План вложений Swedbank пенсий «Cтабильность» сообщение управляющего средствами
advertisement
План вложений Swedbank пенсий «Cтабильность» сообщение управляющего средствами за период с 1 апреля 2015 года до 30 июня 2015 года «Swedbank Ieguldījumu Pārvaldes Sabiedrība» AS, Баласта дамбис 15, Рига, LV1048, www.swedbank.lv/fondi Управляющий: Петерис Степиньш, fondi@swedbank.lv Стоимость доли плана вложений и средств плана 31.03.2014 30.06.2014 30.09.2014 31.12.2014 31.03.2015 30.06.2015 2.1363666 2.168353 2.1920064 2.2150968 2.2634364 2.2288753 157 096 189 169 300 146 178 586 040 186 993 204 197 259 656 201 615 512 Стоимость доли плана вложений (EUR) Общий объем средств плана вложений (EUR) Стоимость доли плана вложений 2,40 2,30 2,20 2,10 2,00 1,90 1,80 1,70 1,60 1,50 1,40 арь Янв 3 200 арь Янв 4 200 арь Янв 5 200 арь Янв 6 200 арь Янв 7 200 арь Янв 8 200 арь Янв 9 200 арь Янв 0 201 арь Янв 1 201 арь Янв 2 201 арь Янв 3 201 арь Янв 4 201 арь Янв 5 201 Доходность плана вложений 3 мес. 6 мес. 1 год 2 года 3 года С начала деятельности Прирост за период, % -1.53% 0.62% 2.79% 6.43% 10.10% 56.65% Годовые проценты (*) 3.17% 3.26% 3.66% * – годовая процентная ставка доходности рассчитана по методу ACT/365 Доля рынка «Swedbank Ieguldījumu Pārvaldes Sabiedrība» AS (активы планов вложений управляющих на 30.09.2014) Swedbank Ieguldījumu Pārvaldes Sabiedrība 41.37% SEB Wealth Management CBL Asset Management Прочие 23.96% 14.37% 20.30% Активы II пенсионного уровня под управлением «Swedbank Ieguldījumu Pārvaldes Sabiedrība» AS на 30 июня составляли EUR 901.73 миллионов, что соответствует доле рынка 41.37% среди управляющих. Активы «Стабильности» составляют 9.25% общих активов планов вложений управляющих средствами. 10 крупнейших вложений Вложение Валюта Удельный вес **, % Облигации ЛР 181004 EUR 11.5% Облигации ЛР 160111 EUR 9.0% Облигации ЛР 191121 EUR 8.4% Облигации Германии 250215 EUR 8.2% Облигации ЛР 170831 EUR 4.4% Облигации ЛР 170222 USD 4.1% Облигации ЛР 210121 EUR 3.3% Облигации Литвы 201003 EUR 3.2% Срочный депозит Swedbank AS EUR 3.0% Срочный депозит Nordea DNB Nord EUR 3.0% ** удельный вес к нетто активам Сравнение квартальных результатов плана вложений со средними показателями отрасли В группе консервативных планов (планы, политика вложений которых не предусматривает вложения в акции) квартальная средневзвешенная доходность составила -1.57%. Прирост «Стабильности» составил -1.53%. Средневзвешенный прирост планов консервативной стратегией за последние 12 месяцев составил 2.75%. Проводимая планом «Стабильность» политика вложений дала результат 2.79%. Распределение инвестиционного портфеля Виды вложений Географическое распределение Денежные средства 2.8% Депозиты 10.2% Государственные облигации ЛР 44.8% Прочие облигации 42.2% Европа Латвия 47.5% 51.0% США Другая область 1.4% 0.2% Сообщение управляющего 2-й квартал 2015 года для плана вложений Стабильность прошел неудачно и завершился падением стоимости доли на 1.5%, что объясняется резким подъемом процентных ставок и событиями на рынках облигаций Европы. Однако, на протяжении более длительного периода прирост остается положительным – с начала года стоимость доли возросла на 0.6%. Индекс потребительских цен еврозоны в конце квартала продемонстрировал рост – после четырех месяцев последовательного снижения цен (дефляции) в мае потребительские цены в еврозоне повысились на +0.3%, причем прогнозы Eurostat также указывают на дальнейший скромный рост цен. В предыдущем квартале существенное влияние на общие показатели инфляции оказало стремительное падение цен на нефть в течение 2014 года, а во 2-м квартале главными движущими силами стали монетарная политика ЕЦБ и ожидаемое оздоровление экономики. По темпам инфляции Латвия немного опережает еврозону по причине роста расходов на рабочую силу, что постепенно отражается и в ценах на услуги. Таким образом, в апреле цены в Латвии в годовом разрезе повысились на 0.5%, а