Тема 4. Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг

Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова»
Ростовский институт (филиал)
Утверждено
на заседании Учебно-методического совета
Протокол №_____ от «__»_________20___г.
Председатель совета ____________
Кафедра финансов и кредита
Учебно-методический комплекс дисциплины
Рынок ценных бумаг
Специальность – 080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»
для контингента, переведенного из ФГБОУ ВПО «Российский государственный торговоэкономический университет» в результате реорганизации (приказ Министерства образования
и науки РФ от 20.12.2012 №1075)
Дата утверждения «______»_____________20_____г., протокол №
Даты внесения изменений:
«______»_____________20_____г., протокол №
«______»_____________20_____г., протокол №
Ростов-на-Дону 2013
Составители:
к.э.н., доц. Коледова О.Л.
Рецензенты:
К.э.н., профессор Т.П. Любанова
Донской государственный технический университет
К.э.н., доцент Л.П. Масленникова
Ростовский – на – Дону филиал НОУ ВПО Московская академия предпринимательства при
Правительстве Москвы
Дисциплина «Рынок ценных бумаг» относится к дисциплинам профессионального цикла
обязательная к изучению
Учебно-методический комплекс составлен на основании Федерального государственного
образовательного стандарта по специальности – 080109. 62 « Бухгалтерский учет, анализ и
аудит»
Учебно-методический комплекс утвержден на заседании кафедры финансов и кредита,
протокол № ___ от «___» ________ 20___ г.
Заведующий кафедрой
________________ ________________
(подпись)
(Ф.И.О.)
Ростов-на-Дону 2013 г.
2
СОДЕРЖАНИЕ
1.
Цели и задачи учебной дисциплины . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4
2.
Требования к уровню освоения содержания дисциплины . . . . . .
5
3.
Объем дисциплины . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7
4.
Содержание курса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
12
5.
Темы практических (семинарских) занятий . . . . . . . . . . . . . . . . . .
21
6.
Задания для самостоятельной работы студентов . . . . . . . . . . . . . .
26
7.
Тематика контрольных работ и рабочая тетрадь с
методическими указаниями по их выполнению . . . . . . . . . . . . . .
29
8.
Вопросы для подготовки к экзамену . . . . . . . . . . . . . . . . . …
32
9.
Учебно-методическое обеспечение дисциплины . . . . . . . . . . . . .
34
9.1.
Литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
34
9.2.
Инновационные технологии, используемые в преподавании
курса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3
35
1. Цель и задачи учебной дисциплины
Предмет курса "Рынок ценных бумаг" представляет самостоятельный
раздел экономической науки, связанный с другими экономическими
дисциплинами, в которых изучаются общая экономическая теория, финансы,
международные валютно-кредитные отношения.
При изучении данной учебной дисциплины должны достигаться
следующие основные цели:
- формирование у будущих специалистов твердых теоретических знаний
о структуре, функциях и возможностях фондового рынка, принципах
функционирования финансовых механизмов;
- формирование базовых знаний, необходимых для проведения операций
с ценными бумагами, и практических навыков по применению основных
инструментов в хозяйственной деятельности;
- ознакомление с мировой практикой функционирования фондовых
рынков и возможностями использования зарубежного опыта в области
проведения операций на рынке ценных бумаг;
- ознакомление с особенностями законодательства, регулирующего
выпуск и обращение ценных бумаг в РФ.
Основными задачами курса "Рынок ценных бумаг" являются:
- изучение фундаментальных вопросов теории ценных бумаг,
экономической природы, функций и роли ценных бумаг;
- изучение особенностей выпуска и регистрации ценных бумаг в
Российской Федерации;
- ознакомление с различными формами и методами выпуска и
размещения государственных и корпоративных ценных бумаг, существующих в
зарубежной практике;
- формирование представлений о профессиональной деятельности на
рынке ценных бумаг и его государственном регулировании;
- обучение методике оценки инвестиционных качеств ценных бумаг и
эффективности проводимых с ними операций;
- изучение закономерностей и тенденций развития рынка ценных бумаг,
его финансовых институтов и инструментов.
Методической основой дисциплины является общая экономическая
теория, прежде всего, такие ее макроэкономические разделы как теории денег,
финансов и кредита.
4
2. Требования к уровню освоения дисциплины
Изучение курса требует знания основ экономики и финансов. Эти знания
служат базой изучения специфических особенностей рынка ценных бумаг. Курс
призван углубить основные познания в области финансов, денег, кредита,
банковского дела.
В результате изучения дисциплины будущий специалист должен знать:
- основы законодательства, регулирующие функционирование рынка
ценных бумаг;
- существующие виды ценных бумаг в РФ;
- процесс курсообразования ценных бумаг;
- основных участников сделок на рынке ценных бумаг;
- основы инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг и
формирования инвестиционного портфеля;
- тенденции развития зарубежных рынков ценных бумаг.
По результатам изучения дисциплины «Рынок ценных бумаг» будущий
специалист должен уметь:
- анализировать статистический материал, отражающий современное
состояние рынка ценных бумаг;
- пользоваться терминологией рынка ценных бумаг;
- принимать решения инвестиционного характера, формировать
инвестиционный портфель;
составлять
договор
купли-продажи,
поручения,
комиссии,
доверительного управления, агентские договора;
- уметь оценивать рынок и доходность ценных бумаг, определить
стоимость, действующих на рынке финансовых инструментов.
Изучение дисциплины «Рынок ценных бумаг» позволит приобрести
навыки:
- нахождения процентной ставки;
- расчёта номинальной и эффективной процентных ставок;
- дисконтирования;
- реинвестирования купонных доходов;
- вычисления процентов и номинала в конце срока для облигаций: с
фиксированным купоном, с переменным купоном.
Дидактические единицы учебной дисциплины «Рынок ценных
бумаг», согласно государственного образовательного стандарта
специальности:
Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики.
Понятие ценной бумаги. История появления ценных бумаг. Классические виды
ценных бумаг и их характеристика ( акции, частные облигации, государственные
ценные бумаги). Производные ценные бумаги и их характеристика
(конвертируемые акции и облигации, варранты, опционы и фьючерсы).
Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг (векселя, депозитные,
сберегательные, инвестиционные сертификаты, секьюритизация частных
долгов). Международные ценные бумаги (евроноты, еврооблигации, евроакции).
Рынок ценных бумаг и его структура (западная модель). Первичный рынок
5
ценных бумаг и его характеристика. Методы размещения ценных бумаг.
Участники первичного внебиржевого рынка ценных бумаг. Вторичный
биржевой (фондовая биржа). Организационная структура и функции фондовой
биржи. Профессиональные участники биржи. Основные операции и сделки на
бирже. Биржевая информация (биржевые индексы и их характеристика). Этика
на фондовой бирже. Биржевые крахи и потрясения. “Уличный” рынок ценных
бумаг и характеристика его деятельности. Участники вторичного рынка.
Брокерские компании (организация, функции, механизм операций). Торговая
регистрация, сопоставление и расчетный процесс. Механизм принятия решений
на рынке ценных бумаг (фундаментальный и технический анализ). Эмиссия
ценных бумаг. Депозитарно-регистрационный механизм рынка ценных бумаг.
Система государственного регулирования рынка ценных бумаг: органы
государственного надзора, законодательно-правовая база регулирования,
национальные
особенности
регулирования
рынка.
Инвестиционная
деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг
(западная и российская модели) – банков, страховых компаний, инвестиционных
компаний, пенсионных фондов и прочих институтов. Рынок ценных бумаг
Российской Федерации. История и необходимость создания рынка. Виды ценных
бумаг и финансовых инструментов. Структура рынка ценных бумаг и его
основные тенденции развития. Участники рынка. Основные операции на рынке.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России. Влияние
азиатского кризиса и дефолта на российский рынок ценных бумаг.
6
3. Объем дисциплины
Форма обучения – очная
для специальности 080109 Бухгалтерский учет, анализ и аудит
Наименование разделов и тем
Общее количество часов
Всего Аудит Лекци Семина Самост
орные онные рские и оятельн
практич
ая
еские работа
РАЗДЕЛ 1. Экономическая сущность, понятие рынка ценных бумаг, классификация
ценных бумаг и основы финансовых вычислений при работе с ними
6
4
2
3
Тема1. Инвестиции и сбережения. Рынок ценных
бумаг
как
альтернативный
источник 15
финансирования экономики. Понятие ценной
бумаги. История появления ценных бумаг.
