10. Взаимосвязь инфляции и безработицыx
реклама
ЛЕКЦИЯ 10
ВЗАИМОСВЯЗЬ ИНФЛЯЦИИ И БЕЗРАБОТИЦЫ: КРИВАЯ
ФИЛЛИПСА.
Поскольку безработица и инфляция являются двумя основными
проявлениями макроэкономической нестабильности, напрашивается вопрос об
их взаимозависимости, по крайней мере, с точки зрения краткосрочного
анализа, задачей которого и является изучение цикла и циклических
проявлений: как мы выяснили ранее, причиной (циклической) безработицы
является недостаток совокупного спроса, причиной инфляции (спроса) –
избыток совокупного спроса.
Идею о наличии такой взаимозависимости впервые высказал британский
экономист А.У. Филлипс в 50-е гг. прошлого века. С тех пор это вопрос
остается одним из самых дискуссионных вопросов макроэкономического
анализа.
1. Кривая Филлипса. Стагфляция. Шоки предложения.
2. Монетаристская интерпретация кривой Филлипса. Гипотеза
адаптивных ожиданий (модель Фридмана-Фелпса).
3. Гипотеза рациональных ожиданий. Уравнение современной кривой
Филлипса.
1. Кривая Филлипса. Стагфляция. Шоки предложения.
На основе многолетних статистических данных Филлипсом была
проанализирована динамика номинальной заработной платы и уровня
безработицы в течение цикла. Он пришел к выводу, что повышение уровня
номинальной заработной платы сопровождается снижением уровня
безработицы и наоборот:
w u w u, где
w – номинальная зарплата;
u – фактический уровень безработицы.
Поскольку динамика номинальной заработной платы соответствует
динамике уровня цен, то есть темпу инфляции, экономисты кейнсианского
направления
разработали кривую, показывающую устойчивую обратную зависимость
между темпом инфляции () и уровнем безработицы (u). Именно эта кривая
(РС на рис. 10.1) получила название кривой Филлипса.
Кривая Филлипса привлекла внимание кейнсианцев по вполне понятной
причине, так как она позволяла обосновать стабилизационную политику:
стабилизационную политику можно свести к поиску оптимальной точки
на кривой Филлипса (рис. 10.1):
точка А характеризуется высоким уровнем безработицы (uА) и низким
темпом инфляции (A);
Рис. 10.1
π
РС
πB
B
A
πA
0
u
uB
uA
Очевидна связь между движением вдоль кривой Филлипса (рис.10.2 А) и
движением кривой совокупного спроса вдоль кривой совокупного
предложения (в модели AD - AS рис.10.2 Б). При движении из т. А в т. В:
AD Y u
AD Р
Рис. 10.2
А
π
Б
P
Pc
πB
AD1
SRAS
AD
B
πA
uB
PB
A
PA
uA
u
B
A
YA
YB
Y
Представленная на рисунке 10.1 и10.2 А модель отражает обратную
зависимость между уровнем безработицы и уровнем инфляции (спроса), что
также можно выразить в виде уравнения:
= - (u – u*), где
- эмпирический коэффициент, показывающий степень чувствительности
темпа инфляции () к изменению уровня циклической безработицы (u – u*).
Разразившаяся в 70-е годы прошлого века стагфляция заставила внести
коррективы в кейнсианскую модель, включив в анализ инфляцию издержек
(рис.10.3А).
Рис. 10.3
А
Б
π
P
PC
πC
πA
PC1
AD
C
PC
A
uA uB
SRAS1
SRAS
C
PA
u
A
YC
YA
Y
ASY P:
Y u
P
Шоки предложения, вызывающие инфляцию издержек, получили название
ценовых шоков предложения (неценовые факторы совокупного
предложения). Эти шоки являются причиной смещения кривой совокупного
предложения AS влево в положение AS1 (рис. 10.3А) и одновременно смещают
кривую Филлипса PC вправо в положение PC1 на рис. 10.3Б.
Формула кейнсианской кривой Филлипса приобрела следующий вид:
= - (u – u* ) + , где
- ценовые шоки предложения.
2. Монетаристская интерпретация кривой Филлипса. Гипотеза
адаптивных ожиданий (модель Фридмана-Фелпса).
Монетаристская интерпретация кривой Филлипса опирается на гипотезу
естественного уровня безработицы (лекция 8), при котором фактическая
инфляция совпадает с инфляционными ожиданиями.
Графически монетаристская (долгосрочная) кривая Филлипса представлена
вертикальной линией (рис. 10.4 А). PCLR – долгосрочная кривая Филлипса –
кривая ожидаемой инфляции: = е.
