Проблемы современных денег и монетарная политика
реклама
ВОПРОСЫ ТЕОРИИ, СТРАТЕГИИ И ТАКТИКИ ЭКОНОМИЧЕСКИХ РЕФОРМ ПРОБЛЕМЫ СОВРЕМЕННЫХ ДЕНЕГ И МОНЕТАРНАЯ ПОЛИТИКА В.И.Тарасов, доктор экономических наук, профессор, зав. кафедрой банковской и финансовой экономики экономического факультета Белzосуниверситета История развития человечества свиде­ стной соизмеримости различных продуктов тельствует, что деньги возникли в глубокой труда, деньги служат внешней формой для древности выражения или измерения их стоимостных вместе с появлением товарного производства и обмена. Однако история воз­ пропорций. никновения и природа денег привлекают к Предыстория возникновения современ­ себе внимание крупнейших экономистов ных денег состоит в том, что первое крупное общественное разделение труда (выделение мира и сегодня. Первые попытки теоретически осмыс­ скотоводства из земледелия) и специализа­ лить природу денег были сделаны еще вы­ ция производства неизбежно приводят на дающимися мыслителями древности - Ксе­ нофонтом, Платоном и особенно Аристоте­ к превращению обмена продуктами челове­ лем, которого по праву считают родоначаль­ ческой деятельности из случайного в устой­ ником экономической науки, в том числе чивое, систематически повторяющееся явле­ определенном этапе исторического развития науки о деньгах. В частности, Аристотель ние. На этой основе формируется система говорил, что все должно быть оценено в день­ объективных, устойчивых, постоянно возоб­ гах, потому что это позволяет людям всегда новляемых связей, принимающих силу за­ обмениваться услугами и таким образом де­ кона. В данном случае продукт человеческо­ лает возможным существование общества. го труда становится носителем определен­ ных общественных отношений контрагентов обмена и поэтому приобретает форму това­ Аристотель не только высказал ряд важ­ ных научных гипотез о природе и функциях денег, но и сделал попытки анализа денег в ра. Превращение же продукта (вещи) в то­ их вар создает объективные предпосылки для взаимосвязи с такими экономическими категориями, как •товар•, скапитал•, кото­ возникновения денег, и, соответственно, за­ рые, фактически, положены в основу науч­ кон стоимости начинает овладевать товар­ ным обращением. Товар и деньги представляют собой ной теории денег. Характерно, что, по мне­ нию ряда известных современных экономи­ стов, специалистов по экономической тео­ единство противоположностей. Деньги рии, •деньги определяются как любой товар, тоже товар, на товар специфический, проти­ который функционирует в качестве средства востоящий всем остальным товарам и игра­ - это обращения, счетной единицы и средства со­ ющий особую общественную роль. Деньги хранения СТОИМОСТИ• являются единственным товаром, в котором Деньги - (1. С. 75]. историческая категория товар­ выражается стоимость всех других товаров ного производства, объективно обусловлен­ и ный результат длительного развития процес­ вершается обмен продуктами труда между са обмена. При этом в каждом акте обмена товаропроизводителями. при посредстве которого непрерывно со­ чение приобретает эквивалентность обмени­ При отсутствии •особого• товара, выс­ тупающего в роли всеобщего эквивалента, ваемых друг на друга товаров или услуг. Но обмен может не состояться: или меновом отношении первостепенное зна­ для того чтобы выяснить количественное соотношение двух сравниваемых продуктов • ввиду несовпадения спроса и пред­ ложения на конкретных рынках; общественного труда, необходимо иметь тре­ • из-за несовпадения интересов товаро­ тью постоянную величину, к которой при­ производителей (при этом спрос и предло­ равнивался бы каждый из сравниваемых то­ жение для данного рынка в варов. Поэтому, возникая на основе стоимо- ствуют друг другу). Так, владелец зерна хо- 4 Белорусский экономический журнал № 3•2000 целом соответ­ Проблемы современных денеr и монетарная политика чет обменять его только на скот, а владелец фликт между вещественным носителем де­ последнего нежных отношений и теми общественными нуждается в современных авто­ мобилях, ему же в обмен предлагают компь­ функциями, которые деньги выполняют. Это ютеры; противоречие дает ключ к