Кафедра Менеджмента и экономики Инвестиционный анализ

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФИЛИАЛ ФЕДЕРАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТНОГО
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО
ОБРАЗОВАНИЯ «ВЛАДИВОСТОКСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ЭКОНОМИКИ И СЕРВИСА» В Г. НАХОДКЕ
Кафедра Менеджмента и экономики
Инвестиционный анализ
Рабочая программа учебной дисциплины
080200.62 (38.03.02) Менеджмент
Находка 2014
Рабочая программа по учебной дисциплине «Инвестиционный анализ»
составлена в соответствии с требованиями ООП: 080200.62
(38.03.02)
Менеджмент на базе ФГОС ВПО.
Составитель: канд. экон. наук Воливок О.А., доцент кафедры МЭ
Утверждена на заседании кафедры МЭ от 16.04.2011 г., протокол № 8
Редакция 2014 года, утверждена на заседании кафедры МЭ от 17.06.2014
г., протокол № 10
1. Цели освоения учебной дисциплины
Целями освоения дисциплины «Инвестиционный анализ» являются достижение
образовательных результатов ООП подготовки бакалавров, овладение студентами системой
знаний о современном состоянии теории инвестиционного анализа, основными понятиями,
терминологией и категориями инвестиционного анализа.
Овладение теоретическими и практическими знаниями в сфере инвестиций и
инвестиционной деятельности предприятий, формирование навыков методических подходов
к оценке эффективности инвестиционных проектов в современных условиях.
Изучение методов экономического и финансового анализа инвестиционных проектов,
формирование у слушателей самостоятельных навыков разработки и оценки проектов.
Задачи:
- изучение основных понятий теории инвестиционного анализа;
- знакомство с основными формами финансирования инвестиционной
деятельности,
- овладение методикой инвестиционного проектирования,
- исследование методов оценки рисков привлечения инвестиций.
-
выявление проблем экономического характера при анализе конкретных
ситуаций, предложение способов их решения и оценивать ожидаемые
результаты;
-
использование информационных технологии для решения экономических
задач;
работа с учебной, научной, нормативной и справочной литературой.
-
2. Место учебной дисциплины в структуре основной образовательной программы
(ООП)
Дисциплина базируется на следующих дисциплинах ООП:
Основная образовательная
программа
(код, название)
080200 Менеджмент
Дисциплина
6
Цикл/
раздел
ООП
Б.3
4
Б.3
Экономическая 4
теория
Б.1
Финансовый
менеджмент
Маркетинг
Семестр
Коды компетенций
ОК-1, ОК-8,
ПК- 1,ПК-3, ПК-7,
ОК-5, ПК-10, ПК-29,
ПК-36, ПК-49
ОК-5, ОК-13
Компетенции одновременно формируются следующими дисциплинами ООП:
Основная образовательная
программа
(код, название)
080200 Менеджмент
Дисциплина
Экономический анализ
Бизнес-планирование
Налоги и
налогообложение
Цикл/
раздел
ООП
Б.3
Коды компетенций
ПК-11, ПК-12, ПК31, ПК-40, ПК-41
ПК-9, ПК-12, ПК-35,
ПК- 45
ОК-5,7; 13; ПК-1, ПК-
3, ПК-5, ПК-7, ПК-913
Освоение дисциплины необходимо обучающемуся для успешного освоения следующих
дисциплин, прохождения практик по данному ООП:
Основная образовательная
программа
(код, название)
080200 Менеджмент
Дисциплина
Семестр
Антикризисное
управление
8
Стратегический 7
менеджмент
Цикл/
раздел
ООП
Б.3
Б.3
Коды компетенций
ПК-1, ПК-3, ПК-7,
ПК- 13,
ОК-5, ОК-7, ОК-13,
ПК-1, ПК-3; ПК-5, ПК7, ПК-9-15
3 Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения учебной
дисциплины.
Таблица 3.1. Формируемые компетенции
Название ООП
Блок Компетенции
Знания/ умения/ владения (ЗУВ)
(сокращенное
название ООП)
- математические, статистические и
Б.3
Знания:
ОК-8
080200 Менеджмент
(Б-МН)
ПК-2
количественные методы решения
типовых организационноуправленческих задач
- использовать экономический
Умения:
инструментарий для анализа
внешней и внутренней среды бизнеса
(организации);
- устанавливать цели, определять их
приоритетность, аргументировано
определять методы и способы их
решения
Владение: - экономическими методами анализа
поведения потребителей,
производителей, собственников
ресурсов и государства
- принципы целеполагания, виды и
Знания:
методы организационного
планирования; типы организационных структур, их основные
параметры и принципы их
проектирования;
- основные теории и подходы к
осуществлению организационных
изме-нений
- анализировать организационную
Умения:
структуру и разрабатывать
предложения по её
совершенствованию
Владение: - методами проектирования
организационной структуры,
ПК-8
ПК-11
ПК-12
- осуществлять распределение
полномочий и ответственности на
основе их делегирования
- виды управленческих решений и
Знания:
методы их принятия
- анализировать ключевые факторы
Умения:
организации и оценивать их влияние
- анализировать организационную
структуру и разрабатывать
предложения по ее
совершенствованию
- ставить цели и формулировать
задачи, связанные с реализацией
профессиональных функций
Владение: - методами реализации основных
управленческих функций (принятие
решений, организация,
мотивирование и контроль)
- модели оценки капитальных
Знания:
(финансовых) активов
- основные показатели финансовой
устойчивости, ликвидности, деловой
и рыночной активности,
эффективности и рентабельности