В долгосрочном периоде, по утверждению монетаристов, не существует
обратной зависимости между u и , а значит, стабилизационная политика
(денежно-кредитная) в долгосрочном периоде не эффективна:
Наращивая денежную массу для увеличения совокупного спроса в
целях сокращения безработицы (рис. 10.4 Б), государство (в соответствии с
количественной теорией денег) лишь раскрутит инфляцию, безработица же
останется на естественном уровне (рис. 10.4 А).
Монетаристы построили свою кривую Филлипса, включив в анализ
инфляционные ожидания.
Вертикальная кривая Филлипса (рис. 10.4 А) и вертикальная кривая
совокупного предложения (рис.10.4 Б) –.две стороны одной медали,
отражающие долгосрочный подход в макроанализе, и выражают классическую
идею нейтральности денег:
изменение предложения денег (т.е. денежно-кредитная политика) в
долгосрочном периоде не может повлиять на реальные переменные
(реальный уровень дохода и уровень безработицы), а может повлиять
только на уровень цен, а значит и на инфляцию.
Рис. 10.4
А
Б
π
P
LRAS
AD1
πB
B
PB
B
AD
πA
A
PA
u*
u
A
Y*
u
Один из вариантов гипотезы естественного уровня представлен гипотезой
адаптивных (инфляционных) ожиданий (авторы Фридмaн и Фелпс –
неокейнсианец!). Под адаптивными ожиданиями понимается корректировка
ошибок в ожиданиях, в данном случае в инфляционных ожиданиях.
Суть этой гипотезы можно изложить следующим образом.
Рис.10.5
π
PC3
PC2
PC1
u*
u
1
2
Вместо одной устойчивой кривой РС имеется целое семейство кривых:
РС1, РС2, РС3…(рис. 10.5). Какая из них справедлива, целиком зависит от
инфляционных ожиданий (е): чем они выше, тем выше (правее)
расположена PC.
Эти кривые относятся лишь к краткосрочному периоду { = е - (u – u*)}:
за исключением точек, находящихся прямо над точкой u*, ни одна из точек
этих кривых недостижима в условиях долгосрочного равновесия, так как
u* - это единственный уровень безработицы, при котором достигается
устойчивое равновесие.
3
4
Поэтому в состоянии устойчивого (долгосрочного) равновесия кривая
Филлипса представляет собой вертикальную прямую, идущую вверх от точки
u*. При этом ожидаемый темп инфляции е может быть любым. Т.о.,
долгосрочная кривая Филлипса PCLR на рис. 10.4 А – это кривая
инфляционных ожиданий. Поэтому ее можно выразить в виде = е при u =
u*.
Любые отклонения фактического уровня безработицы (u) от
естественного уровня (u*) приводят в действие силы, которые вызывают
возврат к естественному уровню, причем это потребует некоторого времени.
Дело в том что, отклонение фактического уровня безработицы от
естественного уровня обусловлено отклонением фактического темпа
инфляции от ожидаемого, а
корректировка ожидаемого темпа инфляции (е), т.е. его адаптация к ее
фактическому текущему темпу (), также требует некоторого времени.
5
Так как долгосрочное равновесие устойчиво, государство не в состоянии
по своему выбору достичь желаемых уровней безработицы и инфляции, если
желаемый уровень безработицы не совпадает с ее естественным уровнем.
ВЫВОД:
если правительство пытается поддерживать безработицу ниже
естественного уровня, оно должно уплатить штраф в виде непрерывно
ускоряющейся инфляции.
Другими словами, стабилизационная политика не эффективна в
долгосрочном периоде, если желаемый уровень безработицы не совпадает
с естественным уровнем.
Суть гипотезы адаптивных (инфляционных) ожиданий может быть
раскрыта на основе анализа взаимодействия краткосрочных и долгосрочной
кривых Филлипса. При этом монетаристы исходят из того, что ожидания
будущего темпа инфляции (е) основываются на инфляционном опыте
недавнего прошлого (лекция 9).
Для разъяснения позиции монетаристов обратимся к рисунку 10.6.
Рис.10.6
π
π2
π1
PCLR
B2
B1
A3
A2
C3
PC3
A1
u1
PC2
u*
PC1
1) т. A1: e = 0, u = u*.
Если M .
2) e возникает PC1: u
т. A1(PCLR) т. B1(PC1)
3)т. B1:e = 1 B1 (PC1) т.
A2(PCLR):
u = u*
4)т. A2: e = 1. u = u*.
Если M
5) e возникает PC2: u
т. A2(PCLR) т. B2(PC2)
6)т. B2:e = 2 B2 (PC2) т.
A3(PCLR):
u = u*
7)т. A3: e = 2. u = u*.
Если M
8) < e возникает PC3: u
т. A3(PCLR) т. C3 (PC3)
u 9)т. C3: e = 1 C3 (PC3) т.
