ПЕРСПЕКТИВЫ ДОЛЛАРА США КАК МИРОВОЙ РЕЗЕРВНОЙ ВАЛЮТЫ © Дьяченко Ю.К.

ПЕРСПЕКТИВЫ ДОЛЛАРА США
КАК МИРОВОЙ РЕЗЕРВНОЙ ВАЛЮТЫ
© Дьяченко Ю.К., Рубинштейн Е.Д., Соколова А.С.
Дальневосточный федеральный университет, г. Владивосток
Рассматриваются перспективы создания новой мировой резервной
валюты, в качестве которой рассматриваются SDR, золото, евро, юань,
новая глобальная национальная валюта. Также рассматриваются перспективы в связи с этим доллара.
Ключевые слова: резервная валюта, валютные резервы, дефицит
платежного баланса, государственный долг, глобальная наднациональная валюта.
Положение США в мировой экономике обуславливает доминирование
доллара США на международной арене в качестве меры стоимости на товарных рынках. Преобладающая роль доллара сформировалась под воздействием
важнейших исторических факторов. Становление доллара США в качестве
мировой резервной валюты связано с эволюцией денежного обращения, в результате которой произошла демонетизация золота.
Сегодня главенствующими мировыми резервными валютами являются
евро и доллар США. При этом доллар стоит на первом месте: по последним
данным его доля в расчетах на мировом валютном рынке составляет 87 %, в
то время как доля евро – 33,4 %. Структура оборота валютного рынка показана на рис. 1.
Рис. 1. Структура оборота на валютном рынке, %
Источник: [1].

Доцент кафедры Мировой экономики, кандидат экономических наук, доцент.
Доцент кафедры Финансов и кредита, кандидат экономических наук, доцент.

Студент кафедры Мировой экономики.

