Торговое и структурное финансирование клиентов банков как

Торговое и структурное финансирование клиентов банков
как катализатор развития внешней торговли и мировой
экономики
Вишкарева Ирина Андреевна
аспирант Финансового университета
при Правительстве Российской Федерации
кафедра “банки и банковский менеджмент”
vishkareva@gmail.com
Аннотация: Внешняя торговля, безусловно, является двигателем мировой
экономики. Банки активно вовлечены в данный процесс, сопровождая внешнеторговую
деятельность своих клиентов. Операции и услуги по банков по торговому и структурному
финансированию являются перспективным направлением в области сопровождения
внешнеторговых операций клиентов. В статье разработан понятийный аппарат торгового
и структурного финансировании и рассмотрены современные тенденции его развития в
мире, связанные с общими тенденциями мировой экономики. Также даны кратко- и
долгосрочный прогнозы развития данного направления банковской деятельности в России
с учетом принятия ряда предложений автора.
Annotation: International trade has a great impact on world economics. Bank are active
participants of this process when processing international trade operations of their clients.
Operations and services of banks under trade and structured finance are perspective bank
activities in the sphere of processing of international operations of bank clients. The article
contains vocabulary of trade and structured finance and describes latest tendencies of its
development in the world, connected with global world economics tendencies. Also there is
short-term and long-term forecast for development of these bank operations in Russia taking
into account authors recommendations.
Ключевые слова: торговое финансирование, структурное финансирование,
аккредитив, экспортное кредитное агентство.
Key words: trade finance, structured finance, letter of credit, export credit agency.
Введение
В настоящее время внешняя торговля оказывает огромное влияние на
экономики стран. Банки, в свою очередь, не остаются в стороне от данного
процесса и постоянно совершенствуют операции и услуги по сопровождению
внешнеторговой деятельности клиентов. В данной связи представляют
интерес операции и услуги банков по торговому и структурному
финансированию клиентов.
1
Что есть торговое и структурное финансирование?
Термины “торговое финансирование”, “структурное финансирование”
в
настоящее
время
являются
предметом
дискуссии.
Российская
экономическая школа разделяет категории финансов и кредита. Строго
следуя этой позиции, некорректно говорить, что банки осуществляют
финансирование.
Однако
операции
по
торговому
и
структурному
финансированию по своей сути являются кредитованием внешнеторговых
сделок корпоративных клиентов и имеют возвратную основу. В начале 2
000-х - в период активного изучения и внедрения в отечественную практику
российскими банками западного опыта ведения данных операций, англоязычные термины “trade finance” и “structured finance” были переведены
буквально как “торговое финансирование” и “структурное финансирование”.
В настоящее время эти понятия вошли в научный оборот и широко
используются на практике в России и в мире. Поэтому предлагаем оставить
используемый
на
практике
термин
“торговое
и
структурное
финансирование”, подчеркивая кредитный характер данных операций.
Торговое и структурное финансирование, помимо кредитных операций
включает также расчетные, гарантийные операции банков, операции с
ценными бумагами, а также набор услуг (по составлению платежной статьи
контракта, проверке отгрузочных документов и т.д.). Поэтому торговое и
структурное финансирование предлагаем понимать как единый комплекс
банковских операций и услуг по сопровождению внешнеторговых операций
клиентов.
Характерной
чертой
данных
операций
является
широкое
использование документарных инструментов (документарный аккредитив,
гарантия, инкассо, рамбурсное обязательство). Также могут применяться
дополнительные,
недокументарные
инструменты
(ценные
бумаги,
инструменты факторинга, форфейтинга, лизинга, межбанковский кредит).
Торговое и структурное финансирование можно предложить на любом этапе
сделки (банки используют постимпортное, предэкспортное, постэкспортное
финансирование).
2
В классической схеме торгового финансирования с применением
документарного аккредитива традиционно принимают участие покупатель,
поставщик их банки; сумма сделок составляет приблизительно от 100 тыс.
долл. США до 1 млн. долл. США, срок от 1 месяца до 3 лет. Суть сделки в
том, что по факту отгрузки товара поставщик сразу получает деньги от
своего банка (финансирующего банка). Финансирующий банк предоставляет
кредит банку покупателя (банку-эмитенту)- см. схему 1.