Тема 2. Классические виды ценных бумаг и их 15
6
4
2
3
характеристика (акции, частные облигации,
государственные ценные бумаги).
Тема 3. Производные ценные бумаги и их 11
4
2
2
3
характеристика
(конвертируемые
акции
и
облигации, варранты, опционы и фьючерсы)
Тема 4. Финансовые инструменты на рынке ценных 11
4
2
2
3
бумаг (векселя, депозитные, сберегательные,
инвестиционные сертификаты, секьюритизация
частных долгов).
Тема 5. Международные ценные бумаги (евроноты, 11
4
2
2
3
еврооблигации, евроакции).
Тема 6. Основы финансовых вычислений при 11
4
2
2
3
работе с ценными бумагами
Раздел 2 Инфраструктура рынка ценных бумаг
Тема 7. Первичный рынок ценных бумаг и его 11
4
2
2
3
характеристика. Методы размещения ценных
бумаг. Участники первичного внебиржевого рынка
ценных бумаг. Вторичный биржевой
рынок
(фондовая биржа).
Тема 8. Организационная структура и функции 11
4
2
2
3
фондовой биржи. Профессиональные участники
биржи. Основные операции и сделки на бирже.
Биржевая информация (биржевые индексы и их
характеристика). Этика на фондовой бирже.
Биржевые крахи и потрясения. “Уличный” рынок
ценных бумаг и характеристика его деятельности.
Тема 9. Брокерские компании (организация,
7
2
2
3
функции,
механизм
операций).
Торговая
регистрация, сопоставление и расчетный процесс.
Тема 10. Механизм принятия решений на рынке
7
2
2
3
ценных бумаг (фундаментальный и технический
анализ).
Раздел 3. Обеспечение сделок с ценными бумагами
Тема 11. Эмиссия ценных бумаг Депозитарно5
2
3
регистрационный механизм рынка ценных бумаг.
7
Тема 12. Система государственного регулирования
7
2
2
3
рынка ценных бумаг: органы государственного
надзора,
законодательно-правовая
база
регулирования,
национальные
особенности
регулирования рынка.
Раздел 4. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке
ценных бумаг.
Тема 13. Западная и российская модели
7
2
2
3
инвестиционной
деятельности
кредитнофинансовых институтов на рынке ценных бумаг –
банков, страховых компаний, инвестиционных
компаний, пенсионных фондов и прочих
институтов.
Раздел 5. Рынок ценных бумаг Российской Федерации
Тема 14. История и необходимость создания рынка.
7
2
2
3
Виды ценных бумаг и финансовых инструментов.
Структура рынка ценных бумаг и его основные
тенденции развития. Участники рынка. Основные
операции
на
рынке.
Государственное
регулирование рынка ценных бумаг в России.
Влияние азиатского кризиса и дефолта на
российский рынок ценных бумаг.
ИТОГО часов:
90
48
32
16
42
Форма обучения – заочная
для специальности 080109 Бухгалтерский учет, анализ и аудит
Наименование разделов и тем
Общее количество часов
Всего Аудит Лекци Семина Самост
орные онные рские и оятельн
практич
ая
еские работа
РАЗДЕЛ 1. Экономическая сущность, понятие рынка ценных бумаг, классификация
ценных бумаг и основы финансовых вычислений при работе с ними
Тема1. Инвестиции и сбережения. Рынок ценных
2
2
7
бумаг
как
альтернативный
источник 11
финансирования экономики. Понятие ценной
бумаги. История появления ценных бумаг.
Тема 2. Классические виды ценных бумаг и их
9
2
2
5
характеристика (акции, частные облигации,
государственные ценные бумаги).
Тема 3. Производные ценные бумаги и их
9
2
2
5
характеристика (конвертируемые акции и
облигации, варранты, опционы и фьючерсы)
Тема 4. Финансовые инструменты на рынке
9
2
2
5
ценных
бумаг
(векселя,
депозитные,
сберегательные, инвестиционные сертификаты,
секьюритизация частных долгов).
Тема 5. Международные ценные бумаги
9
2
2
5
(евроноты, еврооблигации, евроакции).
Тема 6. Основы финансовых вычислений при
9
2
2
5
работе с ценными бумагами
8
Раздел 2 Инфраструктура рынка ценных бумаг
Тема 7. Первичный рынок ценных бумаг и его
9
2
2
5
характеристика. Методы размещения ценных
бумаг. Участники первичного внебиржевого
рынка ценных бумаг. Вторичный биржевой
рынок (фондовая биржа).
Тема 8. Организационная структура и функции
9
2
2
5
фондовой биржи. Профессиональные участники
биржи. Основные операции и сделки на бирже.
Биржевая информация (биржевые индексы и их
характеристика). Этика на фондовой бирже.
Биржевые крахи и потрясения. “Уличный”
рынок ценных бумаг и характеристика его
деятельности.
Тема 9. Брокерские компании (организация,
9
2
2
5
функции, механизм операций). Торговая
регистрация, сопоставление и расчетный
процесс.
Тема 10. Механизм принятия решений на рынке
5
5
ценных бумаг (фундаментальный и технический
анализ).
Раздел 3. Обеспечение сделок с ценными бумагами
Тема 11. Эмиссия ценных бумаг Депозитарно5
5
регистрационный механизм рынка ценных
бумаг.
Тема
12.
Система
государственного
5
5
регулирования рынка ценных бумаг: органы
государственного надзора, законодательноправовая база регулирования, национальные
особенности регулирования рынка.
Раздел 4. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке
ценных бумаг.
Тема 13. Западная и российская модели
5
5
инвестиционной
деятельности
кредитнофинансовых институтов на рынке ценных бумаг
– банков, страховых компаний, инвестиционных
компаний, пенсионных фондов и прочих
институтов.
Раздел 5. Рынок ценных бумаг Российской Федерации
Тема 14. История и необходимость создания
5
5
рынка. Виды ценных бумаг и финансовых
инструментов. Структура рынка ценных бумаг и
его основные тенденции развития. Участники
рынка. Основные операции на рынке.
Государственное регулирование рынка ценных
бумаг в России. Влияние азиатского кризиса и
дефолта на российский рынок ценных бумаг.
ИТОГО часов:
90
18
10
8
72
9
Форма обучения – заочная сокращенная
для специальности 080109 Бухгалтерский учет, анализ и аудит
Наименование разделов и тем
Общее количество часов
Всего Аудит Лекци Семина Самост
орные онные рские и оятельн
практич
ая
еские работа
РАЗДЕЛ 1. Экономическая сущность, понятие рынка ценных бумаг, классификация
ценных бумаг и основы финансовых вычислений при работе с ними
Тема1. Инвестиции и сбережения. Рынок ценных
2
2
7
бумаг
как
альтернативный
источник 11
финансирования экономики. Понятие ценной
бумаги. История появления ценных бумаг.
Тема 2. Классические виды ценных бумаг и их 11
2
2
7
характеристика (акции, частные облигации,
государственные ценные бумаги).
Тема 3. Производные ценные бумаги и их 11
2
2
7
характеристика (конвертируемые акции и
облигации, варранты, опционы и фьючерсы)
Тема 4. Финансовые инструменты на рынке 11
2
2
7
ценных
бумаг
(векселя,
депозитные,
сберегательные, инвестиционные сертификаты,
секьюритизация частных долгов).
Тема 5. Международные ценные бумаги 11
2
2
7
(евроноты, еврооблигации, евроакции).
Тема 6. Основы финансовых вычислений при
5
5
работе с ценными бумагами
Раздел 2 Инфраструктура рынка ценных бумаг
Тема 7. Первичный рынок ценных бумаг и его
5
5
характеристика. Методы размещения ценных
бумаг. Участники первичного внебиржевого
рынка ценных бумаг. Вторичный биржевой
рынок (фондовая биржа).
Тема 8. Организационная структура и функции
5
5
фондовой биржи. Профессиональные участники
биржи. Основные операции и сделки на бирже.
Биржевая информация (биржевые индексы и их
характеристика). Этика на фондовой бирже.
Биржевые крахи и потрясения. “Уличный”
рынок ценных бумаг и характеристика его
деятельности.
Тема 9. Брокерские компании (организация,
5
5
функции, механизм операций). Торговая
регистрация, сопоставление и расчетный
процесс.
Тема 10. Механизм принятия решений на рынке
5
5
ценных бумаг (фундаментальный и технический
анализ).
Раздел 3. Обеспечение сделок с ценными бумагами
Тема 11. Эмиссия ценных бумаг Депозитарно5
5
регистрационный механизм рынка ценных
бумаг.