- основные системы управленческого
учета
- фундаментальные концепции
финансового менеджмента
- оценивать принимаемые
Умения:
финансовые решения с точки зрения
их влияния на создание ценности
(стоимости) компаний
- оценивать риски, доходность и
эффективность принимаемых
финансовых и инвестиционных
решений
- применять модели управления
запасами, планировать потребность
организации в запасах
- создавать эффективно
функционирующую модель
финансового анализа с последующей
диагностикой предприятия с целью
предупреждения банкротства
Владение: - методами финансового
менеджмента для стоимостной
оценки активов, управления
оборотным капиталом, принятия
решений по финансированию,
формированию дивидендной
политики и структуре капитала
- способы и методы оценки влияния
Знания:
инвестиционных решений и решений
по финансированию на рост
ценности (стоимости) компании
- анализировать внешнюю и
Умения:
внутреннюю среду организации,
ПК-40
ПК-42
выявлять ее ключевые элементы и
оценивать их влияние на
организацию;
- оценивать принимаемые
финансовые решения с точки зрения
их влияния на создание ценности
(стоимости) компаний
Владение: - методами инвестиционного анализа
и анализа финансовых рисков;
- способами и методами оценки
влияния инвестиционных решений и
решений по финансированию на рост
ценности (стоимости) компании
- назначение, структуру и
Знания:
содержание основных финансовых
отчетов организации;
- основные показатели финансовой
устойчивости, ликвидности, деловой
и рыночной активности,
эффективности и рентабельности
- анализировать финансовую
Умения:
отчетность и составлять финансовый
прогноз развития организации
- принимать обоснованные
инвестиционные, кредитные и
финансовые решения
Владение: - анализировать финансовую
отчетность и составлять финансовый
прогноз развития организации
- принимать обоснованные
инвестиционные, кредитные и
финансовые решения
- теоретические основы анализа
Знания:
рыночных и специфических рисков
- проводить анализ рыночных и
Умения:
специфических рисков, использовать
его результаты для принятия
управленческих решений
Владение: - навыками анализа рыночных и
специфических рисков,
использования его результатов для
принятия управленческих решений
Знания:
ПК-43
Умения:
- принципы, способы и методы
оценки активов, инвестиционных
проектов и организаций
- оценивать риски, доходность и
эффективность принимаемых
финансовых и инвестиционных
решений;
- разрабатывать инвестиционные
проекты и проводить их оценку
Владение: - методами инвестиционного
анализа и анализа финансовых
рынков
- источники финансирования,
Знания:
институты и инструменты
финансового рынка
- проводить оценку финансовых
Умения:
инструментов
Владение: - способами анализа различных
финансовых инструментов
- методические основы
Знания:
формулирования бизнес-идеи
- находить о ценивать новые
Умения:
рыночные возможности и
формулировать бизнес-идею
Владение: - современными методами
планирования деятельности
предприятия и методиками
разработки бизнес-планов
- способами и методами поиска и
формулирования бизнес-идеи
ПК-46
ПК-48
4. Структура и содержание учебной дисциплины
Таблица 4.1. Общая трудоемкость учебной дисциплины составляет:
Инде
Сокращенное Форма
обучения кс
название
ООП
Б-МН
ОФО
Б.3.Б.
9
ЗФО
Семестр
/курс
7
4
Трудоемкость
Аттестация1
(З.Е.)
часов
(всего/ауд.)
3
108/34/65/9 А1, А2, ПЗ, ИЗ, КО,
Э
3
108/14/85/9
Э
Таблица 4.2 Структура и содержание теоретической части (лекционной) учебной
дисциплины очной и заочной формы обучения.
Разде
л
Разде
л1
1
Темы
дисциплины
1.1
Библиотечноинформационна
я
компетентность
Часы
о
1
о
з
1
Перечен
ь ООП
з
Вид
уче6ной
работы
Семестр/кур
с
о
з
ЗУВ
Коды
компетенци
й
Аттестаци
я
Б-МН
Б-МН
лекции
практик
и
7
7
знание
умени
е
ОК-2, ПК-8
ОК-8, ПК -4
Э, КО
КО
4
4
В шаблоне используются сокращения: первая текущая аттестация (А1), вторая текущая аттестация (А2),
зачет (З), дифференцированный зачёт (ДЗ), зачёт на основе балльно-рейтинговой системы (ЗБ), тестовый
экзамен (ТЭ), тестовый зачёт (ТЗ), индивидуальная практическая работа (ИЗ), консультации (К), контрольная
работа (КО), курсовая работа (КР), курсовой проект (КП), лабораторные работы (ЛР), лекции (Лек.),
практические занятия (ПЗ), самостоятельная работа студента (СРС).
Разде
л2
Разде
л2
Разде
л2
Разде
л2
2.1 Тема:
Инвестиции,
инвестиционная
деятельность и
источники ее
финансирования
2.2 Тема:
Инвестиционны
е проекты
2.3 Тема:
Принципы
оценки
эффективности
инвестиционны
х проектов
2.4 Тема:
Методы оценки
эффективности
инвестиционны
х проектов
2.5 Тема: Учет и
анализ рисков
при оценке
эффективности
инвестиционны
х проектов
всего
4
Б-МН
Лекции
7
4
Знание
ОК-8, ПК-2,
ПК-8, ПК11, ПК-12
А1, А2,
ТЭ
ПК-11, ПК12, ПК-40,
ПК-42
ОК-8, ПК11, ПК-12,
ПК-40, ПК43, ПК-46
А1, А2,
ТЭ
ПК-11, ПК12, ПК-40,
ПК-42, ПК43, ПК-46,
ПК-48
ОК-8, ПК-8,
ПК-11, ПК12, ПК-40,
ПК-42
А1, А2,
ТЭ
2
1
Б-МН
Лекции
7
4
Знание
2
1
Б-МН
Лекции
7
4
Знание
4
1
Б-МН
Лекции
7
4
Знание
Б-МН
Лекции
7
4
Знание
4
1
7
А1, А2,
ТЭ
А1, А2,
ТЭ
4
Темы лекций
Тема 1 Инвестиции, инвестиционная деятельность и источники ее
финансирования
Инвестиции: понятие, виды.