Схема 1. Классическая схема торгового финансирования клиента банка
(с применением документарного аккредитива)
Покупатель
(Аппликант)
Банк-эмитент
1, 3, 12
2
11
4, 13
6
Продавец (Бенефициар)
5, 9
7
10
Авизующий,
исполняющий и
финансирующий банк
8
1- заявление покупателя на финансирование внешнеторгового контракта
2- поиск финансирующего банка, согласование с финансирующим банком
деталей сделки (сроки и процентная ставки) и текста аккредитива, согласование с
клиентом платежной статьи внешнеторгового контракта (там обязательно
указывается, что платежи производятся с помощью документарного аккредитива) и
заявления на открытие аккредитива и текста аккредитива
3- заявление покупателя на открытие аккредитива
4- открытие аккредитива
5- авизование аккредитива бенефициару
6- отгрузка
7- представление документов по аккредитиву бенефициаром в исполняющий
банк
8- проверка документов в исполняющем банке, принятие решения
финансирующим банком о принятии обязательств по аккредитиву
9- оплата документов финансирующим банком в пользу бенефициара
10отправка исполняющим банком документов в банк-эмитент, извещение
финансирующим банком банка-эмитента о произведенной оплате в пользу
бенефициара и представление графика погашения
3
11проверка документов по аккредитиву банком-эмитентом, решение о
принятии обязательств по аккредитиву, представление графика погашения банкомэмитентом аппликанту
12-погашение аппликантом в пользу банка-эмитента
13-погашение банком-эмитентом в пользу финансирующего банк
Структурное финансирование отличает более сложная структура
участников сделки, структура ценообразования и распределения рисков.
Помимо клиентов и их банков, в сделке принимает участие дополнительный
субъект, предоставляющий страховой полис/гарантию по сделке (экспортное
кредитное агентство, банк развития или иная международная организация)см. схему 2. Рассматриваются сделки от 1 до 10-15 млн.долл. США сроком
от 3 до 10 лет. Финансируется не вся сумма контракта (на практике до 85%),
остальная часть должна уплачивается покупателем из собственных средств
авансом.
Схема 2. Схема торгового финансирования с участием экспортного кредитного
агентства (с применением документарного аккредитива)
Покупатель (Аппликант)
8
5
1,15
4,
14
2
Продавец (Бенефициар)
11
2б
Экспортное кредитное
агентство
Банк-эмитент
6
16
13
12
9
7
2а
Авизующий, 10
исполняющий и
финансирующий
банк
Межбанковский
кредитный
договор
3
1-заявление на финансирование по внешнеторговому контракту на большую
сумму и длительный срок
2-поиск банком-эмитентом финансирующего банка, согласование с финансирующим
банком сроков и ценовых параметров сделки, согласование межбанковского
кредитного договора между банком-эмитентом и финансирующим банком,
обращение финансирующим банком (2а) или бенефициаром (2б) в экспортное
кредитное агентство за предварительным одобрением сделки
3-после подписания межбанковского кредитного договора ЭКА детально
анализирует сделку и выпускает страховой полис в пользу финансирующего банка
4
4-подписание кредитного договора между банком-эмитентом и аппликантом
5-предоставление аппликантом аванса бенефициару
6-открытие аккредитива банком-эмитентом
7-авизование аккредитива бенефициару авизующим банком
8-отгрузка товара бенефициаром в пользу аппликанта
9-представление бенефициаром документов по аккредитиву в исполняющий банк
10-проверка документов исполняющим банком, решение финансирующего банка о
принятии обязательств по аккредитиву
11-оплата финансирующим банком в пользу бенефициара
12-отправка исполняющим банком документов по аккредитиву в банк-эмитент,
извещение финансирующим банком банка-эмитента о произведенной оплате,
представление графика погашения
13-проверка документов банком-эмитентом, решение о принятии обязательств
банка-эмитента
14-направление деталей погашения банком-эмитентом аппликанту
15-погашение задолженности аппликанта перед банком-эмитентом
16-погашение задолженности банка эмитента перед финансирующим банком
Банку данные операции и услуги приносят в основном комиссионный
доход (комиссия за открытие аккредитива, выпуск гарантии, внесение
изменения, проверку документов, организацию финансирования и т.д.).