10
Тема
12.
Система
государственного
5
5
регулирования рынка ценных бумаг: органы
государственного надзора, законодательноправовая база регулирования, национальные
особенности регулирования рынка.
Раздел 4. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке
ценных бумаг.
Тема 13. Западная и российская модели
5
5
инвестиционной
деятельности
кредитнофинансовых институтов на рынке ценных бумаг
– банков, страховых компаний, инвестиционных
компаний, пенсионных фондов и прочих
институтов.
Раздел 5. Рынок ценных бумаг Российской Федерации
Тема 14. История и необходимость создания
5
5
рынка. Виды ценных бумаг и финансовых
инструментов. Структура рынка ценных бумаг и
его основные тенденции развития. Участники
рынка. Основные операции на рынке.
Государственное регулирование рынка ценных
бумаг в России. Влияние азиатского кризиса и
дефолта на российский рынок ценных бумаг.
ИТОГО часов:
90
10
6
4
80
11
4. Содержание курса
УМК по дисциплине "Рынок ценных бумаг" разработана в соответствии с
Государственным образовательным стандартом высшего профессионального
образования для специальности «Финансы и кредит».
В рамках учебной дисциплины изучается один из важнейших вопросов
экономической теории и практики: содержание, особенности функционирования
и значение рынка ценных бумаг в экономике. Рынок ценных бумаг
рассматривается как совокупность экономических отношений по поводу
выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.
Рынок ценных бумаг является составной частью финансовой системы
государства. Рынок ценных бумаг - одна из главных сфер, в которой
формируются финансовые источники, необходимые для экономического роста.
Рынок ценных бумаг имеет как общерыночные, так и специфические функции,
связанные с перераспределением капитала и страхованием ценовых и
финансовых рисков. Перераспределение капитала осуществляется через систему
цен на него, выраженную в процентных ставках. Деньги имеют временную
стоимость. Соотношение между доходами на ценные бумаги и сроками их
погашения назызается временной структурой процентных ставок.
Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при
котором инвестиции направляются в самые эффективные сферы. Ценные бумаги
- это зафиксированные в документарной форме права на определенные виды
материальных, финансовых ресурсов и услуги. Реализация ценных бумаг в той
или иной форме означает передачу этих ресурсов или прав на их приобретение
от продавца ценных бумаг к покупателям. Ценные бумаги делятся на два класса:
основные и производные. Под видом ценных бумаг понимают такую их
совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются
общими.
Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг
считаются: концентрация и централизация капиталов; интернационализация и
глобализация рынка; повышение уровня организованности; компьютеризация;
нововведения; секьюритизация; взаимопроникновение с другими рынками
капитала. Развитие российского рынка ценных бумаг имеет особенности,
связанные с недолгим сроком существования и большой зависимостью от
притока иностранного капитала.
Особенностью современной рыночной экономики являются постоянные
изменения: создаются новые финансовые институты и инструменты, возрастают
взаимозависимость
и
динамизм
различных
финансовых
рынков,
совершенствуются методики обработки данных, что одновременно приводит к
возрастанию цены последствий принятых финансистами решений
В ходе изучения дисциплины целесообразно ознакомиться с информацией,
имеющейся в сети ИНТЕРНЕТ на сайтах Российской торговой системы
(www.rts.ru) и Московской Межбанковской Валютной Биржи (www.micex.com).
На изучение дисциплины "Рынок ценных бумаг" по специальностям
«Финансы и кредит» в соответствии с учебным планом отводится 68
12
академических часов. Распределение учебного времени по видам занятий для
очной и заочной форм обучения приведено в таблице.
Большое значение для усвоения курса имеет самостоятельная работа
студентов по следующим направлениям: проработка лекционного материала,
основной и дополнительной литературы; написание рефератов и подготовка
докладов; знакомство с информационными материалами участников рынка
ценных бумаг в сети Интернет.
Изучение дисциплины при заочной формах обучения связано с
сокращением аудиторных часов и возрастанием роли самостоятельной работы
студентов. Для повышения качества подготовки в этом случае полезно
написание студентами контрольных работ. Методические указания по их
написанию приведены в разделе 8.
В ходе учебного процесса целесообразно проводить промежуточное
тестирование по ключевым для усвоения материала темам. Тестирование
должно обеспечивать выявление уровня подготовки студентов по
соответствующим темам учебного плана.
По итогам изучения дисциплины сдается экзамен
РАЗДЕЛ 1. Экономическая сущность, понятие рынка ценных бумаг,
классификация ценных бумаг и основы финансовых вычислений при
работе с ними
Тема 1. Инвестиции и сбережения. Рынок ценных бумаг как
альтернативный источник финансирования экономики. Понятие ценной
бумаги. История появления ценных бумаг.
Определение и функциональные задачи рынка ценных бумаг. Рынок
ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики. Роль
рынка ценных бумаг в переливе сбережений в инвестиции.
Схема организации рынка ценных бумаг, логика курса. Структура рынка.
Участники: эмитенты, инвесторы, профессиональные посредники.
Понятие ценной бумаги. Цели выпуска. Цикл жизни ценных бумаг. Виды
ценных бумаг. Классификация ценных бумаг.
Тема 2. Классические виды ценных бумаг и их характеристика (акции,
частные облигации, государственные ценные бумаги).
Обыкновенные акции, привилегированные акции. Их виды. Дивиденд.
Реквизиты акций. Законодательное регулирование выпуска, размещения,
обращения акций на российском рынке.
Облигации, их виды и доходы по ним. Реквизиты облигаций. Рейтинг
облигаций. Законодательное регулирование выпуска, размещения, обращения и
погашения облигаций на российском рынке.
Государственные ценные бумаги. Порядок эмиссии государственных и
муниципальных ценных бумаг в России: выпуск, порядок возникновения
обязательств, генеральные условия эмиссии и обращения, погашение.
Федеральные государственные ценные бумаги. Виды федеральных
государственные ценные бумаги (облигации внутреннего государственного
валютного займа; государственные долговые обязательства; государственные
13
краткосрочные бескупонные облигации; облигации федерального займа с
переменным купонным доходом, с постоянным купонным доходом, с
фиксированным купонным доходом, с фондом амортизации; облигации
государственного сберегательного займа РФ; облигации государственного
нерыночного займа и т.п.).
Облигации открытых акционерных обществ (ОАО), гарантированные
Правительством РФ. В соответствии с федеральным законом «О федеральном
бюджете на соответствующий год» Правительство РФ вправе принимать
решение о предоставлении государственных гарантий РФ по заимствованиям
юридических лиц без последующего предъявления эквивалентных требований к
лицу, по обязательствам которого была предоставлена государственная гарантия
РФ, и без проверки финансового состояния получателя государственных
гарантий РФ. Государство, таким образом, гарантирует выплату не только
номинальной стоимости купонных облигаций, но и процентного дохода по ним.
Государственные ценные бумаги субъектов РФ. Эмитенты - органы
исполнительной власти субъектов РФ.
Муниципальные ценные бумаги. Эмитенты - исполнительные органы
местного самоуправления.
Ценные бумаги Центрального банка Российской Федерации. Порядок
эмиссии облигаций Центрального банка России.
Международная практика выпуска государственных ценных бумаг.
Тема 3. Производные ценные бумаги и их характеристика
(конвертируемые акции и облигации, варранты, опционы и фьючерсы)
Понятие производных инструментов. Особенности производных
инструментов. Суть использования производных инструментов. Виды
производных ценных бумаг.
Форвардный контракт: цели и особенности заключения. Виды форвардных
контрактов. Сделка с залогом на покупку. Сделка с залогом на продажу. Сделки
с премией. Условные сделки. преимущества и недостатки форвардных
контрактов.
Фьючерсный контракт: цели и особенности заключения. Отличительные
черты фьючерсного контракта. Виды фьючерсных контрактов: фондовые,
процентные, индексные и другие.
Опционный контракт: цели и особенности заключения. Биржевые и
небиржевые опционные контракты. Виды опционных контрактов по технике
осуществления: опцион на покупку (колл), опцион на продажу (пут), двойной
опцион (дабл). Виды опционных контрактов в зависимости от результатов его
реализации: денежный («при деньгах»), нулевой (паритетный), безденежный
(«без денег»).
Тема 4. Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг (векселя,
депозитные,
сберегательные,
инвестиционные
сертификаты,
секьюритизация частных долгов).
Вексельное обращение. Понятие и классификация векселей. Простой и
переводной вексель. Использование векселя во внутренних и внешних расчетах.
