Анализ основных рисков в страховании жизни

Анализ рисков в страховании жизни
Федотов Дмитрий
Москва, 2015
Краткое содержание




Обзор рисков
Риски для страхования жизни
Примеры характерных рисков для основных продуктов страхования
жизни
МСФО и тест достаточности резервов
Обзор рисков

Рыночный риск:




Риск процентных ставок;
Риск по акциям;
Валютный риск;
Риск ликвидности

Кредитные риски

Операционный риск

Страховые риски и риски издержек:






Смертность;
Продолжительность жизни;
Инвалидность/заболеваемость и т.д.
Расторжения
Административные расходы
Риск катастроф;
(?) от чего зависит какие риски для страховой компании будут иметь наибольшее значение/вес?
Рыночные риски

Рыночный риск:

Риск процентных ставок;
(?) Какие параметры портфеля продуктов будут влиять на величину данного риска?

Риск по акциям;


Валютный риск;
(?) для каких продуктов страхования возникает данный риск

Риск ликвидности

Страховые риски и риски издержек

Страховые риски и риски издержек:




Смертность;
Например, традиционное страхование жизни на срок
Продолжительность жизни;
Например, аннуитеты/пенсии
Инвалидность/заболеваемость и т.д.
Программы страхования от критических заболеваний и т.д.
Расторжения
Риск связан с неполучением будущих доходов из-за более высоких уровней расторгаемости договоров
Административные расходы
Риск отражает возможность недостаточности премий на покрытие административных расходов (в дополнение к
страховы выплатам)


Риск катастроф;
Например высокие страховые покрытия по подгруппе полисов.
Дизайн продукта – взаимосвязь с рисками

Структура продукта











Страховые случаи, размеры гарантированных выплат
Варианты по длительности (сроку) страхования
Дополнительные выплаты, бонусы или скидки к премиям
Гарантии (например, гарантированная норма доходности, гарантированный
уровень удержаний из премии и т.п.)
Ограничения (на возраста застрахованных, размеры страховых сумм и премий
и т.п.)
Возможность досрочного прекращения договора
Порядок расчета выкупных сумм (при наличии), штрафы за досрочное
расторжение
Требования к андеррайтингу
Перестрахование
Инвестиции
Расчет резервов
Страховые продукты - «профиль рисков»

Традиционные (классические)







Страхование на срок
Смешанное страхование (различные варианты)
Страхование к сроку
Пожизненное страхование
Аннуитеты
Продукты, предусматривающие участие в прибыли
Паевое страхование (unit-linked)
Классические продукты – страхование на срок
Клиент

Страхование на срок обеспечивает выплату страхового обеспечения в случае смерти
застрахованного в течение заданного периода времени. Например, 1 год, 5 лет или 25 лет.

Премии могут уплачиваться регулярно в течение срока страхования (или более короткого
периода времени), или в виде единовременного взноса при заключении договора
Основным риском, как для индивидуального, так и для группового страхования, является риск
смертности. Риск антиселекции очень существенен для индивидуальных контрактов, но
для групповых контрактов он значительно ниже.
Риск издержек может быть существенен, особенно для долгосрочных полисов, поскольку
премии обычно относительно малы и могут быть зафиксированы на весь срок действия
полиса
Вопрос: Страхование с убывающей страховой суммой (фикс премия) – в чем риск? Как
избежать?
Классические продукты – страхование на срок
Модификации в зависимости от типа (канала продаж)
1.
Индивидуальные контракты - обеспечивают финансовую защиту иждивенцев
2.
3.
Кредитное страхование жизни (страхование заемщиков)
Групповой вариант страхования на срок может быть использован предпринимателем для
защиты иждивенцев его работников на период работы в организации.
Классические продукты – смешанное страхование
Клиент

Выплата страхового обеспечения по дожитию до заданной даты и, таким образом, работает
как средство накопления, например, для накопления некоторой суммы денег к выходу на
пенсию или для оплаты кредита.

Договор может также предусматривать выплату существенного страхового обеспечения в
случае смерти застрахованного лица до достижения вышеуказанной даты, и, в этом случае,
работает также как средство защиты иждивенцев.

Контракт может предусматривать выплату в случае смерти застрахованного иной, чем по
дожитию
Вопрос: например как может быть определена выплата случае смерти
Риски: инвестиционный, смертности, издержек, расторжений
Классические продукты – смешанное страхование
Риски:

Инвестиционный. В не участвующих в прибыли контрактах страховое обеспечение
гарантированно. Если фактическая доходность инвестиций ниже использованной для
расчета премий, то, при прочих равных, страховая компания понесет убыток.

Смертности (например, для смешанного страхования с одинаковыми страховыми
суммами по смерти и дожитию – убывает по мере увеличения срока действия контракта –
почему?)

