ДЕНЬГИ. ФИНАНСЫ. КРЕДИТ 2003.03.028. БЕРГЕР А., ЮДЕЛ Г

83
ДЕНЬГИ. ФИНАНСЫ. КРЕДИТ
2003.03.028. БЕРГЕР А., ЮДЕЛ Г. КРЕДИТОВАНИЕ МАЛОГО
БИЗНЕСА И КРЕДИТЫ НА ОСНОВЕ СУЩЕСТВУЮЩИХ СВЯЗЕЙ:
ЗНАЧЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИОННОЙ СТРУКТУРЫ БАНКА.
BERGER A., UDELL G. Small business credit availability and relationship
lending: The importance of bank organizational structure // Econ. j. – Oxford,
2002. – Vol.112, N 477. – P.F32–F50.
Авторы, члены Совета управляющих Федеральной резервной
системы, рассматривают некоторые проблемы кредитования банками
малого бизнеса. Проблема кредитования малого бизнеса является
довольно острой в современной экономике. Малые фирмы зависят от
внешнего финансирования, так как у большинства из них практически
нет доступа к рынкам капитала, а финансовые институты,
предоставляющие им кредиты, не всегда могут проверить качество
проектов, реализуемых этими фирмами.
На примере малых фирм США авторы показывают, что малый
бизнес основывается на капитале фирмы (49,63%) и долгах (50,37%).
Капитал фирмы складывается из капитала главного владельца (31,33%),
капитала других членов команды (родственники, друзья – 12,86%),
«ангельского» капитала (прямое финансирование на ранних стадиях
развития бизнеса со стороны богатых лиц – 3,59%), венчурного капитала
(поступающего с рынка венчурного капитала – 1,85%). Что касается
задолженности малых фирм, то основная ее часть приходится на долю
коммерческих банков (18,75%), на долю финансовых компаний и других
финансовых институтов – 7,91, на торговые кредиты – 15,78%.
Задолженность главному владельцу составляет 4,1%. Таким образом,
внешнее финансирование осуществляется в основном коммерческими
банками и другими финансовыми институтами.
Технология кредитования малых фирм может основываться на: 1)
официальном отчете о финансовом состоянии фирмы; 2) данных об
84
активах;
3)
рейтинге
заемщиков
в
зависимости
от
их
платежеспособности; 4) существующих связях. Хотя данные об
относительной важности каждой из перечисленных технологий
кредитования малых предприятий отсутствуют, есть основания полагать,
что кредитование на основе существующих связей занимает
значительное место в кредитовании малого бизнеса.
В первых трех случаях принятие решения о предоставлении
кредита осуществляется на основе так называемой «жесткой»
информации, которую легко получить и проверить, а кредитование на
основе существующих связей базируется на «мягкой» информации,
которая собирается в течение длительного времени путем анализа
использования малой фирмой кредитов и депозитов, а также путем
контактов с собственником фирмы, ее поставщиками и потребителями.
«Мягкая» информация часто содержит данные о характере и
надежности владельца малой фирмы, ее трудно определить
количественно, проверить и переправить через обычные каналы передачи
информации в банковской организации. Кредитование на основе
существующих связей требует специфической банковской структуры.
Это кредитование, использующее субъективную информацию, повышает
роль сотрудника банка, принимающего решение о предоставлении
малому предприятию кредита, который имеет возможность объединить
«мягкую» субъективную информацию о состоянии дел фирмы, ее
владельце и партнерах с данными «жесткой» информации. Банк,
осуществляющий кредитование малых фирм на основе существующих
связей, предоставляет такому сотруднику большие права по принятию
решений о кредитовании, чем банки, использующие другие технологии
кредитования.
Предоставление одному чиновнику столь широких прав по
принятию решений по кредитованию может вызвать противоречие между
этим чиновником и банком в целом в результате существования
различных стимулов. Чиновник может увеличить объем новых кредитов
в ущерб контролю за существующими связями малого предприятия,
поскольку его вознаграждение связано с величиной собираемых им
доходов от предоставляемых кредитов. В этом случае может возникнуть
«сверхкредитование», вызванное не асимметрией информации между
банком и малой фирмой, а отношениями между чиновником,
принимающим решение о кредитовании, и банком в целом. Кроме того,
на решение этого чиновника могут оказать влияние личная дружба с
85
владельцем фирмы, возможность получить место на ней, финансовый
интерес, связанный с этой фирмой, и другие обстоятельства.
