Основы финансового рынка

Презентация по учебному курсу
предмета «Финансовый рынок и
ценные бумаги»
на тему «Основы финансового
рынка и рынка ценных бумаг»
Доцент Бобохужаев Ш. И.
Ташкентский финансовый институт
Разработчик презентации Доцент ТФИ, Руководитель Центра новых
педагогических и информационных технологий Бобохужаев Шухрат Исмоилович, тел. 1694068, Email:bobshuh@rambler.ru
z
z
z
z
z
z
z
Доцент Ташкентского финансового института, имеет более 10ти летний преподавательский стаж работы;
Тренер-преподаватель совместного европейского проекта JEP21116-2000 “MATADOR-2000” (преподает 60-ти часовые курсы
«МСБ в переходный период», «Менеджмент МСБ» и «Финансы и
бухучет»);
Участник совместного европейского проекта JEP-25085-2004
“SEASCAPE”;
Преподает дисциплины «Финансовый рынок и ценные бумаги»,
«Международный финансовый рынок», «Операции и стратегия
банков на фондовом рынке», »МВКО», «Бизнес-планирование»;
Имеет более 20-ти летний практический опыт работы, в том
числе в банковской системе и на фондовом рынке;
Опубликовал более 60 статей и тезисов;
Автор учебно-практических пособий «Основы менеджмента»,
«Финансы и бухучет»,
«Инновационные методы обучения:
«Особенности дистанционного метода обучения и способы его
применения», « Инновационные методы обучения: Особенности
кейс-стади метода обучения и пути его практического
использования»
Доц. Бобохужаев Ш. И.
ТЕМА: Основы финансового рынка (ФР) и рынка ценных бумаг
(РЦБ)
ВОПРОС: Понятие и смысл ФР и РЦБ, история и условия
развития, особенности. Место, роль, функции и задачи.
Классификация и характеристика
СОДЕРЖАНИЕ
z
z
z
z
z
Функциональное назначение финансового рынка,
задачи и функции финансового рынка;
Особенности финансовых рынков в условиях
перехода к рыночной экономике;
Цель, роль и значение рынка ценных бумаг;
Задачи, общерыночные,
специфические и
основные функции рынка ценных бумаг;
Классификация рынка ценных бумаг.
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Понятие финансов и финансового
механизма
z
z
z
z
z
Финансы - один из важнейших инструментов, с помощью
которого
осуществляется
воздействие
на
экономику
хозяйствующего субъекта (стpана, pегион, пpедпpиятие и дp.).
Финансовый механизм представляет собой систему организации,
планирования и использования финансовых ресурсов. В состав
финансового механизма входят:
финансовые инструменты;
финансовые приемы и методы;
обеспечивающие
подсистемы
(кадровое,
правовое,
нормативное, информационное, техническое и программное
обеспечение).
Финансовые инструменты - различные формы краткосрочного и
долгосрочного
инвестирования,
торговля
которыми
осуществляется на финансовых рынках. К ним относятся
денежные средства, ценные бумаги, форвардные контракты,
фьючеpы и свопы.
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Основные сектора экономики
В экономике развитых стран можно выделить четыре основных
сектора, чтобы проследить движение финансовых средств:
домохозяйства, коммерческие фирмы, государственный сектор и
финансовые посредники.
z Домохозяйства основную часть капитала формируют за счет
собственных средств и незначительную за счет кредитных
ресурсов. Именно в домохозяйствах образуется основной избыток
финансовых средств, который направляется на финансирование
коммерческих фирм, государства и размещается в финансовых
институтах.
z Наибольшую потребность в финансовых средствах испытывает
государство, которое является крупнейшим заемщиком на
финансовом рынке. Государство кредитует домохозяйства,
коммерческие фирмы и финансовые посредники.
z
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Основные сектора экономики
Безусловно, существует и обратная связь, когда финансовые
потоки идут от финансово дефицитных секторов к
финансово избыточным. Так, государство оказывает
поддержку в виде финансовой помощи, льготных кредитов
начинающим коммерческим фирмам.
