Полная версия научной работы 132 КБ

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И НАПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО
ОЗДОРОВЛЕНИЯ ОТДЕЛЬНЫХ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
ОМСКОЙ ОБЛАСТИ
Кузоб Наталья
ФГ БОУ ВПО Омский ГАУ им. П.А. Столыпина
Омск, Россия
ANALYSIS OF FINANCIAL SUSTAINABILITY AND DIRECTION OF FINANCIAL
IMPROVEMENT OF INDIVIDUAL AGRICULTURAL ORGANIZATIONS OF OMSK
REGION
Kuzоb Natal'ja
VPO Omsk State Agrarian University them. P.A. Stolypin
Omsk, Russia
В современных условиях в связи с замедлением роста промышленного производства и
экономики России в целом достижение предприятиями состояния устойчивости является
одной из важнейших задач функционирования и развития любой социально-экономической
системы. Своевременная и правильная оценка финансовой устойчивости предприятия
позволит организации принять необходимые меры для корректировки своей деятельности,
что приводит к благоприятным коммерческим результатам финансово-хозяйственной
деятельности.
Залогом
конкурентоспособности
организации
служит
ее
финансовая
устойчивость – такое состояние финансовых ресурсов, при котором организация может
свободно оперировать денежными средствами и путем их эффективного использования
способна обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции (работ,
услуг).
Цель данной статьи – показать методику анализа финансовой устойчивости для
организаций в теории и применить ее к конкретным сельскохозяйственным организациям
Омской области.
В области в настоящее время производством продукции растениеводства и
животноводства занимаются 309 сельскохозяйственных товаропроизводителей, в том числе
13 крестьянско-фермерских хозяйств, осуществляющих деятельность в форме юридических
лиц, 8 сельскохозяйственных производственных кооперативов, 11 кредитных кооперативов и
20 предприятий пищевой и перерабатывающей промышленности.
За 9 месяцев 2015 года среди сельскохозяйственных организаций 90,3 % прибыльных,
произошел их рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 4 %;
рентабельность сельскохозяйственной продукции возросла до 26,5 % (что выше показателя
за аналогичный период прошлого года на 5%).
При анализе дебиторской и кредиторской задолженности за 9 месяцев 2015 года
наблюдается снижение дебиторской задолженности, кредиторская задолженность же
возросла по отношению к аналогичному периоду 2014 года. Просроченная кредиторская
задолженность в 3,3 раза превышает просроченной дебиторской задолженности. Данная
ситуация неблагоприятно влияет на финансовую устойчивость предприятия [5].
Лучших результатов в производстве продукции растениеводства и животноводства
добились
среди
сельскохозяйственных
организаций
ЗАО
«Богодуховское»,
ЗАО
«Новоазовское», ЗАО им.Кирова, сельскохозяйственный производственный кооператив
«Никольск», среди крестьянских (фермерских) хозяйств: ИП Наумов А.В., ИП Вормсхебер
К.А., ИП Крафт С.А., ИП Лысцова М.С., среди птицеводческих и свиноводческих
организаций промышленного типа: ЗАО «Иртышское», ООО «Осокино», ЗАО «Русь».
В качестве объекта исследования выбраны две сельскохозяйственные организации:
ОАО АФ «Екатеринославское» Шербакульского района и ОАО Маслодельный завод
«Седельниковский» Седельниковского района.
Нами были выбраны данные организации поскольку, они имеют схожий вид
деятельности – производство молочных продуктов, используют единую нормативную базу
по учету во всех сферах деятельности, схожие потребности, одинаковые статьи расходов и
доходов, находятся в благоприятных природно-климатических зонах для занятия указанным
видом деятельности.
В сельскохозяйственных организациях на 1 ноября 2015 года по сравнению с 1 ноября
2014 года поголовье коров уменьшилось на 2,7 процента.
