Стратегия органического роста
реклама
МАГНИТОГОРСКИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ КОМБИНАТ Стратегия органического роста Презентация для инвесторов ноябрь 2009 Краткий обзор Группы ММК 23 место среди мировых производителей стали (в 2008 г.); №1 по выпуску стали и проката в России, доля на внутреннем рынке в 2008г. 20% металлопродукции; Консервативная стратегия сфокусированная на органический рост; Самый широкий сортамент металлопродукции среди предприятий РФ и СНГ; Единая крупнейшая в России производственная площадка; Уникальные производственные мощности по производству толстолистового проката – комплекс горячей прокатки «Стан-5000»; Приобретение ОАО «Белон» обеспечит ММК концентратом коксующихся углей, в т.ч. дефицитных марок; Низкая долговая нагрузка: Долг/EBITDA – 0,78х (на 31.12.2008); Рейтинги BB/Ba3/ВВ (S&P/Moodys/Fitch); ENRC ОАО «ММК»: 87% в бенефициарном владении Структура акционеров Председателя СД (Рашников В.Ф.), 13% в свободном обращении на ММВБ, РТС и LSE; Листинг ГДР на Лондонской Фондовой Бирже. 2 География ММК Единая производственная площадка в Магнитогорске Активы по добыче и первичной переработке сырья, включая ОАО «Белон» Сеть сбора металлолома ЗАО «Профит» Сеть металлосервисных центров в регионах Зарубежные активы: ММК – Atakas (Турция) ММК-Метиз Белон 3 Продукция ММК Выпуск отдельных видов продукции, 2008 г. Picture Горячекатаный лист 5,66 млн. тонн (51,9%) Picture Холоднокатаный лист 1,36 млн. тонн (12,5%) Picture Сортовой прокат 1,58 млн. тонн (14,5%) Picture Дальнейший передел 1,36 млн. тонн (12,5%) Дальнейшее применение продукции ММК Заготовка и слябы 0,95 млн. тонн (8,7%) Продукция Стана 5000 Дальнейшее применение продукции стана 5000 Толстолистовой прокат шириной до 4800 мм и прочностью до X120 4 Ключевые конкурентные преимущества Широкий сортамент продукции Низкая долговая нагрузка Модернизированная база активов Высокая обеспеченность сырьем и электроэнергией Конкурентное преимущество по издержкам Успешная реализация антикризисной программы 5 Ведущие позиции в отрасли Стратегия продаж Ведущие позиции по HVA продукции № 1 в отрасли по объему производства готовой продукции Доля MMK Доля в общ. произв. MMK в РФ Продукция Горячекатаный листовой прокат 42% 52% 1 Холоднокатаный листовой прокат 30% 12% 3 № 1 по производству проката с долей рынка в 20% Оцинкованный плоский прокат 26% 4% 2 Холоднокатаная лента 53% 3% 1 № 1 по производству плоского проката Белая жесть 100% 2% 1 Лидер по производству специальной продукции Спец. профили 55% 2% 1 Прокат с полимерным покрытием 21% 1% 3 Лидер по выпуску продукции с высокой добавленной стоимостью Лидер по объёму производства готовой продукции Первый в производстве проката в РФ в 2008 г. тыс. т. 17% 13000 20% ММК Северсталь 11000 НЛМК 3% ENRC 9000 Ураль ская с таль 6% ЗСМК 18% 8% 7000 НТМК Челябинский МК НКМК 5000 1999 2000 2001 2002 ММК 2003 2004 Северсталь 2005 2006 НЛМК 2007 2008 9% Другие 5% 14% 6 Эффективная