объединение двух валют? - Национальный банк Республики
advertisement
Банкаўскi веснiк, КАСТРЫЧНIК 2003 ÄçÄãàá ëÓ˛Á Å·ÛÒË Ë êÓÒÒËË: Ó·˙‰ËÌÂÌË ‰‚Ûı ‚‡Î˛Ú? LJ‰ËÏ ÑêéáÑéÇ Современное состояние национальной валютной системы характеризуется демонстрацией значительных положительных результатов, которых удалось достичь, преодолевая сложные этапы становления валютных отношений в Республике Беларусь. Более того, валютная система Беларуси, в отличие от экономики в целом, наиболее приближена к завершающей ступени трансформационного процесса. Даже при сравнении прогнозных показателей девальвации национальной валюты по отношению к доллару США и уровня инфляции в 2003 году (17,2—22,4% и 18—22% соответственно) видно, что мотивация к переводу белорусских рублей в доллары ослабевает, поскольку доллар обесценивается в относительно большей степени, чем белорусский рубль. Это подтверждается также тем, что ставки по рублевым депозитам более привлекательны, чем по валютным (даже скорректированные с учетом уровня инфляции). Логичным шагом в ближайшее время должно стать решение вопроса о прекращении использования условной единицы (так называемой у.е.) в качестве меры стоимости и обозначения цен товаров. И этот шаг, основанный на повышении доверия к белорусской валюте, позволит достичь равновесия в валютной сфере, главным условием которого выступает использование единого эталона стоимости, а именно национальной денежной единицы. В сложившихся условиях монетарные власти Беларуси пытаются закрепить полученные результаты путем извлечения преимуществ от валютной интеграции с Российской Федерацией, главным из которых, на наш взгляд, является значительное упрощение механизма взаиморасчетов. Вмес- ÑÓÍÚÓ ˝ÍÓÌÓÏ˘ÂÒÍËı ̇ÛÍ, ÔÓÙÂÒÒÓ Í‡Ù‰˚ ‰ÂÌÂÊÌÓ„Ó Ó·‡˘ÂÌËfl Ë Í‰ËÚ‡ ÅÉùì äËËÎÎ êìÑõâ ä‡Ì‰Ë‰‡Ú ˝ÍÓÌÓÏ˘ÂÒÍËı ̇ÛÍ, ‰ÓˆÂÌÚ Í‡Ù‰˚ ÙË̇ÌÒÓ‚, Á‡ÏÂÒÚËÚÂθ ‰Â͇̇ Ù‡ÍÛθÚÂÚ‡ ÙË̇ÌÒÓ‚ Ë ·‡ÌÍÓ‚ÒÍÓ„Ó ‰Â· ÅÉùì 14 те с тем сама валютная интеграция представляет собой сложный процесс объединения в первую очередь выравненных экономических систем, а уже введение единой валюты является завершающим и наиболее совершенным этапом интеграции. В мировой практике существуют многочисленные интеграционные объединения, опыт создания которых используется при формировании основ интеграции Беларуси и России. При этом наиболее часто в литературе встречаются ссылки на опыт валютной интеграции в Евросоюзе. Однако относительная экономическая сила отдельных европейских стран ослепляет поверхностного наблюдателя и приводит к иллюзии отнесения опыта ЕС к общей теории валютной интеграции. Процесс создания единой Европы был достаточно долгим, а первые идеи по организации общей денежной системы высказывали еще Александр Македонский, римский император Август, Наполеон Бонапарт и др. В XIX веке было предпринято несколько попыток по созданию региональных валютных группировок (Латинский союз в 1865 году, Скандинавский союз в 1873 году). Что же касается более позднего периода, то понятие “единая Европа” возникло сразу после окончания второй мировой войны и было вызвано объективными причинами, связанными с восстановлением послевоенных европейских государств. В 1946 году в Цюрихе Уинстон Черчилль заявил о необходимости создания “Соединенных Штатов Европы”, и уже в 1947 году экономический фундамент был положен в основу строительства объединенной Европы в виде “плана Маршалла”. В 1950 году был создан Европейский платежный союз, в который вошли 17 запад- Банкаўскi веснiк, КАСТРЫЧНIК 2003 ÄçÄãàá щая одной из характеристик глобализации, как показывает практика, не отрицает разнообразия валют. Глобализация сама по себе как объективный процесс, в последнее десятилетие захлестнувший мировое сообщество с особой силой, подразумевает беспрепятственную мобильность товаров, услуг, рабочей силы и капитала. А это, в свою очередь, приводит к выравниванию экономических условий, а именно создает необходимые базисные предпосылки для введения единой валюты. Действительно региональная валюта существует только в Евросоюзе, а ее обращение пока не позволяет сделать однозначные выводы. Евро действует непродолжительное время (в безналичной форме — более трех лет, в наличной — около года), и поэтому пока нельзя окончательно говорить