Кредит на энергоаудит или инвестиции в

ТЕМА НОМЕРА
«ЭНЕРГОАУДИТ»
№ 2 2007
КРЕДИТ НА ЭНЕРГОАУДИТ
ИЛИ ИНВЕСТИЦИИ В ЭНЕРГОЭФФЕКТИВНОСТЬ
автор
Сергей Шаповалов,
главный редактор
журнала «Энергоаудит»
Во многих странах с развивающейся и переходной эко
номикой существует обратно пропорциональная зависи
мость между энергоэффективностью и инвестициями в
энергетику. Т.е. чем больше у страны возможностей
(потребности) для привлечения инвестиций в энергетику,
тем меньше она нуждается в энергоэффективности. И,
наоборот, чем меньше у страны возможностей (потреб
ности) для привлечения инвестиций в энергетику, тем
больше она нуждается в эффективном использовании
энергоресурсов.
Особенности развития
Одна из особенностей энергоаудита в Рос
сии заключается в том, что в подавляющем
большинстве, энергетический аудит заканчи
вается еще на второй стадии.
Стоит упомянуть о мероприятиях ко
торые, несомненно, определяют ра
боту энергоаудиторских компаний:
– Проверка предприятий на предмет нахождения
возможностей сбережения энергии;
– Рекомендация энергосберегающих мероприятий;
– Внедрение тех энергосберегающих мероприятий,
которые приемлемы для собственника.
Потребитель предпочитает производить за
купки оборудования и его монтаж собственны
ми силами. Это возможно, но экономия на услу
гах энергоаудиторских компаний увеличивает
риск снижения эффективности энергоаудита.
Полная бесконтрольность действий заказчи
ка предполагает низкую экономическую эф
фективность энергосберегающих мероприятий.
Тогда для поддержки своих гарантий по эф
фективности энергосберегающих мероприя
тий, энергоаудиторская компания должна
внимательно контролировать спецификации
оборудования и его выбор, а это возможно при
работе энергоаудиторской компании как гене
рального подрядчика.
Для заказчика это обеспечивает более каче
ственное управление и более прозрачную
калькуляцию издержек производства.
Энергоаудит эффективен для наглядного
показа заказчику потенциала сбережений, су
ществующего на его предприятии, даже если
энергоаудиторские компании не получают за
каз на внедрение проекта. Поэтому сейчас ос
новным бизнесом для энергоаудиторских ком
паний является лишь продажа проектов.
На сегодняшний день Россия имеет гори
зонтальное расслоение услуг энергокомпаний,
т.е. генерация, передача и распределение. По
«ЭНЕРГОАУДИТ»
ТЕМА НОМЕРА
№2 2007
является крайне важный вопрос: кто будет те
рять, когда энергоэффективность повысится?
Энергокомпания, которая обнаружит, что ее
доходы резко упали, в то время как энергоэф
фективность ее потребителей возросла?
Недалек тот день, когда будет возможно сов
мещение энергоснабжения и эффективного
энергоиспользования. Энергосбытовые компа
нии будут предоставлять услуги по эффектив
ному использованию энергоресурсов. И такие
предпосылки уже существуют. Одна из сбыто
вых компаний озвучила приоритетную модель:
энергоаудит; энергопланирование; энерготрей
динг; энергоменеджмент; энергоконсалтинг.
Инвестиционный аудит
Поскольку энергоаудит основывается на
технических, законодательных и финансовых
процедурах, в компании должны быть инже
неры, юристы и экономисты.
Непонимания, возникающие при определе
нии услуг энергоаудиторских компаний, обус
ловлены ошибочным мнением, что энергоау
дит - это только технические решения, поэтому
большая часть менеджеров считает, что про
цесс в основном разрешается инженерным
персоналом заказчика. Определенно, предос
тавление технических услуг является одним из
ключевых компонентов энергоаудита, но энер
гоаудит является именно финансовой сделкой.
Если у вас сегодня нет средств для собствен
ных инвестиций, то с большой долей вероятнос
ти можно утверждать, что потенциал для повы
шения энергоэффективности работы вашего
оборудования огромнен.
Заказчики должны хорошо понимать, что
инвестиционный аудит качественно выше,
чем обычный аудит, который дает только мо
ментальную «фотографию». Инвестиционный
аудит предоставляет заказчику более точное
понимание того, какой эффект дают энергос
берегающие мероприятия на предприятии за
казчика в будущем, а затраты на инвестицион
ный аудит обычно превышают типовые затра
ты на традиционный аудит.
Заказчики энергоаудита должны понимать,
что обычный энергоаудит недостаточно хорош.
