åíüãè è ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû åíüãè è ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû
реклама
è ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû äåíüãè ãëàâà 13 Îñíîâíûå òåìû è ïîíÿòèÿ Читая эту главу, вы узнаете: что такое деньги и какие виды денег используются в настоящее время; каковы функции и свойства денег; какие услуги предоставляют банки и другие финансовые институты; как банки «создают» деньги; каковы функции Центрального банка; почему меняется стоимость денег; что такое инфляция. 181 äåíüãè è ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû Характеризуя эволюцию денег, многие экономисты указывают на связь истории денежных знаков в любой их форме и истории инфляции. Однако собственно деньги появились задолго до того, как придумали слово «инфляция». Более или менее общепринятые эквиваленты денег появились за 2–3 тыс. лет до н.э. У кочевников роль денег выполнял скот, у земледельцев – ценные растительные культуры, у охотников – шкуры зверей. На территории современной Германии в первом тысячелетии до н.э. был в ходу крупный рогатый скот. В Древней Руси расплачивались шкурками белок и куниц. В Мексике использовали сахар и какао-бобы, в Перу и в Боливии – перец, в Монголии – чай. Самой известной валютой древности были морские раковины каури; их находили не только по месту вылова – в Индии, Африке, но даже в скифских и славянских поселениях. Äåíüãè Деньги – это всеобщий эквивалент, который всегда можно обменять на любой другой товар, услугу, работу, нематериальные блага. Экономические системы, основанные на товарно-денежном обращении, отличаются от систем, основанных на бартере. Деньги используются в качестве посредника, делающего процесс рыночного обмена доступным и удобным. Ôóíêöèè äåíåã Напомним, деньги выполняют следующие функции: средство обращения или обмена, средство платежа, средство измерения стоимости, средство накопления и сохранения ценности, иногда отмечается и четвертая функция – средство отсроченного платежа. Средство обмена и обращения. Выступая в роли посредника при обмене, деньги служат основой для организации денежного потока, участвующего в кругообороте ресурсов, товаров, услуг. Для выполнения функции обмена и обращения деньгам должны быть присущи определенные свойства. ● Ликвидность. Главное свойство денег – их ликвидность, благодаря которой их можно обменять на любой товар или услугу без всяких издержек. ● Стабильность. Стоимость денег сегодня и завтра должна быть приблизительно одинаковой. В странах, где стоимость денег колеблется (возрастает или понижается), люди либо занимаются накоплением в надежде на увеличение их стоимости либо немедленно тратят деньги, опасаясь, что их стоимость упадет. И то, и другое негативно сказывается на экономике страны. ● Портативность. Деньги должны иметь форму, размеры и вес, удобные для их использования. ● Сохраняемость. Для изготовления денег следует использовать прочный материал длительного использования, например, бумагу высокого качества. ● Однородность. Купюры равного достоинства должны иметь одинаковую стоимость. Люди могли бы запутаться, если бы какие-то монеты или купюры стоили больше других такого же достоинства. ● Делимость. Одно из главных преимуществ денег – это их делимость на части. Разменять бумажные деньги на металлические не представляет никакой трудности. С другими предметами дело может быть гораздо сложнее. ● Узнаваемость. Деньги должно быть трудно подделать и легко узнать. Качество бумаги, водяные знаки и сложность рисунка затрудняют изготовление фальшивых денег. Средство измерения. Данная функция денег называется также «мера стоимости» или «единица счета». Деньги выступают в качестве счетной единицы, при помощи которой измеряют и соизмеряют стоимость всех благ. Эту функцию деньги выполняют при помощи масштаба цен – денежной единицы национальной валюты, используемой для измерения и сравнения стоимости товаров (услуг, работ). Поскольку рыночные субъекты измеряют и соизмеряют стоимость всех благ в понятных всем терминах, реальные деньги для определения меры стоимости не нужны. Средство сбережения (накопления, сохранения стоимости). В качестве средства сбережения деньги являются способом перенесения нынешних покупок на будущее. Конечно, деньги – не единственное и, возможно, не самое лучшее средство сбережения. Накопление стоимости может происходить как в виде наличных денег (монет и банкнот), так и в виде сберегательных вкладов, ценных бумаг, драгоценных металлов и камней, приносящей доход недвижимости, обязательств должников, предметов роскоши и др. Средство платежей (в том числе и отсроченных). Выполняя платежную функцию, деньги обслуживают различные рыночные сделки (куплю-продажу товаров и услуг, оформление имущественных сделок – залога, аренды, найма, лизинга, ренты, займа, кредита и др.), уплату налогов, выплату зарплат и пенсий. Если покупка и продажа не совпадают во времени и простран182 ãëàâà 13 стве, продукты могут продаваться в кредит, их оплата производится с отсрочкой, т.е. в долг. При этом стоимость товаров и услуг временно остается у продавца в виде долгового обязательства покупателя до тех пор, пока должник не уплатит определенную сумму денег. Ôîðìû è âèäû äåíåã На протяжении истории деньги принимали различную форму. На определенном этапе развития наибольшее распространение в качестве всеобщего эквивалента получили металлы. Сначала это было железо, на смену которому пришли медь, серебро, золото. Последнее и получило наибольшее распространение – в основном потому, что не окислялось и одинаково высоко ценилось во всем мире. Товарные деньги. С образованием крупных государств из драгоценных металлов начали чеканить монеты, получившие быстрое распространение. Слитки и монеты из серебра и золота представляли собой товарные деньги. Символические деньги. Позднее возникли так называемые символические деньги – бумажные деньги и монеты из недорогих металлов. Первыми начали печатать бумажные деньги китайцы. В Европе бумажные банкноты появились гораздо позднее, только в XV–XVIII веках. Человечество долго отказывалось принимать столь сомнительное новшество, и главам государств пришлось приложить немало усилий, чтобы утвердить бумажные деньги в качестве платежного средства. Так, китайские законы XIII века карали за отказ принимать императорские бумажные деньги смертью. Во Франции за это же преступление давали двадцать лет каторги, а раннее английское право рассматривало отказ от правительственных банкнот как государственную измену. В России бумажные деньги были введены в обращение Екатериной II в 1769 году и назывались ассигнациями. Одной из форм бумажных денег были казначейские билеты – бумажные деньги, выпускаемые государственным казначейством или центральным банком для покрытия бюджетного дефицита. Банкноты – банковские билеты, выпускаемые Центральным банком страны, по своему происхождению представляли собой долговые обязательства банков. Первоначально банкноты обменивались на золото, серебро или медь и обеспечивались драгоценными металлами. Сегодня такое обеспечение исчезло, современные бумажные деньги обеспечиваются в основном уверенностью людей в том, что это общепризнанное и общепринятое, а также абсолютно ликвидное средство обмена. Банковские деньги. Со временем деньги изменялись и приобретали новые формы, так как люди искали более совершенных предметов, которые служили бы средством обмена, средством сохранения стоимости и показателем цен. В современном рыночном хозяйстве широкое распространение получили так называемые заменители денег – коммерческие ценные бумаги, предназначенные для совершения платежей и различных имущественных сделок. Чеки (расчетные и дорожные), векселя, закладные, залоговые свидетельства, хранящиеся в банках и других финансовых учреждениях депозиты (6-я глава), платежные и кредитные пластиковые банковские карты принято называть банковскими или кредитными деньгами. Электронные деньги. Сегодня большая часть денег состоит из электронных записей в банковских компьютерах – чековых счетов, счетов платежных и кредитных карт. Электронные деньги означают перевод денег со счета, начисление процентов и другие операции посредством передачи электронных сигналов без участия бумажных носителей. Многие