Увеличение прав чиновника, принимающего решение о
предоставлении кредита, требует от банка увеличения средств на
контроль за его деятельностью и предоставляемых кредитов.
Система взаимоотношений малого бизнеса с кредиторами
выглядит следующим образом: представители малого бизнеса,
получающие кредиты, вступают в отношения с чиновником банка,
принимающим решение о предоставлении кредита, который, в свою
очередь, вступает во взаимоотношения с высшим руководством банка,
имеющим связи с акционерами банка. Наконец, акционеры банка
вступают в контакт с кредиторами банка и органами регулирования.
Чиновник коммерческого банка, принимающий решение о
предоставлении кредита, действует от имени банка, разрабатывая
конкретный проект финансирования малого предприятия и осуществляя
контроль за заемщиком, в соответствии с требованиями о необходимой
информации. Как отмечалось выше, контроль за деятельностью данного
чиновника со стороны высшего руководства банка затруднен, так как
«мягкая» информация, которой обладает этот чиновник, нелегко
поддается проверке или передаче. Таким образом, возникает проблема
взаимоотношений между чиновником, принимающим решение о
предоставлении кредита, и высшим руководством банка. Эта проблема
определяется размером и структурой банковского института. В малых
банках эта проблема часто разрешается президентом банка,
контролирующим значительную часть кредитов. В более крупных банках
с более сложной структурой существует большая прослойка
промежуточного
руководства,
вызывающего
организационную
неэкономичность, связанную с получением информации, необходимой
для предоставления кредитов на основе существующих связей, наряду с
их основной функцией – предоставлением кредитов на трансакционной
основе и других услуг, связанных с рынком капитала.
Крупные банки с иерархической структурой считают для себя
невыгодным предоставление кредитов на основе существующих связей.
Они проводят стандартизированную кредитную политику, предоставляя
кредиты на трансакционной основе на базе «жесткой» информации.
Малые банки часто не осуществляют широкой продажи акций или
долгов, и главный владелец банка выступает в качестве его президента,
что сокращает проблемы взаимоотношений между руководством банка,
86
его акционерами, а также между последними и кредиторами банка и
регулирующими
органами,
что
обеспечивает
возможность
предоставления кредитов на основе существующих связей. Крупные
банки часто уклоняются от предоставления кредитов на основе
существующих связей, поскольку их штаб-квартиры часто расположены
на большом расстоянии от потенциальных заемщиков, что усложняет
получение и передачу «мягкой» информации.
Статистические данные свидетельствуют о том, что крупные банки
выделяют меньшую часть своих активов на кредитование малого бизнеса
из-за трудностей с получением информации. Крупные банки
предоставляют кредиты наиболее солидным и финансово устойчивым
малым предприятиям. Банки могут предоставлять малому бизнесу
кредиты под довольно низкие проценты при низких требованиях
обеспечения кредита. В то же время на кредитную политику банка
влияют отношения между высшим руководством и акционерами банка.
Например, акционеры банка могут потребовать от его руководства
изменить стратегию максимизации доходов путем замены надежных
кредитов более доходными. На кредитную стратегию влияют также
отношения между банковскими акционерами, с одной стороны, и
банковскими кредиторами и органами регулирования – с другой. Так,
если банк находится в тяжелом финансовом положении, кредиторы и
органы государственного регулирования ограничивают кредитование
банком, вынуждая его вести более осторожную политику.
Серьезное влияние на кредитную политику банка и на его
способность предоставлять кредиты на основе существующих связей
оказывают экономические шоки, могущие проявляться в различных
формах
(технологические
инновации,
изменения
режима
государственного регулирования, изменения в конкурентных условиях и
в макроэкономической среде).
Примером технологических инноваций является секьюритизация
кредитов, предоставляемых малому бизнесу. Такого рода финансовая
технология
используется
на
рынке
недвижимости.