о стабилизации валютного курса доллар— евро (см. рисунок). Об этом же свидетельствует и тот факт, что дефициты бюджетов Франции и Германии вышли за рамки критериев конвергенции стран зоны евро. В мировой печати уже давно идет активное обсуждение возможности создания международной единой валюты. Однако в настоящее время нет даже предпосылок к этому, несмотря на ускорение глобализационных процессов. Пока же эту роль в основном выполняет американский доллар, поэтому его ослабление в международных расчетах вряд ли желательно, так как мировые цены должны строиться на одном эквиваленте, которым по своей экономической значимости евро не может выступать, хотя и используется довольно широко в международной сфере. Мировая практика помимо Европейского cоюза богата и другими примерами, которые могут быть интересны с точки зрения валютной интеграции Беларуси и России. Безусловно, привлекает внимание опыт объединения денежных систем ФРГ и ГДР. Этот пример в какой-то степени схож с белорусско-российской интеграцией, так как в обоих случаях более развитое государство объединялось с менее сильным. К тому же по сути это единый народ, который исторически долгое время находился в рамках одного государства. Однако Беларусь — это самостоятельное и независимое государство, а не северо-западный край другой страны. К тому же, как известно, объединение денежных систем обеих частей Германии привело к крупным негативным экономическим последствиям, несмотря на многомиллионные вливания ФРГ в экономику ГДР. Так, в Германии уровень безработицы в 1990-е годы стал одним из самых высоких в Европе (10%), рабочая сила из восточных земель начала интенсивно перемещаться в западные, темп развития экономики сократился (0,8%), доходы населения восточной части так и не достигли уровня западной. Объединение сказалось в целом на всем Динамика курса доллар — евро 1,20 1,15 1,10 1,05 1,00 0,95 0,90 0,85 Июль 2003 Апрель 2003 Январь 2003 Октябрь 2002 Июль 2002 Апрель 2002 Январь 2002 Июль 2001 Октябрь 2001 Апрель 2001 Январь 2001 Октябрь 2000 Июль 2000 Апрель 2000 Январь 2000 Октябрь 1999 Июль 1999 Апрель1999 0,80 Январь 1999 но-европейских государств. Его целями стали борьба с жесточайшей нехваткой долларов и восстановление разрушенной войной валютно-финансовой системы региона. Клиринговые расчеты между участниками взял на себя Банк международных расчетов в Базеле. В апреле 1951 года был подписан Парижский договор о создании Европейского объединения угля и стали, тогда же (в 1950-х годах) было создано Европейское объединение по атомной энергии, положившие начало европейской экономической интеграции. Официальным же началом объединения Европы можно считать подписание в 1957 году Францией, ФРГ, Италией, Бельгией, Нидерландами и Люксембургом “Римского договора”, который декларировал создание Европейского экономического сообщества. Необходимо отметить, что при объединении европейские страны не ставили перед собой цель введения единой валюты. Первоначально Евросоюз проходил многочисленные этапы международной экономической интеграции. В 1958— 1968 годах была сформирована зона свободной торговли, а после перехода к таможенному союзу в 1968—1978 годах возникли вопросы о создании общего рынка, к которому европейские страны подошли лишь в 1991 году, подписав Маастрихстское соглашение. Также необходимо обратить внимание на то, что и нынешние претенденты на вступление в Евросоюз говорят о валютной интеграции лишь как о перспективе, для реализации которой требуется прохождение соответствующих временных этапов. Более того, даже если ЕС и решился на введение общей денежной единицы, то это стало скорее исключением из правила на фоне всех остальных интеграционных группировок. Ведь созданная в 1994 году зона свободной торговли НАФТА не ставит перед собой цель объявить доллар валютой Канады и Мексики. Да и другие объединения (МЕРКОСУР, АСЕАН) функционируют скорее с целью извлечения максимальных преимуществ от взаимной торговли, нежели направляют интеграционные процессы в сторону введения общей денежной единицы. Региональная интеграция, выступаю- êËÒÛÌÓÍ 15 Банкаўскi веснiк, КАСТРЫЧНIК 2003 ÄçÄãàá Евросоюзе. Рост бюджетного дефицита в ФРГ ослабил немецкую марку, которая была основой реализации идеи евро. Это привело к спекулятивному давлению практически на все европейские валюты, а затем — к девальвации лиры, фунта, расширению пределов колебаний европейских валютных курсов и выходу Великобритании из европейского механизма обменных курсов. Таким образом, интеграционный процесс между Беларусью и Россией может предполагать две модели развития. 