Торговый баланс в системе внешних экономических связей
реклама
Банкаўскi веснiк, КАСТРЫЧНIК 2008 çÄìóçõÖ èìÅãàäÄñàà Торговый баланс в системе внешних экономических связей é脇 åéíéêàçÄ á‡‚Â‰Û˛˘ËÈ ÓÚ‰ÂÎÓÏ çàùà åËÌËÒÚÂÒÚ‚‡ ˝ÍÓÌÓÏËÍË êÂÒÔÛ·ÎËÍË Å·ÛÒ¸ ç‡Ú‡Î¸fl ÉéçóÄêàä á‡‚Â‰Û˛˘ËÈ ÒÂÍÚÓÓÏ çàùà åËÌËÒÚÂÒÚ‚‡ ˝ÍÓÌÓÏËÍË êÂÒÔÛ·ÎËÍË Å·ÛÒ¸ П о своей структуре и масштабам производства белорусская экономика ориентирована на развитие экспорта. По некоторым видам только 5% выпускаемой в Беларуси продукции предназначено для отечественных потребителей. Таким образом, именно расширение экспорта определяет полную за- 12 грузку производственных мощностей и увеличение объемов выпуска. Экспорт является не только источником валютных ресурсов, но и фактором, обусловливающим рост конкурентоспособности национальной экономики, развитие наукоемкого и технологичного производства, интеграцию в мировую хозяйственную систему. Однако для выпуска большинства экспортных товаров требуется большое количество импортного сырья, комплектующих и материалов. Это приводит к дилемме во внешней торговле: страна вынуждена увеличивать экспорт, но параллельно растет и импорт, причем темп его роста превышает темп роста экспорта. В результате в Беларуси постоянно складывается отрицательное сальдо торгового баланса. Такая ситуация обусловлена всей предысторией становления белорусской экономики. Страна не располагает значимыми источниками энергоресурсов и рудных ископаемых и вынуждена импортировать соответствующую продукцию. Тем более она не в состоянии производить широкую номенклатуру машин и оборудования, необходимых для модернизации стареющей производственной базы и ее дальнейшего развития. Как свидетельствует статистика, 70% импорта товаров предназначается для обеспечения запланированных объемов производства валового внутреннего продукта и 15% — для пополнения основных производственных фондов. Таким образом, 85% импорта обеспечивают развитие отечественной экономики. И было бы нелогично ставить вопрос об абсолютном сокращении таких закупок. Следовательно, решить проблему отрицательного сальдо торгового баланса только через ограничение импорта достаточно сложно, так как это автоматически повлечет за собой снижение экспорта и ВВП. Все это приводит к необхо- димости поиска альтернативных экспорту источников финансирования белорусского импорта, который, похоже, и далее будет расти по объективным причинам. Действительно, внешняя торговля не является единственным каналом поступления денежных средств в международные валютные потоки, хотя и представляет собой наиболее весомую их часть. За последние десятилетия в результате глобализации мирового хозяйства широкое развитие получили международные потоки финансового капитала, включая прямые и портфельные иностранные инвестиции, кредиты и займы. Полученные по этим направлениям средства пополняют валютные ресурсы страны и используются для дополнительного финансирования импорта. Все данные о внешнеэкономических операциях данной страны с другими странами мира за определенный период времени отражаются в ее платежном балансе. Таким образом, проблему торгового баланса следует рассматривать комплексно, в контексте платежного баланса в целом, который является индикатором состояния всей экономики страны. Обобщенная структура платежного баланса представлена в таблице 1. Основные суммы международного движения финансовых средств проходят по двум видам счетов, в том числе по текущему счету — 80% и финансовому счету — около 20%. С практической и аналитической точки зрения, наиболее важной частью платежного баланса является баланс текущего счета, или счета текущих операций, в состав которого включаются четыре основные статьи: операции с товарами, услугами, движением доходов и текущих трансфертов. Отличительной особенностью этих статей является то, что поступления Банкаўскi веснiк, КАСТРЫЧНIК 2008 çÄìóçõÖ èìÅãàäÄñàà 퇷Îˈ‡ 1 Структура платежного баланса* Ñ·ÂÚ Текущий счет Товары Импорт товаров Торговый баланс Услуги Импорт услуг Баланс товаров и услуг Доходы Выплаченные нерезидентам в качестве оплаты труда и за инвестиции капитала