Издержек. Риск заключается в том, что суммарные фактические (в течение некоторого
периода времени) издержки окажутся выше суммы отчислений на их покрытие, полученных
за счет удержаний и/или премий)

Расторжений. В ситуациях, когда доля активов отрицательна, существует связанный с
расторжением финансовый риск. В других ситуациях, наличие или отсутствие такого риска
зависит от размера выкупной суммы по сравнению с долей активов.
Потребность в финансировании
Зависит от факторов, например - регулирование резервного базиса
Классические продукты – страхование к сроку
Клиент

Контракты гарантируют выплату единовременного страхового обеспечения к заранее
известной дате, вне зависимости от дожития застрахованного до этой даты и,
соответственно, полной уплаты взносов.

Защита в данном случае заключается в том, что иждивенцы не должны платить
оставшиеся взносы, чтобы обеспечить выплату страхового обеспечения.

Такой контракт может использоваться для покрытия известных будущих выплат.
Риски

Инвестиционный риск, риск издержек и риск расторжения договора те же, что и для
смешанного страхования жизни.

Риск смертности зависит от продолжительности уплаты взносов. Если застрахованные
будут умирать раньше, чем ожидалось, то будет потеряно больше взносов, чем
предполагалось при расчете тарифов.
Классические продукты – пожизненное страхование
Клиент

Пожизненное страхование предусматривает выплату страхового обеспечения в случае
смерти застрахованного, когда бы она ни произошла.

Основной целью контракта является обеспечение долгосрочной защиты иждивенцев.
Риски

Относительная и абсолютная значимость инвестиционного риска и риска смертности
зависят от возраста застрахованного на дату выпуска полиса, и длительности действия
полиса.

Воздействие инфляции на нагрузку на издержки, заложенную в уплачиваемые
страхователем премии, и на сам размер премий, может привести к существенному риску
издержек для контрактов, которые действуют в течение длительного времени

Риск досрочного расторжения договора .
Продукты, предусматривающие участие в прибыли
Структура контракта аналогична контракту, не предусматривающему участия в прибыли,
однако предполагается, что начальная страховая сумма будет увеличена за счет
выплаты бонусов.
Бонус (резерв бонусов)

Рассчитывается ретроспективным методом


Оценка обязательств по страховым бонусам по договорам, предусматривающим
участие в инвестиционном доходе страховщика
Норма доходности (DY)t определяется на основе фактической доходности (в целом по
активам, покрывающим резервы по страхованию жизни или по части активов,
покрывающих обязательства по договорам, участвующим в инвестиционном доходе
страховщика).
Продукты unit-linked: основные характеристики
1. Взносы уплачиваются в инвестиционный фонд.
2. В этот момент покупается некоторое количество паев этого фонда.
3. Стоимость фонда напрямую зависит от стоимости его активов.
4. Вследствие изменения стоимости активов, стоимость одного пая (цена пая)
вычисляется периодически (например, ежедневно). Однако доля страхователя
(количество паев) остается неизменной, пока не будут уплачены новые
взносы, или не будут сделаны удержания со счета страхователя.
5. Общий размер фонда одного страхователя в каждый момент времени равен
количеству паев, умноженному на цену пая
Продукты unit-linked: основные характеристики
Страховая компания будет делать удержания с фонда страхователя.
Удержания с премий, до их инвестирования, например:
• Паи будут куплены не на все 100% премии (ставка размещения [в паи] меньше
100%);
• Может иметь место разница между ценами покупки и продажи, то есть разница
между ценой, за которую страховая компания продает паи и ценой, по которой
она покупает их обратно. (Это эквивалентно уменьшению процента премии, на
который покупаются паи.);
• С каждой премии может быть вычтена фиксированная сумма.
Продукты unit-linked: основные характеристики
Могут также иметь место удержания с паевого фонда, например:
•
•
•
Регулярный вычет в размере некоторого процента от размера фонда;
Регулярный фиксированный вычет;
Регулярные вычеты для покрытия страховых выплат (например, по смерти или
на случай длительного заболевания) сверх размера паевого фонда.
Эти удержания делаются страховщиком за счет прекращения действия паев на
сумму удержания.
Продукты unit-linked: пример
Выплаты в случае:
•Смерти Застрахованного:
Сумма под риском + Стоимость счета
•Досрочного расторжения:
Величина счёта к выплате – % за досрочное расторжение
•Дожитие:
Стоимость счета
1200
Страховая сумма
1000
800
Сумма под
риском
600
Стоимость
Инвестиционного
Счёта
400
200
0
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Тестирование достаточности резервов - модель

Модель денежных потоков




Страховые премии (доход);
Издержки (расход) (комиссионные и прочие);
Выплаты по смерти, дожитию, расторжениям (расход).
Инвестиционный доход
Анализ чувствительности (пример)




Изменение смертности (%)
Уменьшение фактической доходности (%)
Увеличение расторгаемости на (%)
Увеличение административных расходов (%)
Спасибо за внимание!

Вопросы и пожелания можно отправить по электронной почте:
Dmitry.Fedotov@metlife.ru
Dn.Fedotov@gmail.com

Контактный тел. +7 926 343 0219