в мае на 1.2%, главным образом благодаря подорожанию товаров и услуг, связанных с жильем. В 1-м квартале 2015 года экономика еврозоны росла немного быстрее, чем прогнозировалось ранее. На квартальные результаты финансовых рынков повлиял целый ряд факторов – масштабная стимулирующая монетарная политика ЕЦБ и решимость эту политику продолжать, невзирая на снижение процентных ставок до рекордно низких уровней; превосходящий предыдущие прогнозы рост в Европе; неизменные прогнозы ФРС в отношении роста процентных ставок, невзирая на худшие, чем прогнозировалось, экономические показатели 1-го квартала; проблематика Греции, где на протяжении квартала надежды на достижение компромисса сменялись моментами разочарования. Таким образом, в течение квартала на финансовых рынках наблюдались прежние тенденции – стремительное продвижение процентных ставок к историческим минимумам с последующей «распродажей» активов, что объясняется коррекцией своих инвестиционных портфелей со стороны инвесторов. Характеризующий стратегию плана индекс для вложений в облигации правительств еврозоны упал на 5.5%, однако аналогичный индекс для вложений в рынок корпоративных и банковских облигаций снизился всего на 2.2%. Вложения в рынок облигаций Латвии также продемонстрировали негативный результат, упав на 2.2%. Причиной снижения цен на облигации стал рост процентных ставок – например, ставка доходности по 10-летним облигациям Германии, удерживаемым до погашения, по итогам квартала возросла с 0.19% до 0.76%, а по облигациям Латвии с более длительным сроком погашения в 2024 году – с 0.4% до 1.4%. В течение квартала в структуру вложений плана были внесены изменения, направленные на адаптацию инвестиционного портфеля к ситуации на рынке облигаций Европы – более чем на 2 процентных пункта возрос удельный вес вложений в облигации предприятий Балтии и правительств еврозоны. В конце квартала неполные 45% инвестиционного портфеля составляют облигации правительства Латвии (на 10 процентных пунктов меньше в сравнении с предыдущим кварталом), почти 15% составляют вложения в облигации европейских компаний, а неполные 12% – облигации правительства Литвы. На рынках облигаций доступность внушительных денежных ресурсов уже стала прогнозируемым событием, заложенным в цену. Мы считаем, что ставки останутся на низких уровнях, но усугубление «греческого вопроса» или политической неопределенности (например, падение правительств или ожидаемые выборы) может повлиять на дополнительную премию риска на рынках облигаций. Если в предыдущие периоды мы отмечали, что при наличии дефляции даже небольшая положительная доходность дает реальный прирост стоимости, то с изменением макроэкономической ситуации (рост инфляции в странах еврозоны) этот фактор уже не актуален. Расходы на управление средствами, покрываемые из активов плана вложений Из активов плана вложений оплачиваются услуги управляющего средствами 449 381 EUR и банка-держателя 49 931 EUR. В дополнение к этим выплатам из средств пенсионного плана покрываются операционные расходы, связанные с деятельностью плана вложений и относимые к каждой конкретной сделке, в том числе комиссионные сборы брокеров, комиссионные платежи за операции с расчетными счетами и счетами ценных бумаг, за проведение расчетов с ценными бумагами и перечисление вкладов, а также налоги и пошлины. Фактические расходы покрываются в соответствии с прейскурантами банка-держателя и других контрагентов. Так данные операционные расходы относятся непосредственно к приобретению или продаже финансовых активов или финансовых обязательств, таковые включаются в стоимость приобретения или продажи финансовых активов и финансовых обязательств. Политика вложений План проводит консервативную политику вложений, так как средства плана вкладываются в финансовые инструменты с фиксированной доходностью. Вложения в подобные инструменты считаются менее рискованными по сравнению с вложениями в ценные бумаги капитала.