В январе-октябре 2015 года по сравнению с январем-октябрем 2014 года производство
молока – сохранилось на уровне соответствующего периода 2014 года. Надой молока на
одну
корову
в
сельскохозяйственных
организациях
(без
субъектов
малого
предпринимательства) в январе-октябре 2015 года составлял 3856 килограммов (в январеоктябре 2014 года – 3776 килограммов) [5].
Так, посредством увеличения надоя с одной коровы, удалось сохранить объем
производства молока на уровне 2014 года.
В 2015 году надой молока в Шербакульском районе составил 38,1 тонны (на 6%
меньше, чем в 2014 году), а в Седельниковском районе – 1,8 тонны (на 14 % меньше, чем в
2014 году). Этот факт говорит о проблемах в финансово-хозяйственной деятельности
анализируемых нами предприятий.
Важнейшей составляющей финансовой диагностики организации выступает анализ ее
финансовой устойчивости. В настоящее время существует разнообразное количество
методик для определения финансовой устойчивости предприятия. В группе показателей
финансовой устойчивости объединены такие индикаторы, которые помогают компании
определять будущую финансовую политику, а кредиторам – принимать решения о
предоставлении ей дополнительных займов. В рассматриваемых методиках, анализ
финансовых коэффициентов является одним из эффективных инструментов управления
финансовой устойчивостью предприятия [1].
Анализ финансовой устойчивости предприятия можно проводить с использованием
абсолютных и относительных показателей.
Абсолютные
показатели
финансовой
устойчивости
характеризуют
наличие,
достаточность и величину имеющихся у предприятия источников финансирования текущей
деятельности.
На первом этапе для характеристики источников формирования запасов организации
целесообразно определить три основных показателя, отражающих различные виды
источников [2]:
1. Наличие собственных оборотных средств рассчитывается по формуле 1:
Собственные оборотные средства (СОС) = Капитал и резервы –
(1)
Внеоборотные активы.
2. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов (СДИ)
определяется по формуле 2:
СДИ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Внеоборотные
(2)
активы
3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) рассчитывается
по формуле 3:
ОИЗ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы +
(3)
Краткосрочные кредиты и займы) – Внеоборотные активы.
К наиболее обобщающим абсолютным показателям финансовой устойчивости
относится соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств
для формирования запасов величине запасов, получаемое в виде разницы между величиной
источников средств и запасов. При этом имеется ввиду обеспеченность запасов источниками
собственных и заемных средств [4].
Поэтомудалее следует сопоставить величину источников формирования запасов с
величиной запасов, определив излишек или недостаток каждого источника формирования
запасов:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
∆СОС = СОС – Зп,
где
Зп
(4)
– запасы.
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников
формирования запасов:
∆СДИ = СДИ – Зп
(5)
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для
формирования запасов:
∆ОИЗ = ОИЗ – Зп
(6)
Полученный излишек или недостаток источников средств является критерием
отнесения к одному из четырех типов финансовой устойчивости.
С помощью рассчитанных показателей можно определить трехкомпонентный
показатель Sx, рекомендуемый в экономической литературе:
Sx = 1, если x ≥ 0; Sx = 0, если х ≤ 0.
Согласно
рассчитанным
абсолютным
показателям,
а
также
с
помощью
трехкомпонентного показателя, можно опередить тип финансовой устойчивости.
Большинство экономистов выделяют четыре типа финансовой ситуации [3]:
1. Абсолютно устойчивое финансовое состояние – это финансовое состояние
организации, при котором выполняются следующие условия: ∆СОС ≥0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥
0, а трехмерный показатель ситуации соответствует: Sх = {1,1,1}
2. Нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая ее
платежеспособность, оотвтетствует следующим условиям: ∆СОС < 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥ 0;
S = {0,1,1}
3. Неустойчивое финансовое состояние, когда нарушена платежеспособность, но не
нарушена возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников
собственных средств и увеличения (СОС): ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ ≥ 0; S = {0,0,1}
4.
Кризисное
(предкризисное)
финансовое
состояние характеризуется
полной
зависимостью организации от заемных источников формирования. Собственного капитала и
долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования
материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идет за счет средств,
образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. Велик риск
банкротства: ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0; S = {0,0,0}.
