Основные положения и условия предоставления гибкого займа

PRODUCT NOTE
Основные положения и условия предоставления гибкого займа МБРР Для большинства заемщиков в государственном секторе займы Международного банка реконструкции и развития (МБРР) в основных валютах являются более конкурентоспособными и предоставляют более гибкие условия финансирования по сравнению с другими финансовыми возможностями, имеющимися на международных финансовых рынках. Гибкие условия погашения Гибкие займы МБРР дают заемщикам возможность согласовывать индивидуальные условия погашения (а именно, льготный период, срок погашения и способ амортизации), что позволяет удовлетворить их потребности в вопросах управления долговыми обязательствами или реализации проектов. Окончательный срок погашения может составить до 30 лет, включая льготный период, при условии, что средневзвешенный период погашения не превышает 18 лет. Условия погашения рассматриваются в период подготовки проекта и окончательно устанавливаются на этапе подписания договора о предоставлении займа. Например, если цель состоит в том, чтобы уменьшить общий риск рефинансирования портфеля долговых обязательств, заемщики могут выбрать условия погашения, более приемлемые для смягчения процедуры обслуживания задолженности. Такой гибкий подход может также использоваться в инвестиционных операциях, чтобы обеспечить соответствие ожидаемому притоку денежных средств в рамках проекта. Стоимость кредитования Использование гибкого займа, обеспеченного высшим кредитным рейтингом AAA МБРР, позволяет всем заемщикам сократить затраты. Кроме того, гибкий заем обеспечивает предсказуемость ценообразования займа и прозрачность условий его предоставления на основе использования стандартных рыночных ставок. Процентная ставка в основных валютах по гибкому займу пересматривается раз в полгода на основе плавающей базовой процентной ставки (в настоящее время шестимесячная ставка LIBOR для большинства валют), к которой добавляется переменный или фиксированный спред (см. таблицу в соседней колонке, где представлен образец расчета стоимости кредитования). Главное
Гибкие займы МБРР предусматривают:  Длительные сроки погашения до 30 лет  Рыночные условия расчета стоимости кредитования  Гибкие условия погашения с учетом потребностей заемщика  Внутренние механизмы управления валютными рисками или рисками изменения процентных В начале осуществления проекта дополнительно взимается разовая комиссия за предоставление займа в размере 0,25% от его суммы. Эта разовая комиссия может выплачиваться за счет заемных средств. МБРР ежегодно пересматривает выплаты по займам (предусмотренный договором спред Банка, премия в связи со сроками погашения займа и разовая комиссия за предоставление займа), что позволяет обеспечить соответствие стоимости кредитования основным потребностям учреждения и его акционеров. Банк также регулярно пересматривает технические компоненты фиксированного спреда – прогнозируемую стоимость финансирования и премию за рыночный риск, – чтобы обеспечить соответствие этих показателей исходным рыночным условиям. Механизмы управления рисками El Гибкий заем предусматривает возможности управления валютными рисками и/или рисками изменения процентных ставок на весь срок предоставления займа. Эти возможности заложены в кредитном соглашении и могут в любой момент быть реализованы по желанию заемщика. Для смягчения валютного риска гибкий заем предусматривает возможность конвертации валюты для изменения валюты предоставленных и/или не распределённых средств займа (см. подробнее на стр. 2). При условии существования ликвидного рынка свопов заемщики могут также выбирать местные валюты в качестве валюты погашения займа МБРР, при этом количество валют, которые могут использоваться для этих целей, постоянно растет. Для управления риском изменения процентной ставки гибкий заем предлагает возможность перехода от плавающей к фиксированной процентной ставке и наоборот. Аналогичным образом, для управления колебаниями процентной ставки МБРР предлагает возможность установления процентной ставки с фиксированными максимумом («потолком») и минимумом («полом»), и «коридором». Процентная ставка по гибким кредитам МБРР (в долл. США) По состоянию на 1 января 2012 Средний срок погашения (количество лет) Переменный спред к ставке LIBOR1 Фиксированный спред к ставке LIBOR2 12 и меньше 0,28% 0,60% Период от 12 до 15 0,38% 0,80% Период от 15 до 18 0,48% 1,05% 1. Переменный спред заново рассчитывается 1 января и 1 июля каждого года. 2. Размер фиксированного спреда определяется при подписании документов о предоставлении займа и остается неизменным на весь срок предоставления займа. Как уже отмечалось, фиксированные спреды используются только для займов в долл. США и в евро. Для займов в японских иенах фиксированные спреды на 0,10% ниже при любых сроках погашения. Стоимость кредитования может быть разной, – в зависимости от даты начала переговоров и даты одобрения займа Советом директоров. Последнюю информацию относительно стоимости кредитования можно получить на вэб‐сайте Казначейства по адресу: treasury.worldbank.org/bdm/htm/ibrd.html. Процентная ставка состоит из плавающей базовой ставки плюс спред. Раз в шесть месяцев процентная ставка пересчитывается на каждую дату уплаты процентов по займу и применяется к процентным периодам, начинающимся с этих дат. Размер базовой ставки рассчитывается на основании шестимесячной ставки LIBOR на начало процентного периода для большинства валют или плавающей учетной ставки признанного коммерческого банка для других валют. Заемщикам предлагается на выбор:  Фиксированный спред на весь срок предоставления займа: складывается из прогнозируемой средневзвешенной стоимости Процентная ставка финансирования МБРР по отношению к ставке LIBOR, плюс предусмотренный договором спред МБРР в размере 0,50%, премия за рыночный риск, премия в связи со сроками погашения для займов со средним сроком погашения, превышающим 12 лет, и корректировка базисных свопов для займов в иной валюте, нежели доллары США.  