Однако
секьюритизация кредитов, предоставляемых на основе существующих
связей, имеет свои проблемы, зависящие от «мягкой» информации. Такие
кредиты трудно продать, так как покупатель кредита вряд ли может
воспользоваться «мягкой» информацией. Такие кредиты могут быть
проданы на основе «жесткой» информации, но значительная часть
выгоды, связанная с «мягкой» информацией, будет утеряна. Более того,
87
секьюритизация таких кредитов приведет к сокращению получения
дополнительной «мягкой» информации.
Государственное субсидирование вторичного рынка кредитов для
малого бизнеса может вызвать значительное сокращение расходов на
финансирование малого бизнеса, а также увеличение общего числа
предоставляемых ему кредитов. Однако в некоторых случаях такая
политика
будет
способствовать
секьюритизации
кредитов,
предоставляемых на основе существующих связей, что приведет к
снижению эффективности таких кредитов.
Изменения в режиме регулирования также могут повлиять на
величину кредитов, предоставляемых на основе существующих связей.
Ужесточение режима регулирования в большей степени затрагивает
кредиты, предоставляемые на основе существующих связей, чем носящие
трансакционный характер, так как «мягкая» информация не всегда
учитывается регулирующими органами. Таким образом, можно сделать
вывод, что при ограничении кредитов малый бизнес страдает в большей
степени, чем крупный. Так, за 1989-1992 гг. произошло «сжатие»
кредитов для малого бизнеса на 38%, тогда как общее кредитование
сократилось на 23%. С другой стороны, изменение режима
регулирования в США в 1993 г. способствовало росту кредитов,
предоставляемых малому бизнесу на основе существующих связей. Это
изменение предполагало стимулирование банковского кредитования
малого бизнеса: например, банку было разрешено предоставлять кредиты
малым фирмам, с которыми он работал ранее, на основе минимальной
документации.
На кредитовании малых фирм сказывается и происходящая в
мировом масштабе консолидация банковского бизнеса, приводящая к
созданию крупных финансовых конгломератов. Слияния и поглощения
крупных банковских организаций значительно сокращают объем
кредитов, предоставляемых малому бизнесу, тогда как объединение
малых банков часто приводит к увеличению объема кредитования малых
фирм. В целом общее влияние процесса консолидации в банковском
секторе на объем кредитования малого бизнеса носит опосредованный
характер: многое зависит от внешних факторов. Например, на некоторых
местных рынках сокращение объема кредитов, предоставляемых малым
фирмам, может быть компенсировано увеличением таких кредитов,
предоставляемых другими банками. Внешние факторы могут быть
связаны с переходом чиновников, принимающих решение о кредитах
88
малому бизнесу, из консолидированных банков в другие местные
финансовые институты, где они продолжают свои связи с малыми
предприятиями. Следует заметить, что даже в тех случаях, когда внешние
факторы компенсируют сокращение кредитов малому бизнесу
консолидированных банков, эффективность кредитов, предоставляемых
на основе существующих связей, снижается, так как утрачивается
«мягкая» информация, накапливаемая в течение длительного периода
времени. Особое опасение у малого бизнеса вызывает международная
консолидация банков.
На величину кредитов, предоставляемых малому бизнесу на
основе существующих связей, влияют и макроэкономические события.
Например, изменения в денежно-кредитной политике влияют на
предоставление кредитов не только через процентную ставку и денежные
каналы: 1) сокращение банковских резервов ограничивает кредитование;
2) ухудшение соотношения показателей в балансе потенциальных
заемщиков ухудшает показатель обеспечения кредитов.
В заключение авторы отмечают, что для предоставление кредитов
малому бизнесу на основе существующих связей наиболее
приспособлены небольшие банки с простой иерархической структурой,
которые упрощают процесс решения проблем между чиновником,
принимающим решение о предоставлении кредитов, и высшим
руководством банка, а также облегчают процесс сбора «мягкой»
информации. Эти банки должны представлять собой малую закрытую
организацию с небольшим числом уровней управляющих.
Н.Н.Иванова