Благодаря данным операциям и услугам банк не только расширяет
клиентскую базу, но и устанавливает кредитные соглашения с крупнейшими
зарубежными банками и финансовыми организациями.
Для клиента банка торговое и структурное финансирование относительно
недорогой
инструмент
с
низким
уровнем
риска,
обеспечивающий поддержку их международных контрактов, а также
высокую
степень
международной
юридической
защиты
(банки
осуществляют данные операции в соответствии с едиными стандартами
Международной торговой палаты).
Современные тенденции развития торгового и структурного
финансирования в мире
Рассмотрим текущие тенденции развития торгового и структурного
финансирования за рубежом и в России.
Отметим, что развитие операций и услуг банков по торговому и
структурному финансированию клиентов банков подвержено влиянию
мировых
общеэкономических
и
финансовых
тенденций:
в
период
5
глобального финансово-экономического кризиса
объем
и количество
банковских операций по торговому и структурному финансированию
сокращается ввиду зависимости данных операций от ставок денежного рынка
(EURIBOR, LIBOR и т.д.) и колебаний курсов мировых валют. J
Однако, благодаря гибким схемам и финансовым продуктам торгового
и структурного финансирования и благодаря постоянному вмешательству
заинтересованных международных организаций (ЕБРР, МВФ, МТП и др.),
рынок торгового и структурного финансирования имеет тенденцию быстро
восстанавливаться. Так в 2009 г. количество и объемы операций резко
сократились, а уже с начала 2010 г. наблюдалось восстановление (см.таблицу
1).
Таблица 1. Совокупный прирост объемов операций по торговому и структурному
финансированию 10 крупнейших мировых банков в 2007-2010 гг.1
Совокупный объем операций 10
крупнейших банков, млн. долл. США
Рост/снижение по сравнению с
предыдущим годом, %
2007
2008
2009
2010
19,091
29,857
29,755
33,768
+56,39%
-9,96%
+13,51%
Для торгового и структурного финансирования характерно также то,
что постоянно совершенствуются его продукты (так, на смену классическим
аккредитивам с платежом по предъявлении и банковским гарантиям
приходят трансферабельные аккредитивы, аккредитивы с дисконтированием,
финансированием, гарантии экспортных кредитных агентств).
Сделки по торговому и структурному финансированию в мире
осуществляют в основном крупнейшие банки, т.к. они могут предложить
более низкие процентные ставки, больший спектр операций и услуг и более
высокую степень защиты от рисков клиенту, нежели средние и мелкие банки.
1
Фетисов Д. Вопросы экспортного финансирования в России в 2010-2011 г./Доклад на Круглом столе
международного банковского клуба “Аналитика без границ” “Зарубежные заимствования после кризиса”,
07.04.2011., слайд 4.
6
Также
катализаторами
развития
торгового
и
структурного
финансирования в мире являются международные организации (ЕБРР, МФК,
Бернский союз и др.), центральные банки и экспортные кредитные агентства.
В
условиях финансово-экономического кризиса
банки
уделяют
повышенное внимание проблеме снижения рисков при проведении операций
и услуг по торговому и структурному финансированию клиентов; банки все
чаще
отдают
предпочтение
операциям
с
низким
уровнем
риска:
подтвержденные аккредитивы, сделки с участием экспортных кредитных
агентств и других международных организаций. Также в период кризиса
ужесточаются условия получения кредитов от финансирующих банков и
экспортных кредитных агентств (круг интересов может быть ограничен
только национальными поставщиками).
Факторами,
препятствующими
развитию
мирового
банковского
торгового и структурного финансирования в мире являются: снижение
объемов кредитования банками-контрагентами и зарубежными банками, спад
спроса на операции и услуги по торговому финансированию со стороны
клиентов, снижение доли займов ЕЦБ, низкие суверенные рейтинги ряда
европейских
стран;
продолжение
развития
негативных
последствий
глобального кризиса 2008-2010 гг., высокая волатильность курсов валют, а
также действующие рекомендации Базеля-III.
