оценки риска. Статистика доходностей финансовых рынков. Рискмоделирование финансовых инструментов. Лимиты рыночного риска.
Диверсификация.
Оценка риска финансовых инструментов, подверженных процентному и
валютному рискам. Определение лимитов на размер открытых позиций.
Основная литература:
 Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. C. 277-285.
 Longerstaey J., Spencer M. RiskMetrics technical document. – J.P. Morgan/Reuters, 1996.
Дополнительная литература:
 Jorion P. Value at risk the new benchmark for managing financial risk. – McGraw-Hill, 2001.
Тема 8. Хеджирование
Источники ценового риска. Основные инструменты хеджирования.
Фьючерсная цена. Стратегии хеджирования. Стоимость хеджирования. Риск
захеджированной позиции. Основные принципы хеджирования.
Хеджирование портфелей облигаций против процентного риска. Оценка
стоимости процентных свопов.
Основная литература:
Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. C. 97-140.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. С. 522-545.
Дополнительная литература:
 Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – М.: 1я Федеративная Книготорговая Компания, 1998.

Тема 9. Сущность и понятие кредитного риска
Что такое кредитный риск. Ожидаемая вероятность невозврата кредита.
Качество информации и характер заемщика. Уровень и стабильность потока
средств. Премия за портфельный риск. Диверсификация или специализация.
Оценка дефолта на основе кредитного спреда. Определение премии за
портфельный риск.
Основная литература:

Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. С. 323-329.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. С. 561-585.
Дополнительная литература:
 Введение в управление кредитными рисками – Pricewaterhouse, 1994.
Тема 10. Модели оценки кредитного риска
Классический анализ кредитоспособности заемщика. Модель Альтмана.
Модель Фулмера. Модель ZETA. Основные составляющие кредитного риска.
Рейтингование на основе экспертных оценок. Классификация деревьями.
Методологические проблемы применения методов, основанных на
дискриминантом анализе.
Оценка дефолта на основе моделей дискриминантного анализа. Построение
деревьев классификаций для оценки надежности заемщика.
Основная литература:
Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. C. 331-347.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. C. 621-630.
Дополнительная литература:
 Shimko D. Credit risk: Models and management. – L.: Risk Books, 1999.

Тема 11. Модели оценки совокупного кредитного риска портфеля
Value at Risk. CreditMetriks. CreditRisk+. KMV Portfolio Manager.
Методологические проблемы применения разработанных западными
специалистами решений и пути их устранения. Классификация залогов.
Оценка риска портфеля кредитов на основе метода Монте-Карло.
Основная литература:
Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. C. 389-397.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. C. 633-641.
Дополнительная литература:
 CreditMetrics – Technical document. – N.Y.: J.P. Morgan&Co., Inc., 1997.

Тема 12. Способы управления кредитным риском
Переоценка активов по рыночной стоимости. Обеспечение обязательств
(маржи, залоги). Резервирование средств под покрытие ожидаемых и
непредвиденных потерь. Лимитирование. Диверсификация. Неттинг.
Условия досрочного взыскания сумм. Страхование. Секьюритизация
долговых обязательств. Хеджирование.
Оценка кредитных лимитов. Оценка резервов под кредитные потери.
Основная литература:
 Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. C.410-419.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. C. 601-621.
Дополнительная литература:
 Тоцкий М.Н. Методологические основы управления кредитным риском в
коммерческом банке (www.finrisk.ru).
Тема 13. Дефолт
Дефолт предприятия-контрагента. Методы оценки вероятности дефолта.
Ставка дефолта. Потери и взыскание задолженности. Потери при дефолте.
Восстановление долга. Практические аспекты работы банка с проблемными
активами. Типологические схемы работы банка с проблемными активами.
Оценка вероятности дефолта на основе волатильности стоимости акций
компании.
Основная литература:
 Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. C. 349-371.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. C. 565-568.