экономисты пророчат скорое исчезновение бумажных денег и окончательный переход к электронным деньгам. Вполне вероятно, что в недалеком будущем электронные деньги заменят не только традиционную наличность и чеки, но и кредитные карточки. Предполагается, наибольшее распространение получат так называемые «смарт-карты» или электронные кошельки, имеющие встроенный микропроцессор с указанием внесенной суммы денег (аналог кредитной карты, но без посредничества банка). Но даже электронные деньги меняются, и экономисты все больше говорят о сетевых деньгах, которые представляют собой электронный чип – программное обеспечение, осуществляющее перевод средств по электронным коммуникационным сетям, в том числе через Интернет. Эти перспективы перемен показывают только, что деньги продолжают меняться, потому что люди ищут лучшие способы для взаимного обмена. Однако какую бы форму ни принимали деньги, они остаются средством обмена, средством сохранения стоимости и показателем цен. Валюта. Валюта представляет собой денежные знаки в виде монет, бумажных денег, а также в виде записей на счетах. Различают национальную валюту – денежную единицу определенной страны и международную коллективную валюту. Последняя представляет собой международную региональную денежную единицу и платежное средство. Так, страны, входящие в Европейский Союз пользуются международной коллективной валютой – евро с 1 января 1999 года – для безналичных расчетов, а с 2002 года – в виде банкнот и монет. Валюта делится на свободно конвертируемую, частично конвертируемую и неконвертируемую (замкнутую). Свободно конвертируемая валюта (СКВ) свободно и неограниченно обменивается на другие иностранные валюты. Частично конвертируемая валюта – валюта стран, в которых применяются ограничения для определенных держателей валюты и отдельным видам обменных операций. Замкнутая валюта – èË Ó˜Â‚Ë‰ÌÓÏ ÔÂӷ·‰‡ÌËË ‰ÂÌ„, ·‡Ú (Ó·ÏÂÌ Ó‰ÌÓ„Ó ÚÓ‚‡‡ ËÎË ÛÒÎÛ„Ë Ì‡ ‰Û„ÓÈ ÚÓ‚‡ ËÎË ÛÒÎÛ„Ë) ‚ÒÂ-Ú‡ÍË ÒÓı‡ÌËÎÒfl ‚ ÒÓ‚ÂÏÂÌÌÓÈ ˝ÍÓÌÓÏ˘ÂÒÍÓÈ ÒËÒÚÂÏÂ. è˂‰ËÚ ÔËÏ ·‡Ú‡ ËÁ ΢ÌÓ„Ó ÓÔ˚Ú‡ Ë Ó·˙flÒÌËÚÂ, ÔÓ˜ÂÏÛ ‚ ‰‡ÌÌÓÏ ÒÎÛ˜‡Â ËÒÔÓθÁÓ‚‡ÎÒfl ËÏÂÌÌÓ ˝ÚÓÚ ÒÔÓÒÓ· Ó·ÏÂ̇. 183 äåíüãè è ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû валюта, функционирующая в пределах одной страны и не обменивающаяся на валюты других стран. Резервная валюта – валюта стран – ведущих участниц мировой торговли, которая используется в международных расчетах. Центральные банки накапливают эту валюту в виде резервных средств для осуществления международных расчетов и платежей по кредитам. Íàëè÷íàÿ è áåçíàëè÷íàÿ ôîðìà äåíåã Денежный поток – важнейший компонент модели кругооборота ресурсов, товаров, услуг и денег, в котором принимают участие все хозяйствующие субъекты экономической системы (домашние хозяйства, фирмы, государство). Движение потока денег, связанное с выполнением ими своих функций, представляет собой денежное обращение. Денежное обращение осуществляется в наличной и безналичной форме. Наличная форма денежного обращения – движение наличных денег (монет и банкнот). Безналичная форма денежного обращения – безналичные расчеты, осуществляющиеся путем банковского перевода денег со счетов, использования аккредитивов, чеков, кредитных и дебитных карточек, смарт-карт и т.д. Этим двум формам денег соответствуют две формы расчетов. Расчеты наличными производятся «из рук в руки» без участия банков. Банковские расчеты осуществляются путем переписывания денег со счета на счет или с помощью электронных денег. Между наличными и безналичными деньгами и расчетами не существует глухой стены. Банки совершают операции с наличными деньгами, например при принятии средств в банк или снятия со счета наличных денег, а также при обмене наличной валюты. Владельцы пластиковых карт могут легко перевести безналичные деньги в наличные с помощью банкомата – автоматической кассовой машины, выдающей наличные деньги и предоставляющей информацию и услуги клиентам. Êîëè÷åñòâî äåíåã â îáðàùåíèè Сколько денег находится в обращении в данной стране в определенный период? Ответ на этот вопрос зависит от того, как считать деньги. Деньги – это все, что принимается в качестве средства платежа за материальные и нематериальные блага. Вы можете купить билет в кино, используя имеющиеся у вас наличные деньги. В некоторых местах вы можете расплатиться по пластиковой банковской карте. Вам, однако, не удастся расплатиться в билетной кассе денежными средствами, имеющимися на срочных счетах или сберегательных вкладах. Не примут в качестве оплаты билета и акции или облигации. А вот обналичить деньги через банкомат или снять необходимую сумму со своего счета до востребования, чтобы заплатить наличные в кассу вы можете без особых проблем. Все перечисленные формы денег находятся в обращении, однако разница между ними заключается в степени их ликвидности. Самым ликвидным видом денег являются наличные деньги. Однако и некоторые виды вкладов, и ряд ценных бумаг также высоколиквидны. В экономической литературе эти виды денежного обращения называют «почти-деньги» или «квази-деньги». Äåíåæíàÿ ìàññà ÑÂÌÂÊ̇fl χÒÒ‡ – ˝ÚÓ ÒÓ‚ÓÍÛÔÌÓÒÚ¸ ÔÓÍÛÔ‡ÚÂθÌ˚ı, Ô·ÚÂÊÌ˚ı Ë Ì‡ÍÓÔÎÂÌÌ˚ı Ò‰ÒÚ‚ (‚Ò ̇΢Ì˚Â Ë ·ÂÁ̇΢Ì˚ ‰Â̸„Ë), ÔË̇‰ÎÂʇ˘‡fl ‰Óχ¯ÌËÏ ıÓÁflÈÒÚ‚‡Ï, ıÓÁflÈÒÚ‚Û˛˘ËÏ ÒÛ·˙ÂÍÚ‡Ï Ë „ÓÒÛ‰‡ÒÚ‚Û Ë Ó·ÂÒÔ˜˂‡˛˘‡fl ÍÛ„ÓÓ·ÓÓÚ ÂÒÛÒÓ‚, ÚÓ‚‡Ó‚ Ë ÛÒÎÛ„ ̇ ‚ÒÂı ÛÓ‚Ìflı ˝ÍÓÌÓÏ˘ÂÒÍÓÈ ÒËÒÚÂÏ˚. ÑÂÌÂÊÌ˚ ‡„„‡Ú˚ – ‚ˉ˚ ‰ÂÌ„ Ë ‰ÂÌÂÊÌ˚ı Ò‰ÒÚ‚ (Á‡ÏÂÌËÚÂÎÂÈ ‰ÂÌ„), ÓÚ΢‡˛˘ËıÒfl ‰Û„ ÓÚ ‰Û„‡ ÒÚÂÔÂ̸˛ ÎË͂ˉÌÓÒÚË. Совокупность всех имеющихся в обращении денег составляет денежную массу, включающую различные компоненты, каждый из которых предназначен для преимущественного выполнения той или иной функции денег. Денежная масса – это совокупность покупательных, платежных и накопленных средств (все наличные и безналичные деньги), принадлежащая домашним хозяйствам, хозяйствующим субъектам и государству и обеспечивающая кругооборот ресурсов, товаров и услуг на всех уровнях экономической системы. Для анализа изменений движения денег используются денежные агрегаты – виды денег и денежных средств (заменителей денег), отличающихся друг от друга степенью ликвидности. Структура агрегатов денежной массы в каждой стране имеет свою специфику. По мере возрастания индекса агрегата денежной массы убывает степень ликвидности входящих в данный агрегат компонентов и возрастает их роль в качестве средства сохранения ценности. Обычно выделяют следующие виды агрегатов денежной массы: М 1 – это наличные деньги, а также чеки и вклады до востребования. М 2 – состоит из агрегата М1, небольших срочных вкладов, счетов инвестиционных фондов, вкладывающих деньги в краткосрочные обязательства денежного рынка, и других высоко ликвидных (легко обращаемых в наличные деньги) типов сбережений. М 3 – состоит из М2 и крупных срочных вкладов. В некоторых странах, в частности, в США, выделяют еще агрегат L, который включает М3, и такие ликвидные активы, как краткосрочные государственные ценные бумаги, закладные, облигации и другие кредитные документы. В ряде стран отдельно выделяют МО – наличные деньги в обращении, то есть монеты и банкноты в небанковском секторе. В России практически учиты- 184 ãëàâà 13 ваются агрегаты МО, М1 и М2, в последний включают объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатки средств нефинансовых предприятий, организаций, индивидуальных предпринимателей, населения на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования (в том числе на счетах для расчетов с использованием пластиковых карт) и срочных счетах, открытых в кредитных организациях в национальной валюте Российской Федерации. В целом, преобладание М1 в денежной массе страны свидетельствует о недостаточной развитости финансового рынка. Тенденция к снижению доли М1 говорит о высокой степени развития финансовой системы и надежности финансового рынка. В настоящее время имеется тенденция более высокого роста М2 по сравнению с М1, что свидетельствует о более высоких темпах увеличения «почти-денег» по сравнению с наличными деньгами. Количество денег в обращении постоянно изменяется. Объем денежной массы в определенный момент времени увеличивается или сокращается в зависимости от потребностей иметь в распоряжении определенное количество денег, то есть от величины спроса на деньги. Ñïðîñ íà äåíüãè Спрос на