стратегия продаж Стратегия продаж Продажи по видам продукции, 6 мес. 2009 Тонн Большая часть продаж направлена на внутренний рынок, что позволяет получить премию в размере 15-20% к экспортной цене Значительная часть продукции с высокой добавленной стоимостью реализуется на внутреннем рынке Увеличение присутствия на ключевых быстрорастущих рынках – Ближний Восток, Азия. 1500 100% 90% 1000 80% 70% 500 60% 0 50% 40% -500 30% 20% -1000 10% -1500 0% Слябы и загот ов ка Внутренний г/к х/к сорт Экспорт дальнейший передел Доля на внутр рынок Источник: ММК Премия внутреннего рынка Региональная структура выручки USD/t 6 мес. 2009 7% Азия и Дальний Восток Китай 500 7% 450 400 8% 350 Ближний Восток 300 ENRC 250 2% Италия 200 150 12% 100 64% 50 Прочий экспорт Внутренний рынок 0 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 Всего: 2 003 млн. USD 7 Укрепление позиций на внутреннем рынке Стратегия развития на внутреннем рынке Внутренняя структура продаж по видам продукции 2008 г. Увеличение доли высокорентабельной продукции в общем объёме продаж 17% 21% Сортовой прокат Развитие сети сервисных металлоцентров, эффективной логистической системы Установление интеграционных отношений с потребителями металлопродукции Лист г/к 12% Лист х/к Продукция глубокой переработки Приоритетными регионами для увеличения объёмов продаж являются: Уральский, Поволжский регионы, Сибирь Динамика внутренних и экспортных продаж Структура продаж по отраслям в 2008 г. тыс. т. 8000 2,0% 0,2% 7 155 7000 Региональная дистрибуция 6,1% Производство труб 9,2% 6000 27,5% 5000 4000 3 722 ENRC 3 755 Машиностроение Метизные и передельные заводы 13,2% 3000 2000 Всего: 7 155 тыс. т. 50% Автомобильная промышленность 2 141 Строительная отрасль 1000 Пищевая промышленность 0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 15,3% Мостостроение 26,5% Внут ренний рынок, СНГ Экспорт 8 Рост на перспективных зарубежных рынках Стратегия развития на экспортных рынках Ключевые рынки присутствия ММК – быстрорастущие рынки Ближнего Востока, Азии и стран Тихоокеанского бассейна Структура экспортных продаж 4% 2008 г. Слябы и заготовка 13% 25% Сортовой прокат Лист г/к ММК расширяет присутствие на самых перспективных рынках путем строительства новых металлургических предприятий и создания сервисных центров 1,5% Лист х/к Продукция глубокой переработки Компания успешно управляет потоками сбыта на экспортных рынках Всего: 3 755 тыс. т. 56% Динамика доли продаж на экспорт Региональная структура продаж 100% 2008 г. 7% 51% 50% 46% 34% 40% 13% Азия и Дальний Восток Ближний Восток 50% ENRC 49% 50% 54% Европа 10% 66% 60% Африка 3% 66% 0% 1% Северная Америка Внутренний рынок 2004 2005 Внут ренний рынок 2006 2007 2008 Всего: 10 911 тыс. т. Экспорт 9 Обеспеченность электроэнергией, ЖРС и углем Обеспеченность ЖРС Обеспеченность поставками угля 100% 100% 90% 90% 80% 80% 70% 60% 84% 81% 71% 81% 73% 71% 70% 60% 50% 50% 40% 40% 30% 30% 20% 10% 16% 19% 1Q08 2Q08 29% 19% 