пониманию всего по причине значительной обусловлен­ ности пропорций обмена потребительскими свойствами товаров. Можно, например, об­ менять товар на любую меру зерна, но нельзя обменять его на половину автомобиля. Второе крупное общественное разделе­ • последующего развития денег: 1) возникновения и эволюции их отдель­ ных функций; 2) 3) смены одного носителя денежных отношений другим; ние труда (выделение ремесла из земледе­ лия) привело к совершенствованию всеоб­ и щего эквивалента (денег). Самый несовер­ развития форм денег; 4) изменений форм стоимости; 5) обособления национальной денежной международной валютной систем [2. С. 4 ]. шенный тип всеобщего эквивалента (товар­ Эволюция денег как экономической ка­ но-счетный и товарно-весовой) заменяется тегории эквивалентами, которым свойственны пор­ ния тативность, делимость, речия самих денег. Процессы же, происхо­ стандартизированность, узнаваемость. <I>ак­ дящие в современном производстве, показы­ тически, на арене появляются полноценные вают, что реальной стоимостью обладают только товары, но не бумажные деньги. Ины­ долговременность, металлические деньги (золото и серебро), в результате обмен товаров трансформирует­ - закономерный результат разреше­ внутреннего диалектического противо­ ми словами, с уходом золота из сферы де­ ся в товарно-денежное обращение, где обра­ нежного обращения на смену классической щение товаров и обращение денег взаимно денежной формы стоимости пришла новая обуславливают друг друга. В этой цепи то­ варное обращение - первоначальная пред­ посылка денежного обращения. Будучи вто­ ричным, денежное обращение лишь отража­ форма стоимости, в которой каждый товар рынке. Части или доли товарных масс фик­ ет и закрепляет те процессы, которые разви­ сируются ваются в товарном производстве. современных денег прямо и непосредствен­ получает свое меновое выражение как часть всей стоимости товаров, находящихся на их ценами, которые с помощью При исследовании сущности денег как но, а не с помощью благородных металлов, общественной формы экономических отно­ привязываются к совокупной стоимости всей шений не имеет никакого значения тот ма­ товарной массы. Поэтому современные день­ териал, из которого они изготовлены, будь то благородный металл или бумага, так же ги представляют собой только модель реаль­ ных денег, способную имитировать и доста­ как при измерении длины не важно, из чего точно точно воспроизводить те функции, сделан метр - из железа, дерева или ткани. В то же время деньги не являются статич­ ной категорией. Их нельзя рассматривать как которые органически выполняли настоящие деньги, обладающие реальной стоимостью. В современных условиях дискуссии о нечто неизменное, навсегда застывшее в сво­ деньгах сводятся в основном к ем бытии, они развиваются, сменяя одну утраты золотом функции всеобщего эквива­ лента или отрицанию этого факта, к пробле­ свою форму другой, т.е. конкретное вопло­ признанию ме товарной природы современных денег, к щение денег меняется. На основании изложенного выше мож­ методологии их исследования. Тем не менее но сделать вывод о том, что исторический продолжает существовать точка зрения, что генезис денег не есть и в современных условиях настоящими день­ следствие отдельных случайностей, поскольку, с одной стороны, гами является золото. Однако это не совсем их эволюция определяется общими законо­ так, поскольку сегодня отсутствует золото­ мерностями развития, с другой - развитие денег диктуется закономерностями, содержа­ щимися в них самих. Поэтому источником развития денег выступает их внутреннее противоречие, сутью которого является кон- монетное обращение, на смену которому при­ шло бумажно-денежное, а бумажные деньги выступают в роли своеобразного заместите­ ля реального всеобщего эквивалента. Это обусловлено тем, что бумажные орудия обБелорусский экономический J1tурнал .№ 3•2000 5 В.И.