Для определения типа финансовой устойчивости рассчитаем показатели излишка или
недостатка отдельных источников формирования запасов в таблице 1 по бухгалтерскому
балансу.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости за 2013-2014 гг.
Таблица 1
Показатели
ОАО АФ «Екатери-
ОАО Маслодельный
нославское»
завод
«Седельниковский»
1
2014
2013
2014
2013
221189
183591
282
-246
162836
156575
2027
1746
58353
27016
-1745
-1992
35027
28140
0
0
93380
55156
-1745
-1992
54580
77000
2039
2826
1. Собственный капитал (итог 3 раздела
баланса)
2. Внеоборотные активы (итог 1 раздела
баланса)
3. Наличие собственных оборотных
средств (стр.1-стр.2)
4. Долгосрочные кредиты и займы (итог 4
раздела баланса)
5. Наличие собственных оборотных
средств и долгосрочных заемных
источников формирования запасов и
затрат (стр.3 + стр.4)
6. Краткосрочные кредиты и займы (итог 5
раздела баланса за минусом стр.1530)
Продолжение таблицы 1
7. Наличие общей величины основных
источников формирования запасов и
затрат (стр.5+стр.6)
147960
132156
294
834
121056
115079
267
749
-62703
-88063
-2012
-2741
-27676
-59923
-2012
-2741
26904
17077
27
85
8. Запасы и налог на добавленную
стоимость по приобретенным ценностям
(стр. 1210 + стр. 1220)
9. Излишек (+), недостаток (-)
собственных оборотных средств для
формирования запасов и затрат (стр.3 –
стр.8)
10. Излишек (+), недостаток (-)
собственных оборотных и долгосрочных
заемных источников формирования
запасов и затрат (стр.5 – стр.8)
11. Излишек (+), недостаток (-) общей
величины основных источников
формирования запасов и затрат (стр.7 –
стр.8)
12. Трекомпонентный показатель типа
Неустойчивое финансовое состояние
финансовой ситуации
Анализируемым предприятиям характераны следующие параметры: ∆СОС < 0; ∆СДИ
< 0; ∆ОИЗ ≥ 0; S = {0,0,1}, что говорит о неустойчивом финансовом состоянии в 2013 и в
2014 годах. Обнаружен недостаток по собственным оборотным средствам для формирования
запасов и затрат и собственным оборотным и долгосрочным заемным источникам
формирования запасов и затрат, однако выявлен излишек общей величины основных
источников формирования запасов и затрат.
На
предприятии
нарушен
платежный
баланс,
но
сохранена
возможность
восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет
привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия, пополнения
реального
собственного
капитала
и
увеличения
собственных
оборотных
активов,
привлечения кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения
нормальной кредиторской задолженности над дебиторской.
В ОАО Маслодельный завод «Седельниковский» наблюдается недостаток собственных
оборотных средств, что является результатом недополучения запланированной прибыли,
нерационального ее использования и других негативных факторов, возникших в процессе
коммерческой деятельности организации. Недостаток собственных оборотных средств
покрывается за счет средств самой организации, и прежде всего на покрытие недостатка
направляется часть чистой прибыли, остающейся в ее распоряжении.
Очевидно, что финансовая устойчивость – многомерное экономическое явление,
следовательно выражается системой показателей. Анализ финансовой устойчивости
основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные
показатели в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид, в
долгосрочном плане на основе расчета абсолютных показателей можно дать лишь общую
оценку.
На наш взгляд, многообразие рассчитываемых коэффициентов дает более полное
представление о ситуации на предприятии. Однако, следует отметить, что к основным
относительным показателям,
характеризующим финансовуй
устойчивость
относятся
представленные в таблице 2.