27% 29% 75% 74% 72% 68% 71% 25% 26% 28% 32% 29% 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 86% 20% 10% 0% 14% 0% 3Q08 Собственное ЖРС 4Q08 1Q09 2Q09 1Q08 ЖРС по долгосрочным контрактам Поставки с ОАО "Белон" Обеспеченность электроэнергией, 2008 г. Поставки по долгосрочным контрактам Уникальность по обеспеченности электроэнергией US$ / тыс. кВт*ч 100% 80 68,47 70 24% 45% 57% 60% 60 50 ENRC 50% 119% 40 31,26 30 76% 43% 55% 40% 20 10 0 0% MMK Сев ерс таль В нутренние пос тавки Н ЛМК 2008 Ев раз Поставки со стороны Цена элект роэнергии, закупаемой со ст ороны Себест оимост ь собст в енной электроэнергии Источник: ММК, Deutsche Bank 10 Реализация антикризисной программы Основные мероприятия Влияние кризиса 30 000 достижение договоренностей с основными поставщиками сырья о пересмотре цен, руб/т тыс. тонн 1 200 1 000 25 000 увеличение потребления собственного сырья, 800 20 000 снижение расходных коэффициентов, 600 15 000 выявление и использование внутренних резервов, 400 10 000 оптимизация структуры товарной металлопродукции. 200 5 000 0 июл.08 авг.08 сен.08 окт.08 ноя.08 дек.08 янв.09 ф ев.09 м ар.09 апр.09 май.09 июн.09 Выпу ск стали Изменение Cash-cost сляба и цены на сырьё USD/т 600 С ебес тоимость 1т проду кции Средняя цена 1т проду кции Рост доли HVA в выручке млн USD 200% 552 3500 70% 3060 500 400 306 150% 449 448 100% ENRC 321 300 2846 3000 60% 2500 50% 2067 2000 40% 1500 30% 50% 207 208 200 0% 1000 100 795 829 801 20% 578 -50% 387 500 0 989 856 334 243 10% -100% 2007 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 0 0% 1Q08 Cash-cost сляба, USD/t ЖРС, % Уголь, % Лом, % 2Q08 Выру чка от HVA 3Q08 4Q08 Общая в ыру чка 1Q09 2Q09 Доля в ыру чки от HVA 11 Инвестиционная программа Динамика производства стали и товарной продукции тыс. т. 14000 11 957 10 911 12000 10000 8000 6000 6 688 5 863 4000 2000 0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Сталь (выплавка) 2004 2005 2006 2007 2008 Товарная металлопродукция Источник: ММК Динамика капитальных вложений, млн. USD 1 595 Результаты капитальных вложений 1500 1200 900 • • • • • В 2 раза увеличено производство Расширен сортамент, улучшено качество выпускаемой продукции ENRC Увеличилось производство продукции глубокой степени переработки Снижены расходные коэффициенты на материальные ресурсы Возросла эффективность производственных процессов 600 945 621 524 300 0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 12 Производство толстого листа - Стан 5000 Только 8 мировых производителей (расположенных в Германии, Франции и Японии) способны производить толстый лист с сопоставимыми характеристиками Дальнейшее применение продукции стана 5000 Срок реализации проекта по контракту с «SMS Demag» - 32 месяца Капитальные затраты: US$ 1,4 млрд. Реализация мероприятий по контракту с «SMS Demag» 7 ноября 2006 г. – подписан контракт Ноябрь 2007 г. – фундаментные работы Апрель 2008 г. – возведение здания Продукция стана 5000 имеет ряд технологических сертификатов и соответствует требованиям основных заказчиков Июль 2008 г. – монтажные работы Май 2009 г. – функциональные испытания Июль 2009 г. – первый лист Характеристика Пуск в эксплуатацию, год Мощность, млн. тонн Ширина, мм Толщина, мм ENRC 2009 1,5 до 4 800 8-160 Усилия прокатки, в тыс.