ТАРАСОВ ращения стоимостью (как товар) не облада­ место они занимают в системе общественно­ ют, а потому не являются в полном смысле го воспроизводства. Данный факт имеет не полноценными (классическими) деньгами. К только теоретический интерес, но и практи­ тому же современная экономическая теория ческое значение. Характерно, что в настоя­ и практика не обнаруживают взаимосвязи щее время теоретические споры о сущности процессов формирования меновых соотно­ и происхождении денег тесно переплетаются шений (ценовых пропорций) и золота. Не­ с вопросом о конкретном наборе элементов, смотря на это существует точка зрения, что составляющих величину денежной массы. •современная система разменных денег су­ Экономическая природа денег часто подме­ ществует с недавних пор и является экспе­ няется вопросом об их формах, а на пере­ риментальной; пока еще нет полной уверен­ дний план иногда выходят проблемы конст­ ности руирования различных денежных агрегатов . чится в том, - чем этот эксперимент закон­ удачей или провалом• [З. С22]. Поскольку современные деньги потеря­ Еще большие сложности возникают при ли связь с золотом, то в условиях отсутствия использовании компьютерных технологий в банковской сфере. Возникает понятие •элек­ свободного обмена бумажных или кредитных денег на благородные металлы цена одного тронные деньги•, т.е. деньги на счетах в ком­ товара находит подтверждение в другом то­ пьютерной памяти. В данном случае в сис­ варе не через денежное выражение его сто­ теме электронных денег сами деньги теряют имости (полноценное денежное выражение), свой внутригосударственный характер, ста­ а через знаки стоимости. Поэтому современ­ новятся в определенной мере негосударствен­ ные деньги, не являясь знаками золота, выс­ ным феноменом. Этого может не произойти, тупают лишь как знак стоимости и, соответ­ если они имеют неразрывную и тесную связь ственно, как идеальный знак всеобщего эк­ с эмитентами национальных валют. В про­ вивалента, тивном случае можно столкнуться с таким ют, что в настоящее время •Функцию а некоторые экономисты счита­ феноменом, как •ложная стоимость нацио­ всеобщего эквивалента выполняет бумажный нальных валют• (определение автора.- В.Т.). денежный знак. Поэтому он обладает глав­ При наличии электронных денег денежная ным, существенным признаком денег, а зна­ система превращается в некотором роде чит, является деньгами• в [4. С. 78]. В данном самостоятельную систему, взаимодействую­ случае щую определенным образом с системой го­ содержание денег, что, как отмечают сторон­ сударственного управления, но с ней несли­ ники марксизма, фактически, приводит к от­ полностью отрицается стоимостное вающуюся. Вследствие этого при функцио­ казу от трудовой теории стоимости как фун­ нировании электронных денег меняется роль даментальной основы марксистской теории Центрального банка. В данном случае суще­ ственное значение приобретает функцио­ нирование банковской системы в целом, что денег не означает равнозна'Dlости в экономике Цен­ сама содержит реальную стоимость трального и коммерческих банков. Их роль Но, по мнению других, при господстве бу­ [5. С. 28]. Ряд экономистов справед­ ливо полагает, что стоимость товаров может измеряться только той субстанцией, которая [6. С. 81 ]. и значение продолжают различаться. Но надо мажно-денежного обращения золото выпол­ учитывать, что верификация (установление няет функцию меры стоимости не прямо подлинности) электронных денег, не имею­ путем приравнивания к нему товаров, а че­ щих материального выражения (веществен­ рез свою бумажно-денежную цену, которая ных носителей или твердых копий), возмож­ связывает стоимость золота с покупательной на только в определенным образом выстро­ енной системе и только средствами инфор­ способностью денежных знаков [7. С. 44]. Слабость такого подхода состоит в том, что мационного обеспечения. Это вносит свои вначале золото должно выразить свою цену коррективы в бумажных деньгах и только потом с помо­ в традиционное представление о деньгах и денежном обращении. щью этой цены может выполнять функцию В связи со сказанным в современных условиях отсутствует четкое ставление такое 6 о том, что нaY'ffioe деньги и Белорусский экономический журнал меры стоимости, хотя ни один товар (в том пред­ числе и золото) не может измерять собствен­ какое ную стоимость в самом себе. № 3•2000 Проблемы современных денеr и монетарная политика Трудности, с которыми сталкивается в