Начало нового цикла в экономике обеспечит спрос на палладий Стоимость палладия за 2010г. выросла на 13.8%. После достижения максимума в конце апреля в 566.25 долларов за унцию, цена снизилась на 18% до 464 долларов за унцию. Текущий период отчетности в США подтверждает наличие потребительского спроса, не смотря на существующую в данный момент безработицу. Это может являться индикатором начала роста стоимости циклических компаний, многие из которых применяют данный вид металла в производстве своей продукции. 60% спроса на палладий составляет автомобильная промышленность, которая с начала 2010г. демонстрирует значительный рост продаж после падения в период кризиса. В 2009г. спрос на палладий в автомобильной промышленности сократился на 12,9т до 126т, однако относительное снижение спроса на палладий было гораздо меньше, чем на платину и на родий. Тем не менее, в течение года ряд стран начали применять специальные схемы, направленные на субсидирование покупок новых автомобилей. В РФ данные программы планируют продлить в Самарской области и распространить на грузовые автомобили. Палладий относительно дёшев (примерно в четыре раза дешевле платины), и это делает его самым перспективным из всех его собратьев. Везде, где возможно (а это возможно в очень многих случаях по причине схожести свойств), более дорогую платину целесообразно заменять палладием. В последние годы заметно увеличивается доля использования палладия в автокатолизатарах вместо платины. В целом, тренд замещения применения платины наблюдается не только в автокатализаторах, но и электронике. Доля палладия и платины в Европейских автокатолизатарах: Источник: Johnson Matthey, Ланта-Банк Спрос на автомобили растет наиболее сильно со стороны Индии и Китая, где в 2008 году количество машин на 1000 человек составляло 19 и 8 соответственно. Для сравнения, в Европе и Америке данный показатель был равен 470 автомобилей на 1000 человек. В Китае законодательство по нормам выхлопов, эквивалентное Евро 3 и Евро 4, вступило в действие в середине 2009г и будет действовать на протяжении всего 2010г, обусловив некоторое увеличение средних вложений металла на катализатор. Если, как ожидается, в Китае сохранятся высокие объемы производства автомобилей, то количество палладия, используемого в этой стране, значительно увеличится. Источники производства палладия существенно ограничены. Больше 80% мирового предложения палладия сконцентрированы в двух странах России и ЮАР. Доля России в отдельности составляет почти половину всех мировых поставок палладия. Существует ряд других факторов в поддержку увеличения спроса на палладий. Применение палладия в производстве в мобильных телефонах составляет 16 тонн в год или 7% от годового предложения палладия. Аналогичные показатели для золота и серебра составляют 40 тонн (1.6 %) и 400 тонн (2%) соответственно. По данным CIA World Factbooks в среднем в мире 624 телефона на 1000 человек. В тоже время в Китае всего 414 человек из 1000 пользуются телефоном. В Великобритании 1185 телефонов на 1000 человек и из 50 миллионов пользователей мобильных телефонов в Великобритании, в среднем, меняют телефоны каждые 18 месяцев и, в том числе менее 20% из них перерабатывается. Открытие американского ETF в начале 2010г кардинальным образом повлияло на прогнозы в сегменте инвестиционного спроса. Инвесторы закупили 13,4т металла за первый месяц существования фонда, и хотя с тех пор поток инвестиций несколько замедлился, стоимость активов сейчас составляет 344 млн.долларов. На основании вышеизложенного можно предположить, что палладий находиться на хороших уровнях для открытия позиций и тенденция роста цены будет продолжаться. В свою очередь Норильский Никель, являясь крупнейшим поставщиком палладия, может значительно увеличит выручку. Инвестировать в палладий можно путем покупки акций крупнейших компаний, добывающих палладий: Компания Vale Anglo American plc Anglo Platinum Ltd. Impala Platinum Hldgs Lonmin Plc Stillwater Mining Company Norilsk Nickel Страна Бразилия Великобритания ЮАР ЮАР Великобритания США Россия Изменение цены с начала года - 8,9 % - 11,36 % - 8,57 % - 10,4 % - 25,45 % + 38,5 % + 12,86 % Инвестирование в палладий также возможно непосредственно путем покупки форвардных и фьючерсных контрактов на палладий, открытия металлических счетов. Отдел продаж финансовых продуктов e-mail Факс Адрес +7 (495) 957-00-18 sales@lanta.ru +7 (495) 959-29-59 115184, г. Москва, ул. Новокузнецкая, д. 9, стр. 2 Настоящий аналитический обзор представляется клиентам банка исключительно в информационных целях. Содержащиеся в обзоре прогнозы и оценки ситуации на рынках подготовлены без учета инвестиционных предпочтений инвесторов и отражают мнение аналитика. Настоящая информация сформирована на основе публичных источников, за полноту и достоверность которой АКБ «ЛантаБанк» (ЗАО) ответственности не несет. Также АКБ «Ланта-Банк» (ЗАО) не несет никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки, полученные при использовании настоящего обзора. АКБ «Ланта-Банк» (ЗАО) не берет на себя обязательство регулярно обновлять информацию, которая содержится в обзоре или исправлять возможные неточности. При перепечатке данных материалов полностью или частично ссылка на www.lanta.ru обязательна.