Депозитные и сберегательные сертификаты кредитных организаций:
общая характеристика и основные понятия.
14
Чеки. Коносаменты. Другие ценные бумаги, не являющиеся
производными.
Тема 5. Международные ценные бумаги
Евроноты. Еврооблигации. Евроакции.
Тема 6. Основы финансовых вычислений по ценным бумагам.
Процентная ставка и ее динамика.
Определение стоимости и доходности ценных бумаг.
Воздействие инфляции на стоимость и доходность ценных бумаг.
Определение стоимости и доходности производных ценных бумаг.
Основные понятия и формулы. Методы альтернативной доходности.
Основные типы задач, встречающихся при осуществлении операций на
фондовом рынке. Методика решения.
Финансовые вычисления, применяемые для анализа состояния рынка и
инвестиционной привлекательности объектов в профессиональной деятельности
участников рынка:
1. Процентная ставка. Будущая стоимость денег.
2. Номинальная и эффективная процентные ставки.
3. Дисконтирование.
4. Периодическое помещение на счет одинаковой суммы.
Реинвестирование купонных доходов.
5. Стоимость аннуитета.
6. Долговые ценные бумаги – облигации:
- бескупонные (дисконтные) облигации,
- облигации с выплатой процентов и номинала в конце срока,
- облигации с фиксированным купоном,
- облигации с переменным купоном.
7. Изменчивость курса и риск.
8. Доходность портфеля облигаций.
Раздел 2. Организация рынка ценных бумаг
Тема 7. Первичный рынок ценных бумаг и его характеристика.
Методы размещения ценных бумаг. Участники первичного внебиржевого
рынка ценных бумаг. Вторичный биржевой рынок (фондовая биржа).
Первичный рынок ценных бумаг - рынок новых эмиссий. Субъекты
первичного рынка. Механизм первичного рынка (выпуск и размещение).
Эмиссия ценных бумаг и стратегия инвестора.
Виды эмиссионных ценных бумаг: именные ценные бумаги
документарной формы выпуска, именные ценные бумаги бездокументарной
формы выпуска, ценные бумаги на предъявителя документарной формы
выпуска. Процедура эмиссии. Регистрация проспекта эмиссии. Отчет об итогах
выпуска. Обращение эмиссионных ценных бумаг.
Гарантированное размещение (андеррайтинг). Условия объединения фирм
в эмиссионные синдикат (консорциум).
Вторичный рынок ценных бумаг – инфраструктура для перепродажи
ценных бумаг через биржу и внебиржевые институты. Механизм вторичного
15
рынка ценных бумаг. Организация торгов. Особенности и отличия биржевого и
внебиржевого оборота.
Внебиржевой фондовый рынок. Его значение в различных странах.
Специфика внебиржевого рынка, его связь с биржевой торговлей. Субъекты
внебиржевого оборота. Организационное пространство внебиржевого оборота.
Тема 8. Организационная структура и функции фондовой биржи.
Профессиональные участники биржи. Основные операции и сделки на
бирже. Биржевая информация (биржевые индексы и их характеристика).
Этика на фондовой бирже. Биржевые крахи и потрясения. “Уличный”
рынок ценных бумаг и характеристика его деятельности.
Основы деятельности фондовых бирж (понятие, сущность и функции).
Организационная структура биржи. Роль биржевых комитетов.
Законодательные основы деятельности фондовых бирж в России. Статус и
основы организации фондовых отделов товарных и валютных бирж.
Членство на бирже. Лицензирование.
Участники биржевых сделок. Биржевая торговля. Автоматизированные
системы торговли. Основные услуги, предоставляемые фондовой биржей
(биржевые продукты). Структура доходов и расходов биржи.
Организованный внебиржевой рынок ценных бумаг. Основные услуги,
предоставляемые организованными системами внебиржевой торговли.
Требования к ценным бумагам, допускаемым к обращению в организованных
системах внебиржевой торговли. Требования к участникам и функции надзора за
их деятельностью.
Использование Интернет технологий в торговле ценными бумагами.
Электронные сети коммуникаций и альтернативные торговые системы прямого
доступа на организованные рынки ценных бумаг.
Понятие профессиональный участник фондового рынка.
Виды профессиональной деятельности: брокерская деятельность,
дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами,
деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг), депозитарная
деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг,
деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.
Совмещение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Квалификационные
требования
к
специалистам
организаций
профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Принципы биржевой торговли. Курсообразование.
Порядок включения ценных бумаг в рыночный процесс. Биржевая
котировка: допуск ценных бумаг на фондовую биржу, определение величины
курса ценных бумаг, регистрация и публикация курсов (цен) на фондовые
ценности в биржевых бюллетенях. Листинг и делистинг.
Формы временного прекращения котировки на бирже (отсрочка начала
торговли, перерыв в торговли, приостановление торговли на одну сессию и
более). Причины колебания курсов. Закономерности в изменении курсов в
течении года.
16
Организация биржевой торговли. Классификация форм проведения
аукционов (простой аукцион, двойной аукцион - "залповый", непрерывный).
Системы курсообразования: классическая модель (модель фиксинга) и
модель непрерывного аукциона. Механизм курсообразования.
Требования предъявляемые биржей к брокерам. Клиент и брокер.
Виды заявок на совершение биржевых сделок. Приказы (поручения)
клиентов брокерам: приказ на собственный выбор; лучший приказ; приказ
выполнить по возможности, остальное отменить; выполнить или отменить; все
или ничего; приказ приму в любом виде.
Виды договоров, заключаемых между клиентом и брокером. Договор
комиссии. Договор на обслуживание. Депозитарный договор. Договор на
брокерское обслуживание на ММВБ в секции фондового рынка. Агентский
договор.
Биржевые сделки и расчеты по ним.
Понятие биржевых сделок, их виды (кассовые и срочные).
Срочные сделки. Различные комбинации срочных сделок с премией:
простые сделки с премией; сделки с правом выбора времени исполнения
договора; кратные сделки с премией; стеллажные сделки; обоюдоострая сделка
с премией; сделка твердая и свободная.
Способа пролонгации сделок. Операции депорт, репорт. Положительные и
отрицательные стороны этих сделок.
Преимущества операций на срок. Увеличение емкости рынка. Страхование
(хеджирование) курсов от падения, уравнение цен.
Функции фондовых индексов: диагностическая, спекулятивная и
хеджирования, индикативная.
Классификация фондовых индексов. Отраслевые индексы. Сводные
(композитные) индексы. Отечественные и мировые индексы. Принципы
построения фондовых индексов. Сделки с биржевыми индексами.
Методы расчета фондовых индексов. Метод средней арифметической
простой. Метод средней геометрической. Метод средней арифметической
взвешенной.
Мировые фондовые индексы. Индексы Доу-Джонса (The Dow Jones
Average): промышленный, транспортный, коммунальный, сводный. Индексы
Американской фондовой биржи (АМЕХ): основной рыночный индекс АМЕХ,
основной стоимостной индекс АМЕХ. Индексы Национальной ассоциации
дилеров по ценным бумагам (NASDAQ). Индекс курсов акций «Уилшир 5000»
(«Wilshire5000»). Индексы «Стэндарт энд пурз» («Standart & Poors 500»), FTSE
(Великобритания), DAX (Германия), CAC-40 (Франция), Nikkei (Япония) и
другие.
Отечественные фондовые индексы. Особенности формирования
отечественных индексов с учетом российской специфики. Индексы Интерфакса:
банковский, предприятий нефтегазового комплекса, предприятий цветной
металлургии. Индексы РТС (Российской торговой системы):RTSI, RTST, RLIX.
Индекс RUX (Russian index). Рублевый индекс ММВБ (Московской
межбанковской валютной биржи) и другие.
17
Профессиональная этика участников фондового рынка. Основные
этические принципы. Структура этических правил: сферы, которые они
охватывают, форма, в которой существуют, порядок установления, контроль за
соблюдением. Практика российского и международного рынка ценных бумаг.
Тема 9 Брокерские компании (организация, функции, механизм
операций). Торговая регистрация, сопоставление и расчетный процесс.
Правовые основы брокерской, дилерской деятельности и деятельности по
управлению ценных бумаг. Общие положения о сделках и договорах. Форма
сделки (устная, простая письменная и нотариальная; сделки требующие
государственной регистрации). Недействительность сделок. Представительство.
Доверенность. Обязательства. Обеспечение обязательств.
Договор купли-продажи, поручения, комиссии, доверительного
управления, агентские договоры.