тонн 12 Длина, м 24 Прочность стали до X120 13 Производство автолиста, Интеркос-IV География ИНТЕРКОС-IV Строительство стана 2000 Реализация проекта по строительству стана 2000 холодной прокатки позволит производить высококачественный автолист, удовлетворяющий требованиям ведущих мировых автоконцернов (GM, Ford, Toyota и др.) Интеркос-IV Поставщик основного оборудования - SMS Demag (договор подписан 13.07.07 г.) Параметры проекта Основные характеристики стана 2000 Мощность, тыс. тонн Ширина, мм 2000 ENRC 850-1880 Толщина, мм 0,28 - 3,0 Марки стали HSLA, IF-HSS, BH, двухфазные, многофазные, ТRIP Цель: Реализация до 300 тыс.тонн/год холоднокатаного и оцинкованного металлопроката ОАО “ММК” в Северозападном регионе РФ путем создания производства штампованных и штампосварных компонентов для автомобильных компаний и производителей бытовой техники. Результат: Строительство сервисного металлоцентра и завода штампованных компонентов в г. Колпино Ленинградской области, с объёмом переработки до 300 тыс. тонн холоднокатаного и оцинкованного металлопроката в год. Срок строительства 2,5 года. 14 Выход на быстрорастущий рынок Турции Географическое положение, Турция Стамбул Потребление по видам продукции, тыс. т 11 667 12000 9000 6000 8 245 5 646 5 500 5 040 4 694 3 317 3000 2 271 2 213 1253 2 028 1148 2658 1879 1286 0 2006 ВыходИскендерун на быстрорастущий 2004 рынок2005Турции Г/к лист 2010оц Х/к лист 2015оц Лист с покрытием Источник: отчет CSFB, 02.07.2009, ING, 30.09.2009 Проект ММК – Atakas • Производственные мощности: - 2 300 тыс. т г/к листа Баланс производства / потребления проката, млн. т 16,0 12,6 12,0 ENRC - 900 тыс. т оцинкованных рулонов 8,0 4,0 10,1 10 9,9 9,0 - 750 тыс. т х/к листа 11,6 11,1 7,9 7,8 6,5 3,7 3,8 3,9 4,2 2004 2005 2006 2007 5,5 5,5 2008 2009оц - 400 тыс. т листа с полимерным покрытием • 2 сервисных металлоцентра: - 340 тыс. т в год 0,0 2011оц -4,0 -4,2 - 340 тыс. т в год 2010оц -5,2 -8,0 -4,5 -6,0 Потребление Источник: отчет CSFB, 02.07.2009, ING, 30.09.2009 -4,6 -5,1 -4,8 -6,9 Производство Баланс 15 Долгосрочная инвестиционная программа Мощности по жидкой стали Мощности по товарной продукции Прогнозируемый объем выпуска товарной продукции 14.3 млн. т 14.3 млн. т 13.3 млн. т 14.3 млн. т 13.3 млн. т 14.3 млн. т 13..2 млн. т 13 млн. т 13.3 млн. т 14.3 млн. т 13 млн. т 13.3 млн. т 13 млн. т 13.2 млн. т 12 млн. т 12.0 млн. т • Реконструкция стана 2500 горячей прокатки • Освоение стана 2000 холодной прокатки 8.6 млн. т 10.9 млн. т • Реконструкция доменного производства • Расширение энергетического комплекса • Первая продукция Стана «5000» • Пуск комплекса слябовой МНЛЗ-6 • Пуск агрегата полимерных покрытий №2 • Пуск стана 2000 холодной прокатки по производству высококачественного автолиста, ЛПЦ-11 • Реконструкция производства гнутых профилей • Стан «5000» достигает заявленной мощности в 1,5 млн. т • Замена вальцешлифовальных станков ЛПЦ-5 • Реконструкция коксовой батареи коксохимического производства • Пуск в эксплуатацию АНГЦ №2 мощностью 450 тыс. т ENRC • Увеличение мощностей г/к проката на стане «2000» на 500 тыс.