В
краткосрочной
перспективе
ведущие
мировые
организации
прогнозируются заметный рост объемов операций по торговому и
структурному
финансированию
в
странах
Юго-Восточной
Азии,
стабилизация рынка в странах Африки, Латинской Америки, Карибского
бассейна, СНГ, Центральной и Восточной Европы, негативно оцениваются
перспективы
торгового
и
структурного
финансирования
клиентов
европейских банков (cм. диаграмму 1).2
2
ICC-IMF market snapshot January 2012. ICC publication №858E, International Chamber of Commerce., January
2012., с.7.
7
Диаграмма 1. Прогнозы банков мира относительно развития торгового
финансирования в 2012 г.
нет у вер енности
стабилизация спад
положительно
нет у вер енности
спад
стабилизация
положительно
нет у вер енности
стабилизация спа д
положительно
нет у вер енности
спад
стабилизация
положительно
нет у вер енности
спад
стабилизация
положительно
нет у вер енности
сп ад
стабилизация
положительно
нет у вер енности
спад
стабилизация
положительно
нет у вер енности
спа д
стабилизация
положительно
нет у вер енности
спад
стабилизация
положительно
другие развитые рынки
Европа
Африка (исключая Северную Африку)
р
еги
о
н
Центральная и Восточная Европа
страны СНГ
страны АСЕАН,Китай, Индия
развивающиеся страны Азии
Ближний Восток и Северная Африка
Латинская Америка и Карибский
бассейн
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
процент от вет ивших
Торговое и структурное финансирование в России: этапы,
основные препятствия для развития, рекомендации.
В России торговое и структурное финансирование в его современном
понимании появилось сравнительно недавно (приблизительно с 2003-2008
гг.). Развитие данной деятельности у российских банков в тот период было
связано с ростом объемов экспорта и импорта, увеличением капитала
крупнейших российских компаний и банков, снижением уровня инфляции,
повышением
рейтингов
России
и
российских
банков
ведущими
рейтинговыми агентствами.
Таблица 2. Прирост экспорта и импорта товаров в России в 2004-2011 гг. согласно
данным платежного баланса.3
Торговый баланс
2004 2005 2006
2007
183207 243798 303550 354401
Экспорт
Прирост по сравнению 34,78 33,07 24,51 16,75
с предыдущим годом,
%
-97382
Импорт
Прирост по сравнению
с предыдущим годом,
%
3
2008
2009
2010
2011
471603
33,07
303388
-35,67
400630
32,05
522011
30,30
-164281 -223486 -291 861 -191 803 -248 634
125434
28,02 28,81 30,97
36,04
30,59
-34,28
29,63
-323
831
30,24
Платежный баланс России за 2003-2011 гг. (аналитическое представление) в млн. долл. США, www.cbr.ru
8
В середине 2000-х стремительно растут объемы и количество сделок
российских банков по торговому и структурному финансированию,
устанавливаются соглашения с крупнейшими финансирующими банками и
экспортными агентствами.
С наступлением последствий глобального финансово-экономического
кризиса в 2008-2009 гг. данные объемы резко сокращаются, закрываются
лимиты зарубежных банков на российские банки, происходят дефолты по
сделкам.
Таблица 3. Динамика объемов и количества открытых импортных аккредитивов
с финансированием в российских коммерческих банках, 2006-2008 гг.4
Наименование
кредитной
организации
Юникредит банк
Промсвязьбанк
Альфа-банк
БТА банк
Московский
кредитный банк
Абсолют банк
Росевробанк
Транскапиталбанк
Транскредитбанк
Локо-банк
УБРР
Северный
морской путь
Юниаструм банк
Челиндбанк
Итого
Объем открытых аккредитивов с
финансированием,
млн. долл. США
I полугодие 2008
2007
2006
2009
201
1662,8 1305,2 895,5
208,3
1550,5 1354,2 848,7
н. д.
239,7
337,2
319,2
27,8
207,9
145,9
0,5
82
203,2
268,5
1,2
Количество открытых
аккредитивов с
финансированием, шт.