в национальную экономику Баланс товаров, услуг и доходов Текущие трансферты Предоставляемая техническая помощь, выплачиваемые нерезидентам пенсии и стипендии, уплачиваемые в международные и другие организации членские взносы, выплачиваемые правительствам зарубежных государств налоги, сборы и штрафы, денежные переводы работающих за границу Капитальный счет Списание долга иностранному государству; трансферты, предоставляемые на инвестиционные цели; чистая стоимость имущества эмигрантов Финансовый счет Прямые инвестиции Вкладываемые резидентами за границу Портфельные инвестиции Деривативы (производные финансовые инструменты) Прочие инвестиции Чистые пропуски и ошибки Общий баланс Резервы Использование кредитов МВФ Исключительное финансирование ä‰ËÚ Экспорт товаров Экспорт услуг Полученные резидентами в качестве оплаты труда и от инвестиций капитала за рубеж Техническая помощь, безвозмездные платежи в бюджет, получаемые от правительств зарубежных государств пенсии и стипендии, удерживаемые налоги, сборы и штрафы, денежные переводы работающих из-за границы Списание долга иностранным государством; трансферты, получаемые на инвестиционные цели; чистая стоимость имущества иммигрантов Приобретение резидентами иностранных ценных бумаг Приобретение резидентами деривативов, выпущенных нерезидентами Вкладываемые нерезидентами в национальную экономику Приобретение иностранным инвестором национальных ценных бумаг Приобретение нерезидентами деривативов, выпущенных резидентами Предоставленные кредиты и ссуды Полученные кредиты и ссуды Увеличение резервных активов Уменьшение резервных активов И с т о ч н и к : составлено авторами на основе [1]. * Показано рекомендуемое МВФ аналитическое представление платежного баланса. валюты по ним не влекут за собой никаких дополнительных обязательств для тех, кто ее заработал. После того как произошел обмен товарами и услугами, взаимные обязанности сторон по данной сделке заканчиваются. Основное отличие финансового счета от текущего в том, что поступление средств по нему влечет за собой возникновение дополнительных обязательств. После получения валюты по статьям прямых и портфельных иностранных инвестиций и кредитов экономические отношения между инвестором или кредитором и заемщиком только начинаются. Кредиты вместе с процентами, нередко связанные по целям использования, должны быть возвращены в установленные договорами сроки. Иностранные инве- стиции, прямые и портфельные, отражающие в основном покупку акций национальных предприятий зарубежным инвестором, должны возмещаться ежегодными дивидендами в пользу инвестора. Считается, что страны с дефицитным текущим счетом являются должниками, так как этот дефицит должен финансироваться чистым притоком капитала по финан- 13 Банкаўскi веснiк, КАСТРЫЧНIК 2008 çÄìóçõÖ èìÅãàäÄñàà совому счету. Допустимым и не вызывающим опасений является дефицит текущего счета, составляющий не более 3% ВВП. Страны, имеющие профицит текущего счета, избыточные средства которого используются для кредитования зарубежных партнеров, выступают на мировом рынке в качестве кредиторов. Профицит текущего счета наблюдается у 51 страны мира (из 130, представивших информацию в МВФ в 2007 г.). Это страны с положительным торговым балансом, в основном промышленно развитые (Австрия, Канада, Германия, Япония, Нидерланды и др.), с высоким уровнем развития экспортоориентированных производств и небольшим спросом населения на импорт; нефтедобывающие страны (Бахрейн, Кувейт, Россия, Саудовская Аравия, Венесуэла и др.) и страны, имеющие другие природные ресурсы (Таиланд, Чили, Ботсвана, Малайзия и др.), а также страны с невысоким уровнем развития промышленности и низкими доходами населения (Боливия, Колумбия, Конго и др.). Вместе с тем в мире существуют примеры, когда стране, имеющей положительный торговый баланс, не удается обеспечить приток капитала по текущему счету в целом. Среди таких стран Казахстан (большой отток капитала по статьям “доходы” и “услуги”), Чехия (“доходы”). Отрицательное сальдо торгового баланса наблюдается у более чем 80 стран мира. Среди них некоторые