Если заказчик собирается инвестировать свои
деньги и время в разработку и внедрение проек
та, то он должен располагать очень качествен
ной и неопровержимой информацией для оп
равдания проведения инвестиционного аудита.
Обычный энергоаудит является «моменталь
ным кадром», который заранее предполагает,
что абсолютно все текущие условия статичны в
течение срока окупаемости проекта. Но это да
леко не так.
Сегодня, те, кто желает предсказать сбереже
ния с какойто степенью достоверности, долж
ны обратиться к инвестиционному аудиту.
Инвестиционный аудит включает в себя все те
компоненты, которые имеются в обычном аудите.
Дополнительно учитывает человеческий фактор.
«
Энергоэффективность уменьшает те
кущие затраты, высвобождает средства
для капитальных вложений, снижает затра
ты для потребителей и сберегает деньги в
большем объеме и более быстро, чем
любые другие мероприятия.
»
Компания проводящая энергоаудит может
применить весь свой опыт и ожидать успеха,
но поведение персонала заказчика может свес
ти на нет все достижения в уровнях сбереже
ний, поскольку до 80% экономии может быть
получено за счет эффективной работы эксплу
атационного и ремонтного персонала.
Незаинтересованный административноуп
равленческий персонал, неквалифицированный
технологический персонал, безразличный пер
сонал по эксплуатации и обслуживанию все это
в сумме может обесценить все наилучшее.
Дополнительно оценивается то, как предла
гаемые к внедрению мероприятия действи
тельно будут вести себя через какоето время, с
учетом вероятных будущих условий.
Внедрение проектов часто вызывается необ
ходимостью общей модернизации предприя
тий и требуемой заменой оборудования. Энер
гоэффективные выгоды от этих изменений
становятся тщательно рассчитываемой частью
инвестиционного пакета.
Скорость, с которой сбережения энергии
компенсируют первоначальные инвестиции
(инвестиции в энергоэффективность), должна
стать основным фактором оценки энергети
ческой модернизации по сравнению с другими
инвестициями.
Сегодня не будет чемто неожиданным об
наружить потребителя (предприятие малого
или среднего бизнеса) с депозитом, находя
щемся в банке со ставкой менее 10%. В то вре
мя как рентабельность инвестиции в энергос
бережение на этом же предприятии составляет
минимум 25%.
Кредитование
энергоэффективности
После завершения качественный инвести
ционный аудит должен подвергнуться тща
тельному анализу банкирами и другими инвес
торами. Инвестиционный аудит это сердце
«приемлемого для банка» проекта.
Это тот «пакет документов», на основании
которого банки или другие инвесторы, прини
мают решение о финансировании энергосбе
регающих мероприятий. Это финансирование
энергоаудиторских компаний под будущую
прибыль, полученную от внедрения энергос
берегающих мероприятий. Но это не просто
банковский кредит, это кредит в энергоэффек
тивность, что скорее является будущим в раз
витии бизнеса в России, чем настоящим.
17
ТЕМА НОМЕРА
«ЭНЕРГОАУДИТ»
Другими словами, кредит в энергоэффек
тивность основан на гарантированных буду
щих сбережениях энергии. Он позволяет за
казчику, т.е. промышленности, государствен
ным учреждениям или коммерческому бизне
су, использовать будущие сбережения энергии
для текущей модернизации предприятий и
снижения текущих затрат.
Наиболее привлекательной частью этой сдел
ки является идея, заключающаяся в том, что
можно удостовериться, что заказчик получает
оборудование, которое может гарантировать су
щественные сбережения, достаточные для того,
чтобы покрыть обязательства уплаты долга. Все
это происходит без всяких первоначальных ка
питальных затрат, которые бы нес заказчик.
В России, где развивающаяся экономика
предоставляет огромный потенциальный ры
нок для услуг по энергоэффективности, дан
ный вид финансирования не развит по исто
рическим причинам. Так что должно пройти
время, прежде чем поддержка от государствен
ных учреждений или коммерческих структур
станет усилителем инвестиций в энергоэф
фективность.
С энергоэффективностью связаны два интересных аспекта, на
которые часто не обращают внимания.
Во"первых, в странах с развивающейся и переходной экономикой потенциал дос"
тижения большей технической эффективности намного выше, чем в странах с
развитой экономикой.
Во"вторых, природа контракта энергетических услуг такова, что компания проводя"
щая энергоаудит в общем обязана в течение длительного времени присутствовать
на месте внедрения. Следовательно можно предусматривать предоставление ин"
вестиций поэтапно для достижения указанной по контракту эффективности.
Неоспорим тот факт, что финансирование
энергоэффективности требует и будет требо
вать существенных объемов капитала, боль
шая часть которых должна приходить из бан
ковского сообщества. Пока же, изза отсут
ствия опыта в финансировании эффективнос
ти и понимания спроса на капитал, их участие
весьма сомнительно. Но во многих случаях
банки наверняка готовы стать глобальными
игроками на рынке эффективности.