A2(PCLR):
u = u*
10)т. A2: e = 1 и т.д.
1. Предположим, что в состоянии долгосрочного равновесия ожидаемый
темп инфляции равен 0 (e = 0), что соответствует точке А1 на рисунке 10.6. В
этих условиях государство начинает проводить политику денежно-кредитной
экспансии, направленную на сокращение безработицы (ниже естественного
уровня):
M AD P .
2. Так как вследствие роста уровня цен возникнет отклонение (рост)
фактического темпа () инфляции от ожидаемого (e), то сформируется
краткосрочная кривая PC1. Вдоль этой кривой начнется движение вверх
(влево):
Возникает денежная иллюзия: экономические агенты принимают рост
номинальных доходов (прежде всего заработной платы и прибыли) за рост
реальных доходов. Они не осознают, что рост их доходов связан только с
ростом фактического темпа инфляции, реальные доходы при этом не
изменяются.
Пока существует денежная иллюзия, ожидаемый темп инфляции ниже
фактического, текущего (e < ). Но
если фактический темп инфляции выше, чем ожидаемый, уровень
безработицы сокращается:
1.
Предприниматели, принимая рост номинальных прибылей за рост
реальных прибылей, увеличивают спрос на труд.
2.
Это ведет к росту номинальных ставок заработной платы.
3.
Рабочие, принимая рост номинальной заработной платы за рост
реальной, увеличивают объем предложения труда.
4.
В результате растет объем производства и занятость.
5.
Безработица сокращается.
Следовательно, при движении вверх по кривой PC1 фактический уровень
безработицы сокращается относительно естественного уровня (u1 < u*).
3. Однако рано или поздно (например, в точке В1) денежная иллюзия
исчезает:
инфляционные ожидания корректируются в соответствии с
фактическим уровнем инфляции.
Часть рабочих, поняв, что реальная заработная плата не
изменилась, покидает рабочие места, безработица возвращается к исходному
(естественному) уровню u*, но при более высоком ожидаемом темпе
инфляции (е = 1). На рисунке 10.6 этот процесс представлен как движение
из т. В1 на кривой PC1 в т. А2 на долгосрочной кривой PCLR.
4. Если государство опять будет проводить денежно-кредитную
экспансию (M) с целью снижения уровня безработицы, все повторится
сначала, только:
Движение будет происходить из т. А2 в т. В2 вдоль новой краткосрочной
кривой Филлипса РС2. (В данном случае денежная иллюзия основана на
том, что фактический рост номинальных доходов превышает ожидаемый
рост, поэтому экономические агенты полагают, что растут и реальные
доходы. Растет спрос на труд и объем предложения труда. Следовательно,
увеличивается занятость и объем производства, безработица сокращается.)
Все завершится возвращением на долгосрочную кривую PCLR, но уже в т.
А3 при естественном уровне безработицы (u*), но при более высоком темпе
ожидаемой инфляции (e = 2).
Если попытки государства снизить уровень безработицы будут
продолжены, то сформируется кривая РС3 и т.д.
ВЫВОД:
государственная политика стимулирования совокупного спроса
(стабилизационная политика) в целях снижения фактического уровня
безработицы может быть эффективной только в краткосрочном периоде,
но за это государство заплатит возрастающим темпом инфляции.
5. Модель Фридмана–Фелпса позволяет также проиллюстрировать
антиинфляционную политику, направленную на снижение инфляции
(дезинфляцию). (Обратите внимание на сходство с моделью трехфазовой
(ценовой) стабилизации, рассмотренной в прошлой лекции). Согласно гипотезе
адаптивных ожиданий,
снизить темп инфляции можно, только снижая инфляционные
ожидания:
Если (рис.10.6) экономика находится в точке А3 (u = u*, e = 2),
государство начинает проводить сдерживающую денежно-кредитную
политику - политику сокращения денежной массы в целях сокращения
инфляционных ожиданий: сокращение денежной массы приводит к
сокращению совокупного спроса и к снижению фактического темпа
инфляции по сравнению с ожидаемым:
M AD .
Так как < e, начинается движение вправо (вниз) вдоль кривой PC3.
Т.о.:
Если фактический темп инфляции () меньше ожидаемого (e = 2),
уровень безработицы растет,
так как предприниматели принимают снижение роста номинальных
прибылей за снижение реальных и сокращают объемы производства и
занятости.
В т.C3 инфляционные ожидания корректируются в соответствии с
фактическим темпом инфляции: e = 1
Предприниматели, поняв, что их реальные прибыли не изменились,
увеличивают объемы производства и занятости: уровень безработицы
сокращается до исходного (естественного) уровня u* при снизившихся
инфляционных ожиданиях (т.А2 на кривой PCLR).