Договор купли-продажи. Общие положения. Основные условия договора
купли-продажи.
Договор поручения. Общие положения. Обязанности сторон по договору
поручения (обязанности доверителя и поверенного). Коммерческое
представительство. Прекращение договора поручения.
Договор комиссии. Общие положения. Обязанности сторон по договору
комиссии (обязанности комитента и комиссионера). Вознаграждение и расчеты
между сторонами. Прекращение договора комиссии.
Агентский договор. Определение агентского договора. Особенности
агентского договора.
Договор доверительного управления имуществом. Общие положения.
Стороны договора и объекты управления (Учредитель доверительного
управления. Доверенный управляющий. Объект доверительного управления.)
Основные условия договора доверительного управления. Ответственность
сторон. Прекращение договора.
Особенности управления деньгами.
Особенности доверенного управления ценными бумагами.
Тема 10. Механизм принятия решений на рынке ценных бумаг
(фундаментальный и технический анализ).
Основы инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг.
Фундаментальный анализ инвестиционных свойств ценных бумаг.
Рыночный анализ активов. Финансовый анализ активов. Прогнозирование
рыночных показателей.
Технический анализ инвестиционных свойств ценных бумаг. Теория ДоуДжонса. Предпосылки технического подхода: учет общего движения рынка,
движение цены в определенном направлении, повторение истории. Способы
представления информации. Классический графический анализ. Методы
обработки информации. Технические индикаторы. Теория циклов.
Информационное обеспечение рынка ценных бумаг. Система раскрытия
информации на рынке ценных бумаг. Понятие раскрытие информации.
Общедоступная и служебная информация. Общедоступная информация
эмитента, владельца, профессионального участника рынка ценных бумаг.
18
Порядок и объемы раскрытия информации открытыми акционерными
обществами при размещении акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции,
путем подписки.
Реклама на рынке ценных бумаг.
Международные рейтинговые агентства. Международный кредитный
рейтинг. Обзор крупнейших рейтинговых агентств.
Национальная рейтинговая школа. Описание и методика определения
рейтинга. Перспективы их применения в России.
Значение рейтингов. Недостатки рейтингов.
Раздел 3. Обеспечение сделок с ценными бумагами
Тема 11. Эмиссия ценных бумаг Депозитарно – регистрационный
механизм рынка ценных бумаг
Депозитарная и расчетно-клиринговая инфраструктура и сеть
регистраторов ценных бумаг. Депозитарная и расчетно-клиринговая
инфраструктура:
понятия,
варианты
организационного
устройства,
лицензирование и регулирование депозитарной и клиринговой деятельности.
Сеть регистров: понятия, функции, варианты организационного
устройства. Регистратор: варианты организационно-правого статуса, специфика
и укрупнённый перечень выполняемых операций. Ограничения на деятельность.
Тема 12. Регулирование рынка ценных бумаг
Основы регулирования рынка ценных бумаг. Система государственного
регулирования рынка ценных бумаг: органы государственного надзора,
законодательно-правовая база регулирования, национальные особенности
регулирования рынка.
Государственные органы федерального уровня, регулирование рынка
ценных бумаг в России: статус, интересы, сферы, ответственности, основные
функции, права.
Механизм взаимодействия государственных органов федерального уровня
на рынке ценных бумаг. Органы регулирования рынка ценных бумаг в регионах
и их взаимодействия с федеральным уровнем.
Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка
ценных бумаг: статус, интересы, сферы, ответственности, основные функции,
права.
Раздел 4. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых
институтов на рынке ценных бумаг
Тема 13. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов
на рынке ценных бумаг.
Паевые инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг. Характеристика
паевых инвестиционных фондов. Основные принципы функционирования.
Страховые компании на рынке ценных бумаг. Характеристика процесса
страхования. Основы финансовой устойчивости страховщиков.
Негосударственные пенсионные фонды на рынке ценных бумаг. Порядок
создания негосударственного пенсионного фонда. Принципы размещения
19
пенсионных резервов. Управление пенсионными резервами. Требования к
инвестированию активов фондов.
Инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг. Организация
деятельности
инвестиционных
фондов.
Участники
деятельности
инвестиционных фондов. Требования к отчетности инвестиционных фондов.
Коммерческие банки на рынке ценных бумаг. Виды операций
коммерческих банков с ценными бумагами: эмиссионные, инвестиционные,
доверительные операции.
Раздел 5. Рынок ценных бумаг Российской Федерации
Тема 14. Особенности рынка ценных бумаг в Российской Федерации
История и необходимость создания рынка. Виды ценных бумаг и
финансовых инструментов. Структура рынка ценных бумаг и его основные
тенденции развития. Участники рынка. Основные операции на рынке.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России. Влияние
азиатского кризиса и дефолта на российский рынок ценных бумаг.
Формирование рынка ценных бумаг в царской России. Развитие рынка ценных
бумаг в условиях СССР. Ценные бумаги в Российской Федерации. Современное
состояние рынка ценных бумаг в России
20
5. Темы практических (семинарских) занятий.
Практические занятия проводятся с целью закрепления знаний
полученных студентами на лекциях и самостоятельно, а так же путем проработки
конкретных заданий выработать у них навыки работы с ценными бумагами,
опираясь на теоретические основы курса.
Практическое занятие №1 Тема: «История появления ценных бумаг»
Вопросы к теме:
Что Вы знаете об истории появления ценных бумаг? Расскажите о
возникновении первой биржи в Антверптене? Как развивался рынок ценных
бумаг в 18, 19, 20 веке? Каковы современные тенденции развития рынка ценных
бумаг?
Литература: основная – 1-7, дополнительная 1-5.
Практическое занятие №2 Тема «Классические и производные ценные
бумаги и их характеристики»
Вопросы к теме:
В чем различие между обыкновенными и привилегированными акциями?
Какие разновидности привилегированных акций Вы знаете? Какие из них
законодательно разрешены и выпускаются в России? Как называется доход,
приносимый акциями? Всегда ли он выплачивается? Каковы способы его
выплаты?
Дайте определение понятия "облигация". Какие виды облигаций Вы
знаете? Как называется доход, приносимый облигациями? Всегда ли он
выплачивается? Каковы способы погашения облигаций? Какие виды облигаций
выпускаются в России?
Дайте определение понятия "федеральные государственные ценные
бумаги". Дайте определение понятия "инвестор рынка государственных ценных
бумаг". Какова структура российского рынка государственных ценных бумаг?
Каковы основные функции Центрального банка РФ, дилеров, инвесторов на
рынке ценных бумаг? Какие виды федеральных государственных ценных бумаг
Вы знаете? Какие облигации могут выпускаться под гарантию Правительства
РФ?
Дайте определение государственным ценным бумагам субъектов РФ.
Каковы правила эмиссии этих бумаг? Какие ценные бумаги субъектов РФ
обращаются на рынке России в настоящее время?
Дайте определение муниципальным ценным бумагам. Каковы правила
выпуска, обращения, погашения? Приведите примеры размещения
муниципальных ценных бумаг в России.
Какова структура номер государственной регистрации государственных
ценных бумаг?
Какова практика выпуска государственных ценных бумаг за рубежом.
Литература: основная – 1-7, дополнительная 1-5.
21
Практическое занятие №3 Тема «Финансовые инструменты на рынке
ценных бумаг и международные ценные бумаги»
Каковы достоинства и недостатки ценных бумаг различных типов?
Назовите правила выпуска ценных бумаг.
Какие экономические функции выполняет вексель? Какие виды векселей
Вы знаете? Какие обязательные реквизиты должен содержать вексель? Каковы
правила процедуры платежа по векселю?
Какие виды международных ценных бумаг Вы знаете?
Литература: основная – 1-7, дополнительная 1-5.
Практическое занятие №4 Тема «Основы финансовых вычислений по
ценным бумагам»
Вопросы к теме:
В чем проявляется отличие использования простых и сложных процентных
ставок, номинальной и реальной ставок?
Какими видами доходности обладает облигация, акция?
Как рассчитывается доход по бескупонным облигациям, по облигациям с
выплатой процентов и номинала, по облигациям с фиксированным купоном, по
облигациям с переменным купоном?
Каким образом инфляция воздействует на стоимость и доходность ценных
бумаг?
Какова доходность для продавца, покупателя call- и put- опционов?
Литература: основная – 1-7, дополнительная 1-5.
Практическое занятие №5. Тема «Фондовые биржи отдельных стран»
По данной теме целесообразно проведение дискуссии: «Организация
фондовых бирж в России и зарубежных странах».