Монетаристы обвиняют ортодоксальных кей­ настоящее время развитие денежной теории , нсианцев в игнорировании роли денег в вос­ производственном процессе и в проведении, связаны с тем , что: деньrи находятся в постоянной эво­ фактически, проинфляционной политики. В люции, причем их развитие является не пря­ качестве основного регулятора хозяйствен­ молинейным, а носит циклический характер. ной жизни они выделяют динамику денеж­ Поэтому попытки индуцировать (перенести) ной массы, что также приводит к гиnертро­ закономерности фированию роли денег в хозяйственном ме­ • хорошо изученных старых форм денег на современное денежное обра­ ханизме, к преувеличению фактора денег и щение успеха принести не могут ; денежно-кредитной политики в развитии теория денег не располагает разрабо­ танной классификационной базой исследо­ вания - основой любой науки . Благодаря экономической конъюнктуры и динамики трудам К. Маркса, в экономической теории Также по-разному трактуется крупней­ • номинального (выраженного в текущих це­ нах) валового национального продукта. имеется достаточно полная характеристика шими современными экономическими шко­ природы и функций денег, чего нельзя ска­ лами роль денежно-кредитной политики в зать об их формах и формообразующих при­ знаках. Вольные трактовки понятий сбумаж­ реализации общей экономической политики ные деньrи• и •кредитные деньги• заложи­ денежно-кредитной политики либо к бюд­ ли основу для многих заблуждений ; жетной политике, либо к политике контро­ • существует сдерживающий фактор - государства. Если кейнсианцы сводят роль ля над доходами , то монетаристы отдают устойчивость границ абстрагирования. Не­ обходимо освободить теорию денег от той явное предпочтение денежно-кредитной по­ изоляции, в которой она пребывает, когда между литике как таковой. При этом разногласия вышеназванными экономическими хозяйственных процессов в целом, тем бо­ школами обусловлены различной методоло­ гией: кейнсианцы судят об эффективности лее что денежно-кредитной политики на основании рассматривается отдельно от совокупности понимание современных денег вне их связи с кредитом, финансами и государ­ каждого частного ственным долгом просто невозможно; на основании комплекса результатов . случая, а монетаристы - имеющиеся классификации денеж­ Отсюда можно вывести, образно гово­ ных теорий (металлическая, номиналисти­ ря, классическое и неформальное определе­ • ческая и количественная) некритически пе­ ние монетаризма. Согласно первому, инф­ реносятся ляция всегда является результатом •чрезмер­ на современную экономическую почву. В результате мноrие экономисты пы­ ного• роста денежной массы. Поэтому тались втиснуть теорию денег К. Маркса в единственно необходимая цель денежно-кре­ границы металлической теории, оставив в дитной политики стороне его учение о кредитных деньгах. рованных темпов роста денежного агрегата. - поддержание заплани­ В настоящее время вопросы сущности Неформальное определение монетаризма денег продолжают оставаться полем острых базируется на том, что низкая или нулевая дискуссий. Основной водораздел проходит инфляция является основной, если не ис­ между кейнсианским подходом и монетариз­ ключительной, целью монетарной политики. мом. Кейнсианцы преувеличивают возмож­ Другими словами, монетаристы исходят из ность оперативного применения денег в ка­ того, что инфляция всегда и везде честве инструмента повседневного регулиро­ тат повышенных темпов роста денежной вания экономической конъюнктуры и сти ­ массы по сравнению с темпами роста реаль­ мулирования ного производства. темпов экономического развития. Монетаристы осуждают такой под­ - резуль­ Характерно, что нулевая инфляция ход, полагая, что подобные манипуляции в определяется денежной сфере ведут к усилению экономи­ какого-либо индекса цен (например, дефля­ ческих противоречий и диспропорций, а в тора ВВП). Между тем индекс цен является конечном механизма средневзвешенным показателем цен множе­ действия стихийных рыночных регуляторов. ства различных товаров. Поэтому нулевые счете, к затруднению как отсутствие Белорусский экономический журнал изменения .№ 3•2000 7 В.И.