т 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Увеличение мощностей + Увеличение эффективности 16 Рост выпуска продукции с высокой добавленной стоимостью тыс. тонн 60% 54% 12 000 55% 50% 10 000 45% 8 000 7 047 40% 38% 34% 6 000 30% 4 000 30% 4 887 35% 4 402 30% 25% 3 610 25% 2 721 2 000 2 575 20% 15% 0 2008 2009 2010 Продукция глубокой переработки Продукция стана 5000 Доля продукции с высокой доб. стоимостью 2011 2012 2013 Х/к прокат Прочая продукция 17 Финансовые результаты Динамика основных показателей Ключевые показатели млн. US$ 13000 2Q09 2800 10550 11000 9000 6424 5000 3000 FY08 FY07 FY06 Выпуск стали, т.т. 2 159 2 070 11 957 13 261 12 455 Выпуск тов.продукции, т.т. 1 919 1 917 10 911 12 203 11 346 Выручка, млн. USD 1 038 965 10 550 8 197 6 424 EBITDA, млн. USD 207 99 2 204 2 407 2 005 Маржа EBITDA, % 20% 10% 21% 29% 31% 59 -110 1 081 1 306 1 426 6% -11% 10% 16% 22% 14 197 15 887 5 689 8197 1800 7000 1Q09 1038 965 2005 2232 1426 800 2204 1306 1081 207 99 1000 -1000 -200 2006 Выручка 2007 2008 EBITDA 59 -110 1Q2009 1Q2009 2Q2009 2Q2009 Чистая прибыль Источник: Консолидированная отчётность группы ММК Чистая прибыль, млн. USD Чистая маржа, % Рейтинги международных рейтинговых агентств Активы, млн. USD Агентство Рейтинг, прогноз Ba3, стабильный ENRC BB, негативный BB, стабильный Кредиты и займы, млн. USD 13 068 12 179 1 589 1 653 1 681 1 398 950 краткосрочные 880 1 103 1 276 1 198 373 долгосрочные 709 555 405 200 577 9 424 8 469 9 852 11 786 4 027 625 907 Акционерный капитал, млн. USD Денежные средства, млн. USD 1 106 256 338 Источник: Консолидированная отчётность группы ММК (2006-2007 гг. стандарт US GAAP, 2008 г. стандарт IFRS) 18 Показатели ММК в сравнении с конкурентами Динамика маржи Долговая нагрузка металлургических компаний mln USD 35% 30,4% 30% 25% 10000 29,4% 22,2% 21,6% 20% 8000 20,9% 19,9% 15% 6 064 6000 10,2% 10% 10,3% 6 278 5,7% 5% 9 111 4000 0% 2006 -5% 2007 2008 1Q2009 -10% 2Q2009 2000 -11,4% -15% Маржа EBITDA 431 1 295 0 Чистая маржа 1 014 603 1 080 ММК НЛМК Краткосрочный долг Источник: Консолидированная отчётность группы ММК 4 860 1 930 3 922 1 978 Северсталь Евраз Долгосрочный долг Чистый долг Источник: Данные компаний, 2008 г. Долг показан с учетом лизинга Долг/Собственный капитал Долг/EBITDA 6 323 mln USD 5 366 200% 10041 9663 10000 8690 5000 9048 150% 4000 3000 6000 4738 4000 2000 0,5 50% 1726 0 0% ММК Источник: Данные компаний, 2008 г. Долг показан с учетом лизинга НЛМК 1 2 204 100% 3174 Общий долг 1,5 4 538 8332 8000 2000 2 6000 12000 