деньги в основном вызывается двумя причинами: потребностью в деньгах для осуществления текущих платежей при купле-продаже ресурсов, товаров и услуг и для приобретения финансовых активов в целях получения дохода. В каждом случае каждый человек стоит перед решением: потратить деньги на потребление или использовать для сбережения с целью получения дохода. Первый вид спроса называют трансакционным (от лат. transactio – соглашение, сделка). Он удовлетворяется наличными деньгами и денежными средствами на текущих счетах банков. Второй вид спроса на деньги называют спекулятивным, поскольку он связан со стремлением владельцев денег получить доход в форме дивидендов или процентов. В экономической литературе вопрос о факторах, определяющих спрос на деньги, имеет дискуссионный характер. Сторонники количественной теории денег к числу факторов, определяющих величину спроса, относят: ● уровень цен: чем он выше, тем больше спрос на деньги, так как даже при сохранении объема покупок денег потребуется больше; ● уровень производства: чем он больше, тем выше реальные доходы, тем больше объем сделок и выше спрос на деньги; ● скорость обращения денег (чем она выше, тем ниже спрос на деньги). Сторонники кейнсианской теории спроса на деньги учитывают тот факт, что деньги представляют собой актив, владение которым имеет альтернативные издержки, и связывают спрос на деньги со следующими основными мотивами: ● трансакционный мотив, отражающий потребность в деньгах для совершения сделок; ● мотив предосторожности, отражающий потребность в деньгах для непредвиденных платежей (болезнь и т.д.); ● спекулятивный мотив, отражающий спрос на деньги как на имущество. Сторонники монетаристской теории особое значение придают: ● прогнозам уровня цен – если прогнозы показывают рост будущего уровня цен, спрос на деньги будет снижаться, так как люди будут стремиться вложить их в активы, приносящие доход; ● процентной ставке кредита (спекулятивный спрос обратно пропорционален уровню процентной ставки). Если увеличивается спрос на деньги, процентная ставка растет. Более высокая процентная ставка повышает цену хранения денег и уменьшает их количество на руках у населения. Ïðåäëîæåíèå äåíåã Под предложением денег понимается наличная денежная масса, которая удовлетворяет общий спрос на деньги всей совокупностью платежных средств, обращающихся в данной стране в данный момент. Предложение денег и регулирование денежной массы является важнейшей функцией государства, при этом органом, осуществляющим эмиссию денег и регулирование денежного предложения, является Центральный банк. Если представить себе финансовую систему, в которой обращаются только наличные деньги и отсутствуют вклады, вся денежная масса состояла бы из наличных денег, а банки принципиально не могли бы создавать деньги. Однако в реальной экономике часть денежных доходов, получаемых экономическими субъектами, переводится во вклады (депозиты) и банки получа185 äåíüãè è ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû ют возможность выдавать кредиты, вызывая, таким образом, процесс мультипликативного расширения денежной массы. В результате в формировании денежного предложения принимают участие Центральный банк, банковская система и вкладчики. Ðàçâèòèå áàíêîâñêîãî äåëà За свою многовековую историю банки сумели найти надежные способы привлечения денежных средств населения и предприятий, которые в текущий момент не нуждаются в деньгах и вносят их на хранение в банки, получая плату в виде процента за то, что последние используют денежные средства вкладчиков для кредитования заемщиков. Начало современной банковской системы было положено в средние века, когда появилась чеканка монет, стали развиваться хранение денег, меняльное дело и безналичные расчеты. Основной формой денег того времени были золотые и серебряные монеты, использовавшиеся при взаиморасчетах. В целях удобства и безопасности их было удобно и выгодно отдавать на хранение ювелирам, которые имели специальные хранилища и за плату были готовы предоставлять их клиентам. Получив вклад, владельцы хранилищ выдавали в обмен расписки. Торговцы принимали эти расписки в качестве платежа за товары, потому что они могли обменять их на золото в мастерской ювелира. Со временем такие расписки завоевали популярность у торговцев и путешественников, которым приходилось перемещать большие суммы денег, и стали выполнять функции бумажных денег. Основное назначение банков в рыночной системе – посредничество в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам и от продавцов к покупателям. В Западной Европе появление кредитных банкирских домов и коммерческих домов относится к XVII веку, в США история банковского дела началась во второй половине XVIII века. В России первые банковские операции осуществляла в начале XVIII века Монетная контора, а первый коммерческий банк был создан в Санкт-Петербурге в 1754 году. Ñîâðåìåííàÿ áàíêîâñêàÿ ñèñòåìà В средние века купцы полностью зависели от честности ювелиров и надежности их хранилищ. Сегодня четко организованная банковская система регулируется и контролируется государством и представляет собой важный компонент современного рынка. Банковскую систему образует совокупность банков страны. В настоящее время практически во всех странах существует двухуровневая банковская система. Первый уровень этой системы образует центральный (эмиссионный) банк. Второй уровень составляют частные и государственные банковские институты, к которым относятся коммерческие, инвестиционные, ипотечные банки, сберегательные банки, кредитные общества, страховые и пенсионные фонды. Специфична система первого уровня в США, получившая название Федеральная резервная система (ФРС). ФРС США представляет собой совокупность 12 региональных резервных банков, из которых банк Нью-Йорка считается головным. Общее руководство осуществляет совет управляющих из представителей 12 резервных банков. В России, как и во многих других странах, функционирует двухуровневая банковская система. Первый уровень этой системы представлен Центральным банком Российской Федерации (Банк России); второй – коммерческими банками, среди которых крупнейшим является Сберегательный банк. Êîììåð÷åñêèå áàíêè Термин коммерческий банк возник на ранних этапах развития банковского дела, когда банки обслуживали преимущественно торговлю (коммерцию), товаро-обменные операции и платежи. С развитием промышленного производства возникли операции по краткосрочному кредитованию производственного цикла: ссуды на пополнение оборотного капитала, создание запасов сырья, готовых изделий, выплату заработной платы и т.д. Сроки кредитов постепенно удлинялись. Часть запасов стала использоваться для вложений в основной капитал, ценные бумаги и т.п. Термин «коммерческий» в названии банка постепенно утратил свой первоначальный смысл. Сегодня он обозначает ориентированность банка на обслуживание всех видов хозяйствующих субъектов независимо от их рода деятельности. Современный коммерческий банк – это организация, созданная для привлечения денежных средств и размещения их на условиях возвратности и платности. Наряду с банками перемещение денежных средств на рынках осуществляют и другие финансовые институты: инвестиционные и страховые компании, биржи, брокерские и дилерские фирмы и др. Банки выполняют три основных вида операций: 186 ● пассивные (вклады); ● активные (кредитные, фондовые, валютные и посреднические); ãëàâà 13 ● забалансовые (консультационное обслуживание клиентов и управление по доверенности имуществом предприятий и населения). Пассивные операции ставят целью привлечение в банки свободных денежных средств физических и юридических лиц; активные операции преследуют цель прибыльного размещения этих средств; забалансовые операции – это предпринимательская деятельность банков. Результатом деятельности банков является прибыль. К основным источникам прибыли относятся разность между нормой процента на капитал, который банк дает взаймы и нормой процента на активы, который банк берет взаймы, а также доходы от забалансовых операций. Îñíîâíûå áàíêîâñêèå îïåðàöèè ● Банки привлекают во вклады на определенный срок либо до востребования денежные средства физических и юридических лиц. Объектами таких операций являются депозиты, то есть суммы