Место инвестиций среди иных форм финансирования бизнеса – привлечения заемного
капитала, государственных субсидий, самофинансирования и других форм финансирования
бизнеса.
Экономическая сущность и отличительные особенности инвестиций.
Основные вопросы, интересующие инвестора.
Инвестиционная деятельность: понятия и механизмы осуществления.
Основные стадии инвестиционного цикла.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности в РФ.
Тема 2 Инвестиционные проекты
Понятие и назначение инвестиционного проекта.
Общая логика бизнес-плана инвестиционного проекта.
Структура инвестиционного проекта по методике UNIDO.
Проблематика и структура маркетингового и производственного разделов
инвестиционного проекта, методы анализа внешней среды и подготовки исходных данных
для расчета.
Методы выбора оптимальных способов финансирования проекта.
Методы определения требуемого объема инвестиций.
Тема 3 Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
Проблематика и структура финансовой части инвестиционного проекта.
Расчет налоговой части бюджета проекта.
Базовые формы финансовой оценки инвестиционного проекта: баланс предприятия, план
прибылей и убытков, прогноз движения денежных средств.
Классификация основных показателей оценки коммерческой привлекательности
инвестиционного проекта.
Тема 4 Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Статические методы оценки инвестиционного проекта: простая норма прибыли, простой
срок окупаемости, точка безубыточности.
Учет фактора времени в расчетах эффективности.
Понятие дисконтирования.
Оценка инвестиционного проекта по показателям чистой текущей стоимости (NPV) и
внутренней нормы доходности (IRR).
Определение дисконтированного срока окупаемости.
Анализ инвестиционного проекта на базе показателей его эффективности
Тема 5 Учет и анализ рисков при оценке эффективности инвестиционных
проектов
Основные виды рисков инвестиционного проекта: коммерческие, производственные и
финансовые риски.
Существующие подходы к анализу рисков инвестиционного проекта.
Методы управления инвестиционными рисками.
Методы определения ставок дисконтирования.
Барьерные ставки дисконтирования для различных вариантов инвестиций.
Учет влияния инфляции на показатели инвестиционного проекта.
Таблица 4.3 Структура и содержание практической (лабораторной) части учебной
дисциплины очной и заочной формы обучения.
Разде
л
Разде
л1
Разде
л2
Разде
л2
Темы
дисциплины
1.1
Библиотечноинформационн
ая
компетентност
ь
2.1 Тема:
Инвестиции,
инвестиционна
я деятельность
и источники ее
финансировани
я
2.2 Тема:
Инвестиционн
ые проекты
2.3 Тема:
Принципы
оценки
эффективности
инвестиционны
х проектов
Часы
о
1
о
з
1
4
Перечен
ь ООП
з
Вид
уче6ной
работы
Семестр/кур
с
о
з
ЗУВ
Коды
компетенци
й
Аттестаци
я
Б-МН
лекции
7
4
ОК-2, ПК-8
Э, КО
Б-МН
практики
7
4
знани
е
умени
е
ОК-8, ПК 4
КО
4Б-МН
лабораторн
ая
7
4
Знани
е
ОК-8, ПК2, ПК-8,
ПК-11, ПК12
А1, А2,
ТЭ
ПК-11, ПК12, ПК-40,
ПК-42
ОК-8, ПК11, ПК-12,
ПК-40, ПК43, ПК-46
А1, А2,
ТЭ
4
2
1
Б-МН
практики
7
4
Знани
е
2
1
Б-МН
практики
7
4
Знани
е
А1, А2,
ТЭ
Разде
л2
Разде
л2
всего
2.4 Тема:
Методы оценки
эффективности
инвестиционны
х проектов
2.5 Тема: Учет
и анализ
рисков при
оценке
эффективности
инвестиционны
х проектов
4
1
4
2
1
7
Б-МН
практики
7
4
Знани
е
2Б-МН
лабораторн
ая
7
4
Знани
е
ПК-11, ПК12, ПК-40,
ПК-42, ПК43, ПК-46,
ПК-48
ОК-8, ПК8, ПК-11,
ПК-12, ПК40, ПК-42
А1, А2,
ТЭ
А1, А2,
ТЭ
4\
6
Тема 1 Инвестиции, инвестиционная деятельность и источники ее
финансирования
Инвестиции: понятие, виды.
Место инвестиций среди иных форм финансирования бизнеса – привлечения заемного
капитала, государственных субсидий, самофинансирования и других форм финансирования
бизнеса.
Экономическая сущность и отличительные особенности инвестиций.
Основные вопросы, интересующие инвестора.
Инвестиционная деятельность: понятия и механизмы осуществления.
Основные стадии инвестиционного цикла.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности в РФ.
Тема 2 Инвестиционные проекты
Понятие и назначение инвестиционного проекта.
Общая логика бизнес-плана инвестиционного проекта.
Структура инвестиционного проекта по методике UNIDO.
Проблематика и структура маркетингового и производственного разделов
инвестиционного проекта, методы анализа внешней среды и подготовки исходных данных
для расчета.
Методы выбора оптимальных способов финансирования проекта.
Методы определения требуемого объема инвестиций.
Тема 3 Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
Проблематика и структура финансовой части инвестиционного проекта.
Расчет налоговой части бюджета проекта.
Базовые формы финансовой оценки инвестиционного проекта: баланс предприятия, план
прибылей и убытков, прогноз движения денежных средств.
Классификация основных показателей оценки коммерческой привлекательности
инвестиционного проекта.
Тема 4 Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Статические методы оценки инвестиционного проекта: простая норма прибыли, простой
срок окупаемости, точка безубыточности.
Учет фактора времени в расчетах эффективности.
Понятие дисконтирования.
Оценка инвестиционного проекта по показателям чистой текущей стоимости (NPV) и
внутренней нормы доходности (IRR).
Определение дисконтированного срока окупаемости.