z Существует движение финансовых средств и внутри
секторов. Например, коммерческие фирмы оказывают друг
другу финансовые услуги, образуя кредиторскую и
дебиторскую задолженности. Однако эти денежные потоки
взаимно погашаются, если рассматривать сектор в целом.
z В итоге по всем секторам экономики сумма сбережений
(финансовых
активов)
равна
сумме
инвестиций
(финансовым обязательствам).
z
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Понятие Финансового рынка
z
z
Финансовый
рынок
–
это
механизм
перераспределения капитала между кредиторами и
заемщиками при помощи посредников на основе
спроса и предложения на капитал. На практике
представляет совокупность кредитно-финансовых
институтов, направляющих поток денежных средств от
собственников к заёмщикам и обратно
Финансовый рынок представляет собой систему
экономических отношений, возникающих между
участниками рынка по поводу предоставления
сберегателями временной свободных денежных
средств пользователям.
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Понятие Финансового рынка
z
z
z
Финансовый рынок предназначен для совершения
сделок
между
покупателями
и
продавцами
финансовых
ресурсов
и
представляет
собой
совокупность
рынков: фондового, кредитного,
валютного и рынка драгоценных металлов.
Главная задача финансового рынка, в том числе и
фондового, - обеспечить перелив капитала от
финансово избыточных секторов в экономике в те
сферы деятельности, где испытывается недостаток
финансовых средств.
Главная функция финансового рынка состоит в
трансформации бездействующих денежных средств
в ссудный капитал.
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Функциональное назначение
финансового рынка
Функциональное
назначение
финансового
рынка
осуществление аккумуляции и перераспределения денежных
средств в целях обеспечения необходимыми финансовыми
ресурсами субъектов хозяйствования и государственных органов.
Формирование и функционирование финансового рынка
обусловлено экономическими, правовыми и организационными
факторами.
z Экономические факторы – наличие в экономике реальных
собственников, обладающих реальной самостоятельностью,
которые способны заключать сделки, предлагая спрос на
денежные средства, а также инвестировать их (это реальный
спрос на денежные средства). Правовые основы соответствующие юридические документы, регламентирующие
деятельность рыночных структур. Организационные основы воплощаются через формы организации рыночных операций
(фондовые биржи и межбанковские объединения
z
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Задачи инансового рынка
z
z
z
z
z
z
z
- мобилизует временно свободный капитал из многообразных
источников;
- эффективно распределяет аккумулированный свободный
капитал между многочисленными конечными его потребителями;
- определяет наиболее эффективные направления использования
капитала в инвестиционной сфере;
- формирует рыночные цены на отдельные финансовые
инструменты и услуги, объективно отражающие складывающееся
соотношение между предложением и спросом;
- осуществляет квалифицированное посредничество между
продавцом и покупателем финансовых инструментов;
- формирует условия для минимизации финансового и
коммерческого риска;
- ускоряет оборот капитала, т.е. способствует активизации
экономических процессов.
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Макроэкономические задачи
финансовых рынков
z
Макроэкономические задачи финансовых рынков:
обеспечение оперативного распределения финансовых
ресурсов,
дополняющего
процесс
бюджетного
распределения;
мобилизация
временно
свободных
денежных
средств
государства,
юридических
и
физических лиц, с последующим их использованием в
интересах,
как
непосредственных
участников
соответствующего рынка, так и экономической системы
общества в целом; обеспечение децентрализованного
регулирования
экономики
на
отраслевом
и
территориальном уровнях.
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Функции и признаки финансового
рынка
z
z
z
z
z
z
Основная функция финансового рынка заключается в
мобилизации денежных средств вкладчиков для цели организации и
расширения производства.
Основные признаки современных финансовых рынков:
в абсолютном большинстве экономически развитые государства
обеспечивают перераспределение основной части финансовых
ресурсов общества;
характеризуются исключительно жестким уровнем конкуренции
между распорядителями, определяющий их преобразование из
«рынка продавца» в «рынок покупателя»;
централизованно регулируются и контролируются государством в
лице уполномоченных им специальных финансовых органов;
усиление процесса интеграции (в отдельных случаях – прямого
сращивания) между отдельными рынками.