Вопросы к теме:
Какие этапы развития фондовых рынков в России? Российские ценные
бумаги на иностранных биржах. Какие основные требования в фондовой бирже
и фондовым отделам товарных и валютных бирж существуют в настоящее
время? Какова организационно – правовая форма бирж? Как формируются
доходы и расходы фондовой биржи? Каковы современные тенденции развития
биржевых операций? Какова структура участников биржевых сделок?
Как построена биржевая система США? Какую роль играет НьюЙоркской фондовой биржи (НФБ)? Какие требования предъявляются по
процедуре листинга? Какие существуют категории членов НФБ?
Как построена биржевая система Англии? Какова специфика
организационно-правовых форм бирж? Лондонская «Stock Exchange” , ее
история. Какие операции осуществляются на фондовых баржах?
Как построена биржевая система Франции? Каковы особенности биржевой
системы. Кто такие официальные маклеры (“паркет”) и неофициальные
(“кулиса”) на Парижской бирже? Какова история возникновения и развития
компьютеризации на Лионской бирже?
22
Как построена биржевая система Германии? Историческое развитие
биржи, влияние банковской системы. Какую роль играют коммерческие банки
на организованном рынке ценных бумаг?
Как построена биржевая система Японии? Историческое развитие. Каковы
структура и функции Токийская фондовая биржа? Какую роль играет
министерство финансов в организации биржевой торговли? Какие виды сделок
могут осуществляться на японских биржах?
Каковы тенденции объединения бирж различных стран?
Литература: основная – 1-7, дополнительная 1-5.
Практическое занятие №6 Тема «Обеспечение сделок с ценными
бумагами»
Вопросы к теме:
Какие принципы биржевых торгов Вы знаете? Дайте определение понятия
"биржевой котировке". Что такое курсовая цена? Как он формируется?
Что собой представляет аукционная система торгов? Какие существуют
классические формы проведения торгов? Какие существуют правила биржевой
торговли? Какую информацию можно получить из биржевого бюллетеня?
Каковы причины колебания курсов? Какие закономерности изменения
курсов в течении года существуют?
Каковы требования предъявляемые биржей к брокерам? Каковы условия
заключения договора между клиентом и брокером? Какие виды заявок на
совершение биржевых сделок Вы знаете?
Приказы
(поручения)
клиентов
брокерам.
Как
их
можно
классифицировать?
Какие виды договоров могут заключаться между клиентом и брокером на
российском рынке ценных бумаг?
Дайте определение понятия "биржевой сделки". Какие виды биржевых
сделок Вы знаете? Каковы их классификации?
Что собой представляют срочные сделки? Какие комбинации срочных
сделок с премией существуют?
Дайте определение понятия "пролонгация сделок". Как Вы понимаете
операции депорт, репорт? Чем они различаются? Положительные и
отрицательные стороны этих сделок.
Каковы преимущества операций на срок? Что такое хеджирование? С
какой целью оно проводиться и каким образом?
Литература: основная – 1-7, дополнительная 1-5.
Практическое занятие №7 Тема «Механизм принятия решений на
рынке ценных бумаг»
Вопросы к теме:
Какие методы анализа лучше применить при изучении фондового рынка за
длительный период времени? Какие методы анализа лучше применить при
изучении фондового рынка за краткосрочный период?
23
В какой момент можно определить правильность идентификации фигуры
технического анализа? Как Вы думаете, почему автоматические торговые
системы, использующие сигналы технического анализа, не приводят к
однозначному успеху?
Какова основа фундаментальный анализ инвестиционных свойств ценных
бумаг?
Дайте определение понятия "раскрытия информации" на рынке ценных
бумаг. Что собой представляет общедоступная и служебная информация? Какую
информацию должны раскрывать эмитенты, владельцы, профессиональные
участники рынка ценных бумаг?
Приведите примеры реклама на рынке ценных бумаг.
Какие виды международных рейтинговых агентства Вы знаете? Какие
виды рейтинговых оценок существуют в российской практике? Какие
существуют методы определения рейтинга? Каково значение рейтингов?
Дайте определение понятия "биржевого индекса". Каково его значение?
Какие биржевые индексы существуют в мировой практике? Назовите основные
из них. История возникновения индексов. Какие методы расчета биржевых
индексов существуют? Какие существуют источники биржевой информации?
Какие биржевые индексы существуют в России? Методы их расчета.
Литература: основная – 1-7, дополнительная 1-5.
Практическое занятие №8. Тема «Формирование инвестиционного
портфеля и управление им»
Вопросы к теме:
Дайте определение понятия "портфельного инвестирования". Почему
используется "портфельный" подход к инвестированию?
Какие бывают виды портфельных рисков, чем обусловлены риски и как с
ними можно бороться?
В чем отличие понятий эффективного и оптимального портфеля? Что
собой представляет диверсификация портфеля?
Охарактеризуйте диверсифицируемые и недиверсифицируемые риски.
Определите, какое влияние на выбор состава портфеля оказывает
склонность инвестора к риску.
Определите, в чем отличие модели Г. Марковица от модели У. Шарпа.
Дайте сравнительную характеристику фундаментального и технического
анализа.
Определите особенности инвестиционного прогнозирования.
Определите, какая ситуация на рынке свидетельствует о возможной смене
тренда.
Литература: основная – 1-7, дополнительная 1-5.
Практическое занятие №9. Тема «Инвестиционная деятельность
кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг»
Вопросы к теме:
24
Каковы цели создания паевые инвестиционные фонды? Что представляет
собой инвестиционный пай? Какова роль и функции управляющей компании
паевого инвестиционного фонда? Что собой представляет специализированный
депозитарий паевого инвестиционного фонда? Охарактеризуйте работу
специализированного регистратора паевого инвестиционного фонда. Опишите
работу независимого оценщика паевого инвестиционного фонда.
Дайте определение понятия "страхование". Охарактеризуйте формы и
виды страхования. Какова цель формирования страховых резервов? Каковы
принципы размещения страховых резервов?
Дайте определение понятия "негосударственный пенсионный фонд". Что
собой представляет собственное имущество пенсионного фонда? Перечислите
принципы размещения пенсионных резервов. Дайте характеристику системе
управления
пенсионными
резервами.
Какие
существуют
правила
инвестирования активов негосударственного пенсионного фонда?
Дайте определение понятия "инвестиционный фонд". Каковы условия
функционирования инвестиционного фонда? В какие инвестиционные объекты
имеет право вкладывать средства инвестиционный фонд? Какие ограничения
накладываются на деятельность инвестиционного фонда?
Какова роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг? Какие виды
деятельности может осуществлять коммерческий банк на рынке ценных бумаг?
Какие требования предъявляются банку при осуществлении им
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг?
Литература: основная – 1-7, дополнительная 1-5.
25
6. Задания для самостоятельной работы студентов
Разделы и темы для
самостоятельного изучения
Виды и содержание
самостоятельной работы
Раздел 1. Экономическая сущность, понятие рынка ценных бумаг, классификация
ценных бумаг и финансовые вычисления по ним
1. Рынок ценных бумаг. Его
организация и функции
2. Корпоративные ценных бумаг
3. Государственные ценные бумаги
4. Основы финансовых вычислений
по ценным бумагам
Ознакомиться с лекционным материалом,
найти определения ценных бумаг в
Гражданский кодекс РФ, изучить: учебное
пособие 2 - тема 1, 2, периодическую
литературу . Ответить на вопросы:
- Что является ценной бумаги?
- Какие функции рынка ценных бумаг Вы
знаете?
- Какова роль рынка ценных бумаг?
Изучить ФЗ «Об акционерных обществах»,
учебное пособие 3 - тема 3, 4. Ответить на
вопросы:
- Что является акцией?
- Что является облигацией?
- Какие виды акций и облигаций перечислены
в ФЗ «Об акционерных обществах»?
Изучить ФЗ «Об особенностях эмиссии
и
обращения
государственных
и
муниципальных ценных бумаг», учебную
литературу. основная – 1-7, дополнительная 15.
Ответить на вопросы:
- Какие виды государственных ценных бумаг
Вы знаете?
- Какие федеральные бумаги обращаются на
рынке в настоящее время?
- Какие требования предъявляются к
государственным ценным бумагам,
размещаемым за рубежом?
Решить задачи, данные на семинарском
занятии, см.: учебную литературу основная –
1-7, дополнительная 1-5.