развитые страны (США, Австралия, Великобритания, Испания, Италия, Франция и др.), большинство стран Центральной и Восточной Европы и стран с переходной экономикой. Следует отметить, что некоторым из них за счет притока средств по другим статьям текущего счета удается добиться его положительного значения. Такая ситуация наблюдается в Люксембурге, Гонконге (приток капитала по статье “услуги”), Марокко, Египте (“услуги”, “трансферты”), Бангладеш, Филиппинах, Израиле (“трансферты”). Общая ситуация в мире складывается следующим образом. Для развитых стран (исключая США) характерно наличие свободных денежных средств (в основном вследствие положительного сальдо 14 торгового баланса), которые тратятся на инвестирование в экономику развивающихся стран и предоставление им кредитов и займов. Следует отметить, что данное инвестирование имеет расходный характер в момент его совершения, но, безусловно, осуществляется с целью получения прибыли (что выражается в увеличении притока капитала по статье “доходы текущего счета”). Особенности платежных балансов развивающихся стран в целом выделить сложно, так как эти страны очень отличаются по степени развития экономик и выбранной модели экономического развития. Тем не менее просматриваются региональные особенности. Так, например, правительства стран Азиатского региона в течение некоторого периода времени проводили жесткую политику ограничения импорта, не соответствующую принципам свободной торговли, в результате чего многим из них удалось добиться положительного сальдо торгового баланса. В настоящее время в регионе имеется некоторая часть свободных средств, но в основном она направляется не на инвестирование других экономик, а на наращивание собственных резервов как гарантии стабильности развития этих стран. Ситуация с платежным балансом стран Центральной и Восточной Европы зеркально отображает результаты финансово-экономической деятельности группы развитых стран. Торговый баланс складывается отрицательным, остальные статьи текущего счета его не покрывают. В результате дефицит финансовых средств перекрывается поступлениями по финансовому счету в виде прямых, портфельных и прочих инвестиций. В связи с этим нарастает отток капитала по статье “доходы” (с некоторым временным лагом). В таблице 2 представлен платежный баланс Республики Беларусь с 2001 г. по 2007 г. Торговый баланс Республики Беларусь, как и у большинства стран Центральной и Восточной Европы, на протяжении 2001— 2007 гг. был отрицательным. В 2001 г. отрицательное сальдо составило 854,2 млн. долл., а в 2007 г. его значение достигло минус 3,98 млрд. долл. США. Отрицательное значение сальдо увели- чилось за данный период по модулю в 4,7 раза. Следует отметить, что 2005 год по некоторым показателям выпадает из общей закономерности результатов внешних платежных отношений. Торговый баланс имел необычно малое отрицательное значение — всего 435,5 млн. долл., а баланс товаров и услуг в отличие от других лет был положительным. Текущий счет имел положительное сальдо, в то время как в течение многих лет нарастал его дефицит. Это произошло в основном по той причине, что в 2005 г. в торговле с Российской Федерацией взимание налога на добавленную стоимость начало осуществляться по принципу страны назначения товара. Ранее налог взимался по принципу страны происхождения. Экспорт товаров в 2007 г. составил почти 24,4 млрд. долл. США и увеличился по сравнению с 2006 г. на 22,9%. За период 2001—2007 гг. экспорт товаров увеличился в 3,3 раза. Основой белорусского экспорта являются нефтепродукты (в 2007 г. их удельный вес в общем объеме экспорта составил 31,6%), калийные удобрения (5,6%), черные металлы (4,4%), молоко и молочные продукты (4,0%), автомобили грузовые (3,9%), тракторы (3,7%), шины (2,0%), мебель (1,6%), седельные тягачи (1,4%), холодильники и морозильники (1,4%). Экспорт товаров осуществлялся на рынки 142 государств. На рынки стран СНГ поставлялось 46,1% белорусского экспорта, в том числе в Россию — 36,5% от общего объема экспорта. Доля машин, оборудования и транспортных средств в общем экспорте в Россию составила 