денежных средств, которые субъекты депозитных операций вносят в банк. Коммерческие банки защищают деньги вкладчиков от непосредственной опасности (пожар, кража), а также снижают риски потери денежных средств и гарантируют надежность и возвратность размещенных средств и процентов. ● Банки размещают привлеченные денежные средства юридических и физических лиц от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности. Посредничество в кредите является одной из важнейших функций коммерческих банков. Это посредничество они осуществляют путем перераспределения денежных средств, временно высвобождающихся в процессе кругооборота денежных фондов юридических лиц и денежных средств физических лиц. Особенность посреднической функции банков состоит в том, что главным критерием перераспределения ресурсов выступает прибыльность их использования заемщиком. Плата за отданные и полученные средства формируется под влиянием спроса и предложения заемных средств. В результате достигается свободное перемещение финансовых ресурсов, соответствующее рыночному типу экономических отношений. Денежные средства могут перемещаться от кредиторов к заемщикам и без посредничества банков, однако, поскольку кредиторы и заемщики не осведомлены о платежеспособности друг друга, риск потери велик. Кроме того, размер и сроки предложения денежных средств могут не совпадать с размерами и сроками потребности в средствах. Ссудный процент – один из главных источников дохода банков и сберегательных учреждений. В свою очередь, такие ссуды помогают компаниям оплачивать текущие счета и финансировать расширение производства. Они помогают и потребителям, которые могут пользоваться товарами и услугами сегодня, а платить за них из будущих заработков. ● Банки открывают и ведут банковские счета физических и юридических лиц. Возрастание роли банков в экономической жизни общества связано с широким распространением денег в безналичных формах. Согласно законодательству, предприятия, учреждения, организации независимо от их организационно-правовой формы, обязаны хранить свои денежные средства в банках, должны производить расчеты с другими предприятиями в безналичном порядке через банки. Банки зачисляют поступающие на счета, выполняют распоряжения об их перечислении, проводят другие банковские операции. Основными формами безналичных расчетов являются платежные поручения, аккредитивы, чеки, инкассо, пластиковые карты. Некоторые другие услуги, предоставляемые коммерческими банками, приведены в таблице 13-1. Èñòî÷íèêè ÷àñòè÷íîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû Поначалу находившиеся в обращении расписки ювелиров были полностью обеспечены запасами золота. Видя готовность людей принимать расписки в качестве бумажных денег, ювелиры, ставшие прототипами банкиров, начали осознавать, что в большинстве случаев количество вкладываемого золота превышает количество изымаемого, и стали выдавать определенную часть вкладов взаймы за плату – ссудный процент. Так родилась идея о банковской системе частичных (фракционных) резервов и первичных банковских операций, суть которых заключалась в том, что определенная процентная часть вкладов клиентов переводилась в резервы, а оставшаяся сумма выдавалась в кредит. Поскольку расписки представляли собой своеобразные бумажные деньги, каждый выданный кредит имел эффект увеличения предложения денег. Êàê áàíêè «ñîçäàþò» äåíüãè Современные банки создают деньги так же, как когда-то это делали ювелиры, то есть, ссужая деньги. Давайте изучим этот процесс. Банки не могут ссудить все вложенные в него деньги, потому что у вкладчиков есть право в любое время востребовать наличные деньги со своих счетов. Но опыт показывает, что банки могут ссудить значительную часть вкладов и при этом удовлетворить êÂÁ‚˚ – ˜‡ÒÚ¸ ‚Í·‰Ó‚, Ô˂ΘÂÌÌ˚ı ÍÓÏϘÂÒÍËÏË ·‡Ì͇ÏË, ÍÓÚÓÛ˛ ·‡ÌÍË Ó·flÁ‡Ì˚ Ì ËÒÔÓθÁÓ‚‡Ú¸ ‚ ͇˜ÂÒڂ ͉ËÚÓ‚ Ë ÒÒÛ‰, ‡ ‰Âʇڸ ‚ ÂÁ‚ ‰Îfl Ó·ÂÒÔ˜ÂÌËfl ÚÂÍÛ˘Ëı Ó·flÁ‡ÚÂθÒÚ‚ Ô‰ ‚Í·‰˜Ë͇ÏË. 187 äåíüãè è ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû 13-1 ŇÌÍÓ‚ÒÍË ÛÒÎÛ„Ë í‡ÒÚ˚. ŇÌÍ ÏÓÊÂÚ ÛÔ‡‚ÎflÚ¸ ÙË̇ÌÒÓ‚˚ÏË ‰Â·ÏË Ë ÒÓ·ÒÚ‚ÂÌÌÓÒÚ¸˛ ÙËÏ Ë ˜‡ÒÚÌ˚ı Îˈ Á‡ ÓÔ‰ÂÎÂÌÌÛ˛ Ô·ÚÛ. îÛÌ͈Ëfl ÛÔ‡‚ÎÂÌËfl ÒÓ·ÒÚ‚ÂÌÌÓÒÚ¸˛ ËÁ‚ÂÒÚ̇ ÔÓ‰ ̇Á‚‡ÌËÂÏ ÓÔ‡ˆËË ‰Ó‚ÂËÚÂθÌÓ„Ó ÛÔ‡‚ÎÂÌËfl ËÎË Ú‡ÒÚÓ‚˚ı ÛÒÎÛ„. óÂÂÁ Ú‡ÒÚÓ‚˚ ÓÚ‰ÂÎ˚ ·‡ÌÍË ÏÓ„ÛÚ Ú‡ÍÊ ÛÔ‡‚ÎflÚ¸ ÔÓÚÙÂÎflÏË ˆÂÌÌ˚ı ·Ûχ„ Ò‚ÓËı ÍÎËÂÌÚÓ‚. í‡ÒÚÓ‚˚ ÓÔ‡ˆËË ÏÓ„ÛÚ ·˚Ú¸ Ô‰ÒÚ‡‚ÎÂÌ˚ Ô‰‡˜ÂÈ ‚ ‰Ó‚ÂËÚÂθÌÓ ÛÔ‡‚ÎÂÌË ÓÚ‰ÂθÌ˚ı ˆÂÌÌ˚ı ·Ûχ„ ËÎË Ëı ÔÓÚÙÂÎÂÈ; Ô·ÚÂÊÌ˚ÏË ÙÛÌ͈ËflÏË, Ò‚flÁ‡ÌÌ˚ÏË Ò Ó·ÒÎÛÊË‚‡ÌËÂÏ ˆÂÌÌ˚ı ·Ûχ„; ÛÔ‡‚ÎÂÌËÂÏ ‡ÍÚË‚‡ÏË ÔÂÌÒËÓÌÌ˚ı Ë ËÌ‚ÂÒÚˈËÓÌÌ˚ı ÙÓ̉ӂ. LJβÚÌ˚È Ó·ÏÂÌ Å‡ÌÍË ÏÓ„ÛÚ ÔÓÍÛÔ‡Ú¸ Ë ÔÓ‰‡‚‡Ú¸ ËÌÓÒÚ‡ÌÌÛ˛ ‚‡Î˛ÚÛ ‚ Ò‚ÓËı ËÌÚÂÂÒ‡ı ËÎË ËÌÚÂÂÒ‡ı Ò‚ÓËı ÍÎËÂÌÚÓ‚. àÏÔÓÚÂ˚, ˝ÍÒÔÓÚÂ˚, ÚÛËÒÚ˚ Ë ÔÛÚ¯ÂÒÚ‚ÂÌÌËÍË – „·‚Ì˚ ÔÓÚ·ËÚÂÎË ˝ÚËı ÛÒÎÛ„. ï‡ÌÂÌË ˆÂÌÌÓÒÚÂÈ ÅÂÁÓÔ‡ÒÌ˚Ï ı‡ÌÂÌËÂÏ ˆÂÌÌÓÒÚÂÈ Á‡ÌËχ˛ÚÒfl ‚ ·‡Ì͇ı ÓÚ‰ÂÎ˚ ‡Ẩ˚ ÒÂÈÙÓ‚. ä‰ËÚÌ˚ ͇Ú˚ çÂÍÓÚÓ˚ ·‡ÌÍË ÔÓÎÛ˜‡˛Ú Á̇˜ËÚÂθÌ˚ ‰ÓıÓ‰˚ ÓÚ ‚˚‰‡˜Ë ͉ËÚÌ˚ı ͇Ú. èÓÚ·ËÚÂÎË Ó·˚˜ÌÓ Ô·ÚflÚ ÂÊ„ӉÌ˚È Ò·Ó Á‡ ÔÓθÁÓ‚‡Ìˠ͉ËÚÌÓÈ Í‡ÚÓÈ, ‡ Ú‡ÍÊ ÔÓˆÂÌÚ ÔÓ ÌÂÓÔ·˜ÂÌÌ˚Ï Ò˜ÂÚ‡Ï. ïÓÁflÈÒÚ‚Û˛˘ËÏ ÒÛ·˙ÂÍÚ‡Ï Ú‡ÍÊ ÏÓ„ÛÚ ‚˚‰‡‚‡Ú¸Òfl ‡Ò˜ÂÚÌ˚Â Ë Í‰ËÚÌ˚ ÍÓÔÓ‡ÚË‚Ì˚ ͇Ú˚ – ·‡ÌÍÓ‚ÒÍË ͇Ú˚, ÔÓÁ‚ÓÎfl˛˘Ë Â ‰ÂʇÚÂÎflÏ ÔÓ‚Ó‰ËÚ¸ ÓÔ‡ˆËË ÔÓ Ò˜ÂÚÛ ˛Ë‰Ë˜ÂÒÍÓ„Ó Îˈ‡. ÅÓÍÂÒÍË ÓÔ‡ˆËË ã˯¸ ̉‡‚ÌÓ (Ë ‚ ÒÚÓ„Ó ÓÔ‰ÂÎÂÌÌ˚ı ‡Ï͇ı) ÌÂÍÓÚÓ˚ ·‡ÌÍË Ì‡˜‡ÎË ÓÒÛ˘ÂÒÚ‚ÎflÚ¸ ·ÓÍÂÒÍË ÓÔ‡ˆËË. Ç Í‡˜ÂÒÚ‚Â ·ÓÍÂÓ‚ ÓÌË ‚˚ÔÓÎÌfl˛Ú ÔÓÒ‰Ì˘ÂÒÍË ÛÒÎÛ„Ë ÔË ÍÛÔÎÂ-ÔÓ‰‡Ê ˆÂÌÌ˚ı ·Ûχ„ Á‡ Ò˜ÂÚ Ë ÔÓ ÔÓÛ˜ÂÌ˲ ÍÎËÂÌÚ‡. ëÚ‡ıÓ‚‡ÌËÂ Ç ·‡ÌÍÓ‚ÒÍÓÈ Ô‡ÍÚËÍ ÂÒÚ¸ ÔËÏÂ˚ Ô‰ÓÒÚ‡‚ÎÂÌËfl ÍÎËÂÌÚ‡Ï ÒÚ‡ıÓ‚˚ı ÛÒÎÛ„. ÄÍ͉ËÚË‚˚ èË ‡Ò˜ÂÚ‡ı ÔÓ ‡Í͉ËÚË‚Û ·‡ÌÍ, ‰ÂÈÒÚ‚Û˛˘ËÈ ÔÓ ÔÓÛ˜ÂÌ˲ Ô·ÚÂθ˘Ë͇ Ó· ÓÚÍ˚ÚËË ‡Í͉ËÚË‚‡, Ó·flÁÛÂÚÒfl ÔÓËÁ‚ÂÒÚË Ô·ÚÂÊË ÔÓ‰‡‚ˆÛ ËÎË ÓÔ·ÚËÚ¸ ËÎË Û˜ÂÒÚ¸ Ô‚ӉÌÓÈ ‚ÂÍÒÂθ. ÄÍ͉ËÚË‚ Ô‰ÓÒÚ‡‚ÎflÂÚ ÒÓ·ÓÈ ÛÒÎÓ‚ÌÓ ‰ÂÌÂÊÌÓ ӷflÁ‡ÚÂθÒÚ‚Ó ·‡Ì͇, ‚˚‰‡‚‡ÂÏÓ ÔÓ ÔÓÛ˜ÂÌ˲ ÔÓÍÛÔ‡ÚÂÎfl ‚ ÔÓθÁÛ ÔÓ‰‡‚ˆ‡, ÔÓ ÍÓÚÓÓÏÛ ·‡ÌÍ, ÓÚÍ˚‚¯ËÈ Ò˜ÂÚ, ÏÓÊÂÚ ÔÓËÁ‚ÂÒÚË Ô·ÚÂÊË ËÎË ‰‡Ú¸ ÔÓÎÌÓÏӘˠ‰Û„ÓÏÛ ·‡ÌÍÛ ÔÓËÁ‚Ó‰ËÚ¸ Ú‡ÍË Ô·ÚÂÊË ÔË Ì‡Î˘ËË ‰ÓÍÛÏÂÌÚÓ‚, Ô‰ÛÒÏÓÚÂÌÌ˚ı ‚ ‡Í͉ËÚË‚Â. ᇠ˝ÚÛ ÛÒÎÛ„Û ‚ÁËχÂÚÒfl ÓÔ‰ÂÎÂÌ̇fl Ô·ڇ. àÌ‚ÂÒÚˈËË ÖÒÎË ·‡ÌÍ ·ÂÂÚ Ì‡ Ò·fl Óθ ËÌ‚ÂÒÚˈËÓÌÌÓÈ ÍÓÏÔ‡ÌËË, ÓÌ Á‡ÌËχÂÚÒfl Ó„‡ÌËÁ‡ˆËÂÈ ‚˚ÔÛÒ͇ ˆÂÌÌ˚ı ·Ûχ„ Ë ‚˚‰‡˜ÂÈ „‡‡ÌÚËÈ ÔÓ Ëı ‡ÁÏ¢ÂÌ˲; ÍÛÔÎÂÈ-ÔÓ‰‡ÊÂÈ ˆÂÌÌ˚ı ·Ûχ„ ÓÚ Ò‚ÓÂ„Ó ËÏÂÌË Ë Á‡ Ò‚ÓÈ Ò˜ÂÚ, ‚ ÚÓÏ ˜ËÒÎÂ Ë ÔÛÚÂÏ ÍÓÚËÓ‚ÍË ˆÂÌÌ˚ı ·Ûχ„, ÚÓ ÂÒÚ¸ Ó·˙fl‚ÎÂÌËfl ̇ ÓÔ‰ÂÎÂÌÌ˚ ·Ûχ„Ë ˆÂÌ˚, ÔÓ ÍÓÚÓ˚Ï ÓÌ Ó·flÁÛÂÚÒfl Ëı ÔÓ‰‡‚‡Ú¸ Ë ÔÓÍÛÔ‡Ú¸. Ä̉‡ÈÚËÌ„ äÓ„‰‡ ÍÓÏÔ‡ÌËË ËÎË Ô‡‚ËÚÂθÒÚ‚ÂÌÌ˚ ӄ‡Ì˚ ‚˚ÔÛÒ͇˛Ú ‡ÍˆËË ËÎË Ó·ÎË„‡ˆËË, ÓÌË ÔÓθÁÛ˛ÚÒfl ÛÒÎÛ„‡ÏË ÒÔˆˇÎËÒÚÓ‚ ÔÓ ÙË̇ÌÒÓ‚˚Ï ÓÔ‡ˆËflÏ. çÂÍÓÚÓ˚ ÍÛÔÌ˚ ·‡ÌÍË Ô‰ÓÒÚ‡‚Îfl˛Ú ÍÓÌÒÛθڇˆËÓÌÌ˚ ÛÒÎÛ„Ë ÔÓ ÔÓ‚Ó‰Û ‚˚ÔÛÒ͇ Ë Ó·‡˘ÂÌËfl ˆÂÌÌ˚ı ·Ûχ„. äÓÌÒ‡ÎÚËÌ„ 188 ê‡Ò¯Ëfl˛˘‡flÒfl ÒÙ‡ ·‡ÌÍÓ‚ÒÍÓÈ ‰ÂflÚÂθÌÓÒÚË – ÍÓÌÒÛθڇˆËË, Ô‰ÓÒÚ‡‚ÎflÂÏ˚ ‡·ÓÚ‡˛˘ËÏË ‚ ·‡Ì͇ı ÙË̇ÌÒËÒÚÓ‚, ÍÓÚÓ˚ ‰‡˛Ú Í‚‡ÎËÙˈËÓ‚‡ÌÌ˚ ÒÓ‚ÂÚ˚, ÓÒÓ·ÂÌÌÓ, ÍÓ„‰‡ ˜¸ ˉÂÚ Ó· ÓÔÚËχθÌÓÏ ËÒÔÓθÁÓ‚‡ÌËË Í‰ËÚ‡, Ò·ÂÂÊÂÌËÈ, ËÌ‚ÂÒÚËÓ‚‡ÌËË Ò‰ÒÚ‚ Ë ‰. ãëàâà 13 требования вкладчиков. Тем не менее, чтобы избежать риска, все банки держат определенную часть депозитов в резерве и не используют их в качестве ссуд. Эти резервы могут храниться в Центральном банке в виде депозитного вклада коммерческого банка либо в самом банке. Обязательные резервы представляют собой неприкосновенный запас, и банк не имеет права использовать их в качестве кредитов. Величина обязательных резервов определяется нормой обязательного резерва, которая выражается в процентах ко всей сумме депозитов, устанавливается Центральным банком и периодически пересматривается в законодательном порядке. Чем выше норма обязательного резерва, тем меньше кредитов могут выдавать банки. Как правило, норма обязательного резервирования дифференцируется по видам депозитов, но в целях упрощения будем считать ее единой. Если норма резерва составляет 15%, а общая сумма вкладов составляет 100 млн. рублей, банк должен ç‡ ËڇθflÌÒÍÓÈ „‡‚˛Â XV ‚Â͇ ËÁÓ·‡ÊÂÌ держать 15 млн. в резерве, и только 85 млн. может использовать для предоставления кредитов. Если норма обязательного резерва поднимется до 25%, ÔÓÚÓÚËÔ ·‡ÌÍÓ‚ÒÍÓÈ ÓÔ‡ˆËË. äÎËÂÌÚ (Ò΂‡) 25 млн. из 100 млн. рублей должно остаться в резервах, а 75 млн. может быть пущено в оборот. ÔÓÎÛ˜‡ÂÚ ‡ÒÔËÒÍÛ ÓÚ ÒÎÛʇ˘Â„Ó ·‡Ì͇ ‚ Ó·ÏÂÌ Ì‡ Ò‰‡ÌÌ˚ ̇ ı‡ÌÂÌË Êàê ññóäû óâåëè÷èâàþò äåíåæíóþ Ò‰ÒÚ‚‡. ŇÌÍË ‚ Ú ìàññó ‚ÂÏÂ̇ Ì ‚˚Ô·˜Ë‚‡ÎË В большинстве случаев коммерческие банки выдают кредиты и ссуды в безналичной форме, и ÔÓˆÂÌÚ ÔÓ ‚Í·‰‡Ï, ‡ ÒÎÛÊËÎË ı‡ÌËÎˢÂÏ денежные средства зачисляются в той или иной форме на депозит заемщика. ÁÓÎÓÚ‡. èÛ·ÎËÍÛÂÚÒfl Ò è‰ÔÓÎÓÊËÏ, ÙËχ «ÄÅÇ» ÔÓθÁÛÂÚÒfl ÛÒÎÛ„‡ÏË ·‡Ì͇ «ä‰ËÚ+». ç‡ ÔÓ¯ÎÓÈ Ì‰ÂΠ·‡ÌÍ Ô‰ÓÒ- ‡Á¯ÂÌËfl «äÓ·ËÒ Ú‡‚ËÎ ÙËÏ ÒÒÛ‰Û ‚ ‡ÁÏ 30 Ú˚Ò. Û·ÎÂÈ. Ç ÂÁÛθڇÚ ‰‡ÌÌÓÈ ÓÔ‡ˆËË Á‡ÂÏ˘ËÍ Ì ÔÓÎÛ˜ËΠ̇- àÏˉÊËÁ». ΢Ì˚ı ‰ÂÌ„. 