Рейтинг российских компаний-лидеров по масштабу бизнеса за

Проект Глобальные игроки из стран с быстрорастущими рынками
Первый Рейтинг российских компаний-лидеров по масштабу бизнеса за рубежом
Вопросы и ответы
Вопросы и ответы
Проект Глобальные игроки из стран с быстрорастущими рынками и
первый Рейтинг российских компаний – лидеров по масштабу
бизнеса за рубежом
Общая информация о международном проекте
В чем заключается ключевая идея проекта Emerging
(Глобальные игроки из стран с быстрорастущими рынками)?
Markets
Global
Players
Все большую роль в росте мировой экономики играют страны с развивающимися рынками. Наиболее
динамичные компании из этих стран активно участвуют процессе глобализации и с каждым годом
усиливают свои позиции на международной арене. Основная идея авторов проекта Emerging Markets
Global Players заключается в том, чтобы определить ключевые тенденции внешней экспансии этих
компаний: каков масштаб их бизнеса за рубежом; какова динамика развития этого бизнеса; какова его
география и отраслевая специфика; как рост компаний на внешних рынках соотносится с развитием на
внутренних.
Кто является инициатором проекта? Кто его основные участники?
Инициаторами проекта являются 4 бизнес-школы: Московская школа управления СКОЛКОВО (Россия),
Fundação Dom Cabral (Бразилия), Fudan University (Китай) и Indian School of Business (Индия).
Координатором проекта выступает Университет Колумбия
инвестициям Университета Колумбия, Нью-Йорк, США).
(Программа
по
международным
Программа по международным инвестициям Университета Колумбия (The Columbia Program on
International Investment – CPII) совместно реализуется Columbia Law School и The Earth Institute,
Университет Колумбия (Нью-Йорк, США). CPII стремится быть лидером по всем аспектам изучения
потоков прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ) в мировой экономике. Цель программы – анализировать
основные направления потоков ПЗИ и их зависимость от тех или иных факторов, развивать и
распространять практические подходы и решения, одновременно предоставляя студентам возможность
участия в ярком и нестандартном процессе получения знаний.
Университет Колумбия отвечает за методологическую совместимость данных, соблюдение сроков,
контроль качества, а также обеспечивает проекту поддержку на международном уровне.
Свою заинтересованность в участии в проекте подтвердили бизнес-школы Аргентины, Малайзии,
Мексики, Израиля, Словении, Турции, ЮАР и Южной Кореи. Проект открыт для других участников.
Компании из каких стран рассматриваются в ходе проекта?
В проекте участвуют страны со средним и ниже среднего ВНП на душу населения (ниже 11 115 долл.
США – методика Всемирного банка), а также ряд стран и территорий, относительно недавно
перешедших в категорию «богатых»: Гонконг, Израиль, Кувейт, Сингапур, Словения, Тайвань, Чехия,
Южная Корея.
Каковы основные этапы проекта?
Первый этап проекта – это подготовка национальных рейтингов компаний – лидеров по масштабу
бизнеса за рубежом. Каждая бизнес-школа, участвующая в проекте, изучает компании своей страны.
Согласованная методика позволит получить унифицированные данные по странам и сопоставить
результаты исследований всех участников проекта. Итогом первого этапа после присоединения всех
заявивших об участии бизнес-школ станет презентация рейтинга 500 крупнейших компаний по
Россия, 115035 Москва, 1-й Кадашевский переулок 10, стр.3, тел./факс + 7 (495) 580 30 03, info@skolkovo.ru, www.skolkovo.ru
1
Проект Глобальные игроки из стран с быстрорастущими рынками
Первый Рейтинг российских компаний-лидеров по масштабу бизнеса за рубежом
Вопросы и ответы
масштабу бизнеса за рубежом из стран с быстрорастущими рынками. Планируется, что рейтинг будет
ежегодно обновляться.
По завершении первого этапа, т.е. после аккумуляции всех данных, полученных в ходе подготовки
рейтингов, участниками будут проводиться дальнейшие исследования по тенденциям внешней
экспансии компаний-лидеров.
Помимо этого, в рамках проекта запланирована серия конференций Five Diamonds Conferences,
посвященная международной экспансии компаний из стран с быстрорастущими рынками. Первая
конференция пройдет 28-29 апреля 2008 года в Нью-Йорке, США.