40,8%. В страны ЕС было поставлено 43,8% общего экспорта товаров, при этом доля минеральных продуктов в экспорте в эти страны составила 74,7%. Темп роста импорта в 2007 г. по сравнению с 2006 г. превышал темп роста экспорта. Импорт товаров в 2007 г. составил почти 28,4 млрд. долл. США и увеличился по сравнению с предыдущим годом на 28,3%. За период с 2001 г. по 2007 г. импорт товаров увеличился в 3,5 раза. Ввоз товаров из стран СНГ возрос на 30,9%, из стран вне СНГ — на 23,4%. Банкаўскi веснiк, КАСТРЫЧНIК 2008 çÄìóçõÖ èìÅãàäÄñàà 퇷Îˈ‡ 2 Платежный баланс Республики Беларусь с 2001 г. по 2007 г., млн. долл. США Текущий счет Торговый баланс экспорт импорт Услуги Доходы Трансферты Капитальный счет Финансовый счет Прямые инвестиции Портфельные инвестиции Деривативы Прочие инвестиции Ошибки и пропуски Платежный баланс 2001 „. 2002 „. 2003 „. 2004 „. 2005 „. 2006 „. 2007 „. -400,8 -854,2 7 334,1 8 188,3 348,5 -48,9 153,8 56,3 340,3 95,5 -19,9 0,0 264,7 -1,0 -5,2 -333,8 -980,0 7 964,7 8 944,7 498,5 -51,2 198,9 52,7 670,9 453,3 -9,1 0,0 226,7 -288,9 100,9 -426,2 -1 321,2 10 076,1 11 397,3 658,7 14,2 222,1 68,9 356,9 170,3 6,1 0,0 180,5 -13,4 -13,8 -1 193,3 -2 271,8 13 942,2 16 214,0 776,5 -0,9 302,9 49,3 1 129,6 162,5 62,8 0,0 904,3 270,2 255,8 435,5 -637,6 16 108,8 16 746,4 979,4 -71,0 164,7 40,5 -45,7 302,5 -41,5 -0,2 -306,5 108,9 539,2 -1 431,2 -2269 19 834,7 22 103,7 754,1 -120,8 204,5 74,3 1 706,2 351,0 -26,4 -12,9 1 394,5 -350,7 -1,4 -2 944,2 -3 984,4 24 380,4 28 364,8 1 245,7 -393,9 188,4 87,7 5 376,8 1768,9 -35,3 0,0 3 643,2 257,8 2 778,1 Источник: Платежный баланс Республики Беларусь за 2007 год. Национальный банк Республики Беларусь. Примечание: по всем статьям (кроме строк “экспорт” и “импорт”) указан чистый приток валютных средств. Республика Беларусь осуществляла импорт товаров из 162 стран. Основными импортируемыми в 2007 г. товарами являлись сырая нефть включая газовый конденсат — 25,2%, черные металлы — 6,5%, автомобили легковые — 3,7%, нефтепродукты — 1,7%, двигатели внутреннего сгорания — 1,2%, трубы из черных металлов — 1,1%, рыба — 1%. Доля стран СНГ в общем объеме белорусского импорта составила 66,3%, на российские товары приходилось 59,9% импортируемой продукции, при этом 58,6% импорта из России составляли минеральные продукты и 12,9% — недрагоценные металлы. Доля импорта из стран ЕС составила 21,8%, в основном это были поставки машин, оборудования и транспортных средств (35,5% общего импорта из стран ЕС), продукции химической промышленности (12,8%), транспортных средств (9,8%). Для того чтобы компенсировать отрицательное торговое сальдо и получить положительный результат текущего счета, чистых поступлений валюты по статьям “услуги”, “доходы” и “трансфер- ты” было недостаточно, хотя поступление валюты по статье “услуги” за период 2001—2007 гг. увеличилось в 3,6 раза. Основными видами услуг, обеспечившими положительное сальдо, были транспортные услуги, наибольшее отрицательное сальдо сложилось по статье “поездки”. В итоге в 2001 г. отрицательное значение текущего счета составило 400,8 млн. долл., а в 2007 г. — минус 2,9 млрд. долл. США. Это означает, что республика пока не в состоянии зарабатывать столько валюты, сколько необходимо для полного финансирования импорта, и нуждается в привлечении валютных средств извне. Такая валюта поступает в страну по другим статьям платежного баланса. Чистый приток капитала по финансовому счету возрастал из года в год и увеличился с 340,3 млн. долл. США в 2001 г. почти до 5,4 млрд. долл. в 2007 г. Это позволило в 2002 г., 2006 г. и 2007 г. полностью, а в остальные годы существенно компенсировать отрицательное сальдо текущего счета. За период с 2001 г. по 2007 г. приток финансового капитала в Республику Беларусь возрос в 15,8 раза, в том числе прямых инвестиций — в 18,5 раза, прочих инвестиций — в 13,8 раза. Объемы привлеченных в республику прямых инвестиций, несмотря на колебания по отдельным годам, в целом имели тенденцию к росту. В 2007 г. их значение было максимальным и составило 1 768,9 млн. долл. США. За счет этой суммы отрицательное торговое сальдо было компенсировано на 44,4%. Наибольшие объемы иностранного капитала в форме прямых иностранных инвестиций поступили из России (33,5%), Кипра (32,5%) и Швейцарии (23,8%). Приток прямых инвестиций в восточноевропейские страны выше, чем в Беларусь, и такие инвестиции позволяют им компенсировать торговое сальдо на 40—70% и даже перекрывать его. Сальдо по статье “портфельные инвестиции” за период 2001— 2007 гг. складывалось то положительным, то отрицательным. Ввиду незначительных объемов портфельные инвестиции не играют сколько-нибудь существенной роли в формировании платежного баланса республики. 