3. Гипотеза рациональных ожиданий.
Гипотеза рациональных ожиданий разработана группой ученых,
принадлежащих к ТРО (теория рациональных ожиданий). Основываясь на
анализе монетаристов (гипотеза естественного уровня), они утверждают, что
при изменении экономической политики ожидания (в том числе
инфляционные) экономических агентов очень быстро корректируются. Они
утверждают, что экономические субъекты в своих прогнозах оптимально
используют всю полноту информации в своих интересах: они в совершенстве
владеют информацией и в совершенстве могут её использовать. Они четко
предвидят последствия любых действий правительства.
Суть гипотезы рациональных ожиданий: ожидаемый темп инфляции
мгновенно становится равным фактическому. Поэтому существует только
долгосрочная кривая Филипса (рис. 10.7).
Их представления о кривой Филлипса могут быть выражены в виде
= e + , где
– это случайные отклонения от ожидаемого темпа инфляции в случае
проведения непредсказуемой политики.
Если
монетаристы
допускают
эффективность
стимулирующей
стабилизационной (денежно-кредитной) политики, по крайней мере, в
краткосрочном периоде, то сторонники ТРО не допускают даже этого
(рис.10.7А).
Рис. 10.7
А
Б
π
π
π3
A3
A3
π2
A2
A2
π1
A1
A1
u*
u
u*
u
Такая позиция обусловлена тем, что сторонники ТРО выдвигают свою
версию того, как формируются инфляционные ожидания. Они не разделяют
мнения монетаристов о том, что ожидаемая инфляция зависит от ранее
сложившегося темпа инфляции.
Сторонники гипотезы рациональных ожиданий полагают, что
экономические агенты (домашние хозяйства и фирмы) в состоянии оптимально
использовать имеющуюся в их распоряжении информацию, в частности, о
проводимой макроэкономической политике, для прогнозирования будущего.
Поскольку эта политика оказывает влияние на темпы инфляции,
ожидаемая инфляция также должна зависеть от проводимой в стране денежнокредитной и бюджетно-налоговой политики.
В соответствии с гипотезой рациональных ожиданий, изменение
направления денежно-кредитной или бюджетно-налоговой политики изменит
ожидания, и оценка последствий экономической политики должна учитывать
это воздействие. Другими словами, гипотеза рациональных ожиданий трактует
инфляцию как не столь инерционное явление, как представлялось ранее.
Сторонники гипотезы рациональных ожиданий убеждены, что если бы
стремление политиков обуздать инфляцию не вызывало сомнений,
рациональные граждане быстро изменили бы свои инфляционные ожидания и
можно было бы обойтись без увеличения безработицы.
На рисунке 10.7Б представлена отмеченная позиция.
Безболезненная антиинфляционная политика требует наличия двух
предпосылок:
1.
План снижения инфляции должен быть объявлен до формирования
важнейших ожиданий.
2.
Экономические агенты, устанавливающие цены и заработную
плату, должны верить в объявленный план, иначе они не изменят своих
инфляционных ожиданий.
Если оба условия выполнены, объявление плана немедленно сдвинет
краткосрочную границу выбора между инфляцией и безработицей вниз (из
точки А3 в точку А2 на рисунке 10.7Б), что позволит достичь снижения темпа
инфляции без повышения уровня безработицы.
К сожалению, зачастую очень трудно предсказать, окажет ли
общественность доверие той или иной программе. Центральная роль ожиданий
еще больше усложняет прогнозирование результатов проведения
альтернативных вариантов экономической политики.
В качестве подтверждения истинности (до некоторой степени) гипотезы
рациональных ожиданий иногда приводят результаты антиинфляционной
политики, проводившейся в США в 80-е годы прошлого века. За четыре года
удалось существенно снизить темп инфляции (с 9,7% в 1981г. до 3% в 1985г.),
при этом коэффициент потерь составил всего 2,8 (вместо 5). Такой низкий
коэффициент потерь некоторые экономисты объясняют высокой степенью
доверия общества по отношению к проводимой политике по обузданию
инфляции, что, по их мнению, и повлияло на относительно быстрое снижение
инфляционных ожиданий.
В заключение приведем уравнение современной кривой Филлипса, которая
позволяет представить позиции различных научных школ:
= е - (u – u*) + , где
- фактический темп инфляции;
е - ожидаемый темп инфляции;
- (u – u*) - инфляция спроса;
- шоки предложения (в трактовке кейнсианцев) или случайные
отклонения от инфляционных ожиданий (в трактовки представлений ТРО).
Кейнсианская позиция: = - (u – u*) + .
Монетаристская позиция: краткосрочная кривая = е - (u – u*);
долгосрочная кривая (u = u*) = е
Позиция ТРО: только долгосрочная кривая = е + .