Дополнительная литература:
 Kealhofer S. Portfolio management of default risk. – KMV Corporation, 1998.
Тема 14. Риски потребительского кредитования
Сбор, обработка и анализ информации о заемщике. Оценка репутации.
Оценка кредита и принятие решения. Издержки кредита. Рейтинговая
система оценки кредитоспособности. Предсказание банкротств. Кредитный
скоринг.
Оценка параметром модели кредитного скоринга на основе байесовской
классификации биноминальных распределений.
Основная литература:
 Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. C. 410-413.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. C. 653-693.
Дополнительная литература:
 Буздалин А.В., Эмпирический подход к созданию нормативной базы, «Банковское
дело», №4, 1999г.
 Буздалин А.В., Экспресс-оценка работы банка, «Банковское дело», №8, 1999г.
 Буздалин А.В., Надежность банка как мера субъективной уверенности, «Банковское
дело», №2, 1999г.
Тема 15. Стресс-тестирование кредитного портфеля банка
Базовые факторы риска кредитно портфеля. Анализ чувствительности
кредитного портфеля банка. Роль структуры кредитного портфеля при
стресс-тестировании.
Оценка чувствительности кредитного портфеля к стрессовым сценариям.
Основная литература:
 Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. С. 590-603.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. C. 858-885.
Дополнительная литература:
 Shimko D. Credit risk: Models and management. – L.: Risk Books, 1999.
Тема 16. Понятие риска ликвидности и основные методы управления
Место риска ликвидности в общем комплексе финансовых рисков.
Идентификация. Анализ. Оценка. Управление. Определения и основные
подходы к контролю риска ликвидности. Виды риска ликвидности. Объекты
и источники риска ликвидности. Обзор методов оценки риска ликвидности.
Оценка лимитов ликвидности.
Основная литература:
 Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. С. 299-323.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. С.458-490.
Дополнительная литература:
 Matz L.M. Liquidity risk management. – Austin: Sheshunoff Information Services, 1999.
Тема 17. Фондирование и риск ликвидности
Ликвидность рынка. Gap-анализ. Анализ дюраций. Матрицы фондирования.
Классификация потоков платежей. Плановые и вероятные платежи. Группы
платежей. Построение таблиц потоков платежей. Виды и расчет платежной
позиции по срокам. Общая характеристика используемых способов
ограничений и контроля риска ликвидности: лимиты, внутренние нормативы
ликвидности, коэффициенты избытка/недостатка ликвидности, планы
мероприятий обеспечения ликвидности. Методика определения и контроля
лимитов на первичные и вторичные резервы ликвидности. Инструменты
ограничения и контроля уровня риска ликвидности.
Оценка риска ликвидности на основе дюрации. Расчет Gap-анализа для
портфеля банка.
Основная литература:
 Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. С.229-236.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. С. 392-424.
Дополнительная литература:
 Zagst R. Interest rate management. – Berlin: Springer Verlag, 2002.
Тема 18. Прогнозирование и моделирование риска ликвидности
Прогноз поступления и списания клиентских платежей. Анализ структуры
остатков средств банка до востребования. Расчет «подушки ликвидности».
Стресс тестирование. Методика определения допустимых критериальных
уровней внутренних нормативов ликвидности. Оценка заемной способности
банка. Ликвидность банка и ликвидность банковской системы. Кластерный
анализ рынка МБК.
Оценка стадильной части остатков средств до востребования банка. Расчет
«подушки ликвидности» банка.
Основная литература:
 Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. С.725-728.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. С. 479-484.
Дополнительная литература:
 Буздалин А.В. Анализ структурных особенностей российской банковской системы
методами нечетких классификаций. Теория активных систем/ Труды международной
научно-практической конференции (16-18 ноября 2005г., Москва, Россия). Общая
редакция – В.Н. Бурков, Д.А. Новиков. М.: ИПУ РАН, 2005.