15 Банкаўскi веснiк, КАСТРЫЧНIК 2008 çÄìóçõÖ èìÅãàäÄñàà Чистый приток капитала по статье “прочие инвестиции” в 2007 г. был максимальным за последние годы и составил чуть более 3,6 млрд. долл. США. Сальдо коммерческих кредитов, то есть авансовых платежей за предстоящий импорт товаров, было положительным в размере 838,7 млн. долл. США. Операции с кредитами и займами обеспечили чистый приток финансовых ресурсов в страну в объеме около 3,5 млрд. долл., что явилось основным источником финансирования отрицательного сальдо текущего счета. Основными странами-кредиторами являлись Россия (41,2%), Великобритания (22,6%), Австрия (15,5%), Кипр (4,4%), Германия (3,8%). Кредитные ресурсы были направлены в такие отрасли, как общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка, промышленность, торговля и общественное питание, транспорт, связь. В результате общий итог платежного баланса в 2007 г. сложился положительным в размере 2 778,1 млн. долл. США. Значительный приток в 2007 г. в страну капитала в форме прямых и прочих иностранных инвестиций обеспечил рост международных резервных активов Республики Беларусь практически в 2 раза по сравнению с предыдущим годом; на 1 января 2008 г. резервные активы составляли 4 182,2 млн. долл. США. Резервы республики эквивалентны величине, равной 1,8 месяца импорта товаров и услуг. Это почти в 2 раза меньше принятого в международной практике уровня резервных активов (3-месячный объем импорта товаров и услуг). Как показывает анализ, структура платежного баланса Беларуси является типичной для стран с переходной экономикой, промышленность которых развивается на импортном сырье: отрицательное сальдо торгового баланса и текущего счета покрывается за счет притока капиталов по финансовому счету. Такая ситуация характерна для большинства стран ЦВЕ. Таким образом, состояние платежного баланса республики за указанные годы можно оценить как вполне удовлетворительное. Чистые поступления валюты по 16 всем статьям, кроме торговли товарами и доходов, имеют положительные результаты. Сальдо платежного баланса на протяжении четырех лет имело положительный знак, два года — отрицательный, но среднегодовое значение составило плюс 522 млн. долл. Следовательно, отрицательное торговое сальдо пока не нарушает равновесия в платежных отношениях государства с внешним миром. Вместе с тем дефицит текущего счета в 2007 г. составил более 6% ВВП. При общепринятом значении критического уровня в 3% это является тревожной тенденцией в развитии белорусской экономики, которая при таких темпах роста дефицита текущего счета может столкнуться с серьезной проблемой нехватки финансовых средств. Положительным моментом является то, что Беларусь имеет источники финансирования данного дефицита: не исчерпал своих резервов экспорт услуг, есть возможность привлечения прямых и портфельных инвестиций, а также развития на заемные средства (внешний долг страны не превышает 28,8% валового национального дохода (ВНД), в то время как умеренным считается долг от 48 до 80% ВНД). Примером того, что решение проблемы отрицательного сальдо торгового баланса не всегда означает решение вопроса нехватки валютных средств в стране, является Чехия. Ниже представлен анализ общей экономической ситуации и платежного баланса Чехии. Данный анализ тем более интересен, что по своим природным условиям, месторасположению, территории, населению Чешская Республика близка к Беларуси. Вместе с тем ВВП Чехии более чем в 3 раза превышает ВВП Республики