30 Ú˚Ò. Û·ÎÂÈ ·˚ÎË Ô˜ËÒÎÂÌ˚ ̇ ‡Ò˜ÂÚÌ˚È Ò˜ÂÚ ÙËÏ˚. Расчетные счета обладают высокой степенью ликвидности, и «почти-деньги», находящиеся на данных счетах, являются частью денежной массы. В тот момент, когда «АБВ» получила кредит в 30 тыс. рублей, денежная масса страны увеличилась на эту сумму. Вся масса кредитов и ссуд, выдаваемых в безналичной форме, создает максимально возможное при определенной норме обязательного резервирования количество новых депозитов и ведет к увеличению денежной массы страны. è‰ÔÓÎÓÊËÏ, ‚‡¯ ‰fl‰fl LJÌfl ÓÚÍ˚Î ÌÓ‚˚È Ò˜ÂÚ ‚ è‚ÓÏ ·‡ÌÍÂ Ë Ò‰Â·Π‚Í·‰ ‚ 10 Ú˚Ò. Û·ÎÂÈ. èË 20%-ÌÓÈ ÌÓÏ ӷflÁ‡ÚÂθÌ˚ı ÂÁ‚ӂ, ·‡ÌÍ ÏÓÊÂÚ ÒÒÛ‰ËÚ¸ 80% ËÁ ˝ÚÓÈ ÒÛÏÏ˚, ÚÓ ÂÒÚ¸ 8 Ú˚Ò. Û·ÎÂÈ, Ô˜ËÒÎË‚ Ëı ̇ Ò˜ÂÚ ÍÓÏÔ‡ÌËË «å‡ÈÍÓ‰‡ÍÚÓ». éÒÚ‡‚¯ËÂÒfl 2 Ú˚Ò. Û·ÎÂÈ ‰Ó·‡‚flÚÒfl Í Ó·flÁ‡ÚÂθÌÓÏÛ ÂÁÂ‚Û èÂ‚Ó„Ó ·‡Ì͇. çÓχ Ó·flÁ‡ÚÂθÌÓ„Ó ÂÁ‚‡ – ÛÒÚ‡ÌÓ‚ÎÂÌ̇fl Á‡ÍÓÌÓÏ ÒÚÓ„Ó ÓÔ‰ÂÎÂÌ̇fl ÔÓˆÂÌÚ̇fl ‰ÓÎfl Ó·flÁ‡ÚÂθÒÚ‚ ÍÓÏϘÂÒÍÓ„Ó ·‡Ì͇ ÔÓ Ô˂ΘÂÌÌ˚Ï ËÏ ‚Í·‰‡Ï, ÍÓÚÓÛ˛ ·‡ÌÍ Ó·flÁ‡Ì ‰Âʇڸ ‚ ÂÁ‚Â. îËχ «å‡ÈÍÓ‰‡ÍÚÓ» ËÒÔÓθÁÛÂÚ ÔÓÎÛ˜ÂÌÌÛ˛ ÒÒÛ‰Û Ì‡ ÔÓÍÛÔÍÛ ÓÙËÒÌÓÈ Ï·ÂÎË Û ÍÓÏÔ‡ÌËË «Ç‡¯ ÓÙËÒ» Ë è‚˚È ·‡ÌÍ Ô˜ËÒÎËÚ 8 Ú˚Ò. Û·ÎÂÈ Ì‡  ҘÂÚ ‚Ó ÇÚÓÓÏ ·‡ÌÍÂ. ÇÚÓÓÈ ·‡ÌÍ ËÁ Ô˜ËÒÎÂÌÌÓÈ ÒÛÏÏ˚ ‚˚‰‡ÒÚ ÒÒÛ‰Û ‚ ‡ÁÏ 6400 Û·ÎÂÈ (80% ÓÚ 8 Ú˚Ò. Û·ÎÂÈ). чÌ̇fl ÒÛÏχ Ô˜ËÒÎflÂÚÒfl ̇ Ò˜ÂÚ ÙËÏ˚ «ëÔÓÚ Ë ÍÓÏÙÓÚ», ‡ ÓÒÚ‡ÚÓÍ ‚ 1600 Û·ÎÂÈ ‰Ó·‡‚ÎflÂÚÒfl Í ·‡ÌÍÓ‚ÒÍÓÏÛ ÂÁÂ‚Û ÇÚÓÓ„Ó ·‡Ì͇. «ëÔÓÚ Ë ÍÓÏÙÓÚ» ËÒÔÓθÁÛÂÚ 6400 Û·ÎÂÈ ‰Îfl Á‡ÍÛÔÍË ÔÓÎÛÙ‡·Ë͇ÚÓ‚ ̇ Ù‡·ËÍ «íËÍÓÚ‡ÊÌˈ‡», Ë ÇÚÓÓÈ ·‡ÌÍ Ô˜ËÒÎflÂÚ ˝ÚÛ ÒÛÏÏÛ Ì‡ ·‡ÌÍÓ‚ÒÍËÈ Ò˜ÂÚ «íËÍÓÚ‡ÊÌˈ˚» ‚ íÂÚ¸ÂÏ ·‡ÌÍÂ. Давайте остановимся и попробуем проанализировать происходящее. В результате первого вклада в 10 тыс. рублей в Первом банке были созданы дополнительные депозиты в 8 тыс. рублей и 6400 рублей, соответственно во Втором и в Третьем банках. Общая сумма депозитов составила 24 400 рублей, но на этом история не кончается. Когда деньги вкладывают в банковскую систему, вклад со временем растет за счет многократной серии займов и депозитов. Серия последовательных депозитов и ссуд все меньших и меньших размеров будет продолжаться до тех пор, пока сумма первоначального вклада дяди Вани не будет полностью использована в качестве резервов, и сумма, которую банки могли бы ссудить заемщикам, не сведется к нулю. Зная величину первоначального вклада и норму резерва, можно подсчитать количество новых денег, созданных коммерческими банками (см. таблицу 13-2). Размер созданных «новых денег» ограничен нормой обязательного резервирования, а прирост денежной массы относительно суммы наличных денег, внесенной вкладчиками, показывает д епозитный мультипликатор – показатель, отражающий зависимость между нормой резервов и предложением денег. Для определения показателя депозитного мультипликатора необходимо 100 разделить на норму резерва. Например при норме резерва 20%, депозитный мультипликатор равен 5 (100 : 20 = 5). В этом случае начальный вклад дяди Вани в 10 000 рублей приводит к увеличению денежной массы на 50 000 рублей. Если бы норма резерва была 10%, то денежная масса могла бы увеличиться на 100 000 рублей. ÑÂÔÓÁËÚÌ˚È ÏÛθÚËÔÎË͇ÚÓ – ÔÓ͇Á‡ÚÂθ, Óڇʇ˛˘ËÈ Á‡‚ËÒËÏÓÒÚ¸ ÏÂÊ‰Û ÌÓÏÓÈ ÂÁ‚ӂ Ë Ô‰ÎÓÊÂÌËÂÏ ‰ÂÌ„. 189 äåíüãè è ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû 13-2 àÚÓ„Ó‚‡fl ËÌÙÓχˆËfl ÔÓ ÓÔ‡ˆËflÏ (‚ Û·Îflı) 燘‡Î¸Ì˚È ‚Í·‰ ëÛÏχ ‰ÓÔÓÎÌËÚÂθÌ˚ı ÓÔ‡ˆËÈ ÇÒÂ„Ó êÂÁ‚ ê‡Ò¯ËÂÌË ÑÂÌÂÊ̇fl ͉ËÚÓ‚ χÒÒ‡ 10 000 2 000 8 000 8 000 1 600 6 400 6 400 6 400 10 000 25 600 40 000 25 600 50 000 В нашем примере рассмотрена ситуация, при которой все деньги кладутся в банк, банки держат у себя только резервы, а вкладчики не изымают вклады. В реальной жизни далеко не все деньги, взятые в ссуду, возвращаются в банки на депозиты, часть из них продолжает обращаться в форме наличных денег. Клиенты банков не только вкладывают деньги, но и снимают их со счетов. В случае изъятия денег из резервов банков, мультипликационный эффект имеет противоположную направленность. Предположим, тетя Соня снимает 10 000 рублей со своего банковского счета. Резервы банка уменьшаются на эту сумму. Так как норма обязательных резервов составляет 20%, банк должен будет сократить сумму выдаваемых ссуд на 8000 рублей. Это значит, что общий объем депозитов сокращается и уменьшаются возможности коммерческих банков по созданию новых денег. На практике люди постоянно делают вклады и снимают деньги со своих счетов. В основном эти действия уравновешивают друг друга, однако можно проследить некоторые общие тенденции. Денежная масса имеет тенденцию к росту, когда рыночные субъекты с оптимизмом смотрят в будущее и берут кредиты. Денежная масса имеет тенденцию к сокращению, когда участники рыночной системы настороженно смотрят в будущее и сокращают свои кредиты и расходы. Öåíòðàëüíûé áàíê ÑÂÌÂÊÌÓ-͉ËÚ̇fl (ÏÓÌÂڇ̇fl) ÔÓÎËÚË͇ „ÓÒÛ‰‡ÒÚ‚‡ – Ô‰ÎÓÊÂÌË ‰ÂÌ„ Ë Â„ÛÎËÓ‚‡ÌË ‰ÂÌÂÊÌÓÈ Ï‡ÒÒ˚ ‚ ÒÚ‡ÌÂ. Центральный банк России подотчетен Государственной Думе Федерального Собрания. Председатель банка назначается Государственной Думой по представлению Президента. Центральный банк России представляет собой единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. В систему входят Центральный аппарат, территориальные учреждения, расчетно-кассовые центры (РКЦ), вычислительные центры, хранилища, другие предприятия, учреждения и организации, необходимые для успешной деятельности банков. Национальные банки республик, входящих в состав Российской Федерации, являются территориальными учреждениями Банка России. Высший орган Банка России – Совет директоров – коллегиальный орган, определяющий основные направления деятельности Банка России и управляющий ею. Совет директоров во взаимодействии с Правительством разрабатывает единую денежно-кредитную (монетарную) политику и обеспечивает ее выполнение. Центральный банк имеет определенные функции, которые оказывают глубокое воздействие на экономику страны. 190 ● Эмиссия денег и управление наличной денежной массой. Центральный банк монопольно осуществляет эмиссию наличных денег, регулирует их обращение и изымает из обращения. Денежное обращение – одна из первых сфер, с которой началось вмешательство государства в экономическую жизнь. В любое время государство в состоянии выпустить в обращение любое количество денежных знаков, чем может либо стимулировать экономическую активность, либо вызвать отрицательные последствия для экономики. Размер эмиссии связан со спросом на бумажные деньги и монеты и эластичностью денежного обращения. Под эластичностью денежного обращения в данном случае понимается способность денежной массы гибко реагировать на изменения в экономической системе общества в разные фазы хозяйственного цикла. ● Регулирование обращения безналичных денег. Деньги существуют не только в виде монет и банкнот, но и в форме записей на банковских счетах и в электронной форме. Центральный банк устанавливает правила расчетов, платежей и банковских операций, ведет счета коммерческих банков, через свою расчетную систему осуществляет межбанковские операции, т.