Какие цели ставит перед собой СКОЛКОВО в этом проекте?
Участие СКОЛКОВО в проекте отвечает одной из стратегических целей школы: стать центром знаний
по быстрорастущим рынкам. На первом этапе проекта (подготовка рейтингов) будет собрана
уникальная база сопоставимых данных по разным странам, что позволит школе проводить дальнейшие
исследования как совместно с другими участниками, так и самостоятельно. В частности, у СКОЛКОВО
будет возможность анализировать тренды развития российского бизнеса на внешних рынках в
глобальном контексте: сравнивать, выявлять ограничения / препятствия для развития российского
бизнеса за рубежом, выявлять преимущества и риски различных стратегий, оценивать перспективы и
т.д. Результаты подобных исследований будут использоваться при разработке обучающих материалов
для студентов школы.
Кроме того, для СКОЛКОВО важен и другой аспект международного характера проекта, а именно
возможность установления и развития партнерских отношений с ведущими бизнес-школами
быстроразвивающихся стран. Школа изначально не планировала ограничивать образовательный
процесс исключительно российским рынком. В планах школы – предоставлять студентам возможность
принимать участие в совместных международных проектах, пройти программу стажировок в других
странах и т.д., что позволит им успешно применять полученные знания в условиях динамичных рынков,
не обязательно только в России. СКОЛКОВО рассматривает перспективы работы в этом направлении
со школами-участниками проекта.
В чем практическая (бизнес) ценность проекта?
В рамках проекта будет получена комплексная картина внешней экспансии компаний из стран с
быстрорастущими рынками и ее динамика. Это позволит делать прогнозы, выявлять новые
возможности и определять препятствия для развития бизнеса на внешних рынках.
О представленном СКОЛКОВО рейтинге и его методике
Что представляет собой рейтинг СКОЛКОВО?
Представленный рейтинг – это список российских компаний, ранжированных по объему зарубежных
активов на конец 2006 года. В рейтинг вошли 25 российских компаний; эти компании являются
лидерами по масштабу бизнеса за пределами РФ.
В чем уникальность рейтинга?
Подобный рейтинг российских компаний-лидеров по масштабу бизнеса за рубежом публикуется
впервые. Также впервые публикуются многие данные об активности российских компаний за рубежом.
Для его составления авторами был проведен глубокий анализ деятельности российских компаний за
рубежом. Изначальный список для анализа включал более 800 российских компаний.
Россия, 115035 Москва, 1-й Кадашевский переулок 10, стр.3, тел./факс + 7 (495) 580 30 03, info@skolkovo.ru, www.skolkovo.ru
2
Проект Глобальные игроки из стран с быстрорастущими рынками
Первый Рейтинг российских компаний-лидеров по масштабу бизнеса за рубежом
Вопросы и ответы
Какие компании учитывались при составлении рейтинга?
Для подготовки рейтинга анализировалась деятельность на консолидированном уровне групп
компаний, де-факто управляемых из России. Учитывались компании реального сектора экономики.
Почему в рейтинг не вошли компании финансового сектора?
Специфика отчетности финансовых компаний и банков принципиально отличается от компаний,
представляющих остальные сектора экономики. В связи с невозможностью сопоставлять данные, было
принято решение не включать в рейтинг компании финансового / банковского сектора.
Почему в рейтинг не вошла Ренова (Интеррос, ОНЭКСИМ, Базовый Элемент, АльфаГрупп…)?
Эти компании де-факто являются инвестиционными фондами, а не интегрированными корпорациями
реального сектора экономики. Поскольку авторов исследования интересовало развитие бизнеса
российских компаний, а не инвестиционные стратегии, то рассматривались такие компании, как РУСАЛ,
Норникель, Вымпелком и пр., а не холдинги их акционеров.
Какова методика рейтинга?
Методика проекта является единой для всех участников проекта.
В рамках подготовки рейтинга собираются данные о компаниях по шести ключевым показателям:
− Общие и зарубежные активы;
− Число сотрудников – общее и за рубежом;
− Общий объем продаж и продаж за рубежом (по возможности, выделяя экспорт);
− Число филиалов за рубежом;
− Число стран, где находятся собственные или контролируемые активы (и концентрация этих
активов в отдельных регионах и странах в виде доли во всех зарубежных активах);
− Месторасположение (город) штаб-квартиры.