I полугодие 2008 2007 2006
2009
255
684
653
567
249
1135 1167 866
н. д.
107
154
107
8
76
53
22
65
169
151
97
н. д.
38
27,8
64,8
19,1
8,4
0,8
191,4
140
127,6
108,3
84,4
37,5
1,5
386,7
23,4
156
102,1
62,7
33,2
н. д.
354,5
н. д.
71,9
70,5
0,6
27
н. д.
н. д.
45
34
22
32
8
5
453
150
144
26
124
14
2
706
40
120
22
73
11
0
857
0
98
21
64
37
0
1,2
0
679,2
7,9
0,2
4562,9
20,7
2,2
4198
н. д.
0,7
2590,3
2
0
725
4
1
3089
9
3
3162
0
2
2738
Однако необходимо заметить, что даже в кризисный период стоимость
торгового и структурного финансирования для клиента российского банка
была существенно ниже, чем стоимость классического банковского
кредитования.
В 2010-2012 гг. с преодолением последствий
наблюдается
восстановление
рынка
торгового
кризиса в России
и
структурного
финансирования, возобновляются кредитные линии зарубежных банков на
4
Максименко О. Засекреченные деньги/Финанс, №33-34 (316-317), 14-27.09.2009, с.5.
9
российские банки, увеличивается объем и количество операций практически
со
всеми
используемыми
финансирования.
продуктами
торгового
и
структурного
В связи с резким сокращением процентного дохода
российские банки находятся в поиске способов увеличения комиссионного
дохода, и в данной связи торговое и структурное финансирование опять же
представляет интерес.
Таблица 4. Темпы прироста различных сегментов рынка торгового финансирования
по данным российских банков-участников исследования российского рейтингового
агентства “Эксперт РА”5
Показатель
Объем импортных (выпущенных банком)
аккредитивов всего (тыс. долл.)
Количество импортных (выпущенных банком)
аккредитивов всего (шт.)
Объем привлеченных средств для
финансирования импорта (тыс. долл.)
Количество сделок финансирования импорта
Объем экспортных (полученных банком)
аккредитивов всего (тыс. долл.)
Количество экспортных (полученных банком)
аккредитивов, всего
Объем выданных банком рамбурсных
обязательств (тыс. долл.)
Количество выданных банком рамбурсных
обязательств
Объем сделок с привлечением ЭКА (тыс. долл.)
Количество сделок с привлечением ЭКА
Объем выпущенных международных гарантий
(тыс. долл.)
Количество выпущенных международных
гарантий
Объем полученных международных гарантий
(тыс. долл.)
Количество полученных международных
гарантий
Итого общий объем заключенных сделок по
торговому и структурному финансированию,
тыс. долл. США (рассчитано автором)
5
2010
2009
5 957 679,2
3 111 222,4
Темп
приро
ста,%
91,5
4 207,0
2 785,0
511
406 188,0
116 329,0
249,2
83
28 987
206,7
3 265,0
34
19 784 531,6
244,1
46,5
3 369,0
-31
370 759,0
90 821,0
308,2
87
64
35,9
248 132
43
4 050 488,8
240 862
25
2 006 359,4
3
72
101,9
1 367,0
824,0
65,9
10 623 369
8 122 379
30,8
1 374
996
38
50 643
822,7
33 472 504,4
Мусиец М. Вырастет и без ВТО/журнал “Эксперт”, 19.09.2011, с.5.
10
В настоящее время развитию данного направления деятельности
российских банков препятствует несколько факторов. Среди них - отсутствие
должной нормативной базы.
Существующее российское законодательство, касающееся данного
направления6, во многом вступает в противоречие с международными
нормами и не содержит описания ряда терминов, широко используемых
российскими банками на практике. В данной связи Банку России
рекомендуется выпустить отдельное положение, посвященное торговому и
структурному финансированию. В данном документе необходимо дать
определение на русском языке тех специальных иностранных терминов,
которые российские банки давно используют на практике, а также описать
общие принципы работы коммерческих банков по операциям торгового и
структурного финансирования.