Анализ инвестиционного проекта на базе показателей его эффективности
Тема 5 Учет и анализ рисков при оценке эффективности инвестиционных
проектов
Основные виды рисков инвестиционного проекта: коммерческие, производственные и
финансовые риски.
Существующие подходы к анализу рисков инвестиционного проекта.
Методы управления инвестиционными рисками.
Методы определения ставок дисконтирования.
Барьерные ставки дисконтирования для различных вариантов инвестиций.
Учет влияния инфляции на показатели инвестиционного проекта.
5. Образовательные технологии
Таблица 5.1. Образовательные технологии
ООП
Семестр/
модуль
Вид занятия,
аттестация2
Лек.
Б-МН
ПЗ
СРС
7/4
А1/А2
Э
2
Используемые образовательные технологии
Сопровождение лекций показом визуально го
материала
при
помощи
мультимедийного
оборудования и диапроектора Презентационного
курса
Решение задач, составление студентами тестов по
пройденным темам. Сопровождение
практик
показом визуального материала при помощи
мультимедийного оборудования и диапроектора.
Интерактивные модели занятий.
Подготовка к текущим аудиторным занятиям, в т.ч.:
-изучение
обязательной
и
дополнительной
литературы,
текстов
лекций,
электронных
материалов по теме лекций и семинаров,
-решение заданных на дом задач и упражнений,
-подготовка докладов по теме семинара,
-подготовка к контрольным работам, коллоквиумам
и т.п.
Выполнение дополнительных заданий, в т.ч.:
-поиск (подбор) и обзор литературы и электронных
источников
информации
по
индивидуально
заданной проблеме курса,
-написание реферата, эссе по заданной проблеме,
-аналитический разбор научных публикаций по
определенной проблеме,
-анализ статистических и фактических материалов
по заданной теме,
-анализ конкретной ситуации и подготовка
аналитической записки,
-практикум
по
учебной
дисциплине
с
использованием компьютерных, дистанционных
технологий и т.п.
Проведение промежуточной аттестации в виде
бланкового тестирования, сдача терминов
Экзаменационные билеты по курсу (2 вопроса)
В шаблоне используются сокращения: первая текущая аттестация (А1), вторая текущая аттестация (А2),
зачет (З), дифференцированный зачёт (ДЗ), зачёт на основе балльно-рейтинговой системы (ЗБ), тестовый
экзамен (ТЭ), тестовый зачёт (ТЗ), индивидуальная практическая работа (ИЗ), консультации (К), контрольная
работа (КО), курсовая работа (КР), курсовой проект (КП), лабораторные работы (ЛР), лекции (Лек.),
практические занятия (ПЗ), самостоятельная работа студента (СРС).
6. Оценочные средства для текущего контроля успеваемости, самостоятельной
работы магистров/бакалавров, промежуточной аттестации, учебно-методическое
обеспечение СРС
Таблица 6.1 Распределение баллов рейтинга успеваемости
Раздел дисциплины
Аудитор
ная
работа
Аттестация
СРС
Раздел 2.
(или Тема при
необходимости)
Аудиторная работа
Аттестация
СРС
Раздел 1.
Библиотечноинформационная
компетентность
Виды занятий
Промежуточная аттестация
(Э/З/ДЗ/ТЭ/ТЗ..)
Лекция
Виды оценочных средств
(всего 80 баллов)
Посещение (для
бакалавриата 1-3 курсов
обязательно)
Индивидуальная работа
(работа с электронными
носителями: медиа-ресурсы)
Индивидуальная работа
(работа с источниками)
Индивидуальная работа
(работа с базами)
Текущая аттестация вторая
Решение задачи. Устный
опрос, собеседование,
имитационные
упражнения
Лекция
Посещение (для
бакалавриата 1-3 курсов
обязательно) активное
участие при решении
хозяйственных операций,
ведение конспекта, работа у
доски
Доклад, решение задач,
контрольная работа
Практическое занятие
Баллы
5
5
Закрепление пройденного
лекционного материала и
практического занятия
5
15
30
Подготовка к занятию
Индивидуальная работа
и т.п.
2 практические работы
2*10
Текущая аттестация первая
Тест
10
Текущая аттестация вторая
Тест
10
Э
20
Текущая аттестация включает устный опрос студентов (групповой или индивидуальный)
на практических занятиях (семинарах), тестирование (письменное или компьютерное)
по соответствующим разделам дисциплины. Суммированные баллы, начисляемые по
результатам регулярной проверки усвоения учебного материала, вносятся в аттестационную
ведомость (на 8-й и 17-й неделе семестра). При выведении аттестационной отметки
учитывается посещение студентом аудиторных (лекционных) занятий.
Таблица 6.2. Виды оценочных средств для контроля формирования знаний, умений,
владений по видам деятельности/компетенциям
ООП3
Компетенции
Виды оценочных средств
4
для групп компетенций и
Виды деятельности
Коды
Состав
их составных частей
Б-МН Общекультурные компетенции
нет
ОК-8
знания
Тест (в письменной или
электронной форме),
сдача терминов
умения
Индивидуальная
практическая работа (ИЗ),
устный опрос на
семинаре, доклад,
презентация
владения
Индивидуальная
практическая работа (ИЗ),
устный опрос на
семинаре, доклад
компетенции Индивидуальная
практическая работа (ИЗ),
устный опрос на
семинаре, тест
Профессиональные компетенции
Аналитическая
ПК-2, ПК-8, знания
Тест
деятельность
ПК-11, ПКумения
Индивидуальная
12
практическая работа (ИЗ),
доклад
владения
Индивидуальная
практическая работа (ИЗ),
доклад
компетенции Индивидуальная
практическая работа (ИЗ),
доклад
НаучноПК-40, ПКзнания
Тест
исследовательская
42, ПК-43,
умения
Индивидуальная
деятельность
ПК-46, пк-48
практическая работа (ИЗ),
доклад
владения
Индивидуальная
практическая работа (ИЗ),
доклад
компетенции Индивидуальная
практическая работа (ИЗ),
доклад
3
Краткое название ООП (например Б-МН)
Перечень видов компетенций по направлению (общекультурные компетенции выделяются в один вид,
профессиональные в зависимости от наличия видов деятельности)
4
Таблица 6.3. Распределение оценочных средств по видам учебной работы
Виды оценочных средств 5
Электронный тест
Федеральный Интернет-экзамен
(ФЭПО)
Интернет-тренажёр
Индивидуальная практическая
работа (ИЗ)
Письменный тест
Доклады на семинарах
Расположение (указать путь нахождения)
Система тестирования СИТО ВГУЭС
(http://cerber.vvsu.ru/cito/)
Сайт НИИ Мониторинга качества образования
(http://www.i-exam.ru/)
Сайт НИИ Мониторинга качества образования
(http://www.i-exam.ru/)
Кафедра МЭ ауд. 207
Кафедра МЭ ауд. 207
Темы рефератов
1.