1. Путем поэтапного выравнивания экономической базы этих государств для эффективного экономического сотрудничества, которое может предполагать возможность в итоге введения единой валюты. 2. Путем введения вначале общей денежной единицы, посредством чего будут создаваться единые экономические условия. Рассмотрим вначале второй вариант, который декларируется в межправительственных соглашениях Беларуси и России. В этом случае необходимо учесть рассмотренный выше опыт объединения Германии. Экономические потенциалы Беларуси и России настолько несопоставимы, что потребуются значительные финансовые вливания со стороны обоих государств для соответствующего экономического выравнивания. Очевидно, что тех двух кредитов, которые Центробанк предоставил Национальному банку для стабилизации курса белорусского рубля в 200 млн долларов США и 150 млн долларов (4,5 млрд рублей), явно недостаточно. К тому же они являются целевыми и ограничены рамками девизной политики государства. Одномоментное введение наличного российского рубля на территории Беларуси приведет к неизбежной переориентации бюджетной политики. При сравнении структуры расходов консолидированных бюджетов двух стран в 2002 году видно, что Беларусь значительно уступает России в финансировании обороны, промышленности, энергетики, строительства и обслуживании государственного долга (таблица 1). При объединении, скорее всего, придется принимать российскую структуру бюджета, то есть уре- 16 зать такие статьи расходов, как охрана природы, деятельность целевых бюджетных фондов, социальных выплат и т. д. Кроме того, прекращение или резкое снижение субсидирования приведет к падению ВВП, а соответственно, к необходимости сжатия денежной базы. Вполне вероятно повышение социальной напряженности в обществе из-за изменения приоритетов в социальной сфере. Для минимизации отрицательных последствий финансовой интеграции необходима также гармонизация налоговых систем. В результате введения единой валюты произойдет изменение направлений внешней политики Беларуси. Если сейчас она характеризуется как сбалансированная и дифференцированная с уклоном на Российскую Федерацию, то после объединения она будет проводиться по аналогии с Российской Федерацией, то есть станет, скорее всего, в основном прозападной. Кроме того, особенностью современной внешней политики Беларуси в отличие от России является преобладание ее экономической составляющей над политической. Соответственно политический приоритет нарушит складывающиеся торговые связи Беларуси, а следовательно, и сбыт недостаточно конкурентоспособных на мировом рынке белорусских товаров. Кроме того, в результате ускоренной валютной интеграции в стране практически исчезнет национальное денежно-кредитное и валютное регулирование, а это значит, что белорусская банковская система с несопоставимо малой капитализацией (в 1,7 раза меньше, чем в РФ) просто растворится в российской. К тому же фактически все отношения с международными финансовыми организациями будут вестись исключительно российской стороной, а это, без сомнения, повысит незащищенность белорусских интересов. Таким образом, рассмотренный вариант введения единой валюты является нерациональным и экономически необоснованным. Денежная единица, вводимая для ускорения экономического выравнивания интегрирующихся стран, на этапе своего безналичного обращения фактически может превра- 퇷Îˈ‡ 1 Структура расходов консолидированных бюджетов Беларуси и России в 2002 году ê‡ÒıÓ‰˚ Государственное управление Судебная и правоохранительная деятельность Промышленность, энергетика, строительство Оборона Сельское хозяйство и рыболовство Охрана природы Транспорт, дороги, связь, информатика Жилищное и коммунальное хозяйство Здравоохранение и социальнокультурные мероприятия Обслуживание государственного долга Расходы целевых бюджетных фондов Прочие расходы