Основные относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость
Таблица 2
Название коэффициента
Значение коэффициента
Коэффициент автономии Показывает долю средств, вложенных
(Ка)
собственниками в общую стоимость
Формула расчета
Ка = собственный
капитал / активы
имущества организации
Коэффициент
Показывает, какая часть собственных
Кманевр =
маневренности
оборотных средств организации
(собственный
собственного капитала
находится в мобильной форме,
капитал –
(Кманевр)
позволяющей относительно свободно
внеоборотные
маневрировать ими. Приказ
активы) /
Минэкономики России № 118
собственный капитал
рекомендует его значение в пределах
0,2-0,5.
Коэффициент
Показывает объем привлекаемых
Кфл = Заемный
финансового левериджа
средств на 1 рубль вложенных в активы
капитал /
(Кфл)
собственных средств.
Собственный
капитал
Продолжение таблицы 2
Коэффициент
Показывает, какая часть деятельности
Кф = Собственный
финансирования (Кф)
финансируется за счет собственных
капитал / Заемный
средств, а какая за счет заемных.
капитал
Коэффициент
Показывает, какая часть общей
Кфу = (Собственный
финансовой
стоимости активов организации
капитал +
устойчивости (Кфу)
сформирована за счет наиболее важных
Долгосрочные
источников финансирования, то есть не
обязательства)/
зависит от краткосрочных заемных
Активы
средств.
Коэффициент
Характеризует степень обеспеченности
Ксос = (собственный
обеспеченности
организации собственными оборотными капитал –
собственными
средствами, необходимую для
внеоборотные
оборотными средствами
финансовой устойчивости.
активы) / оборотные
активы
(Ксос)
Коэффициент
Показывает, какая часть оборотных
Кобесп.зап =
обеспеченности запасов
активов финансируется за счет
(собственный
источниками
собственных источников или за счет
капитал –
собственных оборотных
приравненных к ним источников
внеоборотные
средств (Кобесп.зап)
долгосрочных кредитов и займов.
активы) / запасы
Коэффициент
Отражает степень зависимости
Кфз =
финансовой зависимости организации от заемных источников
(Долгосрочные
(Кфз)
обязательства +
Краткосрочные
обязательства) /
Валюта баланса
Индекс постоянного
Показывает долю собственного
Кпа = внеоборотные
актива (Кпа)
капитала, вложенного во внеоборотные
активы /
активы, сформированного за счет
собственный капитал
собственных источников.
Коэффициент
Показывает оборотные активы,
К оа/воа =
соотношения оборотных
приходящиеся на один рубль
оборотные активы /
и внеоборотных средств
внеоборотных средств
внеоборотные
(Коа/воа)
активы
Финансовые коэффициенты рассчитываются в виде соотношений абсолютных
показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в
сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за
отчетный период и за несколько лет.
Относительные коэффициенты финансовой устойчивости исследуемых предприятий по
данным бухгалтерского баланса рассчитаны в таблице 3 [6].
Относительные коэффициенты финансовой устойчивости ОАО АФ
«Екатеринославское» и ОАО Маслодельный завод «Седельниковский» за 2013 и 2014 гг.
Таблица 3
Название коэффициента
Оптималь
ОАО АФ «Екатери-
-ное
нославское»
значение
Коэффициент автономии
Коэффициент маневренности
собственного капитала
Коэффициент финансового
левериджа
Коэффициент финансирования
Коэффициент финансовой
устойчивости
ОАО Маслодельный
завод
«Седельниковский»
2014
2013
2014
2013
≥ 0,5
0,712
0,636
0,121
х
0,2-0,5
0,264
0,147
х
8,098
≤1
0,405
0,573
7,230
х
≥1
2,468
1,746
0,138
х
≥ 0,5
0,824
0,733
0,121
х
0,2-0,5
0,394
0,204
х
х
0,6-0,8
0,482
0,235
х
х
≤ 0,5
0,288
0,364
0,879
1,095
≤1
0,736
0,853
7,188
х
х
0,909
0,844
0,145
0,478
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
Коэффициент обеспеченности
запасов источниками собственных
оборотных средств
Коэффициент финансовой
зависимости
Индекс постоянного актива
Коэффициент соотношения
оборотных и внеоборотных
средств
В ОАО АФ «Екатеринославское» в 2014 годом устойчивость финансового состояния
улучшилась, значение всех относительных коэффициентов пришло в норму, за исключением
коэффициента обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств. В 2014
году менее половины (48 %) оборотных активов финансировалось за счет собственных
источников. Такое положение подтверждает факт недостатка собственных оборотных
средств для формирования запасов и затрат, а значит и факт неустойчивого состояния
предприятия, рассчитанного выше по абсолютным показателям.
