Обзор рынка природного газа

Обзор рынка природного газа
Фьючерсы
на
природный
газ
превысили
психологический барьер $5.0/MMBtu, завершив торги в
пятницу на самом высоком уровне с июня 2010 года.
Февральские контракты подскочили на 45 центов, или
9.6%, к $5.182/MMBtu. Сегодня природный газ продолжил рост, поднявшись на
электронной сессии на 232 пункта к $5.414/MMBtu.
По данным EIA, за неделю, закончившуюся 17 января, запасы природного газа в США
снизились на 107 Bcf, что было в рамках ожиданий аналитиков 95-110 Bcf. Изъятие
оказалось значительно меньше, ем 172 Bcf год назад, и меньше пятилетнего среднего
значения 206 Bcf.
На первый взгляд, отчет носил «медвежий» характер. Однако общий уровень запасов
снизился к 2.423 Tcf, что на 573 Bcf ниже, чем год назад, и на 372 Bcf ниже пятилетнего
среднего значения.
Погода на неделе до 17 января была более теплой, чем обычно, в резком контрасте с
температурами неделей ранее.
Прошедшая неделя, закончившаяся 24 января, была одной из самых холодных за
десятилетие, что предполагает еще одно огромное изъятие из запасов.
Прогнозы погоды на ближайшие 6-10 дней указывают на продолжение холодной
тенденции в восточной половине страны, где потребляется большинство газа в течение
зимы.
Тем временем, число буровых установок природного газа повысилось на 5 штук за
неделю, закончившуюся 17 января, до 365. Однако на прошедшей неделе, закончившейся
24 января, число действующих установок упало на 9 штук к 356, помещая общее число на
78 штук ниже, чем год назад.
Сокращение числа действующих буровых установок означает падение производства, и
снижение уровня запасов за неделю, закончившуюся 24 января.
Трудно сказать насколько снизится уровень запасов за прошедшую неделю. Однако
можно предположить, что за две недели запасы легко упадут, по крайней мере, на 200 Bcf.
Это выдвинет дефицит запасов, относительно пятилетнего среднего значения, боле, чем на
500 Bcf. Дефицит такого размера предполагает уровень запасов в конце отопительного
сезона в районе 1300 Bcf, в то время как пятилетнее среднее значение составляет 1815 Bcf..
Это низкий уровень, по сравнению с последними годами, но не критический.
Однако, если дефицит расширится до 800 Bcf и больше, запасы в конце сезона могут
упасть ниже 1000 Bcf. Цены на природный газ, в этом случае, будут намного выше текущих
уровней.
Есть исторический прецедент для огромных ценовых шипов природного газа, когда
запасы становятся слишком низкими. Так, в 2003 году, когда запасы упали к 654 Bcf, цены
взлетели от уровня $5.0/MMBtu к $12.0/MMBtu меньше, чем за два месяца.
Цены на природный газ сейчас торгуются выше уровня $5/MMBtu. Таким образом, если
дефицит запасов превысит 500 Bcf в ближайшее время, цены продолжат рост и вполне
могут подняться в район $10-$12/MMBtu к концу отопительного сезона в марте.
Александр Борц
SPREADINVEST.RU
Доверительное управление
E-mail: borts@spreadinvest.ru