Также в вышеуказанном положении необходимо дать подробное
описание схемы взаимодействия российских банков с зарубежными
экспортными кредитными агентствами.
В России не отрегулирован бухгалтерский и налоговый учет
банковских операций по торговому и структурному финансированию.
Рекомендуется в вышеупомянутом положении четко определить, по каким
операциям торгового и структурного финансирования банки должны
открывать внебалансовые счета, а по каким нет, а также описать какие
операции в каких отчетных формах следует отражать.
Исходя из практики, когда зачастую данные из бухгалтерской
отчетности банков касательно обязательств по сделкам торгового и
6
Гражданский Кодекс РФ, федеральные законы (ФЗ №395-1 “О банках и банковском деятельности
от 02.12.1990 ” , ФЗ №173-ФЗ “О валютном регулировании и валютном контроле” от 10.12.2003),
положениями Банка России N 383-П “Положение о правилах осуществления перевода денежных средств"
от 19.06.2012.,
№39-П “Положение о порядке начисления процентов по операциям, связанным с
привлечением и размещением денежных средств банками ” от 26.06.1998 г., №254-П “Положение о порядке
формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и
приравненной к ней задолженности” от 26.03.2004 г.
11
структурного финансирования не соответствуют действительности, и в целях
корректного планирования денежного потока банкам можно рекомендовать
при составлении текста аккредитива заранее определять график погашения.
Также предлагается учитывать кредитное обязательство клиента не на дату
открытия аккредитива, а на дату финансирования.
Также
проблемой
финансирования
в
развития
России
в
особенности
является
отсутствие
структурного
нормально
функционирующего экспортного кредитного агентства. Только в конце 2011
г. в России учреждено экспортное страховое агентство ОАО “ЭКСАР”. Пока
рано оценивать эффективность его работы, однако можно отметить, что,
несомненно,
формирование
схем
и
концепции
развития,
набор
квалифицированного персонала, процесс установления лимитов в данной
организацией займет длительное время. Также сомнителен тот факт, что
агентство нацелилось развивать одновременно экспортное страхование и
страхование
инвестиций.
Возможно,
более
действенным
путем
совершенствования структурного финансирования в России было бы
дальнейшее развитие Росэксимбанка, имеющего опыт работы в сфере
выпуска экспортных гарантий с 2003 г. Прежде всего необходимо увеличить
капитал Росэксимбанка за счет государственного участия. Также необходимо
услуги по выдаче гарантий Рлосэксимбанка перевести на платную основу,
дифференцируя процентные ставки в зависимости от отрасли и субсидируя
часть ставки за счет Правительства РФ, а также разработать систему
дифференциации полномочий (круг лиц и органов государственной власти,
принимающих решение по сделке будет зависеть от суммы сделки и
структуры собственности компании).
Таблица 5.Базовая модель экспортного кредитного агентства в России
12
Создается на базе Государственного
специализированного
Российского
экспортно-импортного банка (ЗАО)
Капитал
От 30 млрд. руб.
Клиенты
Основные
операции
Основные
услуги
Тарифы
Длительность
принятия
решения
Российские и
зарубежные
коммерческие банки,
крупные российские
компании-экспортеры
и их контрагенты
-кредит покупателю
-кредит поставщику
-предэкспортное
финансирование
-гарантии
(исполнения
контракта,
тендерные,
авиаперевозок,
выполнения
строительных работ)
и т.д.
-кредитный анализ
поставщика и
покупателя
-финансовая
экспертиза сделки
-консалтинг
Зависят от отрасли,
суммы сделки
Действует система
государственного
субсидирования
ставок
Правительством
Российской
Федерации
Зависит от суммы
сделки, но в целом не
может превышать 2
недель
Заключение
Итак, торговое и структурное финансирование клиентов банков
является
перспективным
направлением
банковской
деятельности,
представляющим интерес для крупнейших банков и их крупнейших клиентов
13
и благоприятствующих развитию мировой экономики посредством активного
влияния на обороты мировой торговли.
С учетом существующих благоприятных факторов для развития
торгового и структурного финансирования в России и принимая во внимание
высказанные выше предложения, можно прогнозировать дальнейший рост
объемов операций по торговому и структурному финансированию клиентов
российских банков как в краткосрочной перспективе.