Беларусь. На сегодняшний день Чехия является одной из наиболее успешных стран Центральной и Восточной Европы. В 2004 г. страна стала членом Европейского союза. Падение барьера, препятствующего торговле (таможенных пошлин, количественных и других ограничений и т. п.), гарантия благоприятного делового климата в Чешской Республике — все это привело к быстрому росту внешней торговли Чешской Республики с ЕС и к значительному росту прямых иностранных инвестиций, которые привлекают высокий уровень квалификации рабочей силы, промышленные традиции, развитая инфраструктура, сравнительно низкие производственные затраты и расположение страны в центре Европы. По показателям индекса потребительских цен и ВВП на душу населения среди наиболее развитых стран ЦВЕ Чехия находится на первом месте, а по показателю безработицы — на втором. Таким образом, Чехия демонстрирует, как можно решить внутренние проблемы и обеспечить экономический рост в условиях открытой экономики, максимально используя преимущества процесса глобализации. Как и у большинства стран ЦВЕ, торговый баланс Чехии на протяжении длительного периода времени складывался отрицательным. Однако в 2004 г. он резко сократился, а затем имел положительное значение (в 2006 г. в размере около 3 млрд. долл. США). Именно в 2004 г. темп роста экспорта превысил темп роста импорта (138 и 132% соответственно), данное превышение имело место и в 2005 г. (116 и 111% соответственно), в результате чего была решена проблема отрицательного торгового баланса, несмотря на то, что уже в 2006 г. темпы роста экспорта и импорта выровнялись и составили около 122%. Основу чешского экспорта составляют машины и механизмы (20%), транспортные средства (16%), электрооборудование (14%), сталь и стальные изделия (9%), изделия из резины и пластмассы, мебель, минеральные продукты, изделия из стекла и древесины, оптические приборы, бумага и картон, алюминий и изделия из него. В импорте высок удельный вес машин и механизмов (16%), электрооборудования (14%), минеральных продуктов (9%), транспортных средств (9%), стали и стальных изделий (8%), изделий из резины и пластмассы, фармацевтической продукции, бумаги и картона, оптических приборов [2]. Таким образом, в результате интенсификации внешней торговли после вступления Чехии в ЕС и изменения структуры промышленности вследствие притока в Банкаўскi веснiк, КАСТРЫЧНIК 2008 çÄìóçõÖ èìÅãàäÄñàà 퇷Îˈ‡ 3 Платежный баланс Чехии за 2000—2006 гг., млн. долл. США Текущий счет Торговый баланс экспорт импорт Услуги Доходы Трансферты Капитальный счет Финансовый счет Прямые инвестиции Портфельные инвестиции Деривативы Прочие инвестиции Ошибки и пропуски Платежный баланс 2000 „. 2001 „. 2002 „. -2690 -3095 29 019 32 114 1403 -1371 373 -5 3835 4944 -1754 -40 684 -296 844 -3273 -3078 33 404 36 482 1525 -2189 470 -9 4569 5476 923 -86 -1743 499 1787 -4265 -2240 38 480 40 720 644 -3580 912 -4 10 621 8286 -1559 -129 4024 266 6618 2003 „. 2004 „. 2005 „. -5785 -2519 48 705 51 224 469 -4285 549 -3 5620 1813 -1181 143 4844 611 442 -5749 -529 67 220 67 748 635 -6092 236 -602 7036 3941 1989 -146 1253 -422 263 -1939 2522 77 951 75 430 1531 -6484 491 196 6379 11 629 -3388 -112 -1750 -757 3879 2006 „. -4586 2979 95 119 92 139 1530 -8204 -891 380 5073 4666 -1127 -286 1820 -775 92 Источник: International Financial Statistics. IMF. December 2007. Примечание: по всем статьям (кроме строк “экспорт” и “импорт”) указан чистый приток валютных средств. страну иностранных инвестиций проблема отрицательного сальдо торгового баланса была решена. Благодаря мощному потоку прямых иностранных инвестиций (ПИИ) конкурентоспособность экспорта значительно возросла, около 70% экспорта обеспечивается предприятиями с ПИИ. Множество ТНК имеют в Чехии свои центры исследований и разработок, наиболее значительными примерами являются Боинг, Роквелл, Филипс и др. В области биотехнологий Чехия занимает традиционно высокую позицию на мировой рынке. В стране действуют несколько крупнейших мировых центров, занимающихся фундаментальными исследованиями в аэродинамике, электронике, биотехнологиях и т. д. Создаются