В связи с тем, что в ОАО Маслодельный завод «Седельниковский» по итогам
деятельности за 2013 год получен убыток и недостаток собственных оборотных средств за
оба анализируемых года, некоторые финансовые коэффициенты будут иметь отрицательное
значение, которое невозможно истолковать.
Коэффициент
финансового
левериджа
в
году
2014
имеет
значение
выше
установленного норматива, на единицу собственного капитала у предприятия приходится
7,23 единицы заемных средств. У предприятия имеется высокая зависимость (на 88 %) от
заемных
средств
Это
подтверждает
коэффициент
финансирования
и
финансовой
зависимости. Сложившаяся ситуация снижает финансовую устойчивость предприятия и
повышает риск потери платежеспособности в будущем.
Подводя итог проведенному анализу отдельных сельскохозяйственных организаций
Омской, можно признать их финансовую устойчивость как неудовлетворительную, однако
ОАО АФ «Екатеринославское» имеет более положительные результаты, нежели ОАО
Маслодельный завод «Седельниковский».
В
целях
совершенствовать
повышения
основные
финансовой
устойчивости
производственные
фонды
с
предлагается
помощью
технически
реконструкции,
модернизации оборудования за счет дополнительного привлечения долгосрочных заемных
средств. Необходимо совершенствовать управление запасами, для увеличения скорости
оборота можно предложить реализовать запасы, в которых нет необходимости, по
сниженным ценам. Предприятиям необходимо совершенствовать систему управления
дебиторской и кредиторской задолженностью, для чего следует ввести в штат сотрудника, в
должностные обязанности которого будет входить анализ задолженности и разработка
кредитной политики. Кроме этого, необходимо уменьшать затраты, что приведет к
увеличению прибыли, а значит, повысит рентабельность собственного капитала, что в
конечном итоге приведет к повышению финансовой устойчивости предприятия.
Несмотря на то, что предприятия находятся в неустойчивом финансовом состоянии и
достаточно
велика
своевременности
и
вероятность
банкротства,
целесообразности
при
принимаемых
правильной
мероприятий
обоснованности,
по
финансовому
оздоровлению, может быть достигнуто укрепление финансового состояния предприятий и
повышение эффективности их деятельности.
Список литературы
1. Еременко, Т.А., Зверева, Е.В. Методические подходы к анализу финансовой
устойчивости/ Т.А. Еременко, Е.В. Зверева // Научно-техническое и экономическое
сотрудничество стран в XXI веке. – 2011. – № 4. – С. 27-32.
2. Мельникова, Л.А., Денисенко, И.С. Анализ финансовой устойчивости организации/
Л.А. Мельникова, И.С. Денисенко // Современный бухучет, 2014. – № 1. [Электронный
ресурс] СПС Консультант Плюс (дата обращения 10.12.2015).
3. Прошунина, Э.С. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия/
Э.С. Прошунина // Вестник академии знаний. – 2014. – № 1(8). – С. 46-50.
4. Рыбалкина, З.М. Экономические аспекты повышения финансовой устойчивости
строительного предприятия/ З.М. Рыбалкина // Экономический анализ: теория и практика. –
2012. – № 30(285). – С. 10-19.
5. Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по
Омской области. Электронный ресурс : http://omsk.gks.ru/ (дата обращения: 20.12.2015).
6. Центр раскрытия корпоративной информации «Интерфакс». Электронный ресурс :
http://www.e-disclosure.ru/ (дата обращения: 11.12.2015).