е. безналичные расчеты и платежи, которые банки проводят по поручению клиентов. Значение эмиссионной монополии и расчетной функции Центрального банка снижается по мере распространения электронных денег и платежно-расчетных систем. ● Хранение резервов депозитных учреждений и золотовалютных резервов страны. Центральный банк устанавливает норму обязательного резервирования. Обязательные резервы коммерческих банков и других депозитных учреждений хранятся на депозитных счетах в Центральном банке. Изменение величины резервов коммерческих банков находится в компетенции Центрального банка и оказывает важное влияние на экономику. ● Предоставление кредитов коммерческим банкам и другим кредитным организациям. Центральный банк организует систему рефинансирования, предоставляя кредиты кредитным организациям в тех случаях, когда последние исчерпали или не имеют возможности пополнить ресурсы из других источников. ● Обслуживание и исполнение государственного бюджета. Центральный банк является банкиром правительства и осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюд- ãëàâà 13 жетной системы (если иное не установлено федеральными законами) посредством проведения расчетов по поручению исполнительных органов и государственных внебюджетных фондов. Центральный банк управляет государственным долгом: размещает, погашает и проводит другие операции с государственными ценными бумагами. ● Валютное регулирование. Центральный банк организует и регулирует операции по покупке и продаже иностранной валюты и валютный контроль, устанавливает и публикует курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам, регламентирует порядок расчетов с иностранными государствами. ● Регулирование и контроль банковской и финансовой системы. Центральный банк обеспечивает деятельность банковской системы и финансовых рынков, осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций, выдает и отзывает лицензии, осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций, регистрирует эмиссию ценных бумаг в соответствии с федеральными законами. Защищает права и интересы вкладчиков и кредиторов, в том числе путем определения максимального размера привлеченных денежных вкладов и максимального размера кредитов. ● Осуществление кредитно-денежной политики государства. Центральный банк регулирует денежную массу, информирует об изменениях денежных агрегатов в связи с изменением объемов производства. Ñòîèìîñòü äåíåã ìîæåò ìåíÿòüñÿ Ç‡Ï Ì‡‚ÂÌfl͇ ÔËıÓ‰ËÎÓÒ¸ ÒÎ˚¯‡Ú¸, ˜ÚÓ-ÚÓ ÔÓ‰Ó·ÌÓÂ: «ê‡Ì¸¯Â Á‡ Ú Ê ‰Â̸„Ë ÏÓÊÌÓ ·˚ÎÓ ÍÛÔËÚ¸ „Ó‡Á‰Ó ·Óθ¯Â, ˜ÂÏ ÒÂȘ‡Ò. è‡ÍÂÚ ÏÓÎÓ͇ ÒÚÓËÎ 36 ÍÓÔÂÂÍ. ÅËÎÂÚ ‚ ÍËÌÓ – 30 ÍÓÔÂÂÍ. ãËÚ ·ÂÌÁË̇ – 6 ÍÓÔÂÂÍ. 臂‰‡, ÔÓÚÓÏ ·ÂÌÁËÌ ÔÓ‰ÓÓʇΠ– ‰Ó 20 ÍÓÔÂÂÍ! óÚÓ ÚÂÔ¸ ÍÛÔ˯¸ Á‡ Ú‡ÍË ‰Â̸„Ë?!» Действительно, до 80-х годов ХХ века цены в России были намного ниже, а рубль стоил намного дороже. По подсчетам специалистов, со времен СССР покупательная способность рубля в среднем уменьшилась в 43,7 раза. Термин «покупательная способность» экономисты используют для определения стоимости денег – количества экономических благ, которое можно купить за денежную единицу. Стоимостное содержание рубля и его покупательная способность менялась в разные эпохи. То же можно сказать и о других национальных валютах. Когда цены растут, денег требуется больше, а их покупательная способность снижается. Когда цены падают, происходит обратное. Другими словами, когда растут цены, деньги обесцениваются, когда цены падают, их стоимость растет. Период повышения обесценивания денег и повышения общего (среднего) уровня цен в экономике называется инфляцией. Период повышения стоимости денег и снижения общего (среднего) уровня цен – дефляцией. Покупательная стоимость денег снижается в периоды инфляции и растет в периоды дефляции. Таблица 13-3 наглядно отражает данные тенденции на примере изменения покупательной способности американского доллара. Как видите, на протяжении почти всего ХХ века его покупательная способность снижалась, а инфляция была характерной чертой 7 из 9 десятилетий прошлого века. Но, несмотря на общую тенденцию на снижение стоимости американской валюты, было два десятилетия дефляции, когда покупательная способность доллара росла. àÌÙÎflˆËfl – ÔÂËÓ‰ Ó·ÂÒˆÂÌË‚‡ÌËfl ‰ÂÌ„ Ë ÔÓ‚˚¯ÂÌËfl Ó·˘Â„Ó ÛÓ‚Ìfl ˆÂÌ. ÑÂÙÎflˆËfl – ÔÂËÓ‰ ÔÓ‚˚¯ÂÌËfl ÒÚÓËÏÓÒÚË ‰ÂÌ„ Ë ÒÌËÊÂÌËfl Ó·˘Â„Ó ÛÓ‚Ìfl ˆÂÌ. Ïðè÷èíû è âèäû èíôëÿöèè Инфляция спроса. Ситуацию, при которой количество наличных денег в обращении превышает количество предложения товаров и услуг, часто называют инфляцией спроса. Когда спрос на товары и услуги растет быстрее, чем их производство, цены поднимаются. Инфляция спроса возникает как следствие избыточных совокупных расходов в условиях, близких к полной занятости экономических ресурсов. Под совокупными расходами понимаются расходы фирм, домашних хозяйств и государства, т.е. всех секторов экономики, предъявляющих совокупный спрос на произведенный национальный продукт. Подобное происходит при увеличении военных расходов государства, связанных с милитаризацией экономики. Основная часть ресурсов направляется на развитие военно-промышленного комплекса страны, растут государственные расходы и номинальные (денежные) доходы населения. Растет и спрос на потребительские товары и услуги, а предприятия, которые могли бы их производить, выполняют военные заказы правительства и не в состоянии удовлетворить растущий спрос. В этой ситуации растут цены, а деньги обесцениваются. Классическим фактором инфляции спроса является рост государственных расходов и соответственное вливание в обращение дополнительных денег. Инфляция издержек. Период роста цен, связанного с увеличением стоимости производства, то есть увеличения производственных издержек, называют 13-3 ÇÂÍ ËÌÙÎflˆËË Ë ‰ÂÙÎflˆËË ë‰Ì„ӉӂÓÈ ÛÓ‚Â̸ (%) 1900-09 1910-19 1920-29 1930-39 1940-49 1950-59 1960-69 1970-79 1980-89 1990-98 1.1 7.9 -1.8 -1.7 5.6 1.0 2.7 7.8 5.6 3.0 àÒÚÓ˜ÌËÍ: Monthly Labor Review 191 äåíüãè è ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû ëÚ‡„ÙÎflˆËfl – ÒÓÒÚÓflÌË ˝ÍÓÌÓÏËÍË ÒÚ‡Ì˚, ı‡‡ÍÚÂËÁÛ˛˘ÂÂÒfl ÒÓ˜ÂÚ‡ÌËÂÏ ÒÔ‡‰‡ ‚ ÔÓËÁ‚Ó‰ÒÚ‚Â Ò ‡Á‚Ë‚‡˛˘ËÏÒfl ÔÓˆÂÒÒÓÏ ËÌÙÎflˆËË. инфляцией издержек (инфляцией предложения). Основными источниками данного вида инфляции служат рост производственных издержек, увеличение номинальной зарплаты и монопольные цены. Увеличение средних издержек естественным образом сокращает производство товаров и услуг, т.е. уменьшает предложение и может привести к стагфляции – спаду производства в условиях инфляции. ● Стоимость сырья и факторов производства. Примером может служить резкое повышение цен на нефть странами ОПЕК в 1974 и 1979–1980 гг. или рост цен на факторы производства, которые используются практически всей экономикой: электроэнергия, энергоносители, транспортные услуги, арендная плата и т.д. Ожидая повышение цен на ресурсы, предприниматели повышают цены на товары и услуги, а домашние хозяйства стремятся к продаже факторов производства по более высоким ценам. ● Инфляционная спираль «зарплаты-цены». Опережающее рост производительности труда повышение номинальной заработной платы оказывает давление на рост цен и может привести в действие механизм инфляционной спирали, то есть бесконечный процесс развития инфляционных процессов по увеличивающимся кругам спирали. Экономически оправданным может считаться только такой рост заработной платы, который является следствием роста производительности труда. Повышение производительности не может происходить одновременно во всех отраслях или на всех предприятиях одной отрасли. Между тем, заработная плата нередко увеличивается в экономике в целом (например, вследствие требований профсоюзов). Издержки производства растут, и, стремясь компенсировать убытки, производители повышают цены на товары и услуги. ● Инфляционная спираль «цены – зарплаты». Практика формирования цен олигополиями и монополиями предполагает установление монопольной цены на продукцию. Монопольная цена, как правило, выше той, которая устанавливается на совершенно конкурентном рынке, а коли- Èç èñòîðèè ýêîíîìè÷åñêîé ìûñëè Ирвинг Фишер, профессор Йельского университета, математик по образованию, вывел знаменитое уравнение обмена, показывающее соотношение между количеством денег в обращении и уровнем цен. Уравнение обмена выглядит следующим образом: MV = PQ , где М – наличная денежная масса, которая необходима стране для обеспечения нормального денежного обращения; V— скорость обращения наличных денег; Р – средний уровень цен на товары и услуги; Q – количество товаров и услуг. Скорость обращения денег – это количество оборотов (сделок), в которых участвует каждая денежная единица в течение года. Для расчета скорости обращения денег надо разделить общую стоимость всех товаров, проданных в стране в течение года, на количество денег, находившихся в обращении по сведениям центрального банка. MV выражает денежную, а PQ – товарную часть уравнения обмена, выводящего следующее равенство: количество денег в обращении, умноженное на скорость обращения, равняется совокупному объему денежных средств – среднему уровню цен, умноженному на количество товаров и услуг. à‚ËÌ„ î˯ (1867-1947): èËÓÌ ÏÓÌÂÚ‡ËÁχ èÛ·ÎËÍÛÂÚÒfl Ò ‡Á¯ÂÌËfl «äÓ·ËÒ àÏˉÊËÁ». На основе формулы обмена можно определить, какое количество денег необходимо для обращения товаров и услуг, производимых в экономике. Поясним