 Буздалин А.В. Равновесная ликвидность банковской системы. «Банковское дело в
Москве», №6 2005
Тема 19. Требования Банка Росси и рекомендации Базельского комитета
Рекомендации Базельского комитета по сценарному управлению
ликвидностью. Основные сценарные параметры и способы их определения.
Расчет платежной позиции по альтернативным сценариям и с учетом рисков:
кредитного и рыночного. Сценарная таблица ликвидности. Нормативы
ликвидности: внешние пруденциальные нормативы (по Инструкции №101И
Банка России) и внутренние нормативы ликвидности. Рекомендуемая
структура внутренних нормативов. Внутрибанковская политика управления
ликвидностью. Методика определения допустимых критериальных уровней.
Ликвидность банка как фактор ценообразования для банковских продуктов.
Прогноз платежной позиции банка. Построение сценарной таблицы
ликвидности.
Основная литература:
 Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. С.619-689.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. С.888-890.
Дополнительная литература:
 Principles for the management and supervision of interest rate risk. Consultative document.
Basel Committee on Banking Supervision, 2001, January.
Тема 20. Ликвидность банка как фактор ценообразования для банковских
продуктов
Методология определения стоимости банковских продуктов с учетом их
себестоимости, риска и особенностей управления ликвидностью кредитной
организации. Фондирование и трансфертное ценообразование.
Основная литература:
 Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Под редакцией А.А. Лобанова и А.В.
Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2003. С 398 – 402.
 Джозеф Ф.Синки, мл. Управление финансами в коммерческом банке. – М.: Catallaxy,
1994. С.504-508.
Дополнительная литература:
 Cauoette J.B., Altman E.I., Narayanan P. Managing credit risk: Te next great financial
challenge. – L.: John Wiley & Sons, 1998.
Контрольные вопросы
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
30.
31.
Подход ожидаемой полезности по фон Нейману - Моргенштерну.
Управление портфелем, задача оптимального инвестирования.
Классификация валютных рисков.
Риск открытой валютной позиции.
Риск изменения структуры кривой процентных ставок.
Управление процентным риском баланса банка.
Представление портфеля через факторы риска. Базовые факторы риска
рынка облигаций.
Волатильность. Модели волатильности.
Меры риска. Value-at-Risk. Shortfoll.
Параметрический VaR. Дельта-нормальный VaR. Расчет VaR методом
исторического моделирования. Расчет VaR методом Монте-Карло.
Система оценки рисков RiskMetrics
Хеджирование. Основные инструменты хеджирования.
Фьючерсная цена. Стоимость хеджирования.
Риск захеджированной позиции. Основные принципы хеджирования.
Сущность и понятие кредитного риска. Что такое кредитный риск.
Ожидаемая вероятность невозврата кредита.
Классический анализ кредитоспособности заемщика.
Модель Альтмана. Модель Фулмера. Модель ZETA. Основные
составляющие кредитного риска.
Рейтингование на основе экспертных оценок. Классификация
деревьями.
CreditMetriks. CreditRisk+. KMV Portfolio Manager.
Резервирование средств под покрытие ожидаемых и непредвиденных
потерь.
Методы оценки вероятности дефолта.
Практические аспекты работы банка с проблемными активами.
Типологические схемы работы банка с проблемными активами.
Риски потребительского кредитования
Кредитный скоринг.
Базовые факторы риска кредитно портфеля.
Понятие риска ликвидности и основные методы управления
Ликвидность рынка.
Gap-анализ. Анализ дюраций. Матрицы фондирования.
Прогноз поступления и списания клиентских платежей.
Анализ структуры остатков средств банка до востребования.
Расчет «подушки ликвидности».
32.
33.
34.
35.
Методика определения допустимых критериальных уровней
внутренних нормативов ликвидности.
Ликвидность банковской системы. Кластерный анализ рынка МБК.
Требования Банка Росси по управлению ликвидностью.
Методология определения стоимости банковских продуктов
Автор программы ______________/ Буздалин Алексей Владимирович /