Сев ерсталь собственный капитал Ев раз Долг/Собственный капитал 1000 0 0 ММК EBITDA Источник: Данные компаний, 2008 г. Долг показан с учетом лизинга НЛМК Сев ерсталь Ев раз Debt/EBITDA 19 Долговая нагрузка Долговая нагрузка Структура долга по сроку погашения млн. US$ Долговая нагрузка остается низкой; 1500 Снижение доли краткосрочной задолженности в 1 половине 2009 г.; 3/4 задолженности номинировано в долларах США; 90% задолженности имеет плавающую ставку, что позволяет снизить стоимость за счет снижения LIBOR; Более 1/2 краткосрочной задолженности представлено возобновляемыми кредитными линиями. 405 200 709 1200 900 600 577 1 198 1 276 880 300 373 0 2006 2007 краткосрочный долг 2008 1П2009 долгосрочный долг Источник: Консолидированная отчётность группы ММК График погашения долгосрочной задолженности На 30 июня 2009 г. 600 Обеспечение и ковенанты Около 56% задолженности является необеспеченной; 508 По крупным кредитам Западных банков установлены ковенанты, которые расположены далеко от текущих значений: ENRC 400 286 201 200 151 Долг/EBITDA не более 3,5 EBITDA/Проценты не ниже чем 3 71 Совокупный долг/Капитал не выше 1. 0 1-й год Источник: Оценки компании 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год и далее 20 Повышение эффективности через покупку ОАО "Белон" Структура ОАО "Белон" Добывающие предприятия 2008 г. 1 П 2009 г. энергетические угли - 2 634 тыс.т. коксующиеся угли - 2 889 тыс.т. энергетические угли - 1 312 тыс.т. коксующиеся угли - 1 810 тыс.т. Перерабатывающие предприятия ОАО ЦОФ Беловская объём переработки за 2008 г. - 4 977 тыс.т. объём переработки за 1П 2009 г. - 2 618 тыс.т. Объём запасов угля по шахтам, млн.т. ЗАО ОФ Листвяжная объём переработки за 2008 г. - 2 812 тыс.т. объём переработки за 2008 г. - 1 328 тыс.т. Итого: 630 млн.т. 84 43 66 10 Вспомогательные предприятия 156 260 Центры продаж металлопродукции 11 11 центров, 15 складских площадок Чертинская-Коксовая Чертинская-Южная Разрез Новобачатский Костромовская Присалаирская полоса Листвяжная уч. Ерунаковский-2 Источник: оценка ММК 21 География предприятий ОАО "Белон" С. Петербург Архангельск Москва Белгород Кемерово Магнитогорск Томск Компактное расположение (в радиусе 60 км) – эффективное управление и контролируемая логистика Красноярск Новосибирск Иркутск Транспортное плечо – 2125 км. Шахта Костромовская ОФ «Листвяжная» Шахта «Листвяжная» Белово Центр продаж металла Обогатительная фабрика Шахта коксующихся углей Шахта энергетических углей ЦОФ «Беловская» Шахта Новая Шахта «Чертинская» Разрез Новобачатский Уч. Ерунаковский Преимущества сделки для ММК •Обеспечение гарантированных поставок дефицитных марок коксующихся и энергетических углей в необходимом объеме. •Стабильность состава угольной шихты, снижение расхода кокса. •Естественное хеджирование финансовых результатов ММК от изменения цен на угольный концентрат. •Сотрудничество в металлотрейдинге в регионах присутствия ОАО "Белон". 