ТАРЛСОВ изменения на ет в современной монетарной политике), а некоторых компонентов оптимизация методов выпуска денег в обра­ индекса практике рост цен цен означают, что индекса должен компенсироваться снижени­ щение (эмиссия денег) , обеспечивающая не­ ем цен на другие компоненты. Однако в дей­ обходимую сбалансированность спроса и ствительности такого не бывает, потому что цены на одни виды продукции намного бо­ предложения денег укрепления их покупательной силы. Эта спо­ лее чувствительно реагируют на последствия собность, в свою очередь, базируется на су­ монетарной политики, чем другие. Тем са­ ществовании, во-первых, высокоорганизован­ как основного условия мым отрицается утверждение монетаристов ных и эффективно функционирующих фи­ о том, что денежные колебания распростра­ нансовых рынков , во-вторых, относительно­ няются в экономике равномерно. го единообразия формирования процентных В то же время наиболее эффективной ставок в различных секторах экономики и которая во всех регионах страны. Оптимизация вы­ рационально использует как денежно-кредит­ пуска денег в обращение в •нормальной• ную, так и бюджетную политику. В частно­ экономике не является самопроизвольной является экономическая политика, сти, жесткая денежно-кредитная мерой. Она всегда должна увязываться с политика, сопровождаемая значительным дефицитом ростом госбюджета, может столкнуться с решением прогнозируемыми изменениями в денежном проблемы финансирования этого дефицита. валового внутреннего продукта, с В свою очередь, политика денежной экспан­ обращении. Такие действия своей конечной целью ставят поддержание стабильности сии для покрытия дефицита бюджета не со­ покупательной силы национальной денеж­ гласуется с необходимостью нахождения эко­ ной единицы и ограничение инфляции. номики в устойчивом состоянии . Поэтому Экономически развитые государства одновременное использование денежно-кре­ предоставляют своим Центральным банкам дитной и бюджетной политики придает эко­ возможность самостоятельно выбирать ос­ номической политике государства достаточ­ новные направления и механизмы денежно­ ную гибкость, хотя и не гарантирует долго­ временную стабильность. Тем не менее при кредитной политики. Такая независимость таком сочетании следует в тот или иной пе­ условием реализации денежно-кредитной риод выделять наиболее эффективную, до­ политики и, прежде всего, ее главной цели Центральных банков является необходимым обеспечения стабильности цен и ограни­ минирующую политику, при которой дру­ - гая играет вспомогательную роль. чения инфляции. Например, денежно-кредит­ В странах с рыночной экономикой де­ ная политика Канады направлена на укреп­ нежно-кредитная политика традиционно яв­ ление национальной валюты, которое дос­ ляется одним из важнейших рычагов анти­ тигается с помощью контроля за инфляцией циклического регулирования. В основе та­ и стабилизации обменного курса канадского кого регулирования лежит способность Цен­ трального банка, во-первых, ускорять или доллара. Для этого Банк Канады устанавли­ вает целевые ориентиры для темпов инфля­ сдерживать прирост денежной массы, во-вто­ ции на рых, ство на возможных рынках вызывать повышение или понижение 4-5 лет и осуществляет вмешатель­ (8. С. 64). цены кредита. Разработка государственной В то же время современная экономичес­ денежно-кредитной политики направлена, кая теория в зависимости от состояния хо­ как правило, на достижение таких результа­ зяйственной конъюнктуры выделяет два ос­ тов экономического развития, как рост ВВП, новных типа денежно-кредитной политики: повышение уровня жизни и занятости насе­ рестрикционную и экспансионистскую. Пер­ ления, или вая направлена на ужесточение условий и инфляции, достижение сбалансированности платежного баланса. ограничение объема кредитных операций ком­ мерческих банков, повышение уровня процен­ При этом основным критерием эффек­ тных ставок, увеличение налогов. Она может ограничение роста уровня цен тивности денежно-кредитной политики, при­ сопровождаться другими мерами - по огра­ сущим только ей, должны быть не объемные ничению инфляции, а в ряде случаев показатели денежной массы (это доминиру- оздоровлению