Модель учета влияния неэкономических факторов на оценку

Модель учета влияния неэкономических факторов на оценку
эффективности инновационных проектов
Крюков Сергей Витальевич
Аспирант
Южный Федеральный Университет
sergundy@gmail.com
Аннотация
Успешная
предварительной
реализация
оценки
их
инновационных
эффективности
с
проектов
учетом
требует
влияния
как
экономических, так и неэкономических факторов. Традиционная методика
оценки эффективности инвестиционных проектов не позволяет произвести
такой учет. В качестве решения данной проблемы в статье предлагается
использовать
сценарный
подход
и
разработанную
на
ее
основе
имитационную модель.
Abstract
Successful realization of innovation projects
demands
preliminary
estimation of its efficiency including influence of economic and uneconomic
factors. Traditional methodology of investment projects efficiency estimation
doesn’t allow to produce such valuation. In this paper scenario method and model
based on it are offered as a solution for this problem.
Ключевые слова: инновационные проекты, оценка эффективности,
сценарный метод.
Keywords: innovation project, efficiency estimation, scenario method.
Введение.
инновационный
Современная
характер.
экономика
Государства,
все
больше
стремящиеся
приобретает
оставаться
конкурентоспособными в международном разделении труда, увеличивают
затраты
на
развитие
наукоемких
отраслей
и
высокотехнологичных
производств. А в качестве конкурентных преимуществ компаний на первый
план выходят знания, технологии и умение работать с информацией. В
существующих экономических условиях уверенно могут чувствовать себя
только компании, удачно выбирающие и успешно реализующие научноприкладные исследования с их последующим внедрением на производстве.
Наиболее распространенной формой внедрения инноваций в работу
компаний является реализация инновационных проектов (ИП). Они требуют
больших капиталовложений и, как правило, рассчитаны на долгосрочную
перспективу. Кроме того, сама природа инноваций делает такие проекты
рискованными, связанными с множеством факторов неопределенности.
Совокупность этих факторов обуславливает сложность, многоэтапность и
большие объемы затрат ресурсов при реализации ИП.
Любая компания в большей или меньшей степени ограничена в
имеющихся у нее трудовых, финансовых и природных ресурсах. Реализация
ИП на входе всегда требует больших интеллектуальных, финансовых и
материальных вложений, но на выходе прибыль возможно получить только в
случае их успешной реализации. Если будет выбран неперспективный проект
или контроль за его реализацией будет осуществляться неэффективным
образом, то компания может понести убытки. Таким образом, оценка
эффективности ИП является важным условием их успешной реализации.
Используемая
в
настоящее
время
методология
оценки
эффективности проектов. В настоящее время основным методологическим
аппаратом,
используемым
при
оценке
как
инновационных,
так
и
инвестиционных проектов остается применение техники дисконтированных
денежных потоков [6]. К ее безусловным достоинствам можно отнести
простоту расчетов и огромный накопленный опыт использования. Но все
больше исследователей сходятся во мнении, что данная методология не дает
полной и адекватной оценки эффективности проектов. Она исходит из
оценки проекта в рамках одного наиболее вероятного сценария, в то время
как
на
практике
экономической
деятельности
неопределенность
экономической конъюнктуры и внутренних составляющих проекта могут
приводить к образованию множества различных сценариев развития событий.
Отсутствие
достоверной
однозначной
информации
делает
поведение
экономических субъектов многовариантным, и каждый из вариантов
реализуется с той или иной степенью вероятности. Поэтому реальные
рыночные процессы носят вероятностный характер, что обуславливает
необходимость оценки эффективности ИП с учетом возможного изменения
ключевых показателей экономической среды и по самому проекту.
Можно
выделить
ряд
особенностей
ИП,
отличающих
их
от
инвестиционных, которые необходимо учитывать при их оценке [4]:
1.
В создании и использовании инноваций, как правило, задействован
более широкий круг участников по сравнению с инвестиционным проектом;
2.
Инновационные
проекты,
как
правило,
рассчитаны
на
более
длительный период реализации, чем инвестиционные проекты, так как
включают
в
себя
проведение
научно-исследовательских
и
опытно-
конструкторских работ.
3.
Любой ИП предполагает внедрение нового продукта, технологии или
методики, опыт в использовании которых отсутствует. В связи с этим для
инновационных
процессов
характерна
высокая
неопределенность
результатов и широта спектра рисков различного типа;
4.