Анализ эффективности операций с ценными бумагами коммерческих банков и
инвестиционных институтов.
2.
Банк как посредник на рынке инвестиций.
3.
Бюджетная эффективность лизинга как инвестиционного инструмента.
4.
Влияние инвестиций на реструктуризацию экономики.
5.
Влияние капиталообразования на экономический рост.
6.
Государственное регулирование инновационно-инвестиционного развития
страны.
7.
Денежно-кредитное регулирование инвестиций.
8.
Долгосрочное кредитование инвестиций в основной капитал промышленности.
9.
Инвестиции в коммерческую недвижимость.
10. Инвестиции в развитие производственно-технического потенциала сельского
хозяйства и их финансовые источники.
11. Инвестиции в человеческий капитал и методы оценки их эффективности.
12. Инвестиции как действенный инструмент стимулирования белорусской
экономики.
13. Инвестиции коммерческих банков в корпоративные ценные бумаги.
14. Инвестиционная деятельность банков
15. Инвестиционная привлекательность инновационных проектов как фактор
развития экономических систем.
16. Инвестиционная привлекательность отрасли.
17. Инвестиционное обеспечение развития строительного комплекса.
18. Кредитование инвестиций
19. Лизинговое финансирование инвестиций.
20. Методические основы информационного обеспечения эффективности
инвестиций.
21. Методические основы привлечения инвестиций в экономику региона.
22. Методы и инструменты управления лизингом как формой инвестирования
предприятий.
23. Методы привлечения иностранных инвестиций.
24. Механизм финансирования государственных капитальных вложений и
повышение его эффективности
25. Механизм формирования внутренних инвестиционных ресурсов предприятий.
5
В приложении Б даны примеры оценочных средств
26. Микроэкономическое моделирование инвестиционных решений.
27. Модели оценки инвестиционной привлекательности рынка жилья.
28. Организационно-экономическая
модель
привлечения
инвестиций
в
промышленное строительство на основе развития ипотеки.
29. Оценка рыночного риска инвестиций в акции.
30. Оценка стоимости недвижимости при планировании инвестиций в
строительство и реконструкцию жилья.
31. Оценка эффективности инвестиций в природоохранную деятельность
предприятий.
32. Оценка эффективности инвестиций в сферу высшего образования.
33. Оценка эффективности инвестиций в форме слияний и поглощений.
34. Привлечение инвестиций коммерческих банков в экономику страны.
35. Пути повышения эффективности венчурных проектов в зарубежной и
российской практике.
36. Развитие механизма облигационных займов в инвестиционно-строительной
сфере.
37. Развитие фондового механизма коллективных инвестиций.
38. Рационализация структуры кредитно-инвестиционных ресурсов предприятий
малого бизнеса.
39. Рентабельность инвестиций в маркетинг.
40. Рентабельность инвестиций в продажи.
41. Система управления инвестиционно-строительным комплексом и ее
совершенствование.
42. Совершенствование инвестиционной политики.
43. Совершенствование методов и моделей управления венчурными инвестициями
на основе оценки стоимости предприятия.
44. Совершенствование оценки и перспективы развития инвестиционного
потенциала страны.
45. Социальная эффективность инвестиций в материальное производство.
46. Социально-ориентированная система управления инвестиционными проектами.
47. Социальные инвестиции в здравоохранение: показатели измерения и
направления развития.
48. Становление и развитие финансово-инвестиционной системы.
49. Страхование социальных инвестиций.
50. Трансформация инвестиционного процесса в мировом хозяйстве под
воздействием глобализации.
51. Управление инвестициями в социальную сферу.
52. Управление инвестициями, направленными на консолидацию активов компаний.
53. Управление обновлением основного капитала предприятия.
54. Управление социальными инвестициями в человеческий капитал.
55. Факторы и условия равновесия спроса и предложения на рынке международных
облигаций.
56. Финансирование инвестиций компаниями путем первичного публичного
размещения акций.
57. Финансовые посредники в трансформации сбережений населения в
инвестиционный капитал.
58. Финансовые рынки как фактор повышения эффективности капиталопотоков.
59. Финансовый механизм инвестирования в капитал промышленных предприятий.
60. Формирование административно-экономического механизма привлечения
инвестиций в охрану окружающей среды.
ПРИМЕР ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
Новая технологическая линия

стоимостью 10 млн.

срок эксплуатации - 5 лет,

износ оборудования (метод прямолинейной амортизации) - 20%
годовых.
Выручка от реализации продукции по годам в тысячах долларов: 6 800, 7 400,
8 200, 8 000, 6 000.
Текущие расходы по годам: 3 400 тыс. д.е. в 1-й год, с последующим
приростом их на 3%.
Ставка налога на прибыль - 30%.
Сложившееся финансово-хозяйственное положение инвестора таково, что
коэффициент рентабельности авансированного капитала составлял 21 - 22%, цена
авансированного капитала - 19%.
Целесообразен ли данный проект к реализации?