платежного баланса. При этом 8 Белорусский экономический журнал № 3•2000 - по Проблемы современных денег и монетарная политика рестрикционная денежно-кредитная полити­ средств ограничивает возможности экономи­ ка может быть направлена как на борьбу с ческого инфляцией, так и на сглаживание цикличес­ называемого кризиса неплатежей. Поэтому ких колебаний деловой активности. вполне закономерно, что в условиях совре­ Экспансионистская денежно-кредитная роста, ведет к возникновению так менной рыночной экономики возрастают с расшире­ контрольные и регулирующие функции Цен­ нием объемов кредитования, ослаблением трального банка по отношению к объему политика связана, как правило, контроля над приростом количества денег в денежной массы. В то же время иногда роль обращении, понижением налоговых и про­ денежно-кредитной политики и необходи­ центных ставок. При этом как рестрикцион­ мость регулирования денежной массы недо­ ная, так и экспансионистская денежно-кре­ учитываются. В качестве примера можно дитная политика могут иметь тотальный привести то, что •в отчете комиссии Рек­ либо селективный характер. В первом слу­ лиффа чае мероприятия Центрального банка распро­ которые видные последователи Кейнса, де­ страняются на все учреждения банковской (1959 г.), авторами которого были не­ нежная масса расценивалась как малозначи­ на отдельные кредит­ тельный фактор в экономике, а денежно-кре­ ные учреждения, их группы или на опреде­ дитная политика, по существу, объя:&ЛЯЛась ленные виды банковской деятельности. Од­ нако выбор того или иного типа денежно­ неэффективным средством регулирования системы, во втором - кредитной политики и, соответственно, конъюнктуры•[9. С. 22]. Следует заметить, что общие цели де­ инструментов денежно-кредитного регулиро­ нежно-кредитной политики определяются вания деятельности коммерческих банков осуществляется Центральным банком в каж­ Центральным банком с учетом особенностей текущего состояния денежного обращения и банковской системы в целом•[10. С. 19-22). дом конкретном случае исходя из хозяйствен­ ной конъюнктуры. Сложность разработки оптимальной де­ Например, во главу угла денежно-кредитной в том, что достижение хороших результатов политики Центрального банка может быть поставлена цель стабилизации денежного обращения (было характерно для 70-х годов нежно-кредитной политики состоит обычно по одним параметрам вызывает, как прави­ текущего столетия в условиях ускоренной ло, ухудшение по другим. В частности, сти­ инфляции в ряде капиталистических госу­ мулирование инвестиций усиливает инфля­ дарств, а теперь характерно для государств цию, а рост деловой активности за счет уве­ бывшего СССР), достижения стабильности личения доходов обычно также сопровожда­ национальной валюты (цель, традиционно ется ростом цен. В то же время меры, преследуемая Центральным банком ФРГ, а направленные на борьбу с инфляцией и на улучшение платежного баланса, дестимули­ стран СНГ), урегулирования государствен­ в настоящее время весьма актуальная для затель занятости населения. Поэтому Цент­ ного долга или обеспечения стабильности банковской системы. ральный банк, проводя денежно-кредитную Однако в целом денежно-кредитная по­ политику, последовательно отдает предпоч­ тение то тем, то другим мерам в зависимос­ литика Центрального банка и, соответствен­ но, коммерческих банков должна быть под­ ти от конкретной экономической ситуации. чинена решению задач, связанных: руют экономический рост и ухудшают пока­ Все это говорит о том, что денежно-кре­ • с обеспечением снижения темпов ин­ дитная политика является важнейшим ин­ фляции и укреплением доверия к националь­ струментом регулирования экономической ной денежной единице; жизни государства. Так, нарушение денеж­ • со стимулированием экономическо­ но-кредитного механизма пагубно отражает­ го роста, прежде всего ся на состоянии всей экономики, поскольку, сивных сферах народного хозяйства, напри­ например, избыточная денежная масса ведет мер экспортоориентированных или валюто­ к инфляции, снижению покупательной спо­ окупаемых. - в наиболее прогрес­ собности денежной единицы, обесценению Если указанные задачи или цели не