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Особенности финансовых рынков в
условиях перехода к рыночной экономике
z
z
z
z
z
находятся
в
стадии
формирования,
что
определяет
несовершенство
действующего
законодательства
и
недостаточную эффективность регулирования со стороны
государства;
отсутствие полноценной конкуренции между распорядителями
финансовых ресурсов и как результат – сохранение за всеми
рынками статуса
«рынка продавца», с вытекающими
негативными последствиями для инвесторов и пользователей;
диспропорции на каждом из финансовых рынков, в части как их
общей структуры, так и по составляющим элементам;
информационная «непрозрачность» финансовых рынков, в части
как совершаемых на них
операций, так и характеристик
участников;
дефицит профессионально подготовленных кадров для всех типов
финансовых организаций (особенно на фондовом рынке и рынке
ссудных капиталов).
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Понятие рынка ценных бумаг
z
z
z
z
В соответствии статьи 2 закона Ру от 25 апреля 1996 г.
N 218-I « О механизме функционирования рынка
ценных бумаг»
« Рынок ценных бумаг - система
отношений физических и
юридических лиц,
связанных с выпуском, обращением и погашением
ценных бумаг»
Понятие рынка ценных бумаг в общем виде можно
определить как совокупность экономических отношений
по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.
Рынок, ценных бумаг - система экономических
отношений между теми, кто выпускает и продает
ценные бумаги, и теми, кто покупает их.
Рынок ценных бумаг является сферой формирования
спроса и предложения ценных бумаг
Доц. Бобохужаев Ш. И.
ЦЕЛЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые
ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения
путем совершения различными участниками рынка
разнообразных операций с ценными бумагами, т.е.
осуществлять посредничество в движении временно
свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам
ценных бумаг.
z Рынок ценных бумаг, являясь одной из составляющих
рыночной экономики, имеет возможности через свои
механизмы мобилизовать инвестиционные ресурсы в целях
экономического роста, развития
научного и технического прогресса, инновационной
деятельности, освоения новых производств. Как синоним
термина “рынок ценных бумаг” в современной
отечественной экономической литературе используется
термин “фондовый рынок”.
z
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Роль и значение Фондового рынка
z
z
z
z
z
z
Роль и значение фондового рынка в системе
рыночных отношений определяются следующими
факторами:
привлечение свободных средств в виде инвестиций для
развития производства;
обеспечение перелива капитала из затухающих
отраслей в быстро прогрессирующие отрасли;
привлечение средств для покрытия дефицита
федерального и местного бюджетов;
возможность оценить состояние экономики по
индикаторам фондового рынка;
влияние на изменение темпов инфляции
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Задачи рынка ценных бумаг
z
z
z
z
z
z
z
z
z
z
z
Мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для
осуществления конкретных инвестиций;
Формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым
стандартам;
Развитие вторичного рынка;
Активизация маркетинговых исследований;
Трансформация отношений собственности;
Совершенствование рыночного механизма и системы управления;
Обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на
основе государственного регулирования;
Уменьшение инвестиционного риска;
Формирование портфельных стратегий;
Развитие ценообразования;
Прогнозирование перспективных направлений развития;
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Функции рынка ценных бумаг
z
z
z
z
z
z
z
z
Функции рынка ценных бумаг можно разделить на две группы:
общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и
специфические функции, которые отличают его от других рынков;
К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно
отнести следующие:
перераспределительную функцию;
условно может быть разбита на три подфункции:
перераспределение денежных средств между отраслями и сферами
рыночной деятельности;
перевод
сбережений,
прежде
всего
населения,
из
непроизводительной в производительную форму;
финансирование дефицита государственного бюджета на
неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращение
дополнительных денежных средств.
Инвестиционная функция рынка ценных бумаг приобретает
особую актуальность в условиях перехода от централизованной
системы распределения финансовых ресурсов к рыночной.
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Общерыночные функции
z
z
z
z
z
z
рцб
коммерческая функция, направленная на получение
прибыли от осуществления сделок купли-продажи;
ценовая функции;
перераспределительная функция, с помощью которой
осуществляется перераспределение денежных средств
между
отраслями,
финансирование
дефицита
государственного бюджета и проч.;
страхование различных видов рисков;
информационная функция, т.е. рынок производит и
доводит до своих участников рыночную информацию об
объектах торговли и ее участниках;
регулирующая функция, т.е. рынок создает правила
торговли и участия в ней, порядок разрешения споров
между участниками, устанавливает приоритеты, органы
контроля или даже управления и т.д.