Раздел 2. Инфраструктура рынка ценных бумаг
26
Изучить ФЗ «О рынке ценных бумаг», учебное
пособие 14 - тема 5, 6, учебную литературу
7  10 , периодические издания 45 .
Ответить на вопросы:
5. Первичный и вторичный рынок
- Какова структура рынка ценных бумаг?
ценных бумаг
- На каком рынке оказываются
андеррайтинговые услуги?
- Какова процедура размещения ценных
бумаг?
Ознакомиться с лекционным материалом,
учебным пособием - тема 7. Найти и изучить
законодательные акты, связанные с
6. Профессиональные участники
лицензированием и правилами работы
рынка ценных бумаг
профессиональных участников РЦБ.
Составить таблицу, отражающую порядок
функционирования профучастников РЦБ.
Работа с законодательными актами,
регулирующими деятельность фондовых бирж
в РФ. Ознакомиться с материалами учебного
7. Фондовая биржа и организованные
пособия 3,4 - тема 7.
системы внебиржевой торговли
Ответить на вопросы:
ценными бумагами
- Дайте определение фондовой бирже.
- Какова структура внебиржевого рынка?
- Какие межрегиональные рынке Вы знаете?
Конспектирование учебной литературы .
Изучение законодательных актов, Интернет.
Ответить на вопросы по различным странам:
8. Фондовые биржи отдельных стран
- Какова структура РЦБ?
- Каких участников торгов на бирже Вы
знаете?
- Каковы особенности РЦБ?
Работа с ФЗ «О рынке ценных бумаг»,
законодательными актами, учебная
литература Дать ответы на тестовые задания
9. Регулирование рынка ценных бумаг. 1-40, раздела 1(см. п. 9.3. УМК) основная
литература 1-7
Дать ответы на тестовые задания 1-20, раздела
2 (см. п. 9.3. УМК)
Раздел 3. Обеспечение сделок с ценными бумагами
10. Принципы биржевой торговли.
Курсообразование
11. Механизм осуществления сделок с
ценными бумагами. Виды биржевых
поручений.
12. Биржевые сделки и расчеты по
ним.
Решить задачи, данные на семинарском
занятии, см.: основную литературу 1-7
Изучить основну учебную литературу 1-7.
Ответить на вопросы:
- Каков механизм заключения сделок на
бирже?
- Что фиксируется в поручении?
- Какие виды поручений Вы знаете?
Ознакомиться с основной учебной
литературой . Ответить на вопросы:
- Какова классификация биржевых сделок?
- Каков срок исполнения кассовой сделки?
- Чем отличаются сделки репорт и депорт?
27
13. Принятие решений на рынке
ценных бумаг
14. Информационное обеспечение
рынка ценных бумаг
15. Формирование инвестиционного
портфеля и управление им
16. Инвестиционная деятельность
кредитно-финансовых институтов на
рынке ценных бумаг
Ознакомиться с основной учебной
литературой и периодической литературы
см.: 7  10 ,35 , 45 . Ответить на вопросы:
- Каковы метода технического анализа
фондового рынка?
- Каковы методы фундаментального анализа
фондового рынка?
- Какие методы лучше применить при
изучении РЦБ за длительный период?
Изучить ФЗ «О рынке ценных бумаг,
основную учебную литературу 1-7.Составить
схему информационного обеспечения РЦБ.
Каковы правила доступа к информации на
РЦБ ?
Ознакомиться с основной учебной
литературой 1-7. Ответить на вопросы:
- Что такое инвестиционный портфель?
- Какие виды портфельных рисков Вы знаете?
- Дайте определение диверсификации
портфеля.
Ознакомиться с основной учебной
литературой 1-7; с законодательными актами,
регулирующими деятельность кредитнофинансовых институтов на РЦБ.
Конспектирование прочитанного.
Дать ответы на тестовые задания 1-20, раздела
3 (см. п. 9.3. УМК)
28
7. Тематика контрольных работ и рабочая тетрадь с методическими
указаниями по их выполнению
(заочная форма обучения)
В соответствии с учебным планом студент выполняет одну контрольную
работу. Цель работы — привить навыки самостоятельного изучения дисциплины
"Рынок ценных бумаг", научить студента убедительно аргументировано
раскрывать содержание избранной темы. Выполнение контрольной работы
помогает студенту собирать и обрабатывать материал, последовательно излагать
свои мысли, изучать законодательную нормативную базу, критически
анализировать опубликованную по теме научную литературу.
Для выполнения контрольной работы необходимо:
1) придерживаться требований, предъявляемых кафедрой;
2) изучить учебную и другую литературу по теме;
3) подобрать законодательный, статистический и практический материалы;
4) составить список литературы.
Оформление работы. Каждое задание контрольных работ содержит 2
вопроса. Ответ на них должен быть конкретным и четким, занимать объём до 7
страниц печатного текста (междустрочный интервал - полуторный, шрифт - 14).
Общий объем работы должен составить приблизительно 20 -25 страниц.
По каждой теме контрольной работы сформулированы вопросы, на
которые необходимо ответить в указанной последовательности, используя
методические указания и предлагаемый список литературы.
Ответы на сформулированные вопросы требует глубокого освоения
теоретических основ курса, проблемных аспектов и практического материала.
Ответы должны основываться на текстах учебников и других источников, но не
дублировать их.
Студент должен в полной мере проявить знания и самостоятельно
сформулировать ответ в виде обобщающего материала. В то же время не
допускаются однозначные ответы без соответствующих пояснений. Работа
призвана прежде всего продемонстрировать понимание студентом сути
поставленных вопросов. Только при этом условии работа заслуживает оценки
«зачет». Если ответы на два и более вопросов не соответствуют этим
требованиям, работа возвращается студенту на доработку без зачета. Неверный
или неполный ответ на один из вопросов может быть дополнен, уточнен путем
доработки и представлен при сдаче зачета или экзамена. При этом для студентов
обязательным является выполнение всех рекомендаций, содержащихся в
письменной рецензии на контрольную работу. Небрежно оформленная работа
кафедрой не принимается.
Страницы контрольной работы должны быть пронумерованы. Сокращения
слов не допускаются, список литературы необходимо составлять в соответствии
с правилами библиографии. Студенты, имеющие задолженность, выполняют
контрольную работу по заданию из тематики текущего года. Работа,
выполненная студентом на тему не своего задания или по старой тематике, не
зачитывается.
29
1. Профессиональные участники РЦБ и их деятельность
2. Брокеры и дилеры на РЦБ
3. Налогообложение операций с ценными бумагами
4. Государственные ценные бумаги на фондовом рынке России
5. Производные ценные бумаги на фондовом рынке
6. Центральный банк на рынке ценных бумаг
7. Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков
8. Корпоративные ценные бумаги на фондовом рынке России
9. Акции и корпоративные облигации: сравнительная характеристика
10. Простые и привилегированные акции: сравнительная характеристика
11. Банковские ценные бумаги на российском РЦБ
12. Государственные ценные бумаги на фондовом рынке России
13. Биржевой и внебиржевой РЦБ
14. Стоимость и доходность государственных и корпоративных ценных бумаг
15. Сравнительная характеристика рыночных и нерыночных ценных бумаг в
России и США
16. Российский фондовый рынок: виды обращающихся ценных бумаг,
объёмы и курсы
17. Российские депозитарные системы
18. Российские системы держателей реестров
19. Фондовые сделки: сущность, участники и механизм
20. Риски инвестирования на РЦБ
21. Срочные сделки на фондовой бирже
22. Хеджирование и биржевая спекуляция
23. Фондовые индексы как индикаторы состояния РЦБ
24. Фондовые биржи и их роль в рыночной экономике
25. Организация и регулирование биржевой деятельности на фондовом рынке
26. Инвестиционные компании на российском фондовом рынке
27. Инвестиционные фонды как основа управления капиталами в России
28. ПИФы в мировой и российской финансовой системе
29. ОФБУ на российском фондовом рынке
30. Вексель и вексельное обращение в России
31. Эмиссия корпоративных облигаций и их виды
32. Рынок акций нефтяных компаний в России
33. Рынок акций энергетических компаний в России
34. Рынок акций телекоммуникационных компаний в России
35. Российские коммерческие банки на РЦБ
36. Внебиржевой РЦБ и его особенности в России
37. Эмитенты на РЦБ
38. Инвесторы на РЦБ
39. Управление ценными бумагами как особый вид деятельности на РЦБ
40. Торговые системы российского РЦБ
41. Расчётно-клиринговые системы РЦБ и их операции
42. Системы электронных торгов и интернет-трейдинг на РЦБ
43. Акционерный капитал и проблемы капитализации российских компаний
44. Чеки и чековое обращение за рубежом и в России
30
45. Финансовые инструменты биржевого и внебиржевого срочного РЦБ
46. Инвестиционные банки на фондовом рынке
47. Фондовый синдикат: роль на РЦБ и организация
48. Холдинговые компании и ФПГ на РЦБ
49. Государственное
регулирование
и
роль
профессиональных
(саморегулируемых) организаций на РЦБ
50. Влияние нефтедолларов на российский фондовый рынок
51. Инвестирование иностранного капитала в российские ценные бумаги
52. Государство на РЦБ: перспективы заимствований
53. Дивидендная политика предприятий
31
8. Вопросы для подготовки к экзамену
1. Цель создания, виды паевых инвестиционных фондов. Структура активов
ПИФ.