22 Перспективы развития ОАО "Белон" Объём добычи коксующихся углей, тыс.т. Цели инвестиционной программы 8000 Программа инвестиций позволит: 7000 увеличить объем добычи коксующихся углей до 6,8 млн. т к 2013 г. увеличить производство концентрата коксующегося угля к 2013 г. до 4,3 млн. тонн отказаться от покупного угля для обогатительных фабрик, что позволит существенно повысить прибыльность компании соответствовать современным требованиям безопасности производства 6000 5000 4000 6790 3000 2000 5130 4920 2010 2011 5280 3986 2889 1000 1735 2002 2006 2007 1255 0 2005 2008 2009 2012 2013 Источник: оценка ММК Источник: оценка ММК ЦОФ "Беловская" Объём производства концентрата коксующегося угля, тыс. т. 5000 4500 4000 3500 3000 2500 4340 2000 3550 1500 3379 3150 3340 2011 2012 2750 1000 500 0 2008 Источник: оценка ММК 2009 2010 2013 23 Disclaimer •THIS PRESENTATION IS FOR INFORMATION ONLY. •THIS PRESENTATION IS FOR DISTRIBUTION IN UK ONLY AMONG THE PEOPLE HAVING PROFESSIONAL SKILL IN THE ISSUES RELATED TO INVESTMENTS WITHIN THE MEANING OF ARTICLE 19(5) OF DIRECTIVE ON FINANCIAL ADVERTISEMENT APPROVED IN 2005 ON THE BASIS OF LAW ON FINANCIAL SERVICES AND MARKETS 2000, OR THOSE PEOPLE, AMONG WHICH IT MAY BE LAWFULLY DISTRIBUTED. THIS INFORMATION IS CONFIDENTIAL AND PROVIDED TO YOU EXCLUSIVELY FOR YOUR REFERENCE. BY ACCEPTANCE OF THIS INFORMATION THE RECIPIENT HEREOF CONFIRMS THAT HE OR SHE IS A SPECIALIST IN THE SPHERE OF INVESTMENTS WITHIN THE MEANING OF ARTICLE 19(5) OF DIRECTIVE ON FINANCIAL ADVERTISEMENT APPROVED IN 2005 ON THE BASIS OF LAW ON FINANCIAL SERVICES AND MARKETS 2000, ACTING IN HIS OR HER NATURE. •THIS PRESENTATION DOES NOT CONSTITUTE AN OFFER OR A PART THEREOF, OR INVITATION TO SELL OR TO ISSUE, OR TO SUBSCRIBE FOR OR OTHERWISE PURCHASE ANY SHARES IN THE COMPANY OR ANY OTHER SECURITIES AND NOTHING CONTAINED HEREIN SHALL FORM THE BASIS OF ANY CONTRACT OR COMMITMENT WHATSOEVER. •THE INFORMATION CONTAINED HEREIN IS SUBJECT TO VERIFICATION, COMPLETION AND MAY BE SIGNIFICANTLY CHANGED. NONE OF THE PERSONS IS LIABLE TO UPDATE OR MAINTAIN TOPICALITY OF THE INFORMATION CONTAINED HEREIN, AND THIS INFORMATION AND OPINIONS REFLECTED THEREIN COULD BE CHANGED WITHOUT ANY NOTIFICATION THEREABOUT. •THIS PRESENTATION SHOULD REMAIN CONFIDENTIAL UNTIL THE REPORT IS PUBLISHED. SOME INFORMATION CONTAINED HEREIN IS STILL A DRAFT INFORMATION AND WAS NOT LEGALLY CONFIRMED AND WILL BE FINALY DETERMINED ONLY AT THE MOMENT OF FILING THE APPLICATION FOR FINAL ACCEPTANCE FOR TRADING AT THE STOCK EXCHANGE. •THIS INFORMATION DOES NOT CONSTITUTE AN OFFER OF THE SECURITIES TO BE SOLD IN RUSSIA, THE UNITED STATES OR ANY OTHER JURISDICTION. THE SECURITIES HAVE NOT BEEN AND WILL NOT BE REGISTERED UNDER THE US SECURITIES ACT OF 1933,AS AMENDED, AND MAY NOT BE OFFERED OR SOLD INTO THE UNITED STATES EXCEPT IN A TRANSACTION REGISTERED UNDER SUCH ACT, OR NOT REQUIRED TO BE REGISTERED THERE UNDER, OR PURSUANT TO AND EXEMPTION FROM REGISTRATION REQUIREMENTS