Этапы оценки
1. Расчет исходных показателей по годам.
2. Расчет аналитических коэффициентов.
3. Анализ коэффициентов.
Этап 1. Расчет исходных показателей по годам
Таблица 2
Расчет исходных показателей по годам
Показатели
Годы
N
1
2
3
1 Объём реализации
2 Текущие расходы
3 Износ
Налогооблагаемая
4
прибыль (n1-n2-n3)
Налог на прибыль
5
(n4 ·30%)
Чистая прибыль
6
(n4-n5)
Чистые денежные
поступления
7
(n3 +n6)
4
5
6800
3400
2000
7400
3502
2000
8200
3607
2000
8000
3715
2000
5000
3827
2000
1400
1898
2593
2285
173
420
569
778
686
52
980
1329
1815
1599
121
2980
3329
3815
3599
2121
Этап 2. Расчет аналитических коэффициентов:
а) расчет чистого приведенного эффекта при i = 19% по формуле (2):
NPV = 2980 ·0.84 + 3329 · 0.708 + 3815 · 0.593 + 3599 ·0.499 +
+ 2121 · 0.419 - 10000 = -198 тыс. $;
б) расчет индекса рентабельности данного проекта по формуле (4):
в) расчет нормы рентабельности (NPV = 15% и NPV = 20%
аппроксимируем):
IRR = 18.1%;
г) расчет срока окупаемости проекта:
РР = 3 года, так как (2980 + 3329 + 3845) > 10000,
года
т. е. кумулятивная сумма чистых денежных поступлений за период в 3
превышает
объем
капитальных
вложений;
д) расчет коэффициента эффективности проекта по формуле (8):
Этап 3. Анализ коэффициентов
Согласно критериям NPV, PI и IRR проект нужно отвергнуть, согласно двум
другим критериям РР и ARR - принять. В зависимости от того, какой критерий
эффективности выбран за основу на данном предприятии, могут быть сделаны
диаметрально противоположные выводы. В данном случае, можно ориентироваться
на какой-то один или несколько критериев, наиболее важных по мнению руководства
предприятия, либо принять во внимание дополнительные объективные и
субъективные факторы.
Термины и определения
Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и совокупность практических
действий по реализации инвестиций в целях получения прибыли или достижения иного
полезного эффекта.
Инвестиционный климат - нормативно-правовые, производственно-экономические и
технологические условия, отражающие возможности осуществления инвестиционной
деятельности хозяйствующими субъектами на территории соответствующей федерации.
Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе
имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты
предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения
иного полезного эффекта.
Инвестиционная среда (investment environment) - пространство экономических,
правовых, социальных и технологических факторов, определяющих возможности
осуществления инвестиций в данной стране (регионе), включающих сферу приложения
инвестиций и рынки сбыта продукции.
Инвестиционная сфера - экономико-социальное пространство деятельности,
преимущественно определяющая специфику и предметное содержание инвестиционного
процесса.
Инвестиционный рынок - сформированная система спроса и предложения на
инвестиционный капитал, направляемый в различные объекты инвестирования.
Инвестиционный рынок включает фондовый рынок (в том числе рынок долговых
обязательств), финансовый и денежный рынки, рынки кредитных ресурсов и депозитов,
рынок объектов интеллектуальной собственности (в частности промышленной
собственности, приобретаемой путем предоставления лицензий на использование товарного
знака и фирменного наименования, патентов и свидетельств на изобретение, промышленные
образцы и полезные модели секретов производства), а также инвестиционных предложений
и проектов, другой научно-технической и производственно-технологической документации;
сегменты земельного и сырьевого рынков, рынков драгметаллов и недвижимости,
выступающих в качестве залоговых активов; рынки консультативных (в том числе
трастовых) и страховых услуг, связанных с реализацией инвестиционной деятельности.
Инвестиционный потенциал - способность или возможность хозяйствующего
субъекта или системы реализовать инвестиционную деятельность в условиях сложившейся
инвестиционной среды.
Инвестиционная инфраструктура - совокупность отраслей, предприятий и
организаций, входящих в эти отрасли, видов их деятельности, призванных обеспечивать,
создавать условия для нормального функционирования инвестиционного процесса.
Инвестиционный процесс - - специфичный для определенной инвестиционной среды
процесс приобщения инвестора к объекту инвестиций, осуществляемый с целью получения
управляемого инвестиционного дохода посредством инвестирования, обладает всеми
признаками системы: в нем всегда присутствует субъект (инвестор), объект (объект
инвестиций), связь между ними (инвестирование с целью получения инвестиционного
дохода) и среда, в которой они существуют (инвестиционная среда).
Инвестиционная система - совокупность взаимосвязанных объектов и ресурсов,
организованных процессом системогенеза в единое целое предполагающая наличие процесса
управления для реализации целей инвестиционной деятельности или инвестиционного
процесса.
Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том
числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое
перевооружение и капитальный ремонт действующих предприятий.
Реновация - восстановление (обновление) выбывающих из эксплуатации в результате
морального и физического износа основных фондов, осуществляемое за счет
амортизационных отчислений.
Инвестиция - вложение инвестора в объект инвестиций, делающее его участником этого
объекта, при этом предметная наполненность вложения определяет характер связи инвестора
с объектом инвестиций и возможные способы воздействия на этот объект. Инвестиции могут
быть не только финансовыми, но, например, управленческими или научными.
Инвестирование - процесс непосредственного или опосредованного воздействия
инвестора на объект инвестиций, осуществляемый с целью изменения его свойств.
Инвестор - субъект, ориентированный на изменение свойств объекта инвестиций,
позволяющее при минимальных вложениях в этот объект восполнить дефицит необходимых
для собственного развития ресурсов и изменить собственные свойства в нужном для себя
направлении.
Объект инвестиций - объект, свойства которого позволяют инвестору посредством
участия в нем получить инвестиционный доход.