бу­ капитала, и наоборот, нехватка платежных дут выполняться, то не удастся избежать Белорусский экономJtчесхиit журнал № 3•2000 9 В . И . ТАРАСОВ переполнения каналов денежного обращения сности проводимой денежно-кредитной по­ и , как следствие, роста инфляции. При этом литики в частности и экономической поли­ меры денежно-кредитной политики должны тики в целом. При этом фиксация или ста­ носить долговременный характер воздей­ билизация валютного курса может приносить ствия на экономику. Данному фактору Цен­ для руководства страны немалые политичес­ тральный банк должен уделять особое вни­ кие дивиденды. Они прежде всего связаны с мание. Повышенное же внимание последне­ тем, что на определенный период времени аспектам приостанавливается или резко уменьшается денежно-кредитной политики не всегда спо­ инфляция, что весьма положительно воспри­ собствует достижению стратегических целей, нимается населением и субъектами хозяй­ а лишь отдаляет их решение. Так, попытка ствования. го отдельным, к не основным , поддерживать нереальные обменные курсы В то же время жестко фиксированный валют приводит к искажениям в соотноше­ валютный курс, заставляя государство во что нии экспорта и импорта, к дестабилизации в бы то ни стало удерживать его на опреде­ привлечении иностранных инвестиций. ленном уровне, может препятствовать непос­ В этой связи заметим, что проблема ва­ лютного (обменного) курса была и остается редственному воздействию внешних факто­ весьма актуальной для экономики Белару­ руя структуры и пропорции, которые не со­ си . В частности, фиксация обменного курса ответствуют изменившимся международным (валютный коридор) не дала условиям производства и обмена. Тем не в начал~ 1996 г. ров на национальную экономику, ко11серви­ заметить, что страны , осуществляющие пе­ менее стабильному валютному курсу (с ко­ лебаниями в фиксированных пределах) все­ реход к рыночной экономике, на первых эта­ гда отдается предпочтение, связанное с про­ пах преобразований пытаются фиксировать обменный курс прежде всего в целях борь­ стотой и удобством его применения для осу­ бы с инфляцией. Это обусловлено тем, что стабилизация обменного курса национальной экономической деятельности. При этом положительных результатов, хотя следует ществления и оценки результатов внешне­ устойчивость валютного курса национальной денежной единицы зависит от соблюдения денежной единицы позволяет: во-первых, сблизить паритетный (по двух важнейших условий, к которым отно­ покупательной способности) и реально су­ ществующий обменный курсы, что является в открытой экономике обязательным усло­ вием ее стабилизации и прекращения отто­ сятся сбалансированность платежей между государствами достаточность валютных при нарушении платежного равновесия. Современная практика подтвердила по­ ка капитала (сильной валюты) в сферу внеш­ неторговых операций ; и резервов для поддержания обменного курса ложительные результаты плавающих или во-вторых, остановить отток капитала в колеблющихся в определенных пределах ва­ сферу спекулятивных валютообменных опе­ лютных курсов (фактически, их можно от­ раций, поскольку в устойчивой экономике нести к фиксированным валютным курсам в дилинговые операции занимают незначитель­ известных границах, о чем шла речь выше). ное место в операциях и доходах банков; Механизм курсообразования подобного типа в наибольшей степени отвечает современным в - третьих, сократить и совсем прекра­ тить убыточный экспорт; принципам открытости национальных эко­ в-четвертых, постепенно укрепить дове­ номик и их интеграции с мировым хозяй­ рие со стороны населения и субъектов хо­ ством. Такие валютные курсы устраняют зяйствования к национальной денежной еди­ проблему консервации структуры и пропор­ нице; ций экономики , поскольку ухудшение пози­ в-пятых, увеличить собственный капи­ ций национальной валюты на валютном рын­ тала банков, выраженный в СКБ. Однако для стабилизации валютного курса необходимы как наличие в стране зна­ ке сразу сигнализирует о неблагополучном чительных валютных резервов , так и повы­ корректирующих мер на национальном или шенные требования к жесткости и комплек- межгосударственном