данное положение на примере. Предположим, ваши одноклассники производят некоторый продукт и реализуют его по цене 10 рублей. Ваш учитель покупает товар у ученика, сидящего за первым столом первого ряда, а он, в свою очередь, использует полученные деньги на покупку товара у соседа. Процесс продолжается до тех пор, пока все ученики класса не купят друг у друга товары, используя 10 рублей, которые были пущены в оборот при заключении первой сделки. Если в классе 30 человек (включая учителя), будет продано 30 товаров, то есть, заключено 30 сделок, и 10 рублей совершат 30 оборотов. Применив уравнение обмена, мы получим количество денег, необходимое для обращения: 300 рублей. С помощью уравнения обмена можно определить, почему изменяются цены и изменяется покупательная способность денег. Так как M V = PQ, при допущении, что скорость обращения (V) и выпуск товаров и услуг (Q) остаются неизменными на изменение цен (P) будет влиять количество денег в обращении (M). Другими словами, при увеличении количества денег в обращении цены растут, при сжатии денежной массы – падают. Эта формула показывает, что количество денег, обращающееся в стране, не может быть произвольным. Оно должно точно соответствовать объему торговых сделок за год и достигнутой скорости обращения денег. Отметим также, что увеличение количества денег в обращении не приведет к росту цен, если выпуск товаров и услуг увеличится в той же степени. С другой стороны, если деньги начнут обращаться быстрее, а цены и объем производства остаются неизменными, экономика может обойтись меньшим количеством денег в обращении. 192 ãëàâà 13 чество выпускаемой монопольной продукции – меньше конкурентного. Рост цен имеет следствием снижение реальных доходов населения и требует повышения номинальной (денежной) заработной платы, что приводит к новому повышению цен на товары и услуги со стороны производителей. Таким образом запускается процесс раскручивания инфляционной спирали. Различают также следующие виды инфляции: ● умеренная (рост цен в размере 10–12% в год), галопирующая (20–200%), гиперинфляция (рост товарных цен в 2 и более раз); ● сбалансированная (одновременный и равномерный рост цен по всем основным группам товаров) и несбалансированная инфляция (различные темпы роста цен на разные товары); ● ожидаемая (прогнозируемая) и неожидаемая (неожиданная или непрогнозируемая); ● открытая (явный и нескрываемый рост цен), и подавленная (заниженные регулируемые цены при неудовлетворенном спросе или искусственное сжатие денежной массы). Ýêîíîìè÷åñêèå è ñîöèàëüíûå ïîñëåäñòâèÿ èíôëÿöèè Инфляция оказывает различное воздействие на разных людей: одни теряют, другие приобретают. Среди тех, на кого инфляция оказывает отрицательное воздействие, прежде всего люди с относительно фиксированными номинальными доходами, владельцы сбережений, кредиторы и хозяйствующие субъекты. ● Люди, живущие на относительно фиксированные номинальные доходы. В периоды инфляции уровень цен растет быстрее, чем номинальные доходы, а реальные доходы, определяемые количеством товаров и услуг, которые могут быть куплены на номинальные доходы, снижаются. На какую величину должны увеличиться реальные доходы в этой ситуации? По крайней мере, на средний уровень инфляции. Иными словами, если уровень инфляции в определенном году составил 10%, человек, имевший в данном году доход в 40 000 рублей, должен иметь 44 000 рублей в следующем году (40 000 + 10%), чтобы иметь возможность сохранить тот же объем покупок. Группы населения с фиксированным доходом (например, пенсионеры) не могут увеличить свой доход в степени, достаточной для компенсации потерь от инфляции, и их уровень жизни снижается. В этой ситуации государство проводит индексацию доходов. ● Владельцы сбережений. В периоды инфляции происходит обесценивание денежных сбережений населения (вклады под фиксированный процент, наличные деньги, облигации займов и т.д.), так как с ростом цен реальная стоимость или покупательная способность сбережений уменьшается. Падает и реальный процент по вкладам, даже если номинально процент растет. ● Кредиторы. Те, кто предоставляют кредиты, находятся в том же положении, что владельцы сбережений. Деньги, выданные в кредит, в период инфляции обесцениваются. Отсюда значительный рост номинальных процентных ставок, которые позволяют компенсировать потери кредитора только в том случае, если ставка процента окажется выше уровня инфляции. ● Хозяйствующие субъекты. Предприниматели в период инфляции не имеют достоверной и стабильной информации и ориентиров, позволяющих им делать верные расчеты и принимать решения в области ценообразования. Инфляция ведет к росту производственных издержек, обесценивает накопления, снижает возможности модернизации производства, ослабляет мотивацию работников к производительному труду. Инфляция может иметь положительные последствия для тех, кто сравнительно легко может увеличить свои доходы, то есть для людей, живущих на нефиксированные доходы, для заемщиков и для правительства. ● Люди, живущие на нефиксированные доходы. Работники определенных отраслей и представители отдельных профессий могут выиграть от роста цен и увеличения номинальной заработной платы в периоды инфляции. При этом рост цен на товары, которые они производят, или услуги, которые они оказывают, а также рост их реальных доходов должны опережать уровень инфляции. ● Заемщики. В результате инфляции в обществе происходит перераспределение реальных доходов. Инфляция приносит выгоду получателям кредита, так как они берут в долг деньги с большей покупательной способностью, а возвращают кредиторам обесцененные инфляцией деньги. ● Федеральное правительство. В периоды инфляции растут номинальные доходы налогоплательщиков, и увеличиваются налоговые доходы бюджета. Данное явление имеет название «переход в новый налоговый разряд в связи с повышением дохода». 193 äåíüãè è ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû Çàêëþ÷åíèå Деньги – это всеобщий эквивалент, который всегда можно обменять на любой другой товар, услугу, работу, нематериальные блага. Экономические системы, основанные на товарно-денежном обращении, отличаются от систем, основанных на бартере. Деньги используются в качестве посредника, делающего процесс рыночного обмена доступным и удобным. Деньги выполняют следующие функции: средство обращения или обмена, средство платежа, средство измерения стоимости, средство накопления и сохранения ценности, иногда отмечается и четвертая функция – средство отсроченного платежа. Движение потока денег, связанное с выполнением ими своих функций, представляет собой денежное обращение. Денежное обращение осуществляется в наличной и безналичной форме. Наличная форма денежного обращения – движение наличных денег (монет и банкнот). Безналичная форма денежного обращения – безналичные расчеты, осуществляющие- Ãèïåðèíôëÿöèÿ â Àðãåíòèíå В ресторане «Эстрелла де Оро» в центре Буэнос-Айреса новое меню появлялось каждый день, и происходило это вовсе не потому, что владельцы старались привлечь клиентов разнообразием меню. Блюда оставались прежними, а вот цены росли. Аргентина переживала гиперинфляцию. Стоимость денег падала с головокружительной скоростью. С какой именно? В январе 1989-ого года 17 аустралей были равны 1 доллару США. К маю того же года 1 доллар покупался за 175 аустралей, а к сентябрю курс аустраля упал так, что 1 доллар равнялся 615 аустралей. Другими словами, если в январе бутылка газировки стоила 7 аустралей, то в сентябре она стоила уже 253 аустраля! В апреле 1991-ого года был принят закон, по которому все деньги в обращении должны быть на 100% обеспечены долларами из государственных валютных резервов (в законе даже говорилось: «как минимум на 100%» – имелось в виду, что резервов может быть больше, чем денег). Курс новой национальной валюты – аргентинского песо – был установлен в 1 доллар. При такой системе Центральный банк может печатать деньги только в случае увеличения резервов. У аргентинского Центрального банка эта возможность была. Во-первых, потому что его собственные валютные резервы постоянно увеличивались: в 1990-ом году они составляли 4 млрд. дол., в 1991-ом – 6 млрд., в 1993-ом – 10 млрд., в 1994-ом и 1995-ом – 14 млрд., в 1996-ом году – 18 млрд. Во-вторых, потому