Дополнительно рассматриваются «вспомогательные» показатели:
− Листинг на зарубежных фондовых биржах;
− Год учреждения первого зарубежного филиала;
− Доля собственности в зарубежных филиалах.
Все эти показатели должны покрывать 3-летний период с 2004 по 2006 год включительно.
Базовым фактором для ранжирования компаний в рейтинге были признаны активы компании за
рубежом, дополненные рядом других показателей.
Также в рамках проекта признано целесообразным рассчитать три композитных «индекса
международности»:
− По методологии «индекса транснациональности» UNCTAD (сумма трех коэффициентов –
отношения зарубежных активов к общим активам, численности персонала за рубежом к общей
численности персонала и зарубежных продаж к общему объему продаж, деленная на 3).
− «Индекс региональности», показывающий долю региональных филиалов в общем числе
филиалов (регионы по определению Всемирного банка).
− «Индекс географического охвата» - число стран, в которых компания имеет филиал / дочернее
предприятие, деленное на число стран, где компания потенциально могла иметь филиал /
дочернее предприятие (общее число стран по МВФ – 185).
Использованная методика, согласованная с иностранными коллегами, налагает определенные
ограничения на участников проекта. Следование другой методике могло бы дать иные результаты.
Почему именно зарубежные активы являются основным показателем?
Активы позволяют лучше оценить масштаб бизнеса компании в других странах. В отличие от продаж,
они отражают бизнес за рубежом, а не просто экспорт. При этом суммы активов позволяют более
Россия, 115035 Москва, 1-й Кадашевский переулок 10, стр.3, тел./факс + 7 (495) 580 30 03, info@skolkovo.ru, www.skolkovo.ru
3
Проект Глобальные игроки из стран с быстрорастущими рынками
Первый Рейтинг российских компаний-лидеров по масштабу бизнеса за рубежом
Вопросы и ответы
адекватно сравнивать компании разных отраслей, чем показатели прибыли или численности
сотрудников.
Что дают дополнительные и вспомогательные показатели?
Инициаторами проекта было принято решение о целесообразности учета вспомогательных
показателей, что позволит делать дополнительные выводы о характере и масштабе бизнеса
изучаемых компаний за рубежом.
Какие источники использовались при подготовке рейтинга?
Для подготовки рейтинга авторами использовались следующие источники: официальные материалы
финансовой отчетности компаний, дополнительно полученная непосредственно от компаний
официальная информация, материалы независимой аналитики (брокерские отчеты и пр.),
академические исследования по компаниям, материалы в СМИ, материалы отраслевых организаций и
государственных учреждений.
Какова процедура сбора информации? Каковы действия в случае отсутствия
официальных данных?
Всем компаниям, вошедшим в первоначальный список, были направлены официальные запросы на
получение официальных финансовых и кадровых данных. В случаях, когда официальные данные были
для исследования недоступны, авторы исследования сделали свои экспертные оценки. Вся
информация, собранная по компаниям, была направлена им для корректировки или подтверждения до
публикации списка ранжирования. Отсутствие реакции компаний рассматривалось как согласие с
направленной информацией.
Каким образом решился вопрос сопоставления финансовых данных, подготовленных
по разным стандартам финансовой отчетности?
В большинстве случаев использовалась отчетность по международным стандартам (IFRS), реже – по
американским стандартам (US GAAP). Согласно американским стандартам, в отчетности по
географическим сегментам указываются, как правило, только неликвидные активы, в то время как
стандарты IFRS оставляют компаниям большую свободу в этом вопросе. Российская отчетность
использовалась только в качестве отправной точки для экспертных оценок.
Как подготовка этого рейтинга соотносится с представленным ранее совместным
проектом СКОЛКОВО с НАУФОР?
В настоящее время СКОЛКОВО ведет активную работу по формированию качественной базы
информации, которая в будущем позволит нам стать центром знаний по развивающимся рынками.
Этой цели отвечает и сотрудничество СКОЛКОВО с НАУФОР, и работа в рамках проекта Emerging
Markets Global Players.
Россия, 115035 Москва, 1-й Кадашевский переулок 10, стр.3, тел./факс + 7 (495) 580 30 03, info@skolkovo.ru, www.skolkovo.ru
4