THEREOF. NO OFFERING OF SECURITIES IS BEING MADE INTO THE UNITED STATES. NO SECURITIES WILL BE REGISTERED UNDER THE APPLICABLE SECURITIES ACT OF ANY STATE OR TERRITORIAL ENTITY OF CANADA AND JAPAN. THIS PRESENTATION IS NOT SUBJECT TO MAILING, TRANSFERRING OR OTHER TYPE OF DISTRIBUTION IN THE UNITED STATES OF AMERICA, CANADA, AUSTRALIA AND JAPAN, OR TO THE TERRITORY OR FROM THE TERRITORY OF THE SPECIFIED COUNTRIES TO THE NAME OF ANY ANALYST IN THE SPHERE OF SECURITIES OR OTHER PERSON IN ANY OF THE SPECIFIED JURISDICTIONS. YOU AGREE TO AVOID FROM DISTRIBUTION OF ANY REPORT RESULTING FROM THE SURVEY OR SIMILAR DOCUMENTS ON THE TERRITORY OF THE UNITED STATES OF AMERICA, CANADA, AUSTRALIA AND JAPAN, SAVE AS IN ACCORDANCE WITH THE FEDERAL LAWS OF THE UNITED STATES ON SECURITIES INCLUDING SECURITIES ACT, AS WELL AS THE APPLICABLE LAWS OF CANADA, AUSTRALIA AND JAPAN, ACCORDINGLY. •THIS PRESENTATION INCLUDES THE STATEMENTS RELATED TO THE FUTURE, WHICH REPRODUCE THE INTENTIONS, OPINIONS AND CURRENT EXPECTATIONS OF THE COMPANY. THE STATEMENTS FOR THE FUTURE INCLUDE ANYTHING, WHICH IS NOT A FACT OCCURED. THE COMPANY TRIED TO HIGHLIGHT SUCH STATEMENTS RELATED TO THE FUTURE BY MEANS OF THE WORDS, SUCH AS “MAY”, “WILL”, “SHOULD”, “EXPECT”, “INTEND”, “EVALUATE”, “ASSUME”, “PLAN”, “TO HAVE AN OPINION”, “TRY”, “FORECAST”, “CONTINUE” AND SIMILAR WORDS OR THEIR NEGATIVE FORMS. SUCH STATEMENTS HAD BEEN DONE BASING ON THE ASSUMPTIONS AND ASSESSMENTS, WHICH MAY OCCUR FAULTY, THOUGH THE COMPANY CONSIDERS THEM REASONABLE AT THE CURRENT MOMENT. •SUCH STATEMENTS RELATED TO THE FUTURE ARE LINKED TO THE RISKS, UNCERTAINTIES AND ASSUMPTIONS, AS WELL AS TO OTHER FACTORS, WHICH MAY LEAD TO THE EVENT THAT ACTUAL RESULTS OF THE COMPANY’S ACTIVITY AND ACTIVITY OF THE MARKETS, ON WHICH IT OPERATES OR INTENDS TO OPERATE IN, THEIR FINANCIAL STATUS, LIQUIDITY, CHARACTERISTICS, PROSPECTS AND ABILITIES COUILD MATERIALLY DIFFER FROM THOSE, WHICH ARE EXPRESSED WITH THE HELP OF SUCH STATEMENTS RELATED TO THE FUTURE. THE IMPORTANT FACTORS, WHICH MAY RESULT IN SUCH DIFFERENCES, INCLUDE, INTER ALIA, CHANGING BUSINESS CONDITIONS AND OTHER MARKET CONDITIONS, COMMON ECONOMIC CONDITIONS IN RUSSIA, EU COUNTRIES, THE UNITED STATES OF AMERICA OR ANYWHERE ELSE, AS WELL AS THE ABILITY OF THE COMPANY TO MEET THE TRENDS IN THE INDUSTRY. THE MATERIAL DIFFERENCE OF THE ACTUAL RESULTS, FEATURES AND ACHIEVEMENTS MAY BE THE RESULT OF ADDITIONAL FACTORS. THE COMPANY AND ALL ITS DIRECTORS, OFFICERS, EMPLOYEES AND ADVISORS HEREWITH STATE THAT THEY ARE NOT OBLIGED TO ISSUE ANY UPDATE OF OR REVISE ANY STATEMENTS RELATED TO THE FUTURE CONTAINED HEREIN, OR DISCLOSE ANY CHANGES IN THE FORECASTS OF THE COMPANY OR EVENTS, CONDITIONS AND CIRCUMSTANCES, WHICH SUCH STATEMENTS RELATED TO THE FUTURE ARE BASED ON, SAVE AS IN THE CASES PROVIDED FOR BY THE APPLICABLE LAWS. •RECEIPT OF ANY COPY OF THIS INFORMATION TESTIFIES THE ACCEPTANCE OF THE ABOVE LIMITATIONS. ENRC 24