технологические парки. В области защиты прав интеллектуальной собственности чешское законодательство приведено к европейским нормам. В решении проблемы отрицательного торгового баланса немалый вклад внесла и проводимая государством политика поддержки отечественных экспортеров. В реализации политики по поддержке экспорта координирующая роль принадлежит Министерству промышленности и торговли Че- хии. В этом процессе задействованы все государственные органы, причастные к внешнеэкономической деятельности, прежде всего МИД, Министерство финансов и такие специализированные структуры, как Чешский экспортный банк (Česká exportni banka, ČЕВ), Общество по гарантированию и страхованию экспорта (Exportni Garanсni a Pojistovaci Spolecnost, EGAP) и информационно-консультационная компания “Чешское агентство по поддержке торговли” (Česka agentura nа podporu obchodu, “Czech Trade”), а также негосударственные структуры — Союз промышленности и транспорта и Экономическая палата Чехии [3]. Основными направлениями государственной поддержки экспорта в Чехии являются финансирование и страхование экспорта с государственной поддержкой; привлечение инвестиций в развитие высоких технологий и науки; поддержка малого и среднего бизнеса; информационное и консультационное сопровождение чешских экспортеров на зарубежные рынки. Сальдо по услугам сохраняет положительное значение в размере порядка 1,5 млрд. долл. США. Наибольшая доля в экспорте услуг приходится на сферу туризма. В 2006 г. количество туристов превысило 6,4 млн. человек, они потратили в стране на 2,53 млрд. долл. больше, чем чешские туристы вывезли из страны [4]. Что касается доходов, то по данной статье наблюдается огромный отток капитала — более 8 млрд. долл. США в 2006 г., Чехия вынуждена расплачиваться за вложенные в нее в предыдущие годы инвестиции. В результате рекордные суммы выплат дивидендов и перевода прибылей иностранным компаниям стали основной причиной дефицита текущего счета платежного баланса в размере порядка 4,5 млрд. долл. США, что составило более 3% ВВП. Таким образом, несмотря на положительный торговый баланс, Чешская Республика продолжает относиться к категории стран-должников, у которой не хватает собственных средств для развития экономики и которая вынуждена заимствовать их у других стран мира. Отрицательное сальдо текущего счета покрывается притоком капитала по финансовому счету. Начиная с 2000 г. Чехия является фаворитом среди стран Централь- 17 Банкаўскi веснiк, КАСТРЫЧНIК 2008 çÄìóçõÖ èìÅãàäÄñàà ной и Восточной Европы по величине иностранных инвестиций на душу населения. Усиленный прилив иностранного капитала в страну объясняется тем, что окупаемость инвестиций в Чехии в 1,2— 1,4 раза выше, чем в развитых странах, при уровне экономического и политического рисков намного ниже, чем в странах СНГ. Наибольший интерес к Чехии проявляют инвесторы из Германии и других стран — членов ЕС, США, Японии. Главными сферами приложения являются финансовый сектор, транспорт, коммуникации, а среди производственной сферы — электронная промышленность и автомобилестроение [5]. Капитал поступает в Чехию в основном в виде прямых инвестиций (чаще всего в результате приобретения иностранными компаниями акций чешских предприятий). В 2006 г. чистый приток прямых инвестиций составил 4,7 млрд. долл. США. Уменьшение по сравнению с предыдущим годом объясняется тем, что в 2005 г. было осуществлено несколько очень крупных инвестиционных проектов. Например, испанская фирма Telefonica приобрела у чешского государства за 82,6 млрд. крон (около 3,4 млрд. долл.) контрольный пакет акций телекоммуникационной компании Česky Telecom, а консорциум Тoyota Peugeot Citroen Automobile ввел в эксплуатацию один из крупнейших в Центральной Европе автомобильных заводов стоимостью в 1,3 млрд. евро. Суммы, проходящие по статье “портфельные инвестиции”, нетипично малы по сравнению с прямыми, что обусловлено отсутствием развитого рынка корпоративных активов. Что касается прочих инвестиций, то есть кредитов и займов, следует отметить, что их доля невелика, и общая закредитованность чешской экономики