В настоящее же время доступен обычный
ряд механизмов финансирования. Некоторые
из них доступны только для среднего и круп
ного бизнеса. В соответствии с действующим в
России законодательством акционерные и
другие виды хозяйственных обществ могут
привлекать заемный капитал в форме эмиссии
собственных облигаций. Эмиссия облигаций
не ведет к утрате контроля над предприятием
(как в случае выпуска акций). Обслуживание
облигационного долга менее обременительно
для предприятий, чем обслуживание банковс
ких кредитов или выплата дивидендов по ак
циям, так как эти ценные бумаги имеют прио
ритет в удовлетворении претензий по ним в
случае банкротства. Однако законодатель
ством установлены существенные ограниче
ния на выпуск облигаций.
Финансирование за счет долговых обяза
тельств рекомендуется в следующих случаях:
18
№ 2 2007
1) При хорошем положении с ликвидностью и
притоком денежных средств.
2) Если у предприятия имеется достаточная
прибыль для погашения долгов.
3) Когда доход предприятия и прибыль ста
бильны, оно будет в состоянии погасить про
центы и основную сумму долга, как в удачные,
так и неудачные годы. При этом важно соблю
дать разумные пределы, при которых обяза
тельства по погашению процентов и основной
суммы долга не будет превышать возможнос
тей предприятия.
4) Если процентная ставка по договорному
обязательству ниже, чем норма прибыли, ко
торую можно получить на заемных денежных
средствах.
5) При невысоком уровне риска предприятия.
6) Если величина отношения долговых обяза
тельств к акционерному капиталу невысока и
предприятие может справиться с дополни
тельными обязательствами.
7) Когда цены акций предприятия понизи
лись, а значит, выпуск новых обыкновенных
акций в этот период нерентабелен.
8) Когда важно сохранить контроль над дея
тельностью предприятия.
9) Если предприятие обладает солидным опы
том работы в данном виде бизнеса.
10) Если предполагаемый уровень инфляции
обещает быть высоким и погашение долгового
обязательства, будет производиться более де
шевой валютой.
11) В случае если объем продукции растет и от
сутствует конкуренция.
Типовая схема лизинговых отношений.
КРЕДИТУЮЩИЙ БАНК
КРЕДИТНЫЙ
ДОГОВОР
ДОГОВОР
ПОСТАВКИ
ЛИЗИНГОВАЯ
КОМПАНИЯ
ПОСТАВЩИК
ПОДРЯДНАЯ
ОРГАНИЗАЦИЯ
ДОГОВОР
НА МОНТАЖ
ЛИЗИНГО
ПОЛУЧАТЕЛЬ
ДОГОВОР ЛИЗИНГА
ДОГОВОР
СТРАХОВАНИЯ
СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ
«ЭНЕРГОАУДИТ»
ТЕМА НОМЕРА
№2 2007
Все это хорошо, но облигационные займы могут
выпускаться только известными акционерными
компаниями, корпорациями и финансовопро
мышлеными группами, платежеспособность ко
торых не вызывает сомнений у инвесторов.
Есть и другая форма финансирования про
ектов. Это лизинг.
Лизингополучатель осуществляет выбор
поставщика и оборудования, определяет цено
вые условия и спецификацию. Риск невыпол
нения продавцом обязанностей по договору
куплипродажи предмета лизинга и связанные
с этим убытки несет сторона договора лизинга,
которая выбрала продавца, если иное не пре
дусмотрено договором лизинга.
При осуществлении лизинга лизингополу
чатель вправе предъявлять непосредственно
продавцу предмета лизинга требования к каче
ству и комплектности, срокам исполнения
обязанности передать товар и другие требова
ния, установленные законодательством Рос
сийской Федерации и договором куплипро
дажи между продавцом и лизингодателем.
Договор куплипродажи имущества с постав
щиком чаще всего делается трехсторонним.
В подтверждение тому, в конце 2006 г. одно из общественных
объединений, с целью провести опрос, распространило вопро
сы, имеющие отношение к Федеральной целевой программе
«Повышение эффективности энергопотребления в Российской
Федерации», где уделяется внимание вышеуказанному.
А именно:
1) Является ли для вас проблема энер"
гоэффективности и ресурсосбережения
сколько"нибудь значимой в настоящее
время и в среднесрочной перспективе?
2) Можете ли вы назначить положи"
тельные примеры эффективного управ"
ления процессами энергопотребления
на федеральном, региональном, муни"
ципальном уровне / на предприятиях, в
организациях государственного сектора
экономики / на предприятиях частного
сектора экономики?