уровнях. Но надо иметь 1О Белорусский экономический журнал положении в том или ином секторе народ­ ного хозяйства и необходимости принятия № 3•2000 Проблемы современных денег и монетарная политика в виду, что эту проблему не решает так на­ требований, регулирование учетной ставки Центрального банка, операции на открытом зываемое чистое плавание валюты (без вме­ шательства в процесс курсообразования го­ сударства в лице Центрального банка). щими для всех стран, изменяется лишь кон­ В мировой практике есть примеры вве­ кретная форма их реализации, которая оп­ дения режима множественности валютных курсов. Однако эта мера рассматривается как временная - исправляя отдельные несовер­ шенства внутреннего валютного рынка, она порождает новые и более серьезные искаже­ рынке. Данные инструменты являются об­ ределяется традициями, уровнем развития кредитной системы, ролью государства и Центрального банка в экономике, сложив­ шейся нормативной базой, конкретной эко­ номической и политической обстановкой. ния в других сферах экономики. В конеч­ Таким образом, анализ проблем совре­ ном счете применение множественности ва­ менных денег и монетарной политики по­ лютных курсов всегда ставит конечной це­ зволяет сделать вывод о том, лью переход к единому курсу в конкретные блемы остаются в центре внимания не толь­ и достаточно сжатые сроки. Большое значе­ ко ученых-теоретиков, но и привлекают при­ что эти про­ ние для проводимой Беларусью денежно­ стальное внимание практиков. Особое их кредитной политики имеет подписанный значение договор о создании союза с Россией. Тем са­ кционирующей в условиях значительной мым предполагается, что будут унифициро­ неопределенности. Об этом свидетельству­ ваться денежно-кредитные системы двух ют - для переходной экономики, фун­ катаклизмы, которые происходят в де­ стран и осуществлен переход к единой ва­ нежно-кредитной сфере многих государств люте . Однако связанная с подписанием это­ с достаточно устойчивой экономикой. го документа неопределенность в проведе­ нии денежно-кредитной политики создает ЛИТЕРАТУРА такую ситуацию, в которой Беларуси при­ дется еще относительно продолжительное 1. Харрис 1990. 2. Пашкус время находиться в состоянии развития ин­ фляционных процессов. Л. Денежная теория. М. : Про­ гресс, Ю.В. Деньги и валютная систе­ ма современного капитализма. Л.: Изд-во ЛГУ, Различные подходы к реализации де­ нежно-кредитной политики государства оп­ ределяют лицо денежно-кредитного регули­ рования. Для достижения поставленных це­ 1983. 3. Роджер Л. Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз. Современные деньги и банковское дело. М .: ИНФРА-М, 2000. 4. лей органы денежно-кредитного регулирова­ ния формулируют промежуточные цели, которые включают в себя изменение денеж­ ной массы, денежной и кредитной эмиссии, уровень цен денежного рынка, в том числе процентные ставки и валютный курс. Соот­ ношение этих параметров в их количествен­ ном измерении определяет, в какой степени, насколько активно и какими именно инст­ рументами денежно-кредитного регулирова­ ния будет пользоваться Центральный банк государства для решения поставленных пе­ ред ним задач. В этой связи следует заметить, что к основным методам денежно-кредитного ре­ Бажан А.И. Особенности всеобщего эк­ вивалента в условиях современного капитализма 11 Экономические 5. науки . 1986. No6. Коган А.М., Казаков МЛ . К проблеме современных денег при капитализме кредит. 1987. Деньги и // №10. 6. Стаднwtенко А . Золото и доллары в эко­ / / Деньги и кредит. 1972. №1 . 7. Злобин ИД., Конник И.И. О природе де­ нег в современном капитализме / / Деньги и кре­ дит. 1983. №7. 8. Ушаков ВЛ. Денежно-кредитная и валют­ номике современного капитализма ная политика Канады: принципы и инструменты // Деньги и кредит. 1997. №3. Усоскин В.М. •денежный мир• Милтона Фридмена. М. : Мысль, 1989. 9. гулирования, общепринятым в мировой прак­ тике, относятся нормы обязательных резер­ политика. Лекция. Минск, Академия управления вов, или политика минимальных резервных при Президенте Республики Беларусь, 10. Тарасов В. И. Современная монетарная 1999. • • • Белорусский экономический журнал Nt 3•2000 11