Вышеописанные особенности инновационных проектов способствуют
появлению различных возможностей внесения изменений в проекты уже
после начала их реализации. Такие возможности при наличии гибкого
менеджмента по управлению проектами могут позволить извлекать из них
дополнительную прибыль.
Традиционный подход к оценке проектов с помощью Чистого
Дисконтированного Дохода (ЧДД) и других показателей, рассчитанных с
помощью техники ДДП, не позволяет в полной мере учесть при оценке ИП
вышеописанные их свойства и может быть применим лишь в некоторых
частных случаях.
Применение сценарного подхода при оценке эффективности
проектов. Одним из решений задачи оценки эффективности ИП с учетом
рисков
и
неопределенности
использование
сценарного
экономической
метода.
конъюнктуры
Сценарный
подход
является
к
оценке
эффективности ИП в условиях неопределенности дает возможность
рассмотреть различные варианты условий, в которых реализуется проект [1].
Каждый сценарий определяется набором экономических показателей,
внешних и внутренних по отношению к рассматриваемому проекту. На
основе мнений экспертов или статистических данных отбираются показатели,
в наибольшей мере оказывающие воздействие на эффективность реализации
проекта. В соответствии с техникой ДДП в рамках каждого сценария
рассчитывается значение ЧДД и, возможно, другие показатели ДДП. Таким
образом, после рассмотрения нескольких сценариев можно получить
соответствующую им последовательность значений ЧДД. Далее, задавая или
определяя вероятности реализации сценариев, становится возможным
представить ЧДД как дискретную случайную величину. Определение
характеристик такой случайной величины, а именно, расчет значений
математического ожидания, среднего отклонения и коэффициента вариации,
и их экономическая интепретация дают оценку эффективности ИП,
основывающуюся уже на расчетах по нескольким возможным сценариям
развития экономики и реализации проекта. Такая оценка является более
объективной, чем традиционный расчет ЧДД на основании всего одного
наиболее вероятного прогноза.
На основе структурно-динамического моделирования нами разработана
сценарная имитационная модель (СИМ), позволяющая, задавая набор
исходных параметров, характеризующих некоторый инновационный проект
и набор сценариев, в рамках которых рассматривается его реализация,
получить оценку его эффективности. В СИМ можно выделить три основных
составляющих части: «расчет ЧДД и ДСО в рамках отдельного сценария»,
«корректировка значения ЧДД с учетом влияния неэкономических факторов»
и «анализ сценариев».
В качестве программного пакета для реализации модели был выбран
пакет Ithink 8.0, разработанный High Performance Systems, Inc. Возможности
Ithink 8.0 позволяют построить модель на трех уровнях, что делает очень
удобным процесс ее использования. «Верхний» уровень интерфейса модели
позволяет создать ее оболочку и панель управления, «средний» - уровень
блок-схемы и потоковых диаграмм модели и «нижний» - уровень построения
модели
представляет
формульное
описание
взаимосвязей
между
ее
основными элементами и содержит уравнения системной динамики.
Структуру взаимосвязей основных блоков первой составляющей
«расчет ЧДД и ДСО в рамках отдельного сценария» можно представить в
виде схемы, представленной на Рисунке 1:
Рисунок 1 – Концептуальная схема модели
Механизм функционирования блоков «Имидж компании» и «Отдача от
инновации» задается в виде условных функций, параметры которых
определяются экспертным путем. «Создание и внедрение инновации» и
«Использование инновации» отражают поэтапное формирование денежных
потоков при реализации проекта. «Финансовая деятельность компании» и
«Инвестиционная
деятельность
компании»
соответственно
отражают
возможности компании по работе с кредитами и финансовыми активами,
открывающиеся
благодаря
реализации ИП.
В блоке
«Оценка
ИП»
рассчитывается итоговое значение ЧДД и ДСО. Потоковая диаграмма
взаимосвязей данного блока представлена на Рисунке 2:
Рисунок 2 – Потоковая диаграмма блока «Оценка ИП»
Структура
второй
составляющей
разработанной
модели
«корректировка значения ЧДД с учетом влияния неэкономических факторов»
состоит из блоков, учитывающих на основе Метода Анализа Иерархий [3]
влияние социального, политического и экологического факторов на
реализацию ИП. В рамках данной модели делается предположение, что
влияние данных факторов может выразиться только в потере некоторой доли
рассчитанного ЧДД. Иерархия МАИ, используемая в данной модели
представлена на Рисунке 3:
Рисунок 3 – Структура иерархии влияния неэкономических факторов
Третья составляющая модели «Анализ сценариев» состоит из двух
блоков «Задание сценариев» и «Расчеты по сценариям». С учетом этой
составляющей обобщенную схему взаимодействия блоков модели можно
представить следующим образом:
Рисунок 4 – Обобщенная схема модели
«Задание сценариев» включает в себя две группы показателей:
«показатели по проекту» и «общеэкономические показатели». Первые
связаны с неопределенностью, обусловленной научными, финансовыми,
техническими или другими специфическими характеристиками, присущими
оцениваемому проекту и включают в себя: «уровень начального имиджа
компании», «объем начальных инвестиций», «ставка дисконтирования»,
«риск разработки» и «влияние конкурентов».