3) Ваше отношение к регулированию
цен на энергоносители?
4) Возможно ли сотрудничество бизнес"
сообщества и властных структур в сфере
энергоэффективности и ресурсосбере"
жения / на данном этапе / в ближайшей
или отдаленной перспективе?
5) Ваше отношение к государственной
политике повышения эффективности
использования энергоресурсов?
6) Имеется у вас информация о поло"
жительном этапе деятельности по по"
вышению эффективности энергосбере"
жения и ресурсосбережению в Рос"
сийской Федерации?
7) Знакомы ли вы с нормативно"право"
вой базой (документами) по повыше"
нию эффективности использования
энергоресурсов?
8) Заказывали ли вы проведение энерго"
аудита своего предприятия, организации?
9) Оказывает ли существенное влия"
ние на конкурентоспособность продук"
ции вашего предприятия (организации)
доля энергетических издержек в струк"
туре себестоимости продукции?
10) Готовы ли вы инвестировать сколь"
ко"нибудь значимые средства в разра"
ботку и реализацию программ повыше"
ния энергоэффективности? Зависит ли
это ваше решение от перспективы по"
вышения тарифов на энергоресурсы?
Или от иных причин?
11) Целесообразно ли, на ваш взгляд,
использование средств инвестиционно"
го фонда для инвестиций в разработку
энергосберегающих технологий и про"
изводство отечественного энергоэф"
фективного оборудования?
12) Как вы относитесь к стимулирова"
нию проведения экономически выгод"
ных мер по повышению энергоэффек"
тивности путем введения субсидиро"
ванной процентной ставки по кредитам
и займам на эти цели?
13) Можете ли вы сформулировать
свои предложения по стимулированию
проведения работы в сфере повышения
эффективности энергопотребления и
энергосбережения? Готовы ли вы к сов"
местной работе по их реализации?
14) Необходимы ли, как вы полагаете,
образовательные программы в области
энергоэффективности и ресурсосбере"
жения (в начальной школе / средней
школе / в высшей школе / во внешколь"
ных курсах)?
Лизинговая компания передает кредитую
щему банку лизинговое имущество в залог.
Заключается договор факторинга на лизинго
вые платежи или договора поручительства за
лизингодателя. Эти договора вступают в силу,
если лизингополучатель не заплатил лизинго
вые платежи, а лизингодатель по этой причине
не погасил кредит. Иногда требуется поручи
тельство за лизингополучателя со стороны вы
шестоящей организации. До ввода оборудова
ния в эксплуатацию при наличии больших
платежей поставщику может потребоваться
дополнительный залог имущества со стороны
лизингополучателя. Иногда вместо залога
практикуют аванс от лизингополучателя.
В основе финансовой составляющей эффек
тивности лизинга лежит возможность приме
нения ускоренной амортизации в три раза, ко
торая дает экономию по налогу на имущество
и по налогу на прибыль.
Ускоренная амортизация позволяет в 3 раза
снизить платежи по налогу на имущество, поз
воляет совместить сроки кредитования и сро
ки амортизации имущества. При этом нет не
обходимости гасить часть кредита за счет чис
той прибыли, как это происходит при приоб
ретении основных средств за счет кредита.
Много споров о финансировании энергоэф
фективности сосредоточено на попытках убе
дить правительство субсидировать бизнес
энергоэффективности. Субсидии сделали воз
можным запуск целого ряда полезных демон
страционных программ, обеспечивая явные
выгоды в местах их запуска. Самым важным
для этого подхода является то, что внедрение
энергоэффективности вызывает более быст
рое развитие экономики, чем инвестиции с
прибыльным потенциалом, рассматриваемые
как бизнес в полном его определении.
Субсидии считаются имеющими наиболь
шее значение, когда они применяются к разра
ботке ресурсов, такой как обучение персонала
или используются для помощи компаниям
проводящим энергоаудит на как можно более
ранней стадии развития их коммерческих
структур и первоначальных проектов. Исполь
зование субсидий прямо искажает обороты на
личных средств проектов, и делает их кажущи
мися более привлекательными, что является
возможным противодействием их широкому
распространению на рынке. Однако в буду
щем следует ожидать большего использования
субсидий.
Выводы
1) Развивающаяся экономика России пре
доставляет огромный потенциальный рынок
для услуг по энергоэффективности.
2) Экономика России нуждается в эффек
тивном использовании энергоресурсов уже
сейчас а, следовательно, и в увеличении ком
паний проводящих энергоаудит.
3) И, наконец, развивающаяся экономика
России нуждается в инвестициях в энергоэф
фективность больше, чем она нуждается в ин
вестициях в энергетику.
19