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Основные функции рынка ценных бумаг
Учетная функция проявляется в обязательном учете в
специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг,
обращающихся на рынке, регистрации участников рынка
ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций,
оформленных договорами купли-продажи, залога, траста,
конвертации и др.
z Контрольная функция предполагает проведение контроля
за соблюдением норм законодательства участниками рынка.
z Функция сбалансирования спроса и предложения
означает обеспечение равновесия спроса и предложения на
финансовом рынке путем проведения операций с ценными
бумагами.
z Стимулирующая функция заключается в мотивации
физических и юридических лиц стать участниками рынка
ценных бумаг.
z
Доц. Бобохужаев Ш. И.
КлассиФикация рынка ценных бумаг
z
z
z
z
z
z
z
z
z
- международные и национальные рынки ценных бумаг;
- национальные и региональные рынки;
- рынки конкретных видов ценных бумаг (акций,
облигаций и т.п.);
- рынки государственных и корпоративных
(негосударственных) ценных бумаг;
- рынки первичных и производных ценных бумаг.
В настоящее время в развитых странах существуют три
основных рынка ценных бумаг:
первичный (внебиржевой);
вторичный (биржевой);
внебиржевой (уличный).
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Классификация рынка ценных бумаг
z
z
z
z
z
z
Классификация рынка ценных бумаг по организации
торговли включает биржевой рынок, внебиржевой
(розничный)
рынок
и
электронный
рынок.
По видам бумаг, обращающихся, в частности, на узбекском
рынке сегодня выделяются:
рынок государственных бумаг;
рынок акций, в котором в свою очередь выделяются три
основных
сегмента:
"голубые
фишки"
(наиболее
ликвидные акции крупнейших российских компаний),
акции "второго эшелона", приближающиеся к ним, но еще
не достигшие соответствующей ликвидности, и акции
предприятий, практически не появляющиеся на рынке;
рынок ценных бумаг местного значения (в большинстве муниципальных облигаций);
рынки векселей разных эмитентов;
рынки производных ценных бумаг (в основном фьючерсов).
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Классификация рынка ценных бумаг
z
z
z
z
1. Первичный рынок (primary market), на котором
происходит размещение новых ценных бумаг.
2. Вторичный рынок (secondary market)- место
основной купли-продажи ранее выпущенных активов.
Именно со вторичным рынком лучше всего знаком
начинающий инвестор, поскольку биржи как раз
относятся ко вторичному рынку.
3. Третий рынок (third market) охватывает торговлю
зарегистрированными на бирже ценными бумагами за
пределами самой биржи.
4. Четвертый рынок (fourth market) - это электронные
системы торговли крупными пакетами ценных бумаг
напрямую между институциональными инвесторами.
Самые известные системы четвертого рынка - InstiNet,
POSIT, Crossing Network.
Доц. Бобохужаев Ш. И.
Классификация рынка ценных бумаг
z
z
z
z
z
z
z
z
По организации торговли ценными бумагами различают биржевой и
внебиржевой рынки.
Деление рынка ценных бумаг на биржевой и
внебиржевой имеет своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а
способ организации торговли в широком смысле этого слова. С этих
позиций рынок ценных бумаг можно подразделить на:
- организованный и неорганизованный;
- биржевой и внебиржевой;
- традиционный и компьютерный.
РОЗНИЧНЫЙ (ВНЕБИРЖЕВОЙ РЫНОК)
В случае, когда сделки небольшие, до сих пор оказывается невыгодно
исполнять их через крупные специализированные торговые системы. Это
связано с чисто экономическими параметрами.
ЭЛЕКТРОННЫЕ РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ
Электронные рынки ценных бумаг возникли позже бирж - с появлением
современных средств связи и информатики. В настоящее время обороты
на них сравнимы с биржевыми
Доц. Бобохужаев Ш. И.