Вторые отражают риск отклонения от прогнозируемых значений
показателей рыночной среды, влияющих на реализацию проекта. Такое
влияние в равной мере распространяется на любые проекты, реализуемые в
этой же среде, и не зависит от особенностей самих проектов. Данная группа
показателей включает в себя «уровень инфляции», «цена», «уровень налога
на прибыль» и «уровень социального налога».
Таким образом, с помощью двух рассмотренных групп показателей
пользователь модели может задать условия сценария, в рамках которого он
хотел бы оценить эффективность реализации инновационного проекта. В
модели значения этих показателей задаются с помощью Панели управления
имеющей вид, представленный на Рисунке 5:
Рисунок 5 – Панель управления модели
Для представления ЧДД в качестве дискретной случайной величины
зададим несколько сценариев реализации проекта и вероятность наступления
каждого из них. По умолчанию модель рассчитана на работу с тремя
сценариями: оптимистичным, наиболее вероятным и пессимистичным.
Задать вероятности, а также увидеть результаты анализа по сценариям
пользователь может в информационном окне модели Рисунке 6:
Рисунок 6 – Панель анализа сценариев
Представление
ЧДД
в
виде
случайной
величины
позволяет
рассматривать результаты оценок по каждому из сценариев как его значения,
тогда становится возможным построить распределение ЧДД. Анализ
характеристик такой случайной величины дает более объективную и
развернутую оценку проекта по сравнению с традиционной техникой ДДП и
может
способствовать
принятию
менеджментом
компании
более
обоснованных и эффективных решений относительно реализации проектов
[2]. Математическое ожидание ЧДД дает представление о некотором
усредненном его значении, взвешенном с учетом заданных вероятностей
реализации сценариев. Стандартное отклонение ЧДД в данном случае можно
понимать как меру риска инвестиций в проект. Для разных величин среднего
одно и то же стандартное отклонение будет иметь разное значение, поэтому,
можно сказать, что более полезным для измерения риска инвестиций в
проект является коэффициент вариации – мера относительной дисперсии,
которая представляет собой отношение двух вышеописанных величин.
Заключение. Оценка эффективности ИП с помощью сценарного
подхода позволяет рассмотреть его реализацию при различных «внешних» и
«внутренних» условиях по отношению к нему и получить в итоге некоторую
обобщенную оценку. Разработанная нами модель является гибкой и
адаптивной в том смысле, что в зависимости от условий и целей
исследований она может изменена или дополнена новыми блоками,
расширяющими, но не нарушающими ее структуру. ИСМ может полезным
инструментом для менеджеров, принимающих решения относительно
инновационных проектов, и для руководства компаний, занимающихся
вопросами инновационного развития.
Библиографический список
1.
Зимин
А.И.
Инвестиции:
вопросы
и
ответы.
–
М.:
ИД
«Юриспруденция», 2006. – 256с.
2.
Крюков С.В. Методы и модели оценки и выбора инвестиционных
проектов: Монография/Рост.гос.экон.унив. – Ростов н/Д., - 2001 – 252с. –
ISBN 5-7972-0360
3.
Магомадов В.Д. Методологические принципы и методы оценки
инвестиционных проектов /В. Магомадов //Транспортное дело. – 2008. – №3.
4.
Мухамедьяров А.М. Инновационный менеджмент. 2-е изд. – М.:
ИНФРА-М. 2008. – 137 с.
5.
Саати Т. Принятие решений. Метод анализа иерархий/перевод с англ.
Вачнадзе Р.Г., - М.: Радио и связь, 1993.
6.
Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций/ Г.С.Староверова,
А.Ю.Медведев, И.В.Сорокина.– М.: КНОРУС, 2006. – 312 с.