Таблица 6. Объемы импортных аккредитивов с финансированием
иностранными банками, выпущенных российскими банками в 2006 -2015 гг.7
Год
2006
2007
2008
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Объем импортных аккредитивов,
млн. долл. США
2590,3
4198,0
4562,9
5957,7
Прогнозные значения
6876,7
7424,5
8215,1
8948,5
9617,8
Объем импортных
аккредитивов, руб.8
76025,305
123211,3
133921,115
174858,495
201831,732
217909,134
241114,523
262639,843
282281,238
В долгосрочной перспективе развитие торгового и структурного
финансирования в России будет способствовать не только увеличению
совокупных объемов российского импорта и экспорта, но и позволит
качественно изменить их структуру.
Российские банки и реально
функционирующее российское экспортно-кредитное агентство, в котором
будет
аккумулирован
значительный
капитал,
смогут
организовывать
торговое и структурное финансирование уже не только для сырьевых
компаний, но и для компаний, развивающих наукоемкие отрасли и
высокотехнологичные производства.
7
Таблица 6 содержит авторские прогнозы, сформированные по методу экстраполяции на основе данных из
таблиц 3 и 4 и с учетом положений Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на
период до 2015 г. (www.cbr.ru)
8
Курс пересчета равен среднему номинальному курсу доллара США к российскому рублю за 2011
г./www.cbr.ru
14
В
долгосрочной
перспективе
также
можно
прогнозировать
положительный социальный эффект от развития (рост количества рабочих
мест, финансирование социально значимых проектов.
Таблица 6. Основные показатели прогноза социально-экономического развития
Российской Федерации на 2010-2030 гг.
(среднегодовые темпы прироста, %)9
Варианты
Валовой внутренний
продукт, %
Промышленность, %
Инвестиции в
основной капитал, %
Реальная заработная
плата, %
Оборот розничной
торговли, %
Экспорт – всего
(на конец периода),
млрд. долл. США
Импорт – всего
(на конец периода),
млрд. долл. США
Inn
En
Inn
En
Inn
En
Inn
En
Inn
En
2010
4,3
8,2
6,0
5,2
6,4
20112015
20122018
20162020
20212025
20262030
20112030
4,1
3,8
3,9
3,6
7,3
6,5
5,7
5,1
5,9
5,5
4,4
3,6
3,8
3,3
7,2
6,1
5,9
4,8
5,2
4,4
4,8
3,6
4,0
3,4
7,0
5,9
5,6
4,3
4,7
3,8
4,4
3,4
4,1
3,3
6,0
4,6
4,9
4,2
4,4
3,6
4,3
3,3
3,8
3,1
5,3
4,3
4,7
3,7
4,2
3,6
4,4
3,6
4,0
3,4
6,4
5,3
5,2
4,3
4,8
4,1
Inn
En
400
581
580
706
680
805
752
1105
952
1524
1178
н.д.
Inn
En
249
485
484
589
568
672
639
926
814
1289
1033
н.д.
Cписок литературы
1. Фетисов Д. Вопросы экспортного финансирования в России в 20102011 г./Доклад на Круглом столе международного банковского клуба
“Аналитика без границ” “Зарубежные заимствования после кризиса”,
07.04.2011., слайд 4.
2. ICC-IMF market snapshot January 2012. ICC publication №858E,
International Chamber of Commerce., January 2012., с.7.
9
Сценарные условия долгосрочного прогноза социально-экономического развития Российской Федерации
до 2030 года/www/economy.gov.ru-официальный сайт Министерства экономического развития РФ; Innинновационный сценарий, Enn-консервативный (энерго-сырьевой)
15
3. Платежный
баланс
России
за
2003-2011
гг.
(аналитическое
представление) в млн. долл. США, www.cbr.ru
4. Максименко О. Засекреченные деньги/Финанс, №33-34 (316-317), 1427.09.2009, с.5.
5. Мусиец М. Вырастет и без ВТО/журнал “Эксперт”, 19.09.2011, с.5.
16