Всего êÓÒÒËfl ‚ % Í ÇÇè Å·ÛÒ¸ ‚ % Í ÇÇè Å·ÛÒ¸ ‚ % Í êÓÒÒËË 1,4 1,0 2,8 2,2 1,8 3,2 2,3 2,7 0,6 0,2 1,2 2,4 0,2 1,0 0,7 0,6 0,7 2,4 0,4 1,5 5,0 12,4 2,4 4,0 12,6 2,2 1,5 2,0 31,3 14,0 0,6 5,3 5,6 34,0 4,3 1,1 13,2 11,1 4,3 Банкаўскi веснiк, КАСТРЫЧНIК 2003 ÄçÄãàá титься и остаться расчетной единицей, не выполняя возложенных на нее обязательств. Искусственно рассчитываемая валюта, не подкрепленная реальными экономическими показателями, фактически уже существовала в рамках СЭВ (переводный рубль) и не привела к сближению экономических систем и введению полноценной валюты. В связи с этим можно отметить, что эволюционный путь интеграционного развития на основе первой модели является оптимальным, жизнеспособным и наиболее приемлемым для обеих сторон. Это подтверждается тем, что экономические потенциалы Беларуси и России значительно разнятся между собой (таблица 2). В частности, Республика Беларусь более чем в 20 раз уступает Российской Федерации по размерам номинального ВВП, расходов и доходов бюджетов. В 67 раз денежная масса России превышает аналогичный показатель в Беларуси, а международные резервы — в 96 раз. Различия между экономическими потенциалами не должны стать аргументом против экономической интеграции Беларуси и России вообще (даже в рамках одной страны существуют разные уровни цен, заработной платы и т. д.). Однако возникает вопрос о необходимости взаимопомощи и финансирования через создание соответствующих фондов выравнивания и изменения экономической базы двух стран, что позволит реально интегрировать эти государства, в том числе в денежнокредитной и валютной сферах. В связи с этим первостепенной задачей выступает создание дееспособной зоны свободной торговли, которая позволит подготовить необходимую базу для реализации поставленных целей. Создание зоны свободной торговли должно сопровождаться проведением следующих мероприятий: — усилением действенности рыночных сил в белорусской экономике при сокращении государственного регулирования; — оживлением и расширением малого и среднего бизнеса; — реформированием сельского хозяйства; — активизацией процессов приватизации и более активным внедрением частной собственности, в том числе через обращающиеся акции и облигации; — обеспечением функционирования финансовых рынков; — внедрением и активизацией вторичного рынка ценных бумаг; — сокращением до приемлемого уровня расходов на социальную политику; — созданием предпосылок для формирования таможенного союза Беларуси и России. Базисным условием введения единой валюты является сближение основных макроэкономических показателей, так называемых критериев конвергенции. Динамика соответствующего сближения экономических систем Беларуси и России, выраженная в сильно различающихся показателях экономической конвергенции двух стран, представлена в таблице 3. Выполнение всех экономических условий позволит в заключительной стадии подойти к решению последующих задач, ведущих не только к общеэкономической интеграции Республики Беларусь и Российской Федерации, но и к выявлению, действительно ли экономически, политически и социально будет оправдан переход к единой денежной единице в рамках “двойки”. Возможно, целесообразнее, если в союз Беларуси и России войдут и другие страны СНГ. 퇷Îˈ‡ 2 Экономические потенциалы Беларуси и России в 2002 году èÓ͇Á‡ÚÂθ êÓÒÒËfl Территория, млн кв. км Номинальный ВВП, млрд долл. США Население, млн человек Доходы консолидированного бюджета, млрд долл. США Расходы бюджета, млрд долл. США Профицит (дефицит) бюджета, Å·ÛÒ¸ Å·ÛÒ¸ Í êÓÒÒËË 17,1 345 145,2 0,2 14,3 9,9 1:85,5 1:24,1 1:14,6 112 108 4,9 4,9 1:22,8 1:22,0 3,6 37,2 -0,1 -0,5 48 67 141 0,5 1,0 107 млрд долл. США Баланс товаров и услуг, млрд долл. США Международные резервы, млрд долл. США Денежная масса М2, млрд долл. США Средняя заработная плата, долл. США 1:96,0 1:67,0 1:1,31 퇷Îˈ‡ 3 Критерии экономической конвергенции Беларуси и России äËÚÂËË Темп роста реального ВВП (%) Уровень безработицы (%) Дефицит госбюджета (% к ВВП) Баланс внешней торговли (% к ВВП) Рост потребительских цен (%) 1996 2000 2002 êÅ êî êÅ êî êÅ êî 103 3,9 -2,0 -3,9 153 97 3,4 -4,4 4,2 148 106 2,1 -2,4 -3,0 269 108 1,4 2,5 16,0 121 104 2,7 -0,2 -3,5 134 104 1,7 1,1 11 115 17
