Контракты

Лекция: Теория контрактов





Что такое контракт?
Оппортунистическое поведение
Теория агентства
Неблагоприятный отбор
Моральный риск
1
Основы теории контрактов
Понятие контракта
– правовое оформление экономических трансакций
Базовые принципы контрактных отношений:
– свободы договора
– согласования (координации) интересов
2
Источники несовершенства
• Ограниченная рациональность
- Издержки переработки информации
- Издержки составления «исчерпывающего» контракта
- Издержки расчетов
• Несовершенство и неполнота информации
- Неопределенность
- Асимметрия информации и оппортунистическое
поведение
3
Последствия несовершенства
Неблагоприятный отбор (ex ante)
Моральный риск
Вымогательство
Теория
агентства
Теория
неполных
контрактов
4
Теория агентства
Базовые предпосылки
– Совершенная рациональность
– Полнота и асимметрия информации
Участники
– Принципал
– Агент
5
Теория агентства: предпосылки
• Несовпадение интересов принципала и агента;
• Возможность ущемления интересов принципала
агентом:
- Агент обладает частной информацией;
- Принципал выполняет взятые на себя обязательства
по выплате вознаграждения агенту
 Оплата строится на «проверяемых»
переменных, наблюдаемых третьей стороной
6
Теория агентства
Асимметрия
информации
Асимметрия информации:
 скрытые действия
 скрытая информация
- суд
- агент
- принципал
7
Теория агентства: задачи
Поиск и анализ оптимальных схем вознаграждения,
включающий
– оценка издержек, возникающих вследствие
асимметрии информации в тех или иных контрактах;
– поиск эффективных механизмов минимизации этих
издержек.
8
Теория агентства: оппортунизм
Неблагоприятный отбор
– Оппортунизм ex ante
– Примеры:
 Рынок труда
 Рынок страховых услуг
Моральный риск
– Оппортунизм ex post
– Примеры:
 Товарный рынок
 Рынок кредитов
9
Теория агентства: неблагоприятный отбор
Факторы возникновения
• Наличие у агента скрытой информации
• Высокие издержки измерения
Оппортунистическое поведение
10
Теория агентства: ситуация
Фирма «Эльдорадо» нанимает консультантов в торговый
зал.
С какими проблемами она может столкнуться на стадии
заключения контракта и на стадии подписания контракта?
Какие существуют способы решения данных проблем?
11
Теория агентства: ситуация
Как распределена информация?
Принципал – фирма Эльдорадо (менеджер)
Агент – консультанты
Частная информация – тип агента (трудолюбивый или нет)
Менеджер не наблюдает тип агента и сбор информации о
каждом претендент на должность консультанта для него
сопряжен с высокими издержками
 Оппортунизм со стороны консультантов
12
Теория агентства: неблагоприятный отбор
Ленивый
принимает
контракт
Тип
консультанта
Фирма <0
Консультант >0
Среднерыночная
зарплата
Фирма <0
Трудолюбивый
отвергает
- природа
- агент
Консультант < 0
- принципал
13
Теория агентства: неблагоприятный отбор
Механизмы борьбы с неблагоприятным отбором:
• Сигналы (диплом о высшем образовании)
• Фильтрация (привязка заработной платы к опыту работы)
• Рационирование (тест у психолога)
14
Теория агентства: сигналы
Последовательность сигнального взаимодействия:
• внешние условия задают тип агента;
• агент подает сигнал о своем типе принципалу;
• у принципала на основании полученного сигнала
складывается представление о принадлежности агента к
одному из возможных типов;
• принципал предлагает агенту набор контрактов;
• агент принимает один из контрактов или отвергает все
предложенные;
• из условий выбранного контракта определяются
выигрыши участников игры.
15
Теория агентства: сигналы
Тип
консультанта
Уровень
Образования
- природа
Свой контракт
для каждого
типа
консультантов
- агент
Принять
«свой»
контракт
Фирма >0
Консультант ≥0
Отвергнуть Фирма >0
«чужой» Консультант ≥0
контракт
- принципал
16
Теория агентства: фильтрация
Последовательность фильтрационного взаимодействия:
• внешние условия задают тип агента;
• принципал предлагает агенту набор контрактов,
учитывая типы агентов;
• агент принимает один из предложенных контрактов или
отвергает их все и тем самым информирует принципала
о своем типе;
• на основании предыдущего хода игры вычисляются
выигрыши участников.
17
Теория агентства: фильтрация
Тип
консультанта
«Свой» контракт
для каждого
типа
консультантов
- природа
- агент
Принять
«свой»
контракт
Фирма >0
Консультант ≥0
Фирма >0
Отвергнуть
«чужой»
контракт
Консультант ≥0
- принципал
18
Теория агентства: моральный риск
Факторы возникновения:
• различие в целях сторон, заключающих контракт
• затрудненность мониторинга за выполнением
контрактных обязательств
• ограниченная ответственность агента за свои действия
или решения
19
Теория агентства: моральный риск со
скрытыми действиями
Принять один
из контрактов
Усилия
агента
Внешние
условия
Выигрыши
сторон
Набор
контрактов
Выигрыши
Отвергнуть
все контракты сторон
- природа
- агент
- принципал
20
Теория агентства: моральный риск со
скрытой информацией
Принять один
из контрактов
Внешние
условия
Усилия
агента
Выигрыши
сторон
Набор
контрактов
Отвергнуть
все контракты
- природа
Выигрыши
сторон
- агент
- принципал
21