2. Паевых инвестиционных фондов: функции управляющей компании,
специализированного депозитария, регистратора, независимого оценщика,
агента ПИФ.
3. Рынок ценных бумаг России: структура, функции, участники.
4. Фондовые инструменты и их рынок: долговые, долевые, производные ценные
бумаги.
5. Ценные бумаги на предъявителя, ордерные и именные ценные бумаги.
6. Виды акций: оценки эмитента и оценки инвестора. Номинальная,
эмиссионная, рыночная, балансовая цена акции.
7. Виды облигаций: оценки эмитента и оценки инвестора. Нарицательная,
покупная (выпускная), рыночная цена облигации.
8. Стоимость и доходность ценных бумаг.
9. Особенности эмиссии и обращения государственных и муниципальных
ценных бумаг в России (ФЗ РФ «Об особенностях эмиссии и обращения
государственных и муниципальных ценных бумаг» № 136).
10.Федеральные государственные ценные бумаги России.
11. Рынок долговых обязательств субъектов РФ и муниципальных образований.
12. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг.
13. Андеррайтинг.
14. Законодательное регулирование фондовых бирж в России. Задачи, функции,
структура, участники биржевой торговли.
15. Облигации нерыночного займа.
16. Профессиональные участники рынка ценных бумаг в России.
17. Ценные бумаги выпускаемые Банком России.
18. Виды биржевых поручений.
19. Принципы биржевой торговли. Курсообразование
20. Сущность и механизм совершения биржевых сделок.
21. Внебиржевой рынок ценных бумаг в России.
22. Облигации государственного федерального займа: условия выпуска,
обращения, погашения.
23. Облигации государственного сберегательного займа: условия выпуска и
обращения. Состояние рынка.
24. Котировка ценных бумаг. Временное прекращение котировки на бирже.
Метод единого курса, регистрационный метод установления курса.
25. Эмиссионные ценные бумаги, процедура эмиссии.
26. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж в США.
27. Условные сделки (сделки с премией).
28. Пролонгационные сделки.
29. Биржевые индексы зарубежных стран.
30. Российские биржевые индексы.
31. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на
рынке ценных бумаг: страховые компании.
32
32. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на
рынке ценных бумаг: инвестиционные фонды.
33. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на
рынке ценных бумаг: коммерческие банки.
34. Формирование инвестиционного портфеля и управление им.
35. Еврооблигации.
36. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж в
Англии.
37. Кассовые и срочные сделки.
38. Классификация форм проведения аукционов. Система модулей.
39. Биржевые индексы в России.
40. Саморегулирующиеся организации на рынке ценных бумаг.
41. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.
42. ФСФР - задачи, функции, структура.
43. Информационное обеспечение рынка ценных бумаг РФ.
44. Фундаментальный и технический анализ инвестиционных свойств ценных
бумаг.
45. Депозитарная, клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг.
46. Формирование инвестиционного портфеля и управление им.
47. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж во
Франции.
48. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж в
Германии.
49. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж в
Японии.
50. Американские депозитарные расписки.
51. Брокерская и дилерская деятельность, деятельность по доверительному
управлению на рынке ценных бумаг.
52. Облигации внутреннего валютного займа: условия выпуска и обращения.
53. Ценные бумаги обращающиеся на зарубежных фондовых рынках.
54. Методы расчёта биржевых индексов.
55. Негосударственные пенсионные фонды на РЦБ.
56. Государственные краткосрочные бескупонные облигации: условия выпуска,
обращения, погашения.
57. Международные рейтинговые агентства.
58. Брокерское обслуживание через Интернет.
59. Особенности эмиссии и обращения акций в России (ФЗ РФ «Об
акционерных обществах» № 120).
60. Особенности эмиссии и обращения облигаций в России (ФЗ РФ «Об
акционерных обществах» № 120).
33
9. Учебно-методическое обеспечение дисциплины
1.
2.
3.
4.
5.
6.
9. 1. Литература
9.1. Нормативно-правовые акты
Гражданский кодекс РФ. Часть первая и вторая. – М: ПРОСПЕКТ, 2006.
ФЗ РФ "О рынке ценных бумаг", ред. от 08.07.1999 №39-ФЗ.
ФЗ РФ "Об акционерных обществах", ред. от 07.08.2001 №120-ФЗ.
ФЗ РФ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и
муниципальных ценных бумаг" ред. от 29.07.1998 №136-ФЗ.
Положение “О Федеральной службе по финансовым рынкам” от 30.06.2004
№317.
Постановление ФКЦБ "О лицензировании различных видов профессиональной
деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации” от 23.11.1998
№50.
9.1.2. Основная литература
1. Рынок ценных бумаг: комплексный учебник / Е.Ф. Жуков и др. – М.:
Вузовский учебник, 2010.
2. Рынок ценных бумаг [Электронный ресурс]: Комплексный учебник.
Гриф-УМО/ Е.Ф. Жуков, Н.П. Нишатов В.С. Торопцов и др. - М.:
Вузовский учебник, 2009. - 254 с.
3. Рынок ценных бумаг: учебник / под ред. Н.И. Берзона. – М.: Юрайт, 2011.
4. Рынок ценных бумаг [Электронный ресурс]: Учебник гриф-МО/ В.А.
Галанов. М.: ИНФРА-М, 2009. - 378 с.
5. Иванов, А. П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг
[Электронный ресурс] / А. П. Иванов. — 5-е изд., перераб. и доп. М.:
Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2012. - 480 с
6. Вексель: договорная теория и практика [Электронный ресурс] / В.Н.
Уруков. - М.: ИНФРА-М, 2011.
7. Финансовые рынки: профессиональная деятельность на рынке ценных
бумаг [Электронный ресурс]: Учебное пособие гриф-УМО/ Б.В. Сребник,
Т.Б. Вилкова. М.: ИНФРА-М, 2012. – 366с.
Дополнительная
1. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг / А.П.
Иванов. М.: Дашков и К, 2010.
2. Теория и практика торговли на фондовом рынке: профессиональный
взгляд : курс лекций / под ред. В.В. Твардовского. М.: 2011
3. Векселя: практика применения законодательства: комментарии,
официальные разъяснения, судебная практика. М. : 2011.
4. Реальные опционы в оценке бизнеса и инвестиций[Электронный ресурс] :
Монография Научное издание / А.А. Гусев. М.: ИД РИОР, 2009. - 118 с.
5. Регулирование мирового финансового рынка: Теория, практика,
инструменты / О.А. М.: ИНФРА-М, 2010. - 410 с.
34
9.2. Инновационные технологии, используемые в преподавании курса.
Дискуссия – форма учебной работы, в рамках которой студенты
высказывают личное мнение по проблеме, заданной преподавателем, и
отстаивают это мнение в споре с другими студентами. Проведение дискуссии по
проблемным вопросам подразумевает написание студентами эссе, тезисов
выступления или реферата по предложенной тематике.
В рамках настоящего курса целесообразно проведение дискуссии по теме:
«Организация фондовых бирж в России и зарубежных странах» - тема
семинарских занятий 8.
Тестирование – контроль знаний с помощью тестов, содержащих
несколько вариантов ответов на каждый вопрос. Тестирование проводится в три
этапа, на которых происходит проверка знаний по соответствующему разделу
курса.
Этап 1. Экономическая сущность, понятие рынка ценных бумаг,
классификация ценных бумаг и финансовые вычисления по ним.
См.: тема - 1, 2, 3, 4.
Этап 2. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг.
См.: тема - 5, 6, 7, 8, 9.
Этап 3. Механизм осуществления сделок с ценными бумагами.
См.: тема - 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16.
Тесты для контрольной проверки знаний студента находятся в разделе
35