Переменный спред, который пересматривается каждые шесть месяцев: состоит из прогнозируемой средневзвешенной стоимости соответствующего финансирования по отношению к ставке LIBOR, плюс предусмотренный договором спред МБРР в размере 0,50% и премия в связи со сроками погашения для займов со средним сроком погашения, превышающим 12 лет. Переменный спред заново рассчитывается 1 января и 1 июля каждого года. Разовая комиссия Разовая комиссия за предоставление займа в размере 0,25% от суммы займа выплачивается не позднее 60 дней с даты утверждения проекта и может финансироваться за счет заемных средств. Ограничения: Максимальный окончательный срок погашения займа – 30 лет, включая льготный период (во время которого выплачиваются только проценты по займу), при этом максимальный средневзвешенный срок погашения составляет 18 лет. В период подготовки займа заемщики имеют возможность гибкого выбора графика погашения с учетом собственных нужд, однако после подписания документов о предоставлении займа график погашения не подлежит изменению на весь срок действия займа. Кроме того, заемщикам предоставляется возможность выбрать один из двух возможных графиков погашения: Ограничения по срокам погашения и График погашения, увязанный с резервированием средств: Действие графика погашения начинается в период резервирования графики погашения средств. Размер платежей по основной сумме задолженности рассчитывается как доля от общего размера выплаченного и непогашенного займа. График погашения, увязанный с предоставлением заемных средств: График погашения увязан с датами фактического предоставления средств. В рамках шести месяцев каждая группа выплат рассматривается как отдельный транш со своими собственными условиями погашения (а именно, льготным периодом, окончательным сроком погашения и периодичностью выплат). Updated February 15, 2012
Валюта резервирования средств: Займы предоставляются во всех основных валютах, таких, как евро, японские иены и доллары США. Возможно использование других валют, при условии что МБРР может эффективно финансировать свои операции на этом рынке. Заемщики могут заключать договоры о займе в нескольких валютах. Валюта при предоставлении заемных средств: Заемные средства могут предоставляться в любой валюте по требованию клиента. Валюты займа МБРР покупает различные виды валют и предоставляет их клиенту на рыночных условиях. Однако заемные обязательства сохраняются в валюте, указанной при резервировании средств. Валюта погашения займа: Выплаты по основной сумме займа, процентам и любым другим комиссиям должны производиться в валюте (ах), указанной при резервировании средств. Тем не менее, клиентам могут быть предложены варианты конвертации валют (см. ниже). Не распределённые средства: Вся сумма или часть не предоставленных по займу средств может быть конвертирована в другую Конвертация валюты валюту, которую МБРР может приобрести на выгодных условиях (см. выше «Валюта резервирования средств»). Предоставленные средства: Все или часть предоставленных по займу средств могут быть конвертированы в другую валюту, включая местную валюту заемщика, при условии наличия рынка свопов для этой валюты. Плавающая процентная ставка, начисленная на предоставленные средства, может быть конвертирована в фиксированную Конвертация процентную ставку. В дальнейшем она опять может быть преобразована в плавающую ставку. Эта опция может быть использована процентной ставки заемщиком в любое время в течение всего срока действия займа для всего или части выплаченного и непогашенного займа. В качестве альтернативы для всего объема предоставленных средств может быть установлен фиксированный максимум и минимум («потолок и пол»), и «коридор» для плавающей базовой процентной ставки. За исключением первично установленной процентной ставки за операции по конвертации валюты и/или процентной ставки взимаются комиссионные сборы. С последней информацией о комиссиях за конвертацию можно ознакомиться на вэб‐сайте Комиссии за конвертацию Казначейства Всемирного банка: http://treasury.worldbank.org. Для получения доступа к представленным выше вариантам конвертации займы с переменными спредами должны быть сначала приведены к условиям ставки фиксированного спреда, который включает имеющиеся прогнозируемые расходы финансирования, премии за рыночный риск плюс первоначальный срок погашения и предусмотренный договором спред Банка. В этих случаях устанавливается комиссия в размере 0,03% в год за установление фиксированного спреда. Даты платежей Датами платежей по обслуживанию долга устанавливаются 1‐е или 15‐ое числа месяца, как правило, раз в полгода. Эти даты определяются заемщиком в ходе переговоров о предоставлении займа. Заемщики имеют возможность в любой момент, полностью или частично, досрочно погасить остаток задолженности по займу. Досрочное погашение Ставки платы за досрочное погашение рассчитываются на основе (i) стоимости издержек МБРР по размещению средств, полученных в результате досрочного погашения займа, и (ii) стоимости издержек в связи с невозможностью конвертации любых невыплаченных процентов или валют плюс любые операционные сборы в отношении сумм, которые были конвертированы ранее. Более подробная информация содержится в документе «Общие условия кредитования», который можно найти по ссылке: http://go.worldbank.org/WECHW5CT30 Для контактов: г‐н Иссам Абуслейман, руководитель Департамента банковских продуктов, банковской деятельности и управления задолженностью iabousleiman@worldbank.org, +1 202 458 0865 Updated February 15, 2012