Инвестиционный доход - измененные свойства объекта инвестиций, приводящие к
изменению свойств инвестора.
Индекс прибыльности (profitability index) - критерий оценки инвестиционного проекта,
определяемый как частное от деления приведенной стоимости будущих денежных потоков,
связанных с его реализацией, на приведенную стоимость первоначальных инвестиций.
Таблица 6.4. Перечень вопросов для самостоятельного изучения дисциплины очной
формы обучения
№
п/п
1.
2.
3.
4.
5.
№ раздела и
темы
Раздел 1
Тема 1. Библиотечноинформационная
компетентность
Раздел 2
2.1 Тема:
Инвестиции,
инвестиционная
деятельность и
источники ее
финансирования
2.2 Тема:
Инвестиционные
проекты
2.3 Тема: Принципы
оценки
эффективности
инвестиционных
проектов
2.4 Тема: Методы
оценки
эффективности
Перечень рассматриваемых вопросов для
самостоятельного изучения
Какие возможности в использовании электронных
ресурсов и печатных изданий предоставляет
студентам библиотека ВГУЭС?
Какими медиа-ресурсами библиотеки ВГУЭС можно
воспользоваться при изучении дисциплины
«Инвестиционный анализ»?
Какими полнотекстовыми базами, могущими быть
полезными при изучении дисциплины
«Инвестиционный анализ», располагает библиотека
ВГУЭС?
Инвестиции и инвестиционный проект как
экономические категории. Понятие инвестиций и их
трактовка в экономической науке. Понятие
инвестиционного проекта. Инвестиционный анализ и
его виды
Инвестиционное бизнес-проектирование. Понятие
инвестиционного бизнес-проектирования. Виды
бизнес-проектов. Принципы и этапы бизнеспроектирования. Методология бизнеспроектирования.
Бизнес-план инвестиционного проекта.
Методологические положения бизнес-планирования.
Структура бизнес-плана. Основные принципы его
разработки. Требования к содержанию основных
разделов бизнес-плана. Инвестиционное предложение
и инвестиционный меморандум.
Формирование и оптимизация бюджета
капиталовложений. Формирование бюджета
капиталовложений. Оптимизация бюджета
капиталовложений. Пространственная оптимизация.
Временная оптимизация и оптимизация в условиях
реинвестирования доходов.
Финансирование инвестиционных проектов. Формы
финансирования проектов. Самофинансирование.
Акционирование инвестиционного проекта.
Долгосрочное кредитование инвестиционного
проекта. Долгосрочное долговое финансирование
инвестиционного проекта. Лизинговое
финансирование инвестиционного проекта. Типы
финансирования проектов. Проектное
финансирование с полным регрессом на заемщика.
Проектное финансирование без регресса на заемщика.
Проектное финансирование с ограниченным
регрессом на заемщика.
Учет фактора времени в анализе эффективности
инвестиционных проектов. Будущая и текущая
стоимость проекта. Чистая текущая стоимость
Кол-во
часов
о
з
10
10
10
10
13
№
п/п
№ раздела и
темы
инвестиционных
проектов
6.
2.5 Тема: Учет и
анализ рисков при
оценке
эффективности
инвестиционных
проектов
Перечень рассматриваемых вопросов для
самостоятельного изучения
проекта. Денежный поток и его прогнозирование.
Финансовая рента.
«Стоимость» или «цена» капитала инвестиционного
проекта. Понятие «стоимости» или «цены» капитала.
Модели определения «стоимости» собственного
капитала. «Стоимость» вновь привлеченного капитала
и привилегированных акций. Модели определения
«стоимости» заемного капитала.
Дисконтные методы анализа эффективности
инвестиционных проектов. Метод чистой текущей
стоимости. Метод индекса рентабельности. Метод
внутренней нормы прибыли. Метод динамического
срока окупаемости. Анализ сравнительной
эффективности проектов с помощью дисконтных
методов. Метод модифицированной внутренней
нормы прибыли.
Влияние факторов риска на инвестиционные проекты.
Инвестиционный риск и его виды. Вероятностный
подход к оценке риска инвестиционного проекта.
Имитационная модель оценки риска. Методика
изменения денежного потока. Влияние риска на
чистую текущую стоимость проекта. Модель
поправки на риск ставки дисконта. Управление
проектным риском.
Анализ инвестиционных проектов в условиях
инфляции. Взаимодействие инфляции и ставок
доходности. Методика исчисления темпов инфляции.
Учет
инфляции
в
анализе
эффективности
инвестиционных проектов. Анализ эффективности
проектов в условиях неравенства инфляции доходов и
издержек.
Всего
Кол-во
часов
12
65
85
Перечень вопросов для самостоятельного изучения дисциплины заочной формы
обучения
1. Экономическая сущность инвестиций. Объекты и субъекты инвестиционной
деятельности.
2. Инвестиции. Признаки классификации инвестиций.
3. Инвестиции, как экономическая категория. Инвестиционный климат.
4. Государственное регулирование инвестиционной деятельности.
5. Правовые основы инвестиционной деятельности.
6. Определение и классификация инвестиционных проектов.
7. Сущность экономической оценки инвестиций.
8. Группы показателей эффективности инвестиций.
9. Задачи оценки эффективности инвестиционных проектов.
10. Принципы экономической оценки эффективности инвестиций.
11. Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта.
12. Метод расчета чистой текущей стоимости.
13. Метод расчета индекса рентабельности.
14. Определение периода окупаемости.
15. Оценка совместной реализации взаимозависимых вариантов.
16. Методы инвестирования на предприятии.
17. Акционирование, как метод инвестирования.
18. Кредитование, как метод инвестирования.
19. Ипотечное кредитование, как метод инвестирования.
20. Лизинг, как метод инвестирования.
21. Венчурное финансирование.
22. Проектное финансирование.
23. Инвестиционный налоговый кредит.
24. Требования, предъявляемые к финансированию инвестиций.