является невысокой — около 35% ВВП. Не способствует увеличению внешней задолженности и то, что в международных финансовых институтах Чехию перевели в категорию стран со средним уровнем доходов. Для страны это означает, что теперь она не будет получать кредиты и помощь Всемирного банка, а наоборот, будет предо- 18 ставлять ему средства для оказания такой помощи. Таким образом, платежный баланс Чехии стабильно имеет положительное значение, в результате чего растут валютные резервы республики — на конец 2006 г. они составляли 31,2 млрд. долл. США, или 4 месяца импорта, что вполне соответствует принятым в мире нормам. Как видим, за счет привлечения прямых инвестиций в развитие экспортоориентированных производств Чехии удалось решить проблему отрицательного сальдо торгового баланса. Притоку инвестиций немало поспособствовало и вступление республики в Европейский союз. Вместе с тем пример Чехии показывает, что положительный торговый баланс не всегда означает решение проблемы нехватки собственных средств для развития экономики. Так, текущий счет платежного баланса страны остается отрицательным, так как отток капитала по статье “доходы” перекрывает положительный торговый баланс. Как и большинство стран ЦВЕ, Чехия для покрытия недостатка собственных финансовых средств вынуждена привлекать капитал извне. Положительным моментом является то, что в случае данной страны иностранный капитал привлекается в основном в виде прямых инвестиций: во-первых, они не увеличивают внешний долг (в отличие от прочих инвестиций), во-вторых, являются самыми стабильными и долгосрочными (в отличие от портфельных инвестиций) и действительно работают на развитие экономики той страны, в которую вложены. Итак, как показывает анализ мирового опыта, отрицательное сальдо торгового баланса — очень распространенное явление в мире. Оно не является проблемой само по себе, если в стране не наблюдается нехватки финансовых средств. Источник финансирования отрицательного сальдо — это приток валюты от торговли услугами, а также по линии прямых, портфельных и других иностранных инвестиций. Проблему торгового баланса следует рассматривать в комплексе, в контексте платежного баланса страны. И до тех пор, пока не наблюдается особых проблем с его сведением, пока ре- зерв поступлений валюты по другим его статьям не исчерпан и экономической безопасности государства ничего не угрожает, страна может нормально развиваться и при отрицательном сальдо торгового баланса. В условиях Республики Беларусь, учитывая высокую импортоемкость ВВП, нехватку собственных природных ресурсов, предпочтения населения в потреблении, открытость границ с Россией, быстро решить проблему отрицательного сальдо торгового баланса без потерь в росте ВВП и уровне жизни населения не удастся. Более того, как показывает мировой опыт, достижение положительного сальдо торгового баланса далеко не всегда означает решение проблем с текущим счетом. В подобных условиях выходом для республики является не столько достижение положительного торгового баланса, сколько обеспечение его бесперебойного и надежного финансирования за счет других источников. Безусловно, это не означает, что не следует принимать никаких мер по развитию экспорта товаров. Но все же следует больший упор делать на развитие экспорта услуг и разумное использование преимуществ открытой экономики, то есть направлять мировые финансовые средства на развитие национальной экономики. У республики имеется такая возможность, и если правильно использовать средства, поступающие в страну в виде прямых, портфельных и прочих инвестиций, направляя их на развитие сектора услуг и производства товаров с высокой добавленной стоимостью и минимальным потреблением импортного сырья, наличие отрицательного сальдо торгового баланса не будет являться большой проблемой для белорусской экономики. Источники: 1. Справочник по составлению платежного баланса. МВФ. 1995. 407 с. 2. http://allminsk.biz 3. Руденков В.М. Организация и управление внешнеэкономической деятельностью. Мн., МГЭИ. 2005. С. 364—367. 4. http://www.student-cz.ru 5. http://catalog.fmb.ru