что в соответствии с аргентинской трактовкой государственных долларовых резервов в них входят и имеющиеся у государства ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте. Таким образом, каждый доллар, появившийся у правительства, давал право напечатать песо. Инвесторы начали вкладывать деньги в акции аргентинских предприятий, надеясь на их подорожание. В 1990-ом году капитализация аргентинского фондового рынка составляла 3 млрд. дол., в 1991-ом – 20 млрд., в 1993-ом – 30 млрд. Из-за значительного притока иностранных средств акции действительно дорожали. Правда, в декабре 1994-го года, после валютного кризиса в Мексике, аргентинские акции подешевели сразу на 13%. Но уже в марте 1995-ого года подорожали на 10%. В Аргентине стали чрезвычайно популярны ГКО. Власти выпускали облигации, продавая их за доллары (или за песо, что в данном случае одно и то же). В итоге центральное правительство оказалось должно 128 млрд. дол. (еще 25 млрд. дол. задолжали провинциальные власти). В мае 2000 года правительство объявило о сокращении бюджетных расходов на 938 млн. дол. В демонстрации протеста против сокращения участвовали 20 тыс. человек. В марте 2001 года правительство объявляет о «Плане конкурентоспособности»: производству должны помочь протекционистские импортные тарифы и налог на финансовые операции. В июне 2001 г. правительство Аргентины не смогло заплатить по своим облигациям на сумму 29 млрд. дол. и вынуждено было договориться с кредиторами об обмене облигаций на новые, со значительной отсрочкой погашения (в 2008, 2018 и 2031 годы). Тогда же Аргентина объявила о валютной реформе: песо привязано не только к доллару, но и к евро. В июле 2001 года западные кредитные агентства снизили Аргентине рейтинг (до Саа), отмечая высокую вероятность дефолта по долгам. Аргентинское правительство заявило, что правительство и местные органы власти «немедленно ликвидируют бюджетные дефициты и больше не будут брать взаймы». В конце месяца власти заявили, что больше не будут выпускать ГКО, а сенат одобрил правительственный план сокращения зарплаты государственных служащих и пенсий на 13 %, чтобы ликвидировать бюджетный дефицит. Инфляция, подобная той, которая обрушилась на Аргентину, разрушает жизни многих людей и превращается в социально-экономическую болезнь всего общества. По мере перехода инфляции в галопирующую и, тем более, гиперинфляцию, ее разрушающее влияние проявляется в обесценивании всех денежных доходов; падении уровня жизни основной части населения; ухудшении финансового положения многих предприятий; перераспределении доходов и богатства в пользу небольшой группы населения; ускоренного перевода наличных денег в товары, недвижимость и т.д.; ослаблении стимулов к сбережению и обесценивании денежных сбережений населения; снижении мотивации к развитию производства и в других негативных последствиях, увеличивающих опасность роста социальной напряженности в обществе. 194 ãëàâà 13 ся путем банковского перевода денег со счетов, использования аккредитивов, чеков, кредитных и дебитных карточек, смарт-карт и т.д. Совокупность всех имеющихся в обращении денег составляет денежную массу, включающую различные компоненты, каждый из которых предназначен для преимущественного выполнения той или иной функции денег. Денежная масса – это совокупность покупательных, платежных и накопленных средств (все наличные и безналичные деньги), принадлежащая домашним хозяйствам, хозяйствующим субъектам и государству и обеспечивающая кругооборот ресурсов, товаров и услуг на всех уровнях экономической системы. Для анализа изменений движения денег используются денежные агрегаты – виды денег и денежных средств (заменителей денег), отличающихся друг от друга степенью ликвидности. Спрос на деньги в основном вызывается двумя причинами: потребностью в деньгах для осуществления текущих платежей при купле-продаже ресурсов, товаров и услуг и для приобретения финансовых активов в целях получения дохода. В каждом случае каждый человек стоит перед решением: потратить деньги на потребление или использовать для сбережения с целью получения дохода. В экономической литературе вопрос о факторах, определяющих спрос на деньги, имеет дискуссионный характер. Под предложением денег понимается наличная денежная масса, которая удовлетворяет общий спрос на деньги всей совокупностью платежных средств, обращающихся в данной стране в данный момент. Предложение денег и регулирование денежной массы является важнейшей функцией государства, при этом органом, осуществляющим эмиссию денег и регулирование денежного предложения, является Центральный банк. Функционирование современного рынка опирается на действие четко организованной банковской системы. Банковскую систему образует совокупность банков страны. В настоящее время практически во всех странах существует двухуровневая банковская система. Первый уровень этой системы образует центральный (эмиссионный) банк. Второй уровень составляют частные и государственные банковские институты, к которым относятся коммерческие, инвестиционные, ипотечные банки, сберегательные банки, кредитные общества, страховые и пенсионные фонды. Современный коммерческий банк – это организация, созданная для привлечения денежных средств и размещения их на условиях возвратности и платности. Наряду с банками перемещение денежных средств на рынках осуществляют и другие финансовые институты: инвестиционные и страховые компании, биржи, брокерские и дилерские фирмы и др. Банки выполняют три основных вида операций: пассивные, активные и забалансовые. Пассивные операции ставят целью привлечение в банки свободных денежных средств физических и юридических лиц; активные операции преследуют цель прибыльного размещения этих средств; забалансовые операции – это предпринимательская деятельность банков. К основным источникам прибыли коммерческих банков относятся разность между нормой процента на капитал, который банк дает взаймы и нормой процента на активы, который банк берет взаймы, а также доходы от забалансовых операций. Способность банков выдавать ссуды служит «созданию денег». Количество денег, которые могут создать коммерческие банки, ограничено нормой обязательных резервов, устанавливается Центральным банком, периодически пересматривается в законодательном порядке и определяет, сколько денег банк может ссудить в определенный момент времени. Специфическими функциями центральных банков являются эмиссия денег, хранение резервов коммерческих банков и золотовалютных резервов страны; кредитование коммерческих банков; выполнение расчетных операций для правительства страны; расчеты и переводные операции при внешнеэкономических связях, регулирование денежной массы в стране. Центральные банки во взаимодействии с Правительством разрабатывают единую денежно-кредитную политику и обеспечивают ее выполнение. Денежно-кредитная политика государства – предложение денег и регулирование денежной массы в стране. Для определения стоимости денег экономисты используют термин покупательная способность – количество экономических благ, которое можно купить за денежную единицу. Когда цены растут, денег требуется больше, а их покупательная способность снижается. Когда цены падают, происходит обратное. Период повышения обесценивания денег и повышения общего (среднего) уровня цен в экономике называется инфляцией. Период повышения стоимости денег и снижения общего (среднего) уровня цен – дефляцией. Покупательная стоимость денег снижается в периоды инфляции и растет в периоды дефляции. Основными причинами инфляции являются превышение спроса над предложением или рост издержек производства. Хотя определенные группы населения могут извлечь выгоду из роста цен, связанных с инфляцией, большинство людей и экономика в целом страдают от нее. 195 äåíüãè è ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû Çàáåãàÿ âïåðåä Степень активности национальной экономики постоянно меняется. В периоды подъема создаются новые рабочие места, прибыли компаний и доходы населения растут. В периоды спада люди теряют работу, уровень жизни падает, объем производства и прибыли сокращаются. В следующей главе мы рассмотрим «взлеты и падения» экономики и выясним, что может сделать государство, чтобы обеспечить стабильную национальную экономику. 196