Финансовые рынки и инвестиции
139
Доллар США является доминирующей валютой в мировой торговле. На
международном финансовом рынке сохраняется высокий спрос на американскую валюту, вследствие ее высокой ликвидности. На мировом рынке в долларах оценивается практически все, договоры по экспорту, импорту устанавливаются именно в долларах США.
Значительная часть валюты США находится в резервах других государств. Структура валютных резервов показана на рис. 2.
Рис. 2. Доля национальных валют в общем объеме
официальных валютных резервов, %
Источники: [2, 3].
Массовое использование доллара во внутренних денежных системах государств, позволяло финансовой системе США долгое время сглаживать
структурные диспропорции в национальной экономике, сохраняя мировое
лидерство. Хронические дефициты внешнеторгового, платежного балансов,
федерального бюджета, сопровождающиеся ростом государственного долга,
достигли таких масштабов, когда требуется их немедленная корректировка,
учитывая вес и роль США в мировой экономике [4].
Дефицит платежного баланса США оказывает негативное влияние
на мировую финансовую систему в целом, т.к. дисбаланс касается мировой валюты и составляет дополнительный фактор нестабильности
денежной системы.
Дисбалансы в экономике США привели к обострению противоречий между американскими интересами и желанием стран уменьшить свою зависимость от экономики США. Стала рассматриваться возможность создания новой мировой валютно-финансовой системы. Основными претендентами на
роль мировой резервной валюты являются SDR, золото, евро, китайский юань,
новая глобальная наднациональная валюта.
SDR как альтернативу доллару можно рассматривать в очень долгосрочной перспективе, т.к. доллар напрямую связан с SDR, в его корзине доллар
140
ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ: АНАЛИЗ ТЕНДЕНЦИЙ И ПЕРСПЕКТИВ РАЗВИТИЯ
составляет более 40 % и изъять его из мирового оборота в одночасье невозможно.
Золото в современной валютно-финансовой системе не демонетизировано полностью, т.к. не утратило своей резервной функции. В кризисных
ситуациях возрастает роль золота как чрезвычайных мировых денег. К
примеру, после кризиса 2008 года объем мировых золотых резервов начал
расти вновь. Следствием поиска альтернативы доллару является повышение цены золота. В 2009 г. золото стоило уже 1087,5 долларов США за
тройскую унцию, хотя еще в 2008 г. стоимость золота не превышала
870 долларов [5].
Единая европейская валюта – вторая по значимости в международной
финансовой системе. Евро считается главным конкурентом доллара. Основная цель евро – обеспечение валютной стабильности Европы. С этой целью
он не справился. Основным препятствием становления евро как ведущей
мировой валюты является неоднородность экономики Еврозоны, социальные и экономические проблемы ряда стран.
Евро не имеет требуемой поддержки своего эмитента: за выпуском евро
не стоят реальные экономические процессы отдельной страны, и принятие
ЕЦБ любого решения сопряжено с многосторонним согласованием интересов стран, социально-экономические условия которых различаются. Эти
проблемы ограничивают использование евро как полноценного заменителя
доллара в качестве резервной валюты [6].
Юань – не свободно конвертируемая валюта, его официальный обменный курс по отношению к доллару устанавливается Народным банком Китая. Юань в основном не принимается как средство платежа. На рис. 1 показано, что доля китайской валюты в мировом обороте не значительна.
Сейчас основная цель финансовой политики Китая – превращение юаня
в одну из региональных резервных валют. Предполагается, что главный ареал его использования будет включать в себя страны Юго-Восточной и Северо-Восточной Азии, а также Сянган и Макао. С этими странами Китай пытается проводить внешнеторговые сделки в юанях [4].
Что касается новой глобальной резервной валюты, то идея о том, что
страны ООН договорятся создать мировой резервный банк, который выпустит общую наднациональную резервную валюту, сегодня выглядит утопически. Государства сегодня не готовы поступиться своими правами во внутренней экономической и финансовой политике, возможностями самостоятельного регулирования своей валютной политики. Острота конфликта интересов и достаточно прочные позиции американского доллара делают невозможным создание и введение наднациональной резервной валюты. Переход к единой мировой валюте неизбежно вызовет масштабные потрясения в глобальных финансах, а к этому мировая экономика сегодня совсем не
готова [4].
Финансовые рынки и инвестиции
141
Предположительно, усилится процесс формирования зон региональных
валют, которые смогут постепенно вытеснить доллар. Такими валютами могут стать, в частности: китайский юань, южноафриканский ранд, золотой
динар, евро, российский рубль.
В 2028 г. планируется введение единой валюты в Африканском регионе,
решение о которой было принято столице Нигерии, во время подписания договора о едином экономическом пространстве в Африке. Россия хочет сделать рубль главной валютой стран СНГ. РФ уже обязала Белоруссию расплачиваться за газ и нефть в рублях [7].
Страны БРИКС все активнее высказывают намерение отказаться от расчетов в долларах в пользу национальных валют. В ходе прошедшего в марте
2012 г. саммита странами БРИКС было одобрено предоставление кредитов
в национальных валютах [4].
США ведут и продолжат вести борьбу за удержание для доллара статуса
мировой резервной валюты. Создание новой мировой валютно-финансовой
системы ожидается, но не в краткосрочном периоде. Введение единой резервной мировой валюты без глобальных изменений невозможно. Статус
валюты США поддерживает большинство влиятельных стран. Пока не появится государство или государства, способные противостоять США, в частности, в экономическом плане, доллар будет оставаться глобальной резервной валютой.
Список литературы:
1. Triennial Central Bank Survey of foreign exchange and derivatives market
activity in 2013 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.bis.org/
publ/rpfx13.htm.
2. Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER)
[Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.imf.org/external/np/sta/
cofer/eng/.
3. Pursuing Equitable and Balanced Growth [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2011/eng/.
4. Чувахина Л.Г. Перспективы доллара США как мировой резервной валюты // Научно-исследовательский финансовый институт. – 2012. – № 3. –
С. 29-42.
5. Interactive gold price chart [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
https://www.gold.org/investment/interactive-gold-price-chart.
6. Снисоренко П.В. Основныепредпосылки и проблемыформирования
эффективной международной денежно-кредитной политики // Вестник Российского университета дружбы народов. – 2010. – № 2. – С. 5-16.
7. Кувшинова Ю.А., Бровкина О.А. Вызов доллару: причины и последствия введения новой мировой валюты // Вестник академии. – 2010. – № 2. –
С. 24-26.