25. Понятие неопределенности и риска в инвестиционной деятельности.
26. Методы учета риска и неопределенности.
27. Способы снижения риска в инвестиционной деятельности.
28. Понятие и виды финансовых инвестиций. Инвестиционные качества фондовых
инструментов.
29. Инвестиционный портфель. Типы и параметры инвестиционного портфеля.
30. Учет влияния инфляции при оценке эффективности инвестиций.
7. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины (модуля)
а) основная литература
1. Барткова Н.Н., Крупина Н.Н. Амортизационная политика: формирование и анализ.М.: Инфра-М, 2012
2. Ковалев С.В. Экономическая математика.-М.: Кнорус, 2013
3. Лукасевич И.Я. Инвестиции. - М.: Вузовский учебник: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 413 с.
4. Игонина Л.Л. Инвестиции. - 2 изд. - М.: Магистр: НИЦ Инфра-М, 2013. - 752с.
5. Николаев М.А. Инвестиционная деятельность. - М.: ФиС: ИНФРА-М, 2014. - 336 с.
6. Чараева М.В.Инвестиционное бизнес-планирование. - М.:Альфа-М:ИНФРА-М, 2014176с.(Бакалавр.)
7. Гарнов А.П.Инвестиционное проектирование. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013-254с.(ВО:
Бакалавр.)
8. Брусов П.Н. , Филатова Т.В.Инвестиционный менеджмент. - М.: НИЦ ИНФРА-М,
2014-333с.(ВО)
Мыльник В.В.Инвестиционный менеджмент. - М.: ИЦ РИОР:НИЦ ИНФРА-М,2013229с.(ВО:Бакалавр.)
б) дополнительная литература
1. Дасковский В.Б., Киселев В.Б. Совершенствование оценки эффективности
инвестиций //Экономист №1, 2009
2. Дасковский В.Б., Киселев В.Б. Фактор времени при оценке эффективности
инвестиционных проектов // Экономист №1, 2008
3. Ефимова Ю.В. Анализ оценки качества инвестиционного проекта на основе метода
оценки его доходности //Финансы и кредит №47, 2008
4. Игонина, Л. Л Инвестиции: Учебник / Л.Л. Игонина. - 2-e изд., перераб. и доп., (Гриф)
[Текст] / Л. Л. Игонина. - [Б. м.] : Магистр, 2008. - 749 с.
5. Инвестиционный менеджмент [Текст] : учебник / Н. Д. Гуськова [и др.]. - М. :
КНОРУС, 2010. - 450
6. Кущаев Д., Максимова О. «Достоинства и недостатки методов оценки
инвестиционных проектов», журнал «Современный капитал» №8, 2003 Теплова Т.В.,
Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских
предприятий: Учебник для вузов. – Москва: Вершина, 2007 – 272 с.
7. Лукасевич, И. Я. Инвестиции: Учебник / И. Я. Лукасевич. - [Б. м.] : Вузовский
учебник, ИНФРА-М, 2011. - 413 с.
в) интернет-ресурсы
1.
2.
3.
4.
5.
6.
www.rus-invest.ru - рынок инвестиций в России
www.md-bplan.ru – Консалтинговая группа MD, все о бизнес-планах
http://www.vedomosti.ru – сайт газеты «Ведомости»
www. buffet.ru – все о крупнейших российских компаниях
www.bfm.ru - полная информация о структуре и доходах крупнейших компаний.
www.cfin.ru - корпоративный менеджмент
Доступ к электронным ресурсам осуществляется с компьютеров, подключённых к
сети ВГУЭС, через сайт библиотеки (Главная → Ресурсы → Библиотека). Большой интерес
представляют полнотекстовые базы книг и журнальных статей. Доступ к ним возможен на
странице русскоязычных баз (Библиотека → Электронные ресурсы → Русскоязычные
базы). Доступ к материалам некоторых баз с компьютеров ВГУЭС не требует
дополнительной авторизации, однако есть и такие, где требуется отдельная регистрация и
введение особого контроля доступа – к каждому такому случаю имеются специальные
комментарии на странице русскоязычных баз. Рекомендуемые базы учебной литературы:
Электронно-библиотечная система BOOK.ru; Электронно-библиотечная система
znanium.com издательства «ИНФРА-М»;
Электронная библиотека образовательных и просветительских изданий «IQ Library».
Для полноценного использования материалов эти базы требуют регистрации на
соответствующих сайтах и ввода кода доступа, который можно получить в медиатексте
(ауд. 2502) содержат как учебную, так и научную литературу. Рекомендуемы базы научной
периодики: Полнотекстовые электронные базы данных компании East View Information
Services. Данная база журнальных статей включает тексты ведущих отечественных
журналов, в том числе и по бухгалтерскому учету. Автоматическая авторизация всех
пользователей сети ВГУЭС. Научная электронная библиотека (НЭБ). Доступ к базе
журналов НЭБ требует регистрации.
8. Материально-техническое обеспечение дисциплины (модуля)
В специализированных аудиториях ВГУЭС филиала города Находки, оснащенных
спецоборудованием для проведения лекционных занятий (средства мультимедиа аудитории
308, 309,407,409,410 и для проведения лабораторного практикума размещены (стенды,
модели, макеты, информационно-измерительные системы, оборудование. В процессе
обучения в лабораториях (501, 502,503,504, 506,507,508) в ЦИТ и при проведении
практических работ используются программные средства и информационные технологии.
Программа составлена в соответствии с требованиями ФГОС ВПО с учетом рекомендаций и
ПрООП ВПО по направлению подготовки 080200 Менеджмент (квалификация (степень)
"Бакалавр")
Составитель:___________________________________________________________________
Программа одобрена на заседании кафедры
от ___________ года, протокол № ________.
Заведующий кафедрой__________________
Программа одобрена на заседании УМК филиала
от ___________ года, протокол № ________.
Председатель УМК филиала ____________________