7 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ

7
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ
2003.03.001.
Дж. АКЕРЛОФ,
М.СПЕНС,
Дж. СТИГЛИЦ:
ИНФОРМАЦИОННАЯ
АСИММЕТРИЯ
–
ОСНОВА
НОВОЙ
МИКРОЭКОНОМИКИ.
G.Akerlof, M.Spence, J.Stiglitz: L’asymetrie au coeur de la nouvelle
microeconomie // Problemès econ. – P., 2001. – N 2734. – P.19–24.
В информационном сообщении Шведской королевской академии
наук рассматриваются основные положения работ нобелевских лауреатов
по экономике за 2001 г.
В течение 20 последних лет бурно развивались исследования
равновесия в условиях информационной асимметрии. В 1996 г.
Нобелевская премия по экономике была присуждена Дж.Миррлесу и
У.Викри, внесшим большой вклад в эту область исследований, в
частности в разработку модели оптимального налогообложения и
аллокации ресурсов, осуществляемых через аукционы различного типа.
Теория рынков в условиях информационной асимметрии в
значительной мере основывается на работах лауреатов 2001 г.
Дж.Акерлофа, М.Спенса и Дж.Стиглица. Опираясь на гипотезу о том, что
один участник рынка может обладать лучшей информацией, чем другой,
они, в частности, показали, почему процентные ставки на местных
кредитных рынках в развивающихся странах так высоки; почему люди
покупают подержанные машины у профессиональных продавцов, а не у
частных лиц и т.д.
Обобщая, можно сказать, что Дж.Акерлоф показал, как
информационная асимметрия может породить отрицательный отбор на
рынке; М.Спенс – что на таких рынках экономические агенты,
обладающие информацией, подают сигнал не обладающим информацией
агентам об имеющейся у них информации для повышения рыночной
стоимости своего имущества; Дж.Стиглиц – что наименее
информированные агенты могут косвенным путем получить
8
информацию у лучше информированных агентов, предлагая им разные
варианты взаимозаменяемых контрактов для конкретной сделки, т.е.
использовать фильтры (с.20).
Работы Дж.Акерлофа, М.Спенса и Дж.Стиглица во многом
определили
то,
как
современные
экономисты
трактуют
функционирование рынков, а предложенные в них методы анализа стали
применяться при исследовании многих экономических и социальных
институтов, особенно различных видов контрактов. Многие экономисты
использовали
и
усовершенствовали
модели,
предложенные
Дж.Акерлофом, М.Спенсом и Дж.Стиглицем, как при изучении
организаций и институтов, так и для решения макроэкономических
проблем.
Статья Дж.Акерлофа (1970), посвященная анализу рынка, на
котором продавцы лучше, чем покупатели, информированы о качестве
товара, причем в качестве примера взят рынок подержанных
автомобилей, является, вероятно, наиболее крупным вкладом в
экономику информации. Дж.Акерлоф предположил, что на рынке
существуют подержанные автомобили плохого и хорошего качества в
определенной пропорции. Каждый покупатель может приобрести одну
автомашину, но не может выявить различия в качестве в момент покупки,
причем покупатели одинаково оценивают автомобили разного качества,
считают их некачественными. Продавцы знают все о качестве
продаваемых автомобилей и по-разному оценивают их стоимость.
Если бы для автомашин разного качества существовали отдельные
рынки, сделки были бы выгодны как покупателям, так и продавцам в
каждой ценовой категории, и это было бы эффективно с общественной
точки зрения. Но если рынки не разделены, продавцы низкокачественных
машин стремятся продавать их на рынке высококачественной продукции.
На практике же существует единый рынок с единой ценой. В этом случае
оценка стоимости высококачественной продукции продавцами
превышает среднюю оценку потребителей. В результате продавцы
высококачественной продукции уйдут с рынка, оставив рынок продавцам
низкокачественной продукции. Иначе говоря, будет иметь место
отрицательный отбор.
Дж.Акерлоф не только объясняет, каким образом частная
информация может привести к нарушениям функционирования рынка, но
и определяет частоту, с которой возникает информационная асимметрия
и ее многочисленные последствия, в частности социальная сегрегация на
9
рынках труда и трудности, с которые сталкиваются пожилые люди при
контактах со страховыми организациями (с.20). Дж.Акерлоф уделяет
особое внимание применению этих концепций для анализа
экономических процессов в развивающихся странах. В качестве примера
он берет кредитные рынки Индии. В 60-е годы процентные ставки по
кредитам в сельской местности были вдвое выше, чем в городах.
Подобную разницу Дж.Акерлоф объяснял плохой информированностью
кредиторов относительно платежеспособности сельских заемщиков, и
как следствие этого, их ориентированность на худших при определении
процента.
Дж.Акерлоф также предположил, что действия экономических
агентов, направленные на собственную защиту от губительных
последствий
информационной
асимметрии,
могут
объяснить
существование
ряда
экономических
институтов.
Гарантии,
предоставляемые профессиональными перепродавцами подержанных
автомобилей, – один из многих примеров. Предположение Дж.Акерлофа
легло в основу многочисленных работ, анализирующих возможности
экономических
институтов
по
сглаживанию
последствий
информационной асимметрии.
В более поздней статье (1976) Дж.Акерлоф рассматривает
значение информационной асимметрии в различных ситуациях (условия
труда на заводе или испольщина) и показывает, что некоторые
переменные, называемые «индикаторами», являются не только
экономической информацией, учет которой предполагается принципом
эффективности, но могут «направить» экономику к состоянию
нежелательного равновесия.
Помимо концепции информационной асимметрии Дж.Акерлоф
внес вклад в изучение рынка труда, исследуя различные виды мотиваций
работников.
Развивая идеи Дж.Акерлофа, М.Спенс обратился к теории
сигналов, прежде всего применительно к рынку труда. Он, в частности,
утверждает, что, если, нанимая работников, достаточно точно оценить
степень
их
производительности,
то
рынок
труда
может
модифицироваться таким образом, что работу на нем найдут только
работники с низкой производительностью труда за низкую заработную
плату. Таким образом, на рынке труда складывается та же ситуация, что и
на рынке подержанных автомобилей. Однако «продавцы» рабочей силы
могут приобрести определенную квалификацию, стоимость которой для
10
достижения более высокого профессионального уровня ниже для более
квалифицированных индивидов. Останавливаясь на проблеме сигналов,
М.Спенс
предполагает,
что
квалификация
не
влияет
на
производительность и что для индивида ее приобретение не является
потребительской стоимостью. Следовательно, при прочих равных
условиях работодатель выберет работника с самой низкой
квалификацией. Несмотря на это, высокопроизводительные работники
будут повышать квалификацию. (На практике повышение квалификации
повышает производительность, поэтому работодатели активно
побуждают работников к повышению своего профессионального уровня.)
Работодатели предполагают, что все претенденты на рабочие
места, обладающие хотя бы минимальным уровнем профессионального
образования, имеют высокую производительность, а все остальные –
низкую. Рассматривая вопрос о равновесии рынка при этих условиях,
М.Спенс отмечает, что в условиях совершенной конкуренции и
постоянной отдачи от масштаба все индивиды, имеющие определенный
уровень профессиональной подготовки получат равную зарплату,
остальные – более низкую. Работодатель выберет либо самый низкий
уровень квалификации и будет платить самую низкую заработную плату,
либо самый высокий при самой высокой зарплате. При промежуточном
уровне профессиональной подготовки заработная плата не может
превысить самый низкий уровень, а повышение квалификации требует
дополнительных расходов.
Предположения работодателей о том, что работники, уровни
производительности которых низки, выбирают различный уровень
профессиональной подготовки, также реализуются в условиях
равновесия сигналов. Рынок рабочей силы не разрушается из-за того, что
высокопроизводительные кадры остаются вне его. Эти работники
приходят на рынок труда и приобретают дорогостоящую квалификацию
только для того, чтобы отличаться от работников с низкой
производительностью.
М.Спенс исследует также другие состояния равновесия, в
частности, когда безработный получает квалификацию или когда
высокопроизводительные работники-мужчины вынуждены приобретать
уровень профессиональной подготовки, отличный от уровня
профессиональной
подготовки
женщин,
имеющих
ту
же
производительность. В условиях такого равновесия отдача от
11
профессиональной подготовки между мужчинами и женщинами будет
разной, так же как и объемы инвестиций в обучение.
Помимо работ по сигналам М.Спенсу принадлежат исследования в
области промышленной организации (industrial organization). В 1976-1985
гг. он был одним из основоположников применения теории игр при
исследовании промышленной организации. Наиболее значительные его
работы в этой области касаются монополистической конкуренции и
барьеров на входе на рынок. Модель равновесия рынка в условиях
монополистической конкуренции оказала влияние на другие области, в
частности на теорию роста и международной торговли.
Ставшая классической статья Дж.Стиглица, написанная в
соавторстве с М.Ротшильдом (1976), является логическим продолжением
работ Дж.Акерлофа и М.Спенса. В ней рассматривается вопрос о том,
каким образом не имеющие информации агенты могут укрепить свои
позиции на рынке с информационной асимметрией. Авторы
рассматривают страховой рынок, на котором компании не имеют
информации о рисках, связанных с их клиентом. Неинформированные
компании предлагают информированным клиентам различные сочетания
премий и франшиз, и, если выполняются некоторые условия, клиенты
выбирают страховой полис, предпочтительный для страховщика.
Согласно этой модели, все индивиды на страховом рынке
идентичны по всем параметрам, кроме риска. Первоначально все они
имеют одинаковый доход. По аналогии с предыдущими примерами
страховые компании не могут знать величину риска, связанного с
держателями страховых полисов. С их точки зрения, держатели полисов
с высоким риском обладают «плохим» качеством, тогда как держатели
полисов с низким риском являются «высококачественными». По этой же
аналогии страховой рынок – это рынок чистой и совершенной
конкуренции. Страховые компании нейтральны по отношении к риску,
т.е. они максимизируют ожидаемые прибыли.
Дж.Стиглиц и М.Ротшильд установили, что на этом рынке
существуют два типа равновесия: смешанное и разделительное. В
первом случае все индивиды покупают одинаковые страховые полисы, во
втором – разные. В то же время авторы показали, что разработанная ими
модель не предусматривает смешанного равновесия, поскольку не может
предложить условия наиболее выгодные индивидам с низким риском и
наиболее неблагоприятные тем, у кого риски высоки. Если в модели
Дж.Акерлофа цена становится слишком низкой для продавцов
12
высококачественного товара, то в модели Дж.Стиглица и М.Ротшильда
равновесные уровни премий слишком высоки для индивидов с низким
риском. Единственным возможным равновесием является «единое
разделительное равновесие», когда на рынке находятся покупателя
различных страховых договоров. Это равновесие соответствует наиболее
эффективному с социальной точки зрения равновесию сигналов.
В настоящее время Дж.Стиглиц является наиболее часто
цитируемым автором в литературе по экономике информации. В своих
многочисленных работах, написанных в соавторстве с другими учеными,
он неоднократно подчеркивал, что, как правило, экономические модели
плохо специфицированы, потому что в них не учитывалась
информационная асимметрия. Учет этого фактора позволяет обратиться к
различным типам рынков. Многие из этих работ стали основой для
последующих исследований.
В статьях Дж.Стиглица и А.Вейсса (1981, 1983) анализируются
кредитные рынки с информационной асимметрией. Показано, что для
снижения потерь, связанных с «плохими» кредитами, банки должны не
повышать кредитную ставку, как требует классический экономический
анализ, а нормировать объем ссуд. Поскольку практика нормирования
кредита весьма распространена, этот анализ является важным этапом на
пути к созданию более реалистичной теории кредитных рынков.
Указанные работы оказали большое влияние на теорию финансов,
денежную и макроэкономическую теории.
В работе Дж.Стиглица и Гроссмана (1980), посвященной
эффективности финансовых рынков, вводится предположение, названное
впоследствии парадоксом Гроссмана-Стиглица: если рынок эффективен с
точки зрения информации, т.е. вся необходимая информация содержится
в ценах, ни один агент не имеет стимула приобретать информацию, на
которой основываются цены. Но если каждый не информирован,
некоторые агенты платят за то, чтобы получить информацию. Таким
образом, эффективного равновесия в плане информации не существует.
Дж.Стиглиц также предложил объяснение вынужденной
безработицы, основанное на информации. В статье, написанной
совместно с С.Шапиро (1984), он развивает модель рынка труда,
называемую также моделью эффективной заработной платы.
Дж.Стиглиц является одним из основателей современной
экономики развития. Он показывает, что стимулы в условиях
информационной асимметрии являются не академической абстракцией, а
13
конкретными явлениями, имеющими большое значение для анализа
институтов и условий функционирования рынков в развивающихся
экономиках. Помимо экономики информации Дж.Стиглиц внес большой
вклад в теорию